Сучасна грошово-фінансова система України шлях до дефолту

Сучасна грошово-фінансова система України – шлях до дефолту Соскін Олег Ігорович кандидат економічних наук, професор Національної академії управління, директор Інституту трансформації суспільства 1

ØМодель економічного розвитку України Стратегічне завдання України в сучасних умовах – якісно змінити модель розвитку економіки країни. Нинішня модель економіки, побудована в державі, не спроможна адекватно відповідати на ризики і виклики, що існують у сучасному глобальному світовому господарстві. В Україні за період відновлення незалежності, від 1991 -го до 2014 року, сформувалася тупикова модель економіки – модель кланово-олігархічного капіталізму, яка в період правління режиму Януковича структурувалася, мутувала до рівня „держави стаціонарного бандита”, яка була описана у працях відомих західних економістів, зокрема Мансура Ослона. По суті, ця модель не відповідає жодним параметрам сучасного світового розвитку. Модель держави кланово-олігархічного капіталізму у своїй довершеній формі – моделі „держави стаціонарного бандита” приводить до утворення двополюсної системи функціонування соціуму. Тут об'єктивний економічний закон загального накопичення капіталу доводиться до свого апофеозу. У двополюсному суспільстві на одному полюсі діє клановоолігархічний капітал, який націлений на отримання максимального монопольного прибутку, знищує конкуренцію, руйнує людський капітал і довкілля. На другому полюсі, де зосереджено малозабезпечене населення, жебраки, люмпени, маргінали, фіксується відсутність капіталу.

Основні параметри та характеристика моделі народного капіталізму Параметр Тип власності Головна мета Мотивація Характер ринку Головні принципи управління Характеристика Приватна власність у різних її формах (індивідуальна, сімейна, партнерська, кооперативна, публічна акціонерна та ін. ) Формування у країні ефективної економіки і потужного середнього класу, що дає змогу задовольнити на розширеній основі індивідуальні потреби всіх громадян Відновлення властивого українській нації тяжіння до трудової приватної власності; забезпечення економічної незалежності та життєстійкості суб’єктів господарювання завдяки власним доходам, що постійно зростають Вільний ринок, що діє за об’єктивними законами, а також загальними рамковими правилами, встановленими органами державної влади і місцевого самоврядування Народовладдя, децентралізація, самоврядування 3

Основні механізми впровадження моделі народного капіталізму Ø стабільна національна валюта; Ø трансформація інституціональних засад усіх фаз відтворення національної економіки; Ø перебудова системи управління господарським процесом; Ø зміна концепції бюджетотворення; Ø побудова податкової системи на принципово новій основі (автор розробив та пропонує впровадити в Україні просту в адмініструванні модель оподатковування, що заснована на п'яти директивних податках); Ø активізація внутрішнього ринку; Ø підтримка формування інноваційно-технологічної моделі розвитку; Ø заохочення вкладення венчурних інвестицій у малий і середній бізнес; Ø перехід до індивідуального соціально-пенсійного забезпечення та ін. 4

Під ризиками варто розуміти настання або ймовірність настання ряду несприятливих явищ, тенденцій, які можуть спричинити руйнацію фінансовоекономічних суб’єктів, збитки у вигляді втрати або знецінення активів, деградацію процесу відтворення, банкрутство, необхідність додаткових витрат, упущену вигоду. Залежно від зміни внутрішнього та зовнішнього навколишнього середовища ризики здатні посилювати або послаблювати свій вплив на процес відтворення та його суб’єктів. Всі ці ознаки можуть бути притаманні ризикам на мікро-, макро-, та національному рівні. Макроекономічні ризики: q Інституціональний; q Інфраструктурний; q Податковий; q Банківський; q Кредитний; q Інфляційний; q Процентний; q Валютний; q Спекулятивний та ін. 5

Структура соціуму за ознакою володіння капіталом нині в Україні виглядає таким чином: на одному полюсі – 1% мільярдерів, у приватній власності яких сконцентровано 80% національного багатства, на другому – 80% бідних, яким належить кілька відсотків національного багатства. 1% - мільярдери 1% мільярдери 80% національного багатства 19% середнього класу 19% - умовний середній клас 80% - бідні 5% національного багатства 80% бідних володіють 5% національного багатства В Україні майже не залишилося навіть умовного середнього класу, приватних власників, які формують так звану малу і середню національну буржуазію, що діє на засадах відкритої системи конкуренції та вільного підприємництва, орієнтована на розвиток трудової приватної власності й формує продуктивну модель економіки, орієнтовану на вироблення реального додаткового продукту і створення реального багатства. Водночас, клас плутократії (мільярдери) націлений на розвиток фінансового лихварського капіталу. Він збільшує свої статки за рахунок так званих віртуальних фінансових схем, використовуючи для збагачення паразитичні форми капіталу. 6

