Создание Европейского валютного союза 1 Создание Европейского

Создание Европейского валютного союза 1

Создание Европейского валютного союза u u Причины развития процессов валютной интеграции в ЕЭС неотделимы от структурных изменений в мировой капиталистической системе хозяйства и эволюции ее валютных систем с начала 70 -х годов. В 50 -х и начале 60 -х годов Бреттон-Вудская валютная система была относительно стабильна, так как ее механизм соответствовал структуре мирового капиталистического хозяйства и расстановке сил на международной арене. В 50 -е годы экономическое могущество США поставило все другие капиталистические государства в полную экономическую и финансовую зависимость. Однако изменение соотношения сил в капиталистическом мире в пользу стран Западной Европы и Японии, рост их экономической мощи привели к выступлениям против валютной гегемонии США, которые злоупотребляли статусом доллара как резервной валюты, поощряя внешнеэкономическую экспансию американских 2 монополий.

Создание Европейского валютного союза u u u Непосредственный толчок планам создания ЕВС дали Ямайские соглашения о реформе международной валютной системы (1976 -1978 гг. ), основные принципы которой не отвечали интересам западноевропейских стран: - страны ЕЭС не были удовлетворены функционированием системы и ее тесной связью с американским долларом; - страны ЕЭС были недовольны введением плавающих курсов, отрицательно сказывающихся на их внешней торговле и функционировании уже созданных интеграционных процессов ЕЭС. 3

Создание Европейского валютного союза u u u С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система в составе 8 стран “Общего ранка”(Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания). ЕВС - это совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран "Общего рынка" с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интерационных процессов. ЕВС - подсистема Ямайской мировой валютной системы. 4

Создание Европейского валютного союза u u u Механизм ЕВС образуют три элемента: 1. европейская валютная единица - ЭКЮ; 2. режим совместного колебания валютных курсов - “суперзмея”; 3. Европейский фонд валютного сотрудничества. ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживает корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависти от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. 5

Создание Европейского валютного союза Ежедневно определяется расхождение между рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ. u Рыночный курс валюты может достигнуть “порога” отклонений по отношению к ЭКЮ, не выйдя за пределы его допустимых колебаний по отношению к национальным валютам стран-участниц ЕВС. u Этот “сигнальный ” механизм призван заранее предупреждать страны о приближающимся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов. u 6

Создание Европейского валютного союза u u u Новый этап в развитии западноевропейской интеграции программа создания валютного и экономического союза, разработанная комитетом Ж. Делора в апреле 1989 года. План “Делора” предусматривал создание: общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. 7

Создание Европейского валютного союза На основе “плана Делора” к декабрю 1991 года был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное формирование валютно-экономического союза. u Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. u Основное внимание уделено сближению уровней экономического развития, снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита. u 8

Создание Европейского валютного союза u u u Второй начался с января 1994 года созданием Европейского валютного института во Франкфуртена-Майне в составе управляющих центральными банками стран-членов. Целью создания Европейского валютного института была подготовка к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии банкнот ЭКЮ. Однако, Европейский совет, проходивший в декабре 1995 года в Мадриде, подтвердил решение о введении единой европейской валюты с 1 января 1999 года, что станет третьим заключительным этапом. Участники совета решили отказаться от названия “ЭКЮ”, приняв вместо него евро. По замыслам совета евро станет не параллельной, наднациональной валютой каковой является ЭКЮ, а именно единой, общей для всех членов Евросоюза валютой, которая окончательно заменит марки, фунты, франки. 9

Создание Европейского валютного союза u Для введения единой европейской валюты страны Европейского союза должны удовлетворять следующим критериям: u 1. Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1, 5 % средний уровень трех стран-членов ЕС с наиболее низким уровнем инфляции. u 2. Государственная задолженность должна составлять менее 60 % от ВНП. 10

Создание Европейского валютного союза u u u 3. Государственный дефицит должен составлять менее 3 % от ВНП. 4. На протяжении по меньшей мере двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других странчленов ЕС. 5. Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 % средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции. 11

Создание Европейского валютного союза u u u Технический переход сматривал три этапа. преду- На первом, с 1 января 1999 года по 1 января 2002 года, на евро переводятся безналичные взаиморасчеты банков и корпораций, идет пересчет кредитов и вкладов, долгосрочных финансовых обязательств. В этот период вводится фиксированный курс обмена валют стран-участниц союза. На втором этапе - первое полугодие 2002 года - в наличном обращении появляются банкноты евро и разменные монеты. В это время нынешние национальные деньги обращаются параллельно с евро, но идет постепенный их обмен и выведение из обращения. 12

Создание Европейского валютного союза u u u После 1 июля 2002 года, на третьем этапе, единственным законным платежным средством в федерации европейских государств остается только евро. На завершающем этапе с 2002 года начался выпуск наличных банкнот и монет евро. Они печатаются Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) и национальными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На банкнотах изображены архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Производство монет остается прерогативой национальных правительств, хотя объем выпуска подлежит предварительному согласованию с ЕЦБ. 13

Создание Европейского валютного союза В задачи ЕСЦБ и ЕЦБ входит: u определение и осуществление валютной политики ЕС; u проведение международных валютных операций; u хранение официальных валютных резервов стран-участниц ЕВС и управление ими (при этом часть резервов останется в распоряжении правительств участвующих стран); u обеспечение нормального функционирования платежной системы. u 14

Создание Европейского валютного союза В сферу деятельности ЕЦБ входит: u предоставление кредитов, в том числе ломбардных, финансовым институтам; u операции на открытом рынке с различными финансовыми инструментами; u установление минимальных резервных требований для кредитных институтов стран-членов ЕВС u 15

Создание Европейского валютного союза u Устав запрещает ЕЦБ и национальным банкам кредитование (в любой форме) межгосударственных (в системе ЕС), государственных, региональных и местных органов власти и организаций, действующих на основе государственного права. u Это положение не распространяется на государственные кредитные институты, которые рассматриваются так же как частные кредитные институты. u По уставу центральные банки должны передать ЕЦБ (на кредитной основе) часть валютных резервов. Взнос каждого центрального банка определяется в соответствии с его долей в капитале ЕЦБ. 16 u

Создание Европейского валютного союза Устав ЕЦБ предусматривает значительную децентрализацию деятельности ЕЦБ, с тем, чтобы такие операции, как РЕПО и валютные интервенции, осуществлялись национальными центральными банками. u Каждый из них может также самостоятельно определять, какие активы коммерческих банков приемлемы в качестве залога. u u Эмиссия и контроль за обращением наличных евро ответственность Европейского центрального банка. 17

Создание Европейского валютного союза u u u Цель общей валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. С точки зрения компаний главное преимущество евро - опять-таки исчезновение колебаний обменных курсов, что значительно облегчает им планирование своего бизнеса и инвестиций. Это открывает новые возможности для компаний, но вместе с тем предоставляет их конкурентам более легкий доступ на рынок 18

Создание Европейского валютного союза u u С введением евро появилась возможность создания единого рынка ценных бумаг, охватывающего все крупные европейские страны. Издержки эмиссии и подписки резко снизились. В банковской сфере евро может выступить в качестве катализатора межбанковской конкуренции в регионе, причем единая валюта вызовет изменения в самом характере конкуренции. С ликвидацией риска, связанного с колебаниями курсов валют, банки смогут больше внимания уделять рискам по кредитованию, следить за тем, куда идут кредиты и с какой целью они будут использоваться, т. е. четко отличать надежные кредиты от сомнительных. Евро стало мощным катализатором крупных изменений в европейской валютной и банковской системе. 19