Стратегические финансы Определимся с понятиями Корпоративные

Стратегические финансы

Определимся с понятиями • Корпоративные финансы • Публичные финансы • Стратегические финансы

Характерные признаки: • Связаны с обеспечением финансирования деятельности организации, с привлечением финансовых ресурсов и их эффективным использованием • Связаны с обеспечением деятельности государственных и муниципальных органов власти • Связаны с достижением финансовых целей стратегии развития организации

Источники возникновения: • Денежные средства, вырученные от реализации продукции (продажи товаров, работ и услуг), краткосрочные и долгосрочные банковские кредиты, облигации, эмиссия акций и пр. • Денежные потоки, генерируемые операционной и финансовой деятельностью • Бюджетная система, государственный и муниципальный кредит

Направления использования: • Гос. закупки, целевое финансирование, субсидирование, льготные кредиты • Распределение денежных доходов и накоплений и их использование на различные цели, такие как, например, финансирование текущих и капитальных затрат, выполнение обязательств перед кредиторами и финансово-банковской системой, выплаты дивидендов по акциям и т. д. • Финансирование инвестиций в операционные активы и обеспечение долговых и долевых обязательств

Взаимосвязь и суть понятий • Корпоративные финансы – • Стратегические финансы – • Публичные финансы -

Пример Корпорация, действующая на рынке девелопмента, функционирует в виде сложной иерархической структуры с разделением ответственности и компетенций между управляющей компанией и несколькими производственными компаниями. Грамотная политика ведения бизнеса и использование современных технологий управления (в частности, системы менеджмента качества) привели к росту экономических показателей. Тем не менее, руководство планирует постановку системы контроллинга во всем холдинге (ERP-система). Хотя элементы такой системы уже присутствуют, и есть служба, осуществляющая данную бизнес-функцию, управляющая группа обратилась к консалтинговой компании. Как охарактеризовать это решение с позиций управления корпоративными и стратегическими финансами?

1. Управляя стратегическими финансами, к чему мы должны стремиться? 2. Что в таком случае будет главным критерием, позволяющим оценить, насколько текущее состояние бизнеса близко к его целевому состоянию? Какой показатель будет характеризовать динамику объекта управления?

Управляя стратегическими финансами, к чему мы должны стремиться? Рынок капитала Дивиденды и ДС от выкупа акций Средства от выпуска акций Средства от продажи акций Вторичные кредиторы Secondary Debtholders Средства от продажи долгов Вторичные инвесторы Secondary Shareholders Предоставление займов Инвесторы Shareholders Погашение займов и % по ним Финансовая деятельность Операционная и инвестиционная деятельность Компания Кредиторы Debtholders Предъявители требований к бизнесу 9

Иерархия требований участников к бизнесу по платежам Управляя стратегическими финансами, к чему мы должны стремиться? Инвестиции или изъятия капитала - Собственник Дивиденды из чистой прибыли - Собственник Налоговые и другие аналогичные выплаты - Государство Проценты и долги по займам и кредитам - Кредиторы Заработная плата и социальные выплаты - Персонал Платежи за материалы, энергию, и т. п. - Поставщики

Что в таком случае будет главным критерием, позволяющим оценить, насколько текущее состояние бизнеса близко к его целевому состоянию? Какой показатель будет характеризовать динамику объекта управления?

Характеристики использования отдельных показателей в качестве критериев оценки близости бизнеса к его целевому состоянию Показатель Характеристика как критерия

Сравнение показателей. Пример Предприятие А Предприятие В Периоды 1 1 2 3 Выручка от продаж 1000 900 800 Выручка от продаж 600 500 400 Себестоимость Коммерческие расходы 70 60 50 Управленческие расходы 50 50 50 280 290 300 % к уплате 10 10 10 Налог 54 56 58 216 224 232 Себестоимость Прибыль от продаж Прибыль периода 2 3 1000 1100 1200 650 700 Коммерческие расходы 70 80 90 Управленческие расходы 50 60 70 280 310 340 % к уплате 10 10 10 Налог 54 62 68 216 238 262 Прибыль от продаж Прибыль периода Активы 110000 9000 Активы 11000 Капитал 6000 6200 6400 ROS ROA ROE

Результаты сравнения Выручка Динамика выручки Прибыль Динамика прибыли ROS ROA ROE Динамика ROS Динамика ROA Динамика ROE ?

Сравнение показателей. Пример 2 Предприятие А Периоды 1 2 216 224 90 100 Прибыль Амортизация Инвестиции в операционные активы Погашение долга Итого поток Выручка от продаж Прибыль от продаж Активы Капитал ROS ROA ROE 100 10 196 100 10 214 3 232 110 0 10 332 1000 900 280 290 110000 6200 28, 0% 32, 2% 2, 0% 2, 2% 3, 6% 800 300 9000 6400 37, 5% 2, 6% 3, 6% Предприятие В Периоды 1 2 216 238 60 60 Прибыль Амортизация Инвестиции в операционные активы Погашение долга Итого поток Выручка от продаж Прибыль от продаж Активы Капитал ROS ROA ROE 1000 1100 1200 280 310 340 11000 6200 6400 28, 0% 28, 2% 28, 3% 2, 0% 2, 2% 2, 4% 3, 6% 3, 8% 4, 1% 0 10 266 3 262 60 0 10 288 0 10 312

Далее… Источники информации для принятия решений стратегическим инвестором