Національна економічна модель, що склалася до теперішнього часу в Україні, пригнічує будь-який розвиток середнього класу і гальмує становлення моделі народного капіталізму. А найбільшу здатність до переходу до найвищих технологічними укладами і функціонуванню в умовах хаосу мають саме ті країни, у яких є потужний середній клас. Одним із критичних показників для нашої країни є валовий (державний і корпоративний) зовнішній борг України. Валовий зовнішній борг України (державний і корпоративний), 2004 -2015 рр. млрд. дол. США 160 140 103. 3 120 135. 89 126. 31 79. 9 80 40 117. 3 126. 23 101. 6 100 60 142. 08 137. 38 137. 07 134 54. 5 39. 6 23. 8 30. 6 20 01. 20 1 5 4 20 1 10. 4 01. 20 1 07. 4 01. 20 1 04. 4 01. 20 1 01. . 2 0. 0 1 01 01. 13 2 20 1 01. 20 1 1 0 20 1 01. 9 01. 20 0 01. 8 01. 20 0 01. 7 01. 20 0 01. 6 01. 20 0 01. 5 01. 20 0 01. 20 0 4 0 7

Державний і гарантований державою борг (внутрішній та зовнішній), за підсумками 2014 року, сягнув позначки в $ 69, 81 млрд. , станом на 28. 02. 2015 р. становить $ 58, 12 млрд. Державний та гарантований державою (внутрішній і зовнішній) борг України, 2004– 2015 рр. , млрд. дол. США 80 74. 3 73. 11 70 72. 99 69. 81 64. 5 59. 2 60 62. 05 62. 52 60. 8 54. 2 50 58. 12 60. 06 49. 42 49. 95 39. 68 40 44. 72 40. 6 30 14. 55 14. 5 13. 6 13. 03 12. 25 Державний борг (зовнішній та внутрішній) 9. 75 8. 69 28. 02. 2015 10. 47 31. 12. 2014 31. 10. 2014 30. 09. 2014 31. 12. 2013 31. 12. 2012 7. 62 31. 12. 2011 3. 45 2. 97 Загальна сума боргу 11. 25 31. 12. 2010 2. 85 16. 97 31. 12. 2009 14. 11 31. 12. 2008 31. 12. 2004 13. 09 12. 5 3. 33 0 15. 95 28. 42 17. 57 31. 12. 2007 12. 75 15. 47 31. 12. 2006 10 16. 09 31. 12. 2005 20 24. 59 Гарантований борг (зовнішній та внутрішній) 8

Швидкими темпами скорочуються золотовалютні резерви України. На кінець 2010 року золотовалютні резерви НБУ досягли своєї найбільшої величини і складали $ 34, 6 млрд Загалом, з початку 2011 р. по березень 2015 р. золотовалютні резерви України зменшилися на $28, 97 млрд. З жовтня 2014 року по березень 2015 року обсяг золотовалютних резервів скоротився на $ 10, 77 млрд. і станом на 01 березня 2015 року, склав $ 5, 63 млрд року Золотовалютні резерви України, 2007– 2015 рр. , млрд. дол. США 34. 6 32. 4 35 26. 5 30 31. 7 25. 4 25 18, 8 20 16, 4 12, 6 15 9. 5 10 6. 9 4. 3 9. 97 7. 53 6. 42 5. 63 5 0 2002 2003 2004 2007 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (31. 12) (31. 12) (01. 10) (01. 11) (01. 12) (01. 01) (01. 02) (01. 03) (01. 04) 10

Стан платіжного балансу України, 2004 -2014 рр. , млрд. дол. США 15 9. 421 10 5. 031 5 2. 539 2. 021 2. 408 -5 Лют. 15 Січ. 15 2014 IVкв. 2014 -2, 448 -3. 063 IIIкв. 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2004 0 -0. 89 -0. 743 -4, 175 -4. 277 -4, 587 -4, 945 -8, 46 -10 -13. 307 -13, 72 -15 Сальдо платіжного балансу, млрд. дол. 11

В період з 1997 по 1999 р. збільшення обсягу грошової маси (готівка та безготівка) в Україні склало понад 55, 6%, а обсяг готівки за цей же період збільшився на 56, 2%. Грошова маса України, 1997 -1999 рр. , млрд. грн. 16 14. 09 14 12 10. 33 10 9. 05 9. 58 8 7. 15 6 6. 13 4 2 28/12/1999 28/11/1999 28/10/1999 Грошова маса (готівка) 28/09/1999 28/08/1999 28/07/1999 28/06/1999 28/05/1999 28/04/1999 28/03/1999 28/02/1999 Грошова маса (готівка+безготівка) 28/01/1999 28/12/1998 28/11/1998 28/10/1998 28/09/1998 28/08/1998 28/07/1998 28/06/1998 28/05/1998 28/04/1998 28/03/1998 28/02/1998 31/01/1998 31/12/1997 0 12

