Тема 1 Финансовое состояние коммерческой организации и

Тема № 1. Финансовое состояние коммерческой организации и методы его оценки Занятие № 1 -2. Анализ финансового состояния организации и прогнозирование ее банкротства (лекция) Учебные вопросы: 1. Бухгалтерский баланс и его аналитическое значение (с/р). 2. Анализ имущественного потенциала и финансовой устойчивости предприятия. 3. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации. 4. Методика прогнозирования вероятности банкротства предприятия. 1

Литература 1. Федеральный закон 1996 «О бухгалтерском учете» № 129 -ФЗ. 2. Приказ МФ РФ от 13 января 2000 г. № 4 -н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» . 3. Положение по бухгалтерскому учету 1999 г. «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99). 4. Донцова Л. В. , Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М. : Изд-во «Дело и сервис» , 2007. 5. Зимин Н. Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. – М. : «ЭКМОС» , 2002. 6. Бекренёв Ю. В. Финансовый анализ: курс лекций. Уч. пособ. – МЭСИ: Ярославль, 2011 г. 7. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. В. Я. Горфинкеля, В. А. Швандора. – М. , ЮНИТИ – ДАНА, 2002. 8. Экономика предприятия: Учебник / Под редакцией Н. А. Сафронова. 2 – М. : Юристъ, 2001, с. 537 - 560.

1 вопрос. Бухгалтерский баланс и его аналитическое значение (с/р) 3

Бухгалтерская отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результате его хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Состав годовой бухгалтерской отчетности: Бухгалтерский баланс (форма № 1); Отчет о прибылях и убытках (форма № 2). «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3). «Отчет о движении денежных средств (форма № 4). «Приложение к бух. балансу» (форма № 5). Пояснительная записка. Аудиторское заключение. 4

Пользователи бухгалтерской отчетности Внешние пользователи Государство (налоговые органы) Кредиторы Поставщики и покупатели Собственники ресурсов Внутренние пользователи Высшее руководство организации Общее собрание акционеров низшего звена Менеджеры Работники предприятия Инвесторы Аудиторские службы Финансовые консультанты Законодательные органы, юристы, пресса, организации по статистике 5

Бухгалтерский баланс – это способ экономической группировки имущества по его составу и размещению, а также по источникам его формирования на первое число (месяца, квартала, года). Бухгалтерский баланс представляет собой таблицу: в левой части ее показывается имущество по составу и размещению – актив баланса; в правой части отрабаланса жаются источники формирования этого имущества – пассив баланса При составлении баланса всегда соблюдается равенство сумм левой и правой сторон баланса. Сумма левой (правой) частей баланса называется валютой баланса. 6

Структура хозяйственных средств предприятия, отражаемых в ББ Хозяйственные средства предприятия Актив По составу имущества Осн. ср-ва и Нематериальные активы Участвуют в производственном процессе многократно, переносят свою стоимость на готовый продукт по частям Оборотные активы Потребляются полностью в течение одного производственного цикла, их стоимость полностью и сразу переносится на готовый продукт Пассив По источникам формирования Собственные средства Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль Целевое финансирование Привлеченные и заемные ср-ва IV ДКЗ КЗ V Прочие привлеч. ср-ва. 7

Форма бухгалтерского баланса Статьи актива I. Внеоборотные активы: • нематериальные активы • основные средства II. Оборотные активы: запасы и затраты дебиторская задолженность денежные средства Итого (валюта баланса) Код строки На нач отч. года На конец отч. года 110 120 210 230 260 300 Статьи пассива III. Капитал и резервы: • уставный капитал • резервный капитал и т. д. IV. Долгосрочные пассивы V. Краткосрочные пассивы • краткосрочные кредиты и займы • кредиторская задолженность и т. д. Итого (валюта баланса) 410 420 590 610 620 700 8

Принципы построения статей актива и пассива • Статьи актива располагаются в порядке возрастающей ликвидности. • Статьи пассива располагаются по степени увеличения срочности возврата обязательств. Оценка статей баланса: v ОС и немат. активы – по остаточной стоимости; v сырье, материалы – по фактической себестоимости; v готовая продукция – по фактич. произв-ной с/стоимости; v незаверш. пр-во – по плановой произв-ной с/стоимости Укрупненная форма бухгалтерского баланса Актив I. Внеоборотные активы II. Оборотные активы Валюта баланса Пассив I. Капитал и резервы II. Долгосрочные обяз-ва III. Краткосрочные обяз-ва Валюта баланса 9

