ТЕМА 1 Мировая валютно-финансовая система ВОПРОСЫ 1

ТЕМА 1 Мировая валютно-финансовая система

ВОПРОСЫ: 1. СИСТЕМА МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВ 2. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ И ИНТЕГРАЦИЯ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ СРЕДЫ. МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ КРИЗИСЫ

НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА Федеральный закон от 10. 12. 2003 N 173 -ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (см. ред. от 04. 11. 2014) Федеральный закон от 22. 04. 1996 N 39 -ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. , вступ. в силу с 01. 10. 2014) «Основные направления единой государственной денежнокредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов» (сайт ЦБ РФ http: //www. cbr. ru/today/? Prt. Id=pubdoc) с.

ЛИТЕРАТУРА 1. Суэтин А. А. Международные валютно-финансовые отношения: Учебник. - М. : Кнорус, 2010. – 448 с. 2. Федякина Л. Н. Международные финансы: Учебник. - СПб. : Питер, 2012. - 560 с. 3. Шимко П. Д. Международный финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М. : Высшая школа, 2010. – 431 с. 4. Международный финансовый рынок: Учебное пособие / Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова; Под ред. В. А. Слепова, Е. А. Звоновой. - М. : Магистр, 2011. - 543 с. 5. Гусаков Н. П. , Белова И. Н. , Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Под общ. ред. Н. П. Гусакова – 2 -е изд. , перераб и доп. – М. : ИНФРА-М, 2011. – 314 с.

ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСЫ Центральный Банк РФ (www. cbr. ru) Всемирный банк (www. worldbank. org) Международный валютный фонд (www. imf. org) Банк международных расчетов (www. bis. org) Европейский центральный банк (www. ecb. int) ОБСЕ статистика (таблицы, графики) http: //www. oecdilibrary. org/economics/real-gross-domestic-product-forecasts_gdpkusd-gr-table-en Научные статьи http: //cyberleninka. ru

1 ВОПРОС СИСТЕМА МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВ

За 20 й век население мира увеличилось в 4 раза, в то время как объем созданных на душу населения товаров и услуг возрос в 4, 7 раза, промышленной продукции в 5 раз и мировой торговли в 4, 2 раза. Все это привело к расширению взаимных расчетов и развитию мирового финансового рынка, особенно во второй половине столетия.

Основы современной валютно финансовой системы в мире заложены в 1944 г. на совещании финансистов 44 стран в Бреттон Вудсе, на котором было принято решение создать объединенную финансовую систему. К началу ХXI в. практически завершилось формирование всемирной валютно финансовой системы, которая охватывает все страны и обслуживает мировой рынок, содействуя взаимным расчетам по миллионам ежедневных совершаемых в мире валютно финансовых операций.

ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ Выделяют следующие этапы: 1. Парижская валютно-финансовая система (с 1867 г. по 20 -е годы XX в. ); 2. Генуэзская валютно-финансовая система (с 1922 г. по 30 -е годы); 3. Бреттон-Вудская валютно-финансовая система (с 1944 г. по 1976 г. ); 4. Ямайская валютно-финансовая система (с 1976— 1978 годов по настоящее время).

МИРОВАЯ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА это экономические отношения, связанные с функционированием мировых денег и обслуживающие различные виды хозяйственных связей между странами (внешняя торговля, вывоз капитала, инвестирование прибылей, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные переводы и др. )

Сегменты мировой валютно финансовой системы Рынок золота Валютный рынок Рынок денежных средств Рынок ценных бумаг Валютный сегмент служит урегулированию расчетов страны по всем видам международных связей в соответствии с международными и межгосударственными соглашениями.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ как экономическая категория - это фонды финансовых ресурсов, которые созданы на основе развития международных экономических отношений и используются для обеспечения беспрерывности и рентабельности общественного воспроизводства на мировом уровне и удовлетворения общих потребностей, имеющих международное значение; с институциональной точки зрения– это совокупность банков, валютных и фондовых бирж, международных финансовых институтов, региональных финансовых кредитных учреждений, международных и региональных экономических организаций и объединений, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков; как экономические отношения – это отношения в денежной форме, возникающие в процессе перераспределения национальных продуктов во время движения товаров, услуг, капиталов на мировом рынке.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ это система сложных по структуре отношений, складывающаяся на основе движения финансовых ресурсов, включающего их формирование, распределение и использование институтами международного финансового рынка и международными институтами и организациями

Субъектами международных финансовых отношений выступают: государства, предприятия, граждане, а также наднациональные субъекты – международные организации и финансовые институты. Международные финансовые отношения могут складываться: между субъектами хозяйствования разных стран; между государством и правительствами других стран и международными организациями; между государством и предприятиями, с международными финансовыми институтами.

