Stabilität Wachstum und Zukunftssicherung durch Eigenkapital Präsentation für

Stabilität, Wachstum und Zukunftssicherung durch Eigenkapital Präsentation für den Steuerberaterverband Sachsen, Dresden 27. 05. 2010

1 SIB im Überblick 2 Motivationen 3 Beispiele

SIB im Überblick § Tochterunternehmen der Ostsächsische Sparkasse Dresden Finanzierungsvolumen: 300 T€ – 2, 5 Mio. € Zielgruppen: Unternehmen mit KMU-Status Region: Wirtschaftsraum Dresden bzw. Regierungsbezirk Dresden Beteiligungsformen: Stille Beteiligungen oder offene Minderheitsbeteiligungen § Branchen: grundsätzlich branchenoffen § Finanzierungsanlässe: Gründung, Wachstum/Expansion, Unternehmensnachfolge, Unternehmensübernahmen, Unternehmensabspaltungen § § § Strukturierte Finanzierungen über Fremdkapital/Mezzanine/Eigenkapital möglich § 5 Fonds in Betreuung (Gesamtvolumen: ca. 110 Mio. €) § 50 Unternehmensbeteiligungen 3

Direkte Beteiligung am Eigenkapital VA UV Kapitalgeber erwirbt Gesellschafteranteile EK FK Vorteile: Nachteile: • Optimierung der Bilanzstruktur • Gesellschafterrechte des Investors • Bessere Bonität • Größerer Finanzierungsspielraum • Ggf. Weiterveräußerung an Dritte • Zinsfrei 4

Stille Beteiligung Mezzanine EK AV Einordnung als EK oder FK hängt von der Vertragsgestaltung ab Mezzanine UV FK Vorteile: Nachteile: • Optimierung der Bilanzstruktur • Zinstragend • Oftmals bessere Bonität • Rückzahlbar • Flexible Ausgestaltungsmöglichkeit • Covenants, Mitspracherechte • Größerer Finanzierungsspielraum 5

Was haben Steuerberater, Vermögensberatung und SIB gemeinsam ? Alle wollen das Vermögen ihrer Klienten mehren … Der Unterschied ist: Uns nimmt man das nicht unbedingt ab 6

Status Quo: Markt für Eigenkapitalfinanzierung Treiber Hemmnisse - Für einzelne Finanzierungsanlässe unverzichtbar (MBO, M&A) - Finanzierungsstruktur traditionell fremdkapital-lastig - Zunehmende Konjunkturschwankungen - Regulatorische Hürden - Herr – im – Haus – Mentalität - Rückgang Subventionen - Lebenswerk-Orientierung - Tod des Standard-Mezzanines - Kreditklemme ?

Status Quo: Markt für Eigenkapitalfinanzierung Regulatorische Hürden und Hindernisse Studie Deutsche Börse: - Steuerliche Diskriminierung von Eigenkapital infolge Unternehmenssteuerreform 2008: Anleger versteuert bereits auf Unternehmensebene versteuerte Gewinnausschüttungen (Diskriminierungsfaktor 1, 36) und Kursgewinne. - umlagefinanziertes anstelle kapitalgedecktem Rentensystem - mangelnder Investorenschutz - Vernachlässigung nicht organisierter Kapitalmärkte

Die Herausforderung: Kf. W-Studie „Wie finanzieren Mittelständler ihre Innovationen“ Aus Mangel an Finanzierungsmitteln werden zu wenig aussichtsreiche langfristige Entwicklungsvorhaben umgesetzt. Als Folge hiervon droht Deutschland, im internationalen Wettbewerb weiter an Boden zu verlieren. Finanzminister Schäuble: Die Finanzkrise wird die Welt so stark verändern wie der Fall der Mauer. Die Gewichte zwischen Amerika, Asien und Europa verschieben sich dramatisch. Und diese Entwicklung ist längst nicht zu Ende. Die richtige Antwort: Wachstum und Innovation forcieren 9