Показатели баланса Показатели Разделы (код строки) 1. Общая стоимость им-ва предприятия. I + II 2. Стоимость иммобилизованных (т. е. внеоборотных) средств. I или с. 190 3. Стоимость мобильных (оборотных) средств. II или с. 290 4. Стоимость материальных ОС. с. 210 + с. 220 5. Величина собственного капитала предприятия. III или с. 490 6. Величина заемного капитала. IV + V или (с. 590 + с. 690) 7. Величина собственных средств в обороте. III – I или (с. 490 – с. 190) 8. Рабочий капитал (ЧОК). II – V или (с. 290 – с. 690) 9. Стоимость чистых активов (определяемая вычитанием из суммы активов организации, суммы ее обязательств). (I + II) – (IV + V) или с. (190 + 290) – с. (590 - 690) 10

2 вопрос. Анализ имущественноо потенциала и финансовой устойчивости предприятия 11

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это экономи-ческая категория, отражающая состояние капитала в про-цессе его кругооборота и способность субъекта хозяйство-вания к саморазвитию на каждый фиксированный момент времени. ФСП может быть устойчивым, неустойчивым и кризис-ным. Внешним проявлением устойчивости ФС выступает платежеспособность. Платежеспособность – это способность предприятия своевременно производить текущие платежи и финансировать свою деятельность на расширенной основе. Устойчивое ФС или финансовая устойчивость (ФУ) – это способность предприятия функционировать и развивать-ся, обеспечивая свою постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допусти-мого уровня риска снижения платежеспособности. 12

Задачи анализа ФС организации: 1. Оценка имущественного состояния организации (величина, динамика и структура имущества и источников его формирования); 2. Определение финансовой устойчивости организации; 3. Оценка платежеспособности и кредитоспособности организации. 4. Оценка вероятности банкротства организации и др. 13

1. Анализ состава, структуры и динамики имущества 2. Анализ состава, структуры и динамики источников формирова-ния имущества организации Анализ ФС по данным БФО 3. Оценка финансовой устойчивости Абсолютные показатели (обеспеченность запасов и затрат (ЗЗ) источниками их образования) 4. Оценка ликвидности предприятия Относительные показатели (финансовые коэффициенты) Анализ степени ликвидности баланса Анализ ликвидности по движению ден. средств 5. Оценка платежеспособности Коэф. ТЛ (полного покрытия) Коэф. критической (срочной) ликвидности Коэф. абс. ликвидности 14

Устойчивость - это такое состояние финансов предприятия (финансовое состояние), которое гарантирует организации постоянную платежеспособность. Виды устойчивости: • Внутренняя устойчивость - такое общее ФС организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. • Общая устойчивость - такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение доходов над затратами. • Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в рам 15 ках допустимого уровня риска их снижения.

Основные методы анализа ФС: • горизонтальный (абс. и отн. изменения величин статей баланса, темпы их роста), • вертикальный (вычисление уд. весов статей баланса в валюте), • трендовый (сопоставление величин балансовых статей за ряд лет ), • коэффициентный (изучение уровня и динамики относительных показателей ФС при сравнении с их нормативными значениями ), • факторный (выявление причин изменения абс. и отн. Финансовых показателей ). 16

Оценка имущественного потенциала предприятия 17

Агрегированный бухгалтерский баланс Актив 1. Имущество 1. 1. Иммобилизованные (внеоборотные) активы (I) 1. 2. Мобильные (оборот. ) активы (II) 1. 2. 1. Запасы и затраты (II) 1. 2. 2. Дебитор. задолженность (II) 1. 2. 3. Денежные средства и ценные бумаги (II) Пассив 2. Источники имущества 2. 1. Собственный капитал (III) 2. 2. Заемный капитал (IV + V) 2. 2. 1. Долгосрочные обязательства (IV) 2. 2. 2. Краткосрочные кредиты и займы (V) 2. 2. 3. Кредиторская задолженность (V) 18

Обязательные элементы сравнительного аналитического баланса Показатели структуры баланса удельный вес статей баланса на начало изменений; и конец периода; изменения в уд. весах Показатели динамики баланса абс. величины по статьям исх. баланса на нач. и конец периода; изменения в абс. величинах; Показатели структурной динамики баланса темпы прироста структурных абс. изменения в удельн. весах статей баланса изм. в % к величинам на нач. периода (темпы роста статей бал. ) 19