Международные финансовые потоки складываются потоки между странами в виде: а) денежных потоков – поступлений валютных доходов от экспорта товаров и услуг и оплаты импортируемых товаров и услуг; эти потоки могут отражать финансы субъектов хозяйствования, но т. к. они принадлежат разным странам, то отражают движение денежных потоков между странами; б) потоков кредитных средств, которые также являются двусторонними: с одной стороны, предоставление ссуды, с другой – ее погашение и уплата процентов. Таким образом, на базе данных потоков возникает движение финансовых ресурсов между странами. Их распределение регулируется с одной стороны, валютным курсом а, с другой, таможенными тарифами и правилами.

Роль международных финансов • Организация международных расчётов • Формирование международных резервов • Развитие международного кредитования • Развитие рынка международных финансовых инвестиций • Поддержание устойчивости валютных курсов

2 ВОПРОС ГЛОБАЛИЗАЦИЯ И ИНТЕГРАЦИЯ МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ СРЕДЫ. МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ КРИЗИСЫ

«Глобальный» (франц. global – всеобщий лат. globus - шар) всемирный, охватывающий весь земной шар всесторонний, полный, всеобщий, универсальный Определяется как состояние, так и процесс достижения данного состояния

Глобализация мировой экономики это существенное увеличение масштабов выхода хозяйственной деятельности за пределы национальных границ, усиление взаимозависимости национальных хозяйств, унификация стереотипов потребителя

ПРЕДПОСЫЛКИ ГЛОБАЛИЗАЦИИ n n Информационная революция; Рост масштабов интернационализации капитала; Рост дефицитности природно сырьевых ресурсов; Неконтролируемое распространение оружия массового уничтожения.

ОБЪЕКТЫ ГЛОБАЛИЗАЦИИ n n n n Рынок информационных технологий Рынок товаров и услуг Финансовый рынок Рынок труда Сырьевые рынки Рынок инноваций Рынок технологий

СУБЪЕКТЫ ГЛОБАЛИЗАЦИИ n n n Отдельные национальные государства; ТНК; Частные субъекты международных экономических отношений

ОСОБЕННОСТИ ГЛОБАЛИЗАЦИИ глобализация проявляется в интеграционных процессах между странами, результатом которых является углубление взаимозависимости экономик; неравномерность протекания глобализационных процессов между странами, которые принимают в них участие; развитие глобализационных процессов имеет стойкую связь с развитием и внедрением новейших технологий во всех сферах общественной жизни, особенно в расчетнофинансовой сфере; глобализационным процессам, как правило, предшествуют либерализационные процессы в стране, что способствует повышению уровня ее открытости.

Глобальные экономические проблемы n n n Проблема воспроизводства населения Проблема ограниченности природных ресурсов Проблема бедности Проблема нестабильности финансовой системы Экологическая проблема

Международная экономическая интеграция – процесс объединения стран Этапы международной экономической интеграции 1. Создание зон свободной торговли 2. Создание единого таможенного союза 3. Создание общего рынка 4. Создание единого экономического и валютного союза 5. Создание единого политического союза

ИНТЕГРАЦИЯ (латинск. integer) – целый и в современном мире «проявляется в расширении и углублении производственно-технологических связей, совместном использовании ресурсов, объединении капиталов, в создании другу благоприятных условий осуществления экономической деятельности, снятии взаимных барьеров»

ВИДЫ ИНТЕГРАЦИИ МЕЖДУНАРОДНАЯ РЕГИОНАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ (ТНК)

Региональная интеграция АФРИКА n Южно-африканское сообщество развития: Ангола, Ботсвана, Демократическая Республика Конго, Зимбабве, Лесото, Малави, Маврикий, Мозамбик, Намибия, Республика Замбия, Сейшелы, Свази ленд, Танзания, Южная Африка (14 стран) n Экономическое сообщество стран Великих озер: Бурунди, Демократическая Республика Конго, Руанда (3 страны) АЗИЯ Бангкокское соглашение : Бангладеш, Индия, Китай, КНДР, Лаос, Шри Ланка (6 стран) Ассоциация государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН): Бруней, Вьетнам, Индонезия, Камбоджа, Лаос, Малайзия, Мьянма, Сингапур, Таиланд, Филиппины (10 стран)