Unterschiedliche Wachstumspfade: Das klassische Modell Nachfolgersuche Erste Krise Gründung mit Geld von Family & Friends Erster Bankkredit Erste Umsatz-Mio. Verkauf von Studi. VZ 2007 (85 Mio. EUR) Das Turbo-Modell Verkauf von Alando 2000 (50 Mio. EUR) Gründung von Alando 1999 Gründung von Jamba 2000 ? ? Verkauf von Citydeal 2010 Gründung von Studi. VZ 2005 Gründung von Citydeal 2009 Verkauf von Jamba 2004 (273 Mio. EUR) 10

Beispiele aus SIB Portfolio Management Buy Out Nachfolge-Finanzierung Wachstum Mezzanine-Finanzierung im Mittelstandsbereich Strukturierte Finanzierung SIB Frühphasenfinanzierung Beteiligung an jungen Technologieunternehmen 11

Beispiel Wachstumsfinanzierung mit Mezzanine SIB • Form der Ausreichung: typisch stille Beteiligung • Rechtlicher Charakter: nachrangiges und somit voll haftendes Kapital • Losgrößen: 300 - 750 TEUR • Laufzeit: 5 -10 Jahre • Sicherheiten: keine (auch keine Bürgschaften) • Verzinsung: 9 -12% fix zzgl. 3 -5% gewinnabhängig (insgesamt 12 -15%) • Rückzahlung: endfällig 12

Beispiel Wachstumsfinanzierung mit Mezzanine SIB • Erhöhung des wirtschaftlichen Eigenkapitals • Keine Kündigung im Krisenfall • Keine Sicherheiten und Bürgschaften • Keine persönliche Haftung im Insolvenzfall • Freie Verwendungsmöglichkeit • Keine Abgabe von Gesellschafteranteilen • Schonung der Sicherheiten für spätere Kredite • Keine Kürzung von Fördermitteln • Verbesserung bzw. Stabilisierung der Kreditkonditionen • Unmittelbare Zuführung von Liquidität 13

Beispiel Management Buy Out, Nachfolge SIB Schematischer Ablauf einer MBO-Transaktion • Gründung einer New. Co • Kapitalausstattung der New. Co • Erwerb der Anteile durch die New. Co • Einbringung der restlichen Anteile in die New. Co 14

Beispiel: Nachfolge über New. Co Gesellschafter A Gesellschafter B Gesellschafter C Gesellschafter D 1. 000 Cash e EK zzanin 500 Me 00 1. 5 1. 000 Cash 500 Cash New Company Gesellschafter D bringt 500 EK in Form von Sachanlagen ein Ergebnisabführungsvertrag Investor 1. 500 FK Bank 100 % der Anteile Unternehmen X 15

Beispiel Frühphasenfinanzierung SIB ja ja Fundiertes Unternehmenskonzept ? Ausbaufähiger Wettbewerbsvorteil von Produkt / Technologie ? (KUNDENNUTZEN!!!) Attraktiver, wachstumsfähiger Markt vorhanden ? Sind Strategie und operationale Planung überzeugend ? Ist das Management fähig, Planung umzusetzen und bereit, persönliches Risiko zu tragen ? Ist ein ROI von 25 - 50 % p. a. für die Investoren realisierbar gemäß Plan UND Beteiligungsbedingungen ? Spätere Veräußerung möglich ? Beteiligung 16

Beispielstrukturen von Frühphasenengagements - Eingründung in Fraunhofer - Fraunhoferinstitut als Kooperationspartner Fraunhofer Venture als Finanzierungspartner Zweiter VC-Fonds als Finanzierungspartner SAB mit Technologieförderung - Ausgründung TU-Dresden im Biotechnologiebereich - TUDAG als Partner im Gesellschafterkreis - BMWF als Förderpartner über Go-Bio Programm - Ausgründung aus Fraunhofer - Folgefinanzierung eines HTGF-Falls - Ausgründung aus Konzern - Start mit 40 Personen - MBG als Finanzierungspartner 17

SIB – Portfolioauszug 2010 Frühphase Wachstum/Nachfolge 18

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit SIB Innovations- und Beteiligungsgesellschaft mb. H Sven Rodeck Andrea Heubner Thomas Schäfer Matthias Steinert Gregor Kampwerth Telefon: 0351 -847428 -0 e-Mail: info@sib-dresden. de Internet: www. sib-dresden. de 19