Анализ структуры активов и пассивов предприятия с использ. САБ На нач. года На кон. года Прирост Показатель тыс. руб. доля в валюте тыс. руб. темп роста доли в валюте 1 2 3 4 5 6 7 8 АКТИВ % I. Внеоборотные активы 40 II. Оборотные активы 60 Итого (валюта): ПАССИВ 40 % 45 37, 5 60 75 62, 5 Показатели динамики 100 120 % 100, 0 % % 5 112, 5 - 2, 5 15 125, 0 + 2, 5 20 120, 0 % Показатели структуры 50 70 58, 3 % % 20 140, 0 + 8, 3 III. Капитал и резервы 50 IV. Долгосрочные обяз. 10 10 10 8, 3 0 100, 0 - 1, 7 V. Краткосрочные обяз. 40 40 40 33, 4 0 100, 0 - 6, 6 100 120 100 20 120, 0 Итого (валюта): Показатели структурной динамики Гр. 2, 4, 6, 7 – показатели динамики Гр. 3, 5 – показатели структуры; 20 Гр. 8 – показатель структурной динамики

Анализ состава, структуры и динамики имущества организации Показатели наличия и структуры имущества: • общая стоимость им-ва предприятия (валюта баланса); • стоимость ВА (итог раздела I актива баланса); • стоимость ОА (итог раздела II актива баланса); • стоимость материальных ОС (с. 210 р. II актива баланса); • величина ДЗ, включая авансы выданные (с. 230, 240); • сумма свободных ДС, включая ЦБ и КФВ (с. 250, 260). 21

Общие закономерности изменения балансовых показателей при анализе имущества предприятия: • увеличение стоимости имущества может означать тенденцию повышения потенциальных возможностей; • более высокий темп прироста ОА по сравнению с ВА показывает тенденцию к ускорению оборачиваемости капитала предприятия; • увеличение удельного веса ВА в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и проведении инвестиционной политики предприятием. • с увеличением доли основных средств в имуществе увеличивается амортизация и возрастает доля постоянных издержек в затратах предприятия; • значительное увеличение удельного веса ОА (особенно МОС)может свидетельствовать об изменении вида деятельности предприятием или сбытовыми трудностями; • снижение уд. веса дебиторской задолженности (особен 22 но ДЗ > 12 мес. ) всегда оценивается положительно.

Анализ структуры активов и пассивов предприятия с исп. САБ На нач. года Показатель На кон. года тыс. доля в руб. валют е тыс. темп руб. рост а % % АКТИВ Прирост доли в валют е I. Внеоборотные активы 40 40 45 37, 5 5 112, 5 - 2, 5 II. Оборотные активы 60 60 75 62, 5 15 125, 0 + 2, 5 100 120 100, 0 20 120, 0 % % Итого (валюта): ПАССИВ % % III. Капитал и резервы IV. Долгосрочные обяз. V. Краткосрочные обяз. Итого (валюта): 23

Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества организации (пассива баланса) Последовательность анализа 1. Оценка наличия и использования собственных и заемных источников (по их соотношению) Анализ источников формирования имущества 3. Сравнение показателей структурной динамики актива и пассива баланса 4. Проверка правильности размещения имущества орг-ции 2. Оценка динамики и внутренней структуры собственных и заемных источников Выявление дополнительно привлеченных в оборот средств Из внешних источников (кредиты, займы) Из внутренних источников (прибыль, амортизация) 24

Анализ структуры активов и пассивов предприятия с использ. САБ На нач. года Показатель На кон. года тыс. доля в руб. валют е тыс. темп руб. рост а % % АКТИВ Прирост доли в валют е I. Внеоборотные активы 40 40 45 37, 5 5 112, 5 - 2, 5 II. Оборотные активы 60 60 75 62, 5 15 125, 0 + 2, 5 100 120 100, 0 20 120, 0 % % % Итого (валюта): ПАССИВ % III. Капитал и резервы 50 50 70 58, 3 20 140, 0 + 8, 3 IV. Долгосрочные обяз. 10 10 10 8, 3 0 100, 0 - 1, 7 V. Краткосрочные обяз. 40 40 40 33, 4 0 100, 0 - 6, 6 100 120 100 20 120, 0 Итого (валюта): 25

Балансовая модель для проверки соответствия имущества источникам его формирования ВА + ОА = СК + ДО + КО Логика формирования имущества предприятия АКТИВ ПАССИВ СК как источник покрытия Основные средства • основных фондов (ВА, I) • оборотных средств (СОС) I ОС С Оборотные средства (ОА, II) = II -I Привлеченный капитал • Долгоср. кредитов (IV) • Краткосроч. ссуды и займы (V) Правильность размещения им-ва проверяется по соотношениям: 1. Величина ВА сравнивается с величиной источников их формирования (ВА = СК – СОС + ДО); 2. Величина ОА сравнивается с величиной источников их формиро 26 вания (ОА = СОС + КО, где СОС = СК - ВА).

