Тема 1 Макроэкономика ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

Тема 1 Макроэкономика ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

Макроэкономика - это наука, изучающая глобальные экономические процессы Макроэкономика - раздел экономической науки, посвященный изучению крупномасштабных экономических явлений и процессов, относящихся к экономике страны, ее хозяйству в целом.

Основные различия между макро- и микроанализом Микроэкономический Макроэкономический анализ Предмет Закономерности Предмет макроэкономики - исследования индивидуальных цен, выявление закономерностей объемов производства, развития экономики в целом рынков Объекты Рынки совершенной и Объектами исследования несовершенной макроэкономики являются - конкуренции, рынки общий факторов производства, уровень национального товаров и услуг, рабочей дохода, занятости, цен и силы внешнеэкономической деятельности

Возникновение макроэкономики макроэкономика начала формироваться, в 30 -х годах ХХ века. Ее возникновение связывают с именем Джона Мейнарда Кейнса (1883 -1946). «Общая теория занятости, процента и денег» (1936). В этом труде Кейнс исследовал основные макроэкономические категории: объем национального производства, уровень цен и занятости, потребление, сбережения, инвестиции и т. п. Первую попытку описания макроэкономических закономерностей предпринял Франсуа Кенэ (1694 -1774). Он впервые в экономической теории ввел понятие «воспроизводство» как постоянное повторение процесса производства и реализации. Существенную роль в развитии макроэкономического анализа сыграли схемы простого и расширенного воспроизводства К. Маркса (1818 -1883), теория общего равновесия Леона Вальраса (1834 -1910). Многие аспекты макроэкономики разработаны Дж. К. Гэлбрейт, Е. Домар, С. Кузнец, В. Леонтьев, Г. Мюрдаль, П. Самуэльсон, И. Фишер, М. Фридмен, Э. Хансен, Р. Харрод и др.

Основные макроэкономические проблемы обеспечение экономического роста; общее экономическое равновесие; макроэкономическая нестабильность, измерение и способы регулирования; определение результатов экономической деятельности; состояние гос. бюджета и платежного баланса страны; цикличность экономического развития; оптимизация внешнеэкономических связей; социальная защита населения проблема занятости, общий уровень цен, денежное обращение, уровень ставки процента и др.

Макроэкономические агрегаты • Валовой внутренний продукт (ВВП) • Валовой национальный продукт (ВНП) • Чистый национальный продукт (ЧНП) • Национальный доход (НД) • Личный доход граждан (ЛД) - эти показатели формируют систему национальных счетов (СНС)

Система национальных счетов Всемирная система экономической информации для описания и анализа хозяйственной деятельности на макроуровне. Данные СНС широко применяются органами государственного управления при формировании макроэкономической политики. СНС - универсальный экономико-статистический язык, на котором общаются между собой экономисты, статистики, государственные деятели, политики, социологи, специалисты в области государственного управления, финансисты дипломаты и др.

Объект макроэкономики обобщающие показатели по всему хозяйству в государственных масштабах - национальное богатство, валовой национальный и валовой внутренний продукт, национальный доход, суммарные государственные и частные инвестиции, инфляционные показатели, общее количество денег в обращении. средние по стране экономические показатели - средние доходы, средняя заработная плата, уровень инфляции, безработица, занятость, производительность труда.

Предмет макроэкономики обобщающие показатели роста, темпы увеличения или уменьшения величин, характеризующих экономику страны, и происходящие в ней экономические процессы, структурные пропорции.

Цели макроэкономики • обеспечение устойчивого роста экономики; • достижение и поддержание уровня полной занятости; • поддержка доходов населения; • сдерживание уровня инфляции; • сохранение устойчивого курса национальной валюты и другие цели.

Инструменты макроэкономики • фискальная политика, составным элементом политика которой являются правительственные расходы и налоги; • кредитно-денежная политика через ускорение или замедление роста массы денег повышает или понижает ставку процента и инфляцию, поощряет или сдерживает инвестиции и т. д.

Функции макроэкономики • Познавательная: изучение, анализ и объяснение Познавательная экономических процессов и явлений. • Практическая: рекомендации по экономической Практическая политике на основе анализа подходов к решению макроэкономических проблем. • Прогностическая: выявление и оценка перспектив Прогностическая экономического развития и экономической конъюнктуры. • Идеологическая: формирование определенного Идеологическая мировоззрения по различным экономическим вопросам, затрагивающим интересы всего общества.