Грошова маса України, 2000 -2013 рр. , млрд. грн. 900 779. 21 800 685. 52 700 728. 98 720. 2 703. 6 773. 2 725. 07 708. 9 688. 3599999 600 597. 88 487. 3 500 400 396. 16 300 187. 916 182. 99 31. 54 Грошова маса (готівка+безготівка) 197. 97 ) 1. 01 13 20 20 13 (0 (0 12 02 ) ) 10 ) 20 12 (0 1. 09 ) 20 12 (0 1. 08 ) (0 12 20 20 12 (0 1. 05 1. 07 ) ) 04 (0 20 12 (3 11 20 10 20 1. 12 1. (3 09 ) ) 12 ) 20 07 (3 1. 12 ) 20 20 04 (3 1. 12 ) 12 1. (3 00 199. 75 42. 35 12. 79 0 201. 4 194. 4 192. 67 157. 03 111. 12 203. 25 200. 75 125. 8 100 20 200. 3 20 200 Грошова маса (готівка) 13

04 / 01 201 /0 3 5/ 20 01 /0 13 6/ 01 201 /0 3 7/ 20 01 /0 13 8/ 01 201 3 /0 9/ 20 01 /1 13 0/ 01 201 3 /1 1/ 01 201 /1 3 2/ 20 01 /0 13 1/ 01 201 4 /0 2 01 /20 /0 14 3/ 01 201 4 /0 4/ 20 01 /0 14 5/ 01 201 4 /0 6/ 01 201 /0 4 7/ 20 01 /0 14 8/ 01 201 4 /0 9/ 20 01 /1 14 0/ 01 201 4 /1 1/ 01 201 /1 4 2/ 20 01 /0 14 1/ 01 201 5 /0 2 01 /20 /0 15 3/ 01 201 5 /0 4/ 20 15 01 / Грошова маса України, 2013 -2015 рр. , млрд. грн. 1200 1136. 13 1000 933. 48 1013. 82 868. 83 800 906. 35 224. 29 200 206 Грошова маса (готівка+безготівка) 946. 09 400 235. 06 289. 69 289. 88 234. 49 959. 30 994. 33 288. 97 971. 18 1022. 02 800. 01 600 281. 56 284. 75 282. 44 283. 87 0 Грошова маса (готівка) 14

0 1 41 82 1 41 85 2 41 88 3 41 91 3 41 96 2 41 99 2 42 02 3 42 05 4 42 08 2 42 11 3 41 79 41 76 2000. 00 1614. 70 1576. 86 1505. 64 1496. 93 1294. 98 1302. 33 1295. 01 1175. 43 1180. 87 1163. 76 1163. 42 992. 00 865. 49 799. 30 799. 10 796. 76 793. 56 1500. 00 0 41 73 9 41 69 1 41 67 0 41 64 20 13 20 12 20 11 779. 12 526. 72 505. 00 512. 47 531. 92 1000. 00 20 10 20 09 20 08 20 07 20 06 20 05 20 04 3000. 00 2500. 00 2345. 14 2685. 81 Офіційний курс гривні щодо іноземних валют (за 100 долл. США) 2004 – 2015 рр. 500. 00 15

Стабкредити НБУ в 2014 році (Всього видано стабкредитів на 28 млрд. грн. ) Укркомунбанк Інвестбанк БГ Банк 0. 03 0. 05 0. 08 Південкомбанк 0. 18 Платінум Банк 0. 40 БТА Банк 0. 40 Банк Форум 0. 42 Банк Південний 0. 60 Банк Фінанси і Кредит 0. 65 Імексбанк 0. 80 Дельта Банк 0. 96 VAB Банк 1. 20 Надра 2. 50 Банк Фінансова Ініціатива 4. 00 Ощадбанк 6. 00 9. 80 Приват. Банк 0. 00 1. 00 2. 00 3. 00 4. 00 5. 00 6. 00 7. 00 8. 00 9. 00 10. 00 16

Станом на квітень 2015 року 39 банків в Україні знаходиться стадії ліквідації, з яких 16 розпочали процес ліквідації у 2015 році. Національний банк у 2014 році порівняно з 2013 роком збільшив обсяг рефінансування банків у 3 рази - до 222, 3 млрд. грн. Нацбанк повідомляє, що кредити терміном на більше 30 календарних днів в березні 2015 року видав 15 банкам на суму 4, 17 млрд. грн, в тому числі, черговий стабілізаційний кредит в розмрі 2, 12 млрд. грн. отримав Приват. Банк. Зокрема, НБУ надав стабкредити банкам «Кредит Дніпро» - 357 млн. грн. , Платинум Банк – 240 млн. грн. та банк «Фінанси та кредит» - 200 млн. грн. В березні 2015 року обсяг наданих НБУ кредитів банкам та ФГВФО склав 16, 22 млрд. грн. , об’єм повернутих – 15, 23 млрд. грн. , а в лютому 2015 року – грн. , відповідно 36, 03 млрд. грн. та 27, 17 млрд. грн грн В березні 2015 року сумарний обсяг заборгованості банків та ФГВФО по кредитам становив 129, 27 млрд. грн. 17