Семинарское занятие Международный валютный рынок Модуль 10

Семинарское занятие «Международный валютный рынок» Модуль 10

Решите задачу: Предположим, банк объявляет котировки обмена валют: • Турецкие лиры за 1 доллар США: 6, 6500 – 6, 6550 • Украинские гривны за 1 доллар США: 5, 000 – 5, 050 • Клиент имеет украинские гривны и желает приобрести за них турецкие лиры. • а) Определите курс продажи банком турецких лир клиенту (в прямой котировке для украинской гривны, с точностью до четвертого знака после запятой). • б) В обоснование ответа приведите расчет.

• Предположим, клиент имеет 1 гривну Украины. • В банке за 1 гривну он получит 1/5, 05 долларов (поскольку банк продаст ему доллары по курсу продажи, а не по курсу покупки долларов, который равен 5 гривнам за 1 долл. ). • Теперь, имея доллары, он покупает на них турецкие лиры. • Банк, естественно, продаст ему лиры по курсу продажи лир – 6, 65 лир за 1 долл. , а не по курсу покупки лир (6, 655 лир за долл. ).

• Итого, клиент получит 1/5, 05 х 6, 65, или 6, 65/5, 05 лир, затратив 1 гривну. • Но ведь это не что иное, как кросс-курс продажи банком турецких лир за гривну, однако не в прямой, а в косвенной (обратной) котировке для гривны. • Чтобы получить прямую котировку для гривны (то есть количество гривен за 1 лиру), найдем величину, обратную косвенной котировке. • Таким образом, ответ: 1 : 6, 65/5, 05 = 5, 05/6, 65 = 0, 7594 гривны за 1 турецкую лиру.

Решите задачу: • Предположим, что российской фирме, имеющей денежные активы только в рублях РФ, через 3 месяца потребуется 3 млн. евро для оплаты своих обязательств перед иностранными партнерами. • Известно также, что в банке, обслуживающем эту фирму, • спот курс рубля к евро составляет 35, 3630 – 35, 3660, а 3 -х-месячную форвардную сделку можно заключить по курсу 35, 3686 – 35, 3730. • Определите для данной фирмы результат (в рублях) форвардной сделки по покупке евро, если курс евро через 3 месяца составит 35, 3590 – 35, 3610.

• Если фирма заключит форвардную сделку с банком на поставку фирме 3 млн. евро по срочному курсу банка для продажи евро, ей при исполнении сделки потребуется 3 млн. евро х 35, 373 руб. /евро = 106, 119 млн. рублей.

• Если бы фирма не заключала форвардную сделку, а купила бы через три месяца евро на спотовом рынке, ей потребовалось бы 3 млн. евро х 35, 361 руб. /евро = 106, 083 млн. рублей. (В расчете используется курс 35, 3611 руб. /евро, так как фирма купила бы евро по курсу продажи валюты для ее продавца (банка), а не по курсу покупки валюты).

• В результате фирма, заключив форвардный контракт, • потеряла – по сравнению с альтернативным вариантом – покупкой евро через 3 месяца на спотовом рынке • – сумму в размере 106, 119 – 106, 083 = 0, 036 млн. руб. Примечание: курс спотового рынка для данного момента времени дан в задаче для того, чтобы запутать студента.

Решите задачу: Даны следующие курсы валют: • в Лондоне – 0, 5 £/$; • в Цюрихе – 2, 5 евро/£; • в Чикаго – 0, 75 $/евро. • Определите прибыль, которую Вы можете получить с помощью арбитража, обладая исходной суммой в 1 млн. £.

• В данной задаче речь идет о так называемом трехстороннем (кросс-курсовом) арбитраже, когда арбитражер может получить прибыль, последовательно обменивая одну валюту на другую либо в одном из двух возможных направлений обмена, либо в другом, то есть либо • по схеме «фунты стерлингов – доллары – евро – фунты стерлингов» , • либо по схеме «фунты стерлингов – евро – доллары – фунты стерлингов» . • Одна из этих двух возможных схем покажет прибыль, вторая – убытки.

«фунты стерлингов – доллары – евро – фунты стерлингов» • 1 млн. £ в Лондоне обменивается на 1 млн. £ : 0, 5 £/$ = 2 млн. $. • 2 млн. $ в Чикаго обмениваются на 2 млн. $ : 0, 75 $/евро = 2, 67 млн. евро (с округлением до второго знака после запятой). • 2, 67 млн. евро в Цюрихе обмениваются на 2, 67 млн. евро : • 2, 5 евро/£ = 1, 067 млн. £. • • Таким образом, данная схема приносит прибыль в размере 1, 067 – 1 = 0, 067 млн. £.