Семинарское занятие Платежный баланс Модуль 9 Решите

Семинарское занятие Платежный баланс Модуль 9

Решите задачу: • • • В открытой экономике национальный доход У = 1000, потребление С = 500, внутренние инвестиции I = 300, государственные расходы G = 100, чистые налоги Т = 200, частные сбережения Sp = 300, государственные сбережения Sg = 100. Каково сальдо баланса операций с капиталом и финансовыми инструментами?

• Для решения данной задачи достаточно воспользоваться одной из форм основного макроэкономического тождества национального дохода, а именно: • Sнациональные – Iвнутренние = NX, или Sнациональные – Iвнутренние = NFI, где NX – чистый экспорт, NFI – чистые иностранные инвестиции. • Национальные сбережения равны сумме частных и государственных сбережений: • Sнациональные = 300 + 100 = 400; • Iвнутренние = 300, • NFI = 400 – 300 = 100.

• Далее надо вспомнить основные взаимосвязи между агрегированными макроэкономическими величинами и показателями платежного баланса страны. • Величина чистых иностранных инвестиций – это не что иное, как величина сальдо баланса операций с капиталом и финансовыми инструментами (баланса движения капитала).

Однако поскольку положительное значение NFI означает, что вывоз капитала из страны превышает его ввоз, что означает: • чистый отток иностранной валюты по счету движения капитала и • превышение дебета этого счета над кредитом, • сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами будет равно величине чистых иностранных инвестиций, взятой с обратным знаком. Следовательно, ответ на вопрос задачи: – 100.

Типичная ошибка: • студенты часто не учитывают, что сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами равно величине • NFI либо • NX, взятой с обратным знаком

Классифицируйте операции с точки зрения записи в дебет или кредит платежного баланса Германии и укажите, на какой счет и статью платежного баланса она записывается: • а) Компания Volkswagen AG продает партию своих автомобилей в Россию;

а) Компания Volkswagen AG продает партию своих автомобилей в Россию; а) С точки зрения платежного баланса Германии – это экспорт товаров за рубеж, следовательно, запись делается в кредит текущего счета платежного баланса Германии, статья экспорт товаров;

• б) Германия предоставляет безвозмездную гуманитарную помощь гражданам Турции, пострадавшим от землетрясения;

б) Германия предоставляет безвозмездную гуманитарную помощь гражданам Турции, пострадавшим от землетрясения; б) Речь, очевидно, идет о предоставлении текущих трансфертов их зарубежным получателям, • запись делается в дебет текущего счета платежного баланса Германия, • статья текущие трансферты;

• в) Немецкий Deutsche Bank предоставляет кредит венесуэльской фирме на развитие совместного с немецкой компанией предпринимательства;

в) Немецкий Deutsche Bank предоставляет кредит венесуэльской фирме на развитие совместного с немецкой компанией предпринимательства; в) Запись делается в дебет счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, • статья прочие инвестиции (ссуды и займы);

• г) Немецкий предприниматель приобретает винный завод в Чили;

г) Немецкий предприниматель приобретает винный завод в Чили; г) Запись делается в дебет счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, • статья прямые инвестиции;

д) Немецкая компания получает заем в Экспортно-импортном банке США для оплаты внешнеторговых контрактов;

д) Немецкая компания получает заем в Экспортно-импортном банке США для оплаты внешнеторговых контрактов; д) Запись делается в кредит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, • статья прочие инвестиции (ссуды и займы);

• е) Бразильский филиал компании Volkswagen AG переводит на счет материнской фирмы прибыль, полученную в течение квартала;

е) Бразильский филиал компании Volkswagen AG переводит на счет материнской фирмы прибыль, полученную в течение квартала; е) Речь идет о полученных из-за рубежа доходах на фактор капитал, поэтому запись делается в кредит текущего счета платежного баланса, • статья доходы от инвестиций. • Типичная ошибка студентов – ошибочное представление о том, что здесь говориться о движении капитала, а не о текущей операции в платежном балансе;

• ж) Расходы немецких туристов за рубежом составили в течение года 300 млн. евро;

ж) Расходы немецких туристов за рубежом составили в течение года 300 млн. евро; ж) Речь идет об импорте услуг (все расходы туристов за рубежом учитываются как импорт услуг), поэтому запись делается в дебет текущего счета платежного баланса, статья импорт услуг;

з) Официальные валютные резервы Германии уменьшились на 0, 5 млрд. долларов;

з) Официальные валютные резервы Германии уменьшились на 0, 5 млрд. долларов; з) Запись делается в кредит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, • статья операции с официальными резервами.