Семь макроэкономических проблем или макроэкономическая «великолепная семерка» • национальный продукт, • занятость (безработица), • инфляция, • экономический рост, • экономический цикл, • макроэкономическая политика государства, • внешнее взаимодействие национальных экономик.

Различают позитивную и нормативную макроэкономику

Позитивная макроэкономика Цель - объяснение сущности экономических процессов и явлений и выработку рекомендаций по экономической политике на основе анализа реальных экономических параметров. параметров имеет дело с анализом экономических фактов и ставит целью построение экономической модели, свободной от субъективных суждений. суждений Утверждения могут быть статистически подтверждены или опровергнуты. опровергнуты Например: «доходы государственного бюджета находятся в прямой зависимости от ставки подоходного налога» .

Нормативная макроэкономика выражает мировоззренческие, идеологические принципы, постулаты и предписания экономического поведения, служащие основой для оценки желательности тех или иных результатов экономической деятельности. представляет собой совокупность субъективных суждений о том, как должна функционировать экономика Например: «бедные не должны платить налоги» , «налогообложение должно строиться по прогрессивной шкале» .

Позитивная и нормативная макроэкономика Позитивные и нормативные суждения в макроэкономике взаимосвязаны. взаимосвязаны С одной стороны, позитивная теория служит основой для выбора основополагающих нормативных утверждений, с другой - нормативные постулаты могут послужить основой для создания новой или специальной макроэкономической концепции. В макроэкономике позитивный анализ зачастую строится на субъективных оценках исходных постулатов экономического развития и поведения экономических субъектов.

Макроэкономика рассматривает агрегированные рынки Денег Товаров Рынок Труда Ценных бумаг

Методы макроэкономики Общие методы Специфические методы - индукции и дедукции - агрегирование - аналогии - макроэкономическое - научной абстракции моделирование - восхождения от - принцип равновесности абстрактного к конкретному - анализа и синтеза - сочетания исторического и логического

Макроэкономические показатели ТЕМА 2

Решения по процентной ставке ЦБ - Decision of meeting СВ Процентная ставка – один из самых важных механизмов, с помощью которого осуществляется регуляция экономики страны. Вопросы темпов экономического роста и инфляционное давление регулируются с помощью ставки процента. Реакция рынка на процентные ставки – одна из самых сильных. Принятие ЦБ решения о измении базовой ставки – это ключевой момент определения рынками, в какую сторону идти дальше. Экономическая политика напрямую зависит от того, какая процентная ставка присутствует на данный момент. Процентная ставка измеряется в процентах или в базисных пунктах. Формальное изменение ставки возможно на 0, 01% (1 базисный пункт), однако, как правило, реальное изменение происходит на 0, 25% (25 базисных пунктов).

Валовый Внутренний Продукт - Gross Domestic Product [GDP] ВВП - совокупная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в течение года на территории страны без разделения ресурсов, использованных на их производство, на импортные и внутренние. Методы расчета ВВП: 1. путем суммирования всех доходов в экономике (заработной платы, процентов на капитал, прибыли и ренты), 2. путем суммирования всех произведенных расходов (потребления, инвестиций, государственных закупок товаров и услуг, а также чистого экспорта). ВВП - главная характеристика экономической успешности страны, отслеживающая ее экономический рост. Прирост ВВП — важный показатель для единой европейской валюты. наиболее сильная реакция валюты бывает на квартальные данные индикатора.

Дефлятор ВВП - GDP deflator (США) Это отношение текущего значения ВВП к его базовому значению. Отражает величину инфляционной составляющей в значении ВВП. Публикуется одновременно с ВВП. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара.

Платежный баланс - Balance of Payments ПБ - соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот - то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает ограниченное влияние на рынок.

Торговый баланс - Trade balance ТБ - соотношение между суммой цен товаров, вывезенных за пределы данного государства, и суммой цен товаров, ввезенных на территорию этого государства. ТБ - разница между экспортом и импортом. импортом Если общая стоимость вывезенных товаров превышает общую стоимость ввезенных, то торговый баланс является активным (положительное сальдо), если ввоз превышает вывоз - пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок.

Приток иностранного капитала - Treasusry Intl Capital System (США) При расчете учитываются данные об инвестиционных потоках между американскими резидентами (включая основанные в США филиалы фирм, размещённые в других странах) и иностранными резидентами (включая оффшорные филиалы американских компаний). Если индикатор показывает прирост не менее 40 млрд долларов в месяц, то это является положительным сигналом для американской экономики и валюты. Уровень более 80 млрд долларов говорит об очень хорошем иностранном интересе со стороны инвесторов (т. е. о благоприятном инвестиционном климате) к активам США и поддерживает доллар.