Анализ финансовой устойчивости предприятия. 27

28

Абсолютные показатели наличия источников формирования запасов и затрат (ЗЗ = 210 + 220): 1. Наличие собственных оборотных средств (СОС): СОС = СК(III) + ДБП(640) + РПР(650) – ВА(I) ; 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования ЗЗ (СД): СД = СОС + ДО(IV); 3. Общая величина основных источников формирования ЗЗ (ОИ): ОИ = СД + ККЗ(610) Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования 1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС: ∆СОС = СОС – ЗЗ, 2. Излишек (+) или недостаток (-) СД: ∆СД = СД – ЗЗ, 3. Излишек (+) или недостаток (-) ОИ: ∆ОИ = ОИ – ЗЗ 29 29

Тип финансовой ситуации (по В. Ковалеву) Абсолютная уст-ть Норм. уст-ть Неустойч. состояние Криз. состояние ∆ СОС ≥ 0 <0 <0 <0 ∆ СД ≥ 0 <0 <0 ∆ ОИ ≥ 0 ≥ 0 <0 Показатели Типы финансовой устойчивости (по Г. Савицкой, доп. материал): 1. Абсолютная устойчивость ФС: ЗЗ < СОС + ККЗ, 2. Нормальная устойчивость ФС гарантирующая платежеспособность: ЗЗ = СОС + ККЗ, 3. Неустойчивое ФС, характеризуемое нарушением платежеспособности: ЗЗ = СОС + ККЗ + ИОФН, Условие допустимой финансовой неустойчивости: и 4. Кризисное ФС (организация на грани банкротства): ЗЗ > СОС + ККЗ + ИОФН. 30

Относительные показатели финансовой устойчивости ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ СОС Коэф. обеспеили ченности СОС КСОС = ------ОС (К сос) III – I + 640 + 650 КСОС= ------------II КСОС > 0, 1 Показывает, какая часть ОС финансируется за счет соб. источ. СОС Коэф. мз К СОС = ------- или обеспеч. МЗ материальны III – I + 640 + 650 х запасов м К СОС= ------------СОС (210+220) мз (К СОС ) СОС Коэффициент КМ = ----------- или маневреннос СК + 640 + 650 ти III – I + 640 + 650 собственного КМ = ------------капитала, КМ III + 640 + 650 К мз. СОС = = 0, 5 - 0, 8 Показывает, в какой степени МЗ покрыты соб-ми источниками К М = 0, 5 Показывает, насколько мобильны собственные исто-чники c 31 финансо-вой

Относительные показатели финансовой устойчивости ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ Индекс постоянного актива (КПА) КПА ВА = ----------СК + 640 + 650 или I КПА = --------III + 640 + 650 Показывает долю Кпа + Км = 1 внеоборотных активов в собственных средствах. Коэффициент износа (КИ) ΣА КИ= ------ОФ(120) Показывает в какой степени профинансировано за счет изно-са обновление основных средств Коэфф. реальной стоимости имущества, (КРСИ) ОФ + СМ + НЗП КРСИ = -----------ВБ или (120+ 211+213) КРСИ = ---------300 СМ – сырье и мат-лы НЗП – незаверш. пр-во Норматив – 0, 5 Определяет, какую долю в стоимости имущества органи-зации составляют 32 средства производства

Относительные показатели финансовой устойчивости ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ НЕЗАВИСИМОСТИ Коэффициент автономии (финансовой независимости), КА СК+640+650 КА = --------ВБ III+640+650 КА = --------300 ЗК– 640– 650 Коэф. капитализации К = ---------К (фин. активности, СК+640+650 плечо финансового IV+V– 640– 650 КК= ---------рычага), (КК) III+640+650 Коэффициент финан- К = СК+640+650 --------Ф сирования (КФ) ЗК– 640 -650 III+640+650 КФ= ----------IV+V– 640– 650 Коэффициент финан- К =СК+640+650+ДО ФУ -----------совой устойчивости ВБ (КФУ) III+IV+640+650 КФУ = ----------700 Ка ≥ 0, 5 Долю собств. средств в источниках финанси-рования КК ≤ 1 Сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль собственных. КФ ≥ 1 Какая часть деятельности финансируется за счет СК, а какая – за счет ЗК. Опт. 0, 8 Какая часть активов - 0, 9 финансируется за счет устойчивых 33 пассивов