з) Официальные валютные резервы Германии уменьшились на 0, 5 млрд. долларов; Типичные ошибки студентов: 1) Иногда ошибочно считают, что уменьшение официальных резервов требует записи в дебет, а не в кредит платежного баланса; 2) Зачастую студенты не знают, что операции с резервными активами – это часть счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, а не отдельный от последнего счет. В результате студенты в ответе не указывают счет операций с капиталом и финансовыми инструментами;

и) Немецкая компания Siemens AG получила 100 млн. долл. от продажи патента на флэш-память для видеотехники корейским производителям бытовой электроники;

и) Немецкая компания Siemens AG получила 100 млн. долл. от продажи патента на флэшпамять для видеотехники корейским производителям бытовой электроники; и) Речь, очевидно, идет о купле-продаже нематериальных активов. Согласно Руководству МВФ данные операции отражаются как купля-продажа непроизводственных нефинансовых активов в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами, статья операции с капиталом. • Значит, соответствующая запись делается в кредит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, статья операции с капиталом. • Типичные ошибки студентов связаны с незнанием правил классификации в платежном балансе подобных операций;

к) Бундесбанк (как член Европейской системы Центральных банков) потратил 100 млн. евро на финансирование нестабильности платежного баланса страны;

к) Бундесбанк (как член Европейской системы Центральных банков) потратил 100 млн. евро на финансирование нестабильности платежного баланса страны; к) Здесь речь идет, очевидно, о том, что Бундесбанк как институт, представляющий в данной стране денежные власти, потратил национальную валюту и, следовательно, купил за нее иностранную. • Значит, произошло увеличение официальных валютных резервов, запись делается в дебет счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, • статья операции с официальными резервами.

к) Бундесбанк (как член Европейской системы Центральных банков) потратил 100 млн. евро на финансирование нестабильности платежного баланса страны; Типичные ошибки: • 1) ошибки, перечисленные в пункте з); • 2) студенты иногда не замечают, что у Бундесбанка сократилось количество именно национальной, а не иностранной, валюты, а значит, на национальную была куплена иностранная;

• л) Правительство Германии осуществило перевод пенсий гражданам страны, постоянно проживающим за рубежом;

л) Правительство Германии осуществило перевод пенсий гражданам страны, постоянно проживающим за рубежом; л) Запись делается в дебет текущего счета платежного баланса, • статья текущие трансферты. Типичная ошибка: иногда студенты забывают, что постоянно проживающие в другой стране граждане данного государства становятся резидентами той страны, где они живут. Не учитывая этого обстоятельства, студенты делают ошибочный вывод о том, что в данном вопросе речь идет о сделке между резидентами одной страны – Германии, и она не подлежит записи в платежном балансе;

м) Расположенное во Франкфурте-на-Майне инвестиционное подразделение немецкого Deutsche Bank приобрело блокирующий пакет акций (25%) норвежской компании нефтегазового сектора.

м) Расположенное во Франкфурте-на-Майне инвестиционное подразделение немецкого Deutsche Bank приобрело блокирующий пакет акций (25%) норвежской компании нефтегазового сектора. м) Запись делается в дебет счета операций с капиталом и финансовыми инструментами платежного баланса, • статья прямые инвестиции.

м) Расположенное во Франкфурте-на-Майне инвестиционное подразделение немецкого Deutsche Bank приобрело блокирующий пакет акций (25%) норвежской компании нефтегазового сектора. Типичная ошибка: иногда студенты не знают, что согласно международным правилам классификации операций по статьям платежного баланса инвестиции, которые обеспечивают владение как минимум 10% капитала компании – объекта инвестирования, относятся к прямым, а не портфельным инвестициям. Не учитывая данное обстоятельство, студенты могут ошибочно классифицировать приведенный в задании случай как иностранные портфельные инвестиции.

Решите задачу: Согласно ЦБ РФ операции, включаемые в платежный баланс РФ за 2001 г. , характеризовались следующими данными (в млн. долл. США):

Экспорт товаров 103192 Импорт товаров 53764 Экспорт услуг 10898 Импорт услуг 21075 Полученные от нерезидентов факторные доходы 6800 Выплаченные нерезидентам факторные доходы 10687 Полученные от нерезидентов текущие трансферты 894 Предоставленные нерезидентам текущие трансферты 1166 Отрицательное сальдо счета операций с капиталом (движения капитальных трансфертов) 9356 Прямые инвестиции за границу, увеличение активов РФ 2618 Прямые инвестиции в Россию, увеличение обязательств РФ 2540 Портфельные инвестиции за границу, сокращение активов РФ 162 Портфельные инвестиции в Россию, сокращение обязательств РФ 1079 Прочие инвестиции за границу, увеличение активов РФ 774 Прочие инвестиции в Россию, сокращение обязательств РФ 6528 Увеличение официальных резервов РФ 8389 Чистые ошибки и пропуски

1) Используя приведенные данные, определите: • а) величину сальдо текущего счета платежного баланса РФ; • б) величину сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, исключая операции с официальными резервами; • в) значение статьи «чистые ошибки и пропуски» платежного баланса РФ.