Государственный бюджет - Federal budget Характеризует соотношение между доходами государства и его расходами. При превышении уровня доходов государства над его расходами образуется положительное сальдо. При превышении уровня расходов государства над его доходами образуется отрицательное сальдо (дефицит). Показатель оказывает незначительное влияние на рынок. Используют для долгосрочного анализа экономики. Бюджетный дефицит рассматривают в контексте с другими индикаторами: индексом промышленных цен (PPI), индексом потребительских цен (CPI), денежными агрегатами (M 1, M 2, M 3) и др.

Инфляционные показатели

Инфляционные показатели Индекс цен потребителей Индекс цен расходов потребителей Индекс цен производителей Гармонизированный индекс цен потребителей Гармонизированный индекс цен производителей Индекс розничных цен Розничные продажи Личные доходы Личные расходы

Инфляционные показатели Индекс стоимости рабочей силы Средняя рабочая неделя Средняя почасовая оплата труда Средняя заработная плата за неделю Цены на импорт Цены на экспорт Индекс постепенного разгона инфляции Оптовые продажи

Индекс цен потребителей - Consumer Price Index [CPI] Определяет изменение уровня розничных цен на "корзину" товаров и услуг. Индекс потребительских цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. При расчете индекса учитываются цены на импортные товары и услуги. Индекс потребительских цен является главным индикатором уровня инфляции в стране. Этот индекс анализируют вместе с показателем "PPI" (Индекс промышленных цен). Если экономика развивается в нормальных условиях, то рост показателей CPI и PPI может привести к повышению основных процентных ставок в стране.

Индекс цен расходов потребителей – Personal Consumer Expendiitures [PCE] Один из основных показателей инфляции в Соединенных Штатах. ФРС ориентируется на этот индикатор при определении инфляционного давления в экономике и, как следствие, принятии решения об изменении процентных ставок. В отличие от индекса потребительских цен (CPI) этот показатель основан не на ценах товаров потребительской корзины, а на расходах американских потребителей. Публикуется ежемесячно в рамках Отчета по инфляции США.

Индекс цен производителей - Producer price index [PPI] Определяет изменение уровня цен на "корзину" товаров, произведенных в промышленности. До 1978 года он назывался "Wholesale price index" (Индекс оптовых цен). PPI состоит из двух частей: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т. д. ) и цены на выходе производства (готовая продукция). Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. Оказывает значительное влияние на рынок.

Гармонизированный индекс цен потребителей - Hirmonised consumer price index [HICP] Индекс рассчитывается на базе индексов потребительских цен стран, входящих в территориальное образование. индекс сглаживает различия в охвате товаров и услуг, вовлеченных в расчет национальных индексов потребительских цен.

Гармонизированный индекс цен производителей - Hirmonised consumer price index [HIPP] Индекс рассчитывается на базе индексов цен производителей стран, входящих в территориальное образование.

Индекс розничных цен - Retail Price Index [RPI] Индекс цен на товары и услуги в магазинах розничной торговли. Индекс розничных цен ежемесячно публикуется Центральным статистическим бюро и рассчитывается на основании цен около 130 тысяч разных товаров потребительского спроса. RPI является одним из показателей темпов инфляции.

Розничные продажи — Retail sales Индекс изменения объема продаж в розничной торговле. Основной показатель потребительских расходов. На основе его рассчитывается индекс потребительских цен. Измеряется в процентах, выходит ежемесячно. В США этот индикатор разделяют на: "продажи автомобилей" и "продажи всего остального". Количество проданных автомобилей является изменчивой величиной. Наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются "продажи автомобилей". Рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Оказывает значительное влияние на рынок.

Личные доходы - Personal income (США) Индекс включает в себя заработную плату рабочих и служащих, доход от ренты, дивиденды, доход от банковских процентов, выплаты по социальному страхованию и другие. Его рассматривают вместе с индикатором «Личные расходы". Оказывает ограниченное влияние на рынок. Изменение показателя характеризует состояние покупательной способности населения. Рост его значения при нормальном уровне расходов может привести к росту объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара.

Личные расходы - Personal spending Отражает изменение расходования средств для удовлетворения личных потребностей. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Включает в себя три составляющих: расходы на приобретение товаров длительного пользования, кратковременного пользования и услуг. О потреблении товаров длительного и кратковременного пользования дает представление показатель Розничные продажи. продажи Процесс потребления услуг изменяется с постоянной скоростью, поэтому величина этого показателя часто предсказуема. Значительное отклонение показателя ЛР от прогнозируемых значений может оказать влияние на курс национальной валюты. Рост значения ЛР является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара.