Межрегиональные объединения n n Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество (АТЭС) : Австралия, Бруней, Вьетнам, Гонконг (Китай), Индо незия, Китай, Канада, Малайзия, Мексика, Новая Зеландия, Папуа Новая Гвинея, Перу, Республика Корея, Россия, Сингапур, США, Тайвань (Китай), Таиланд, Филиппины, Чили, Япония (21 страна) Содружество независимых государств (СНГ): Армения, Азербайджан, Беларусь, Грузия, Казахстан, Кыргызстан, Молдова, Россия, Таджикистан, Туркменистан, Украина, Узбекистан (12 стран)

Региональные объединения Америки Андское сообщество : Боливия, Венесуэла, Колумбия, Перу, Эквадор (5 стран) Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА) : Канада, Мексика, США (3 страны) Общий рынок стран Южного конуса (МЕРКОСУР): Аргентина, Бразилия, Парагвай, Уругвай (4 страны) ) Карибское сообщество : Антигуа и Барбуда, Бага мы, Барбадос, Белиз, Гаити, Гайана, Гренада, Доминика, Монтсеррат, Сент Киттс и Невис, Сент Люсия, Сент Винсент и Гренадины, Суринам, Тринидад и Тобаго, Ямайка (15 стран)

Региональные объединения Европы Европейский союз (ЕС): Австрия, Бельгия, Болгария, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Польша, Португалия, Чешская Респуб лика, Словакия, Словения, Хорватия, Финляндия, Франция, Швеция, Эстония (28 стран) Европейская ассоциация свободной торговли (ЕАСТ) (1960 г. ): Исландия, Норвегия, Швейцария и Лихтенштейн (4 страны)

Маастрихский договор о Европейском союзе, подписанный в ходе саммита 10 декабря 1991 г. и феврале 1992 г. и вступивший в силу 1 ноябре 1993 г. Предусматривал 3 этапа: n n n Июль 1990 г. отмена всех валютных ограничений по движению капитала внутри ЕС, снижение темпов инфляции и ликвидацию дефицитов бюджетов. С января 1994 г. предусматривал создание на Франкфурте на Майне Европейского Валютного Института (вместо ЕФВС) для координации валютной политики и подготовку к созданию единой европейской валюты, получившей в последствии название евро, а также создания Европейского Центрального банка (ЕЦБ). Предусматривалась дальнейшая валютная интеграция и конвергенция национальных экономик. С 1 января 1997 г. переход к единой валюте евро.

Региональные критерии для стран участниц ЕВС: n n n Уровень инфляции не превышает 1, 5% от среднего показателя для 3 х стран с наименее низкими темпами. Дефицит государственного бюджета не превышает 3% ВВП. Государственный долг не более 60% ВВП. Ежегодный рост инфляции не более 1, 5% от уровня инфляции 3 х наиболее благополучных в этом отношении стран ЕС. Средний размер долгосрочных процентных ставок – не выше 2% от 3 х стран с наименее низкими темпами инфляции. Пределы колебаний взаимных валютных курсов в рамках 15%

ТНК и ТНБ –основные субъекты мирового рынка n ТНК (Транснациональные корпорации) вид корпораций, переросшей национальные рамки, осуществляет деятельность на мировом рынке через свои заграничные филиалы и дочернии компании.

Транснационализация мировой экономики n n n Высшая форма интернационализации; Экспансия через создание многочисленных филиалов, дочерних компаний, отделений; Вывоз капитала

ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ ТНК 1. 2. 3. 4. 5. XIX в. колонизация, доступ к дешевым источникам сырья; XX в. участие ТНК в сфере производства оружия, мировые войны; 60 е гг. XX в. – рост потребительского спроса; С 70 х гг. XX в. – развитие ТНК в сфере инноваций, услуг, производства; С 1995 г. – активное создание стратегических альянсов.

Характеристика ТНК n n n Годовой оборот свыше 100 млн. долл. Филиалы не менее, чем в 6 странах; 25% активов за рубежом; Высокий объем зарубежных продаж; Акции имеют свободное хождение во всех странах.

Причины образования ТНК n n Экономия на издержках в связи с более дешевыми факторами производства в стране дислоцирования Экономии на масштабе производства Уклонение от расходов на окружающую среду, обход экологического законодательства Снижение транспортных расходов

Причины образования ТНК n n n Продвижение товара на новые рынки Продление жизненного цикла товарам Обход импортных ограничений Использование налоговых льгот Получение преимущества в конкурентной борьбе Поддержка и поощрение государством.