• 2) Предположим, что в течение 2001 г. стоимостная оценка накопленных и вновь приобретаемых международных активов и обязательств Российской Федерации не изменяется. • Определите с учетом этого условия, как изменились за 2001 г. чистые международные активы Российской Федерации (чистая международная инвестиционная позиция страны)? • Рассчитайте величину этого изменения.

1) Величина сальдо текущего счета платежного баланса равна • • • экспорту товаров минус импорт товаров плюс экспорт услуг минус импорт услуг плюс полученные от нерезидентов факторные доходы • минус выплаченные нерезидентам факторные доходы • плюс полученные текущие трансферты • минус предоставленные за рубеж текущие трансферты. +103192 – 53764 + 10898 – 21075 + 6800 – 10687 + 894 – 1166 = 35092 млн. долл.

Б) Величина сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами • исключая операции с официальными резервами, равна

Величина сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами • отрицательному сальдо счета операций с капиталом • минус прямые инвестиции за границу, увеличение активов РФ, • плюс прямые инвестиции в Россию, увеличение обязательств РФ, • плюс портфельные инвестиции за границу, сокращение активов РФ, • минус портфельные инвестиции в Россию, сокращение обязательств РФ, • минус прочие инвестиции за границу, увеличение активов РФ, • минус прочие инвестиции в Россию, сокращение обязательств РФ – 9356 – 2618 + 254 + 162 – 1079 – 774 – 6528 = – 17653 млн. долл.

Типичные ошибки: • увеличение зарубежных активов страны равнозначно вывозу капитала и записывается в дебет со знаком «минус» , • однако сокращение зарубежных активов равнозначно возвращению в страну ранее осуществленных прямых, портфельных и прочих инвестиций, поэтому равнозначно ввозу капитала и записывается в кредит со знаком «плюс» .

Типичные ошибки: • Аналогично увеличение международных обязательств страны – это ввоз капитала, записывается в кредит со знаком «плюс» , • однако сокращение международных обязательств страны – это вывод иностранными инвесторами ранее осуществленных прямых, портфельных и прочих инвестиций, поэтому записывается в дебет со знаком «минус» .

«чистые ошибки и пропуски» • платежный баланс по определению должен сходиться, • то есть суммарное сальдо всех операций, вносимых в платежный баланс, включая чистые ошибки и пропуски, должно равняться нулю.

«чистые ошибки и пропуски» Поскольку, как следует из таблицы, в 2001 г. произошло увеличение официальных резервов РФ, сальдо операций с официальными резервами отрицательное и равно – 8389 млн. долл. • Теперь, имея значения сальдо текущего счета, • сальдо счета движения нерезервного капитала и сальдо операций с официальными резервами, • легко составить простое уравнение: • 35092 – 17653 – 8389 + Х = 0, • где Х – искомое нами значение статьи «чистые пропуски и ошибки» . • Х = – 35092 + 17653 + 8389 = – 9050 млн. долл.

2) Для определения изменения величины чистых международных активов России изменения чистой международной инвестиционной позиции) следует учесть, что любые операции, ведущие к увеличению международных активов либо сокращению международных обязательств России, увеличивают искомое сальдо, а операции, ведущие к сокращению международных активов либо увеличению международных обязательств России, сокращают искомое сальдо.

2) Для определения изменения величины чистых международных активов России • Значит, для подсчета необходимого значения изменения в 2001 г. чистой международной инвестиционной позиции России первый вид операций следует учитывать со знаком «плюс» , второй вид операций – со знаком «минус» .

величина изменения в 2001 г. чистой международной инвестиционной позиции Росси • прямым инвестициям за границу, увеличение активов РФ, • минус прямые инвестиции в Россию, увеличение обязательств РФ, • минус портфельные инвестиции за границу, сокращение активов РФ, • плюс портфельные инвестиции в Россию, сокращение обязательств РФ, • плюс прочие инвестиции за границу, увеличение активов РФ, • плюс прочие инвестиции в Россию, сокращение обязательств РФ, • плюс увеличение официальных резервных активов 2618 – 2540 – 162 + 1079 +774 + 6528 +8389 = 16686 млн. долл.

Типичные ошибки: • операции с капиталом – это трансфер капитальных активов из одной страны в другую с переходом права собственности на него от резидентов одной страны резидентам другой. • В случае же движения международных активов и обязательств, включаемых в расчет чистой международной инвестиционной позиции страны, данный капитал действительно оказываются на экономической территории других стран, однако право собственности на него сохраняется у резидентов страны, вложившей этот капитал.

Типичные ошибки: • Иногда студенты забывают включить в расчет изменения чистой международной инвестиционной позиции увеличение резервных активов России.