3 вопрос. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации 34

Анализ ликвидности Основан на сравнении статей актива, сгруппированных по скорости превращения в ДС, со статьями пассива, срочность оплаты которых совпадает со скоростью превращения в ДС соответствующих статей актива. Под краткосрочной ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность предприятия оплатить свои текущие (краткосрочные) обязательства. Под собственно ликвидностью понимается готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. 35

Классификация активов по степени ликвидности 1. Наиболее ликвидные активы: А 1= ДС + КФВ = 260 + 250 2. Быстрореализуемые активы: А 2 = ДЗ + ОАП = 240 + 270 3. Медленно реализуемые активы: А 3 = ЗЗ + НДС + ДЗ>12 + + ДФВ = 210 + 220 + 230 + 140 4. Труднореализуемые активы: А 4 = ВА = стр. 190 - 140 Классификация пассивов по степени срочности оплаты 1. Наибол. сроч. обяз-ва: П 1 = КЗ + КОП + ЗУ= 620 + 630 + 660 2. Краткосрочные пассивы: П 2 = ККЗ = стр. 610 3. Долгосрочные пассивы: П 3 = ДО = стр. 590 4. Постоянные пассивы: П 4 = СК = стр. 490 + 640 + 650 Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают краткосрочные обязательства: 36 ТА > КО (II > V), т. е. имеется ЧОК = ТА – КО.

СРАВНЕНИЕ ВЫСОКАЯ Наиболее краткосрочные обязательства П 1 Быстро реализуемые активы А 2 Краткосрочные пассивы П 2 Медленнореализуемые активы А 3 Убыв. Наиболее ликвидные активы А 1 Долгосрочные пассивы П 3 Труднореализуемые активы А 4 Возр. ВЫСОКАЯ Постоянные пассивы П 4 НИЗКАЯ Убыв. Возр. Группировка активов и пассивов для анализа ликвидности баланса 37

Сравнивая величины соответствующих групп активов и пассивов, определяется абсолютная, текущая , перспективная и общая ликвидность баланса. Условие абсолютной ликвидности баланса: Условие текущей ликвидности: ТЛ = (А 1 + А 2) - (П 1 + П 2) (+ / -) Условие перспективной ликвидности: ПЛ = А 3 - П 3 (+ / -) Общее условие ликвидности – наличие ЧОК: ЧОК = ТА – КО = II – V 38

Относительные показатели ликвидности (платежеспособности) Основные показатели Коэф. абс. ликвидности (Каб. ликв. ) Методика расчета (допустимые значение) ДС + ЦБ Каб. л. = -------------- = КФО(V – 640 – 650) К аб л = (А 1) / (П 1 + П 2) Краткая характеристика Показывает, какую часть краткосрочной задолженности орг-ция может погасить в ближайшее время. (0, 2 до 0, 7) Коэф. крит. (срочной) ликвидности (Кср. ликв. ) ДС + ЦБ(КФВ) + ДЗ<12 Кср. л. = ---------------КФО (V – 640 – 650) Кср л = (А 1 + А 2) / (П 1 + П 2) (0, 7 - 0, 8) Коэф. текущ. лик-ти (общ. коэф. покр. Коб. покр. ) ОА II Ктл = -------------КФО V – 640 – 650 Ктл = (А 1+А 2+А 3) / (П 1+П 2) Характеризует прогнозные платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Отражает достаточность ОС для погашения краткосрочных обязательств. (1; 2 -2, 5) 39

4 вопрос. Методика прогнозирования вероятности банкротства предприятия 40

Экспресс-метод прогноза вероятности банкр-ва (1994 г. ) • коэффициент текущей ликвидности: Ктл = (ОА – ДДЗ - НДС) / КО = II / V < (≥) 2; • коэффициент обеспеченности СОС: КСОС = (СОС + 640 + 650) / ОС = (III - I) / II < (≥) 0, 1 Если один из коэффициентов (или оба) оказываются меньше нормативных значений, то рассчитывается • коэффициент восстановления платежеспособности: < 1 – нет возможности восст. платежесп-ть Если оба коэффициента больше нормативных значений, то рассчитывается • коэффициент утраты платежеспособности: < 1 – предпр-ие может 41 потерять платежесп-ть