Основные организационные формы зарубежных филиалов n n Дочерни компании – предприятия в принимающей стране, в которых головная компания имеет право решающего голоса в силу владения более половиной акций с правом голоса и назначает руководителей этого предприятия Отделения – вид зарубежного филиала, которым головная компания владеет полностью или он является частью совместного предприятия ТНК

Основные организационные формы зарубежных филиалов n Ассоциированная компания предприятия в принимающей стране, в которых головная компания владеет не менее 10%, но не более 50% акции. Головная компания не контролирует, но принимает участие в контроле этих предприятий.

ОСОБЕННОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ТНК НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ n n n Активизация методов кластерного (многофакторного) анализа производственно сбытовых альтернатив, сегментации рынков. Высокая рентабельность зарубежной деятельности. Обычно зарубежная деятельность ТНК приносит им доход в два раза больший, чем работа на отечественном рынке. Использование «Комплексной стратегии» . «Комплексная стратегия» заключается в децентрализации управления ТНК и значительном повышении роли управленческих региональных структур.

Особенности деятельности ТНК на современном этапе: n n n Развития международных стратегических союзов (партнерств), особенно в сфере НИОКР. Диверсификация производства и услуг. Внутренняя торговля ТНК составляет около 30% мировой торговли, внешняя около 70%.

n ТНБ (транснациональные банки) – крупные, достигшие такого уровня международной концентрации и централизации капиталов, что благодаря сращиванию с промышленным капиталом (ТНК), реально участвует в экономическом разделе мирового рынка ссудного капитала и кредитно – финансовых услуг.

Этапы развития ТНБ 1. 2. 3. 4. 5. Конец XIX – начало XX вв. до первой мировой войны. 1918 1939 гг. Замедление и частичное сокращение финансовой деятельности. С 1945 г. до 70 х гг. Восстановление и формирования новых банковских структур. 80 90 –е гг. Рост потребности в деятельности ТНБ в связи с бурным ростом ТНК. Начало XXI в. Рост региональной интеграции и глобализации, требующий концентрации и мобилизации финансовых ресурсов.

ПОСЛЕДСТВИЯ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ И ИНТЕГРАЦИИ рост объема операций современного мирового финансового рынка во всех его сегментах (выпуск долговых инструментов, международные банковские займы, размер рынка евровалют, капитализация мирового рынка – более 20 трлн. долл. ) интенсификация потоков прямых иностранных инвестиций; активизация деятельности оффшорных центров транснационального бизнеса;

ПОСЛЕДСТВИЯ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ И ИНТЕГРАЦИИ возникновение всемирной сети финансовых центров, которая объединяет ведущие финансовые центры – Нью-Йорк, Лондон, Токио, Цюрих, а также другие финансовые центры (Франкфурт, Амстердам, Париж, Гонконг); появление новых финансовых центров на основе либерального финансового законодательства, отсутствия налогов на доходы, упрощения процедуры регистрации представительств и филиалов иностранных банков, проведения биржевых операций (Сингапур, Бахрейн, Кипр, Панама, Багамские острова и т. д. ). кроме ТНК и правительств стран значительными субъектами глобальной финансовой среды становятся крупные институциональные инвесторы (пенсионные, страховые фонды, инвестиционные компании, взаимные фонды)

НАИБОЛЕЕ МАСШТАБНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ КРИЗИСЫ, КОТОРЫЕ ПРОИЗОШЛИ НА ПРОТЯЖЕНИИ ПОСЛЕДНИХ ДЕСЯТИЛЕТИЙ q долговой кризис 80 -х годов ХХ ст. в странах Латинской Америки и Африки; q кризисы в Мексике и Аргентине в 1994 -1995 гг. , q азиатский (Таиланд, Индонезия, Корея, Филиппины, Малайзия); q российский кризис в 1997 -1998 гг. , q современный мировой финансовый кризис (20072008 гг. )

ГЛОБАЛЬНЫЕ ИСТОЧНИКИ СОВРЕМЕННОГО КРИЗИСА 1. Неудержимый рост сектора финансовых услуг. 2. Безусловное преимущество финансовой сферы в сравнении с другими сферами. 3. Имея 12% мировой торговли, 23% от мирового ВВП, США одновременно сконцентрировали торговлю около 65% мирового рынка ценных бумаг. 4. Стремление населения в начале ХХІ ст. к накоплениям и инвестиционная активность инвесторов компенсировать одно другим. 5. Ускорение роста экспорта и импорта ведущих стран в сравнении с другими макроэкономическими показателями (ВВП, национальный доход, масса денег, инфляция, продуктивность труда, реальные денежные доходы, розничная торговля, услуги и т. п. ). 6. Чрезмерная концентрация инновационных технологий в развитых странах, их сравнительная недоступность для развивающихся стран, а поэтому низкая отдача от их внедрения.