Současné makroekonomické trendy Vladimír Novotný Entreprise Risk Manager

Současné makroekonomické trendy Vladimír Novotný Entreprise Risk Manager

Struktura prezentace Hrubý domácí produkt • Vývoj, mezinárodní srovnání a výhled Nezaměstnanost • Vývoj, mezinárodní srovnání a výhled Veřejný sektor • Veřejné finance, mezinárodní srovnání Komoditní trhy • Historický vývoj a komentář Měnové trhy • Historický vývoj a komentář 2 24. 11. 2011

Hrubý domácí produkt • CZ HDP ve třetím čtvrtletí stagnovalo, meziroční růst zpomalil na 1, 5 % • Predikce HDP na rok 2012: • Tržní konsensus: +1, 3% • Česká národní banka: +1, 2 % • GE Money Bank: + 0, 9 % • ČNB alternativní scénář: -0, 4 % 3 24. 11. 2011

Hrubý domácí produkt • HDP měřený výdajovou metodou: HDP = C + I + G + NX • Meziroční srovnání mezikvartálního HDP růstu v Q 3 2011 • Mezinárodní srovnání meziročního HDP růstu v Q 3 2011 4 24. 11. 2011

Nezaměstnanost • Registrovaná míra nezaměstnanosti ČR (metodika MPSV), vývoj v čase • Mezinárodní srovnání ILO nezaměstnanosti: * Srpen 2011 ** Červenec 2011 *** Q 2 2011 5 24. 11. 2011

Nezaměstnanost • Job market: population & employment structure • Faktory ovlivňující zaměstnanost: – Sezónnost (cca. 0, 5 pb) – Vývoj ekonomiky – Sociální politika státu (minimální mzda, podpora v nezaměstnanosti, …) 6 24. 11. 2011

Veřejný sektor • Veřejné finance OK ve srovnání se zahraničím, ale… - Maastrichtská kritéria (60% HDP max. zadluženost, 3% HDP max. deficit) • Budoucí vývoj státního rozpočtu podle MFČR: v mld. CZK příjmy státního rozpočtu výdaje státního rozpočtu saldo v % HDP 2012 984, 7 1 089, 7 -105, 0 3, 5 % 2013 980, 9 1 090, 9 -110, 0 2, 9 % 2014 1 019, 7 1 094, 7 -75, 0 1, 9 % • Vývoj veřejného dluhu: Maastrichtská kritéria: kritéria, která musí splňovat členské a přistupující státy EMU: - Veřejné finance - Stabilní cenová hladina - Stabilní a nízké úrokové míry - Stabilní měnový kurz 7 24. 11. 2011

Veřejný sektor • Mezinárodní srovnání hospodaření s veřejnými financemi 85, 4 % 80, 2 % Dluh 2010 % HDP 37, 6 % Deficit 2010 % HDP 4, 8 % • Ani eurozóna ani Evropská unie nesplňují Maastrichtská kritéria pro veřejné finance • Maastrichtská kritéria = konsensus udržitelnosti veřejných financí 6, 2 % 6, 6 % • ČR splňuje dluhové kritérium, ale díky krizi má vyšší deficit (návrat pod 3 % v 2013) 8 24. 11. 2011

Komoditní trhy (21. 11. 2011) Ropa Brent ($/barel) 106. 32 Zlato ($/oz) 1691 Stříbro ($/oz) 31. 18 Pšenice (cent/bušl) 602 9 24. 11. 2011

Měnové trhy (21. 11. 2011) • Kurz EUR/USD ve vlnách podle dluhové krize • Koruna zpevnila vůči EUR i USD • CZK ovlivněna: - Konvergencí ČR k EU (posilující trend) - Výkyvy okolo trendu (fundament a investoři) 10 24. 11. 2011

11 24. 11. 2011

Disclaimer • This document is only an informative presentation and must not mirror the current situation. Information included can’t be treated as an investment recommendation, bid or an appeal to buy or sell any kind of investment instrument or financial sources. The document was created in good faith, based on the best available information in the given moment. All presented opinions and predictions are only an expression of opinions of the speaker. GE Money Bank, a. s. thus doesn’t guarantee for accuracy and appropriateness of information contained in this document (despite the fact that the GE Money Bank, a. s. hasn’t got a reason to think that they were published to give a comprehensive, accurate and unbiased picture of reality). GE Money Bank, a. s. can’t be responsible for any kind of damage that could possibly arise from using the information from this document. The document or any of its parts can’t be spread without preceding approval from GE Money Bank, a. s. • Tento dokument má pouze informativní charakter a nemusí odrážet aktuální stav. Informace v něm uvedené nelze považovat za jakékoli investiční doporučení, výzvu či pobídku k nákupu či prodeji jakéhokoli investičního nástroje či finančních prostředků. Dokument byl zpracován v dobré víře na základě nejlepších dostupných informací v daném okamžiku. Veškeré prezentované názory a předpovědi jsou pouze vyjádřením názorů prezentujícího. GE Money Bank, a. s. nepřebírá záruku za přesnost a úplnost informací uvedených v tomto dokumentu (ačkoli vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti), ani za škody, které by mohly případně vzniknout jejich dalším využitím. Bez předchozího souhlasu GE Money Bank, a. s. nelze tento dokument či jeho části dále šířit. 12 24. 11. 2011