Снижение риска
Снижение риска Существует несколько способов снижения риска: • • • Диверсификация Объединение риска, или страхование Поиск информации Фьючерсы и опционы Хеджирование
Диверсификация (распределение риска) – метод снижения риска путем распределения его между: a. несколькими рисковыми товарами b. участниками таким образом, чтобы возможные потери каждого были относительно небольшими
Объединение риска, страхование Объединение двух или более рискованных проектов, когда нет уверенности в получении прибыли. Ожидаемая сумма прибыли по таким проектам менее подвержена разбросу, чем ожидаемые прибыли по каждому отдельному проекту. По такой схеме работают страховые компании, держатели портфеля ценных бумаг, паевые инвестиционные фонды, владеющие разными акциями, которые обращаются на рынке независимо друг от друга. Объединение рисков – одно из преимуществ крупных организаций по сравнению с более мелкими.
Поиск информации • Информация является редким ресурсом, за который необходимо платить. От количества и правильности информации зависят решения, принимаемые потребителем в условиях неопределенности. • Чтобы определить количество нужной информации, следует сравнить ожидаемые от нее предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками.
Фьючерсы и опционы Фьючерс – срочный контракт о поставке к определенной дате в будущем некоторого количества товара по заранее оговоренной цене. Опцион (сделка с премией) – разновидность фьючерса, согласно которому одна сторона приобретает право купить/продать что-либо в будущем по заранее оговоренной цене с уплатой комиссионных (премии).
Хеджирование – операция, посредством которой рынки фьючерсов и рынки опционов используются для компенсации одного рынка другим. Специфика состоит в том, что риски изменения цен на данный товар не объединяются, а перекладываются на спекулянта.
Модель портфельного выбора
Капитальные активы Любой источник, обладающий способностью генерировать поток доходов, называется капитальным активом. • Рисковый актив дает денежные поступления, которые в определенной мере зависят от случая, иными словами – предстоящие поступления не определены. • Безрисковый актив обеспечивает денежные поступления в заранее установленном размере.
Ожидаемый доход на портфель активов rr=x * rm + (1 – x)* rf (1) где rr - ожидаемый доход на портфель активов, x - часть средств на покупку рискового актива, 1 – x – на покупку безрискового актива rm - ожидаемый доход от рискового актива rf - норма дохода безрискового актива
Степень риска Or = x * Om (2) где Or - стандартное отклонение портфельного дохода, Om - стандартное отклонение дохода от этого актива
Взаимозаменяемость риска и дохода Выразим из (2) переменную x и подставим ее в уравнение (1), получив rr = rf + (rm + rf) * Or/Om уравнение бюджетной линии, описывающей взаимную связь между риском и доходом.
Отношение дохода к риску
Оптимальное распределение портфеля между надежным и рисковым активом можно охарактеризовать также условием соблюдения равенства предельной нормы замещения риска доходом цене риска MRS = (rm + rf)/Om
Скачать презентацию Снижение риска Снижение риска Существует несколько способов
Снижение риска.pptx