Индекс стоимости рабочей силы - Employment cost index (США) Включает в себя заработную плату и пособия по безработице. Может служить индикатором наличия инфляционных процессов в экономике страны. является одним из индикаторов, за которыми пристально следит Федеральная резервная система при проведении своей денежной политики. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Используется для средне- и долгосрочных прогнозов.

Средняя рабочая неделя - Average workweek Индикатор показывает изменение продолжительности рабочей недели. Является предвосхищающим инфляцию сигналом. Если показатель растет, то это говорит о потенциальном росте заработных плат и, соответственно, инфляционного давления. Имеет умеренное влияние для рынка.

Средняя почасовая оплата труда - Average hourly earnings (США) Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Является индикатором потенциальной инфляции, связанной с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара.

Средняя заработная плата за неделю - Аverage weekly earnings (США) Индекс рассчитывается с учетом инфляции (очищен от влияния инфляции). Для исключения влияния инфляции расчет производится по отношению к базовому году, за который принят 1982 год. Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. может служить индикатором развития инфляционных процессов, связанных с ростом стоимости рабочей силы. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения может привести к росту курса доллара.

Цены на импорт - Import prices (США) Индекс отражает изменение цен на импорт за месяц. Является индикатором инфляции. При расчете индекса потребительских цен (CPI) учитываются цены на импортные товары и услуги, то данное значение характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на "корзину" товаров и услуг. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к росту курса доллара.

Цены на экспорт - Export prices (США) Индекс отражает изменение цен на экспорт за месяц. Является индикатором инфляции. Оказывает ограниченное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к росту курса доллара.

Индекс постепенного разгона инфляции - ISM Prices Paid (США) Индикатор относится к группе инфляционных и имеет предвосхищающее значение. Показатель отслеживает ситуацию с возможным нарастанием инфляционного давления за счет увеличения стоимости сырья и в услуг производственной сфере. Индекс строится на базе опроса более чем четырехсот компаний и корпораций, учитывая их оценки изменения собственных затрат на обозначенные категории расходов. Индекс имеет не очень высокое значение для американского доллара.

Оптовые продажи - Wholesales Индикатор показывает общий объем продаж за отчетный период на оптовом уровне. Если показатель растет, то это оказывает положительное воздействие на национальную валюту, так как рост объема продаж является хорошим опережающим сигналом к тому, что будет высокий потребительский спрос на розничном уровне.

Показатели рынка жилья

Показатели рынка жилья Продажи новых домов - New home sales Начало строительства домов - Housing starts Продажи домов на вторичном рынке Разрешения на строительство Затраты на строительство Заказы на строительство Индекс цен на жилье

Показатели рынка труда

Показатели рынка труда Уровень безработицы Уровень занятости Производительность труда Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства Заявки на пособие по безработице Изменение числа занятых

Опросные индексы

Опросные индексы Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров (США) Индекс Мичиганского Университета Индекс деловой активности Федерального резервного банка ФРБ Индекс деловой активности IFO (Германия) Индекс настроения в деловых кругах IFO Индекс оценки текущих экономических условий IFO

Опросные индексы Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг (США) Индекс экономических ожиданий ZEW (Евросоюз) Индекс текущей экономической ситуации ZEW Индекс доверия потребителей от CB (США) Экономический обзор банка Японии Индекс PMI в сфере услуг Индекс доверия потребителей GFK (Германия, Великобритания) Индекс доверия в деловых кругах NAB (Австралия).

Производственные индексы

Производственные индексы Производственный индекс в строительном секторе Промышленное производство Производство в обрабатывающей промышленности Производство в строительном секторе Заказы в обрабатывающей промышленности Оптовые запасы на складах Стоимость единицы выпущенной продукции

Производственные индексы Загрузка мощностей Запасы произведенных товаров Производственные заказы Индекс ведущих индикаторов - является средневзвешенным индексом таких показателей, как: "производственные заказы", "количество заявок на получение пособий по безработице", "показатели денежной массы М", "размер средней рабочей недели", "разрешения на строительство недвижимости", цены на основные акции, "заказы на товары длительного пользования", "индекс доверия потребителей".

Индексы по кредитованию

Индексы по кредитованию Потребительское кредитование Кредитование частного сектора Ипотечное кредитование Количество одобренных заявок на ипотечный кредит Необеспеченное потребительское кредитование