Санкт-Петербургский Государственый Университет Путей Сообщения Управление денежными потоками Колесова В. М. Санкт- Петербург 2014
Функции управления денежными средствами Ø Ø Ø Учет; Контроль позволяет отследить величину денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность скорректировать предпринимаемые действия; Планирование заключается в определении возможных источников поступлений и направлений расходования денежных средств; Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования. расчет финансового цикла; определение оптимального уровня денежных средств на расчетном счете.
Классификация денежных потоков По масштабам обслуживания хозяйственного процесса По видам хозяйственной деятельности По направленности движения денежных средств По отношению к предприятию По уровню достаточности объема денежного потока По уровню сбалансированности денежных потоков По периоду времени По формам используемых денежных средств По виду используемой валюты По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде По предсказуемости возникновения По возможности регулирования в процессе управления По возможности обеспечения платежеспособности По стабильности временных интервалов По методу оценки во времени
Цель управления денежными потоками: обеспечение Цель управления денежными потоками: финансовой устойчивости предприятия в процессе его хозяйственной деятельности путем увязки поступлений и выплат денежных средств и их синхронизации во времени и пространстве. Денежные потоки (притоки и оттоки) Поток по текущей деятельности Поток по финансовой деятельности Поток по инвестиционной деятельности
Последовательность анализа денежных потоков Динамика формирования положительного денежного потока в разрезе отдельных поступлений. Ø Динамика формирования отрицательного денежного потока по направлениям расходования. Ø Сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков (расчет чистого денежного потока ) Ø Анализ синхронности формирования положительных и отрицательных денежных потоков в разрезе интервалов отчетных периодов Ø Анализ ликвидности денежного потока (отношение притока денег к оттоку); Ø
Методы определения потоков денежных средств прямой метод косвенный метод Преимущество метода дает возможность оценить ликвидность предприятия Недостаток метода: не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия Преимущество метода: устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период
Операционный и финансовый цикл Размещение заказа на сырье Поступление сырья и сопроводительных документов Продажа готовой Получение продукции платежа от Период покупателя Производственный обращения процесс дебиторской задолженности Кредитный цикл Оплата сырья Операционный цикл Финансовый цикл
В классическом варианте операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные ресурсы иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности ОЦ = ПОз + ПОдз Где: ОЦ – продолжительность операционного цикла, дни; ПОз – период оборачиваемости запасов, дни; ПОдз – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни. В случае предоплаты за поставляемые сырье и материалы, операционный цикл увеличивается на период оборота авансов поставщикам ОЦ = ПОз + ПОдз +ПОав. пост. Где: ПОав. пост. - период оборачиваемости авансов поставщикам
Источники финансирования производственной деятельности Временно привлеченные источники финансирования Заемные источники финансирования Собственные источники финансирования - текущая задолженность перед поставщиками; - текущая задолженность перед бюджетом ; - текущая задолженность перед персоналом; -текущая задолженность перед внебюджетными фондами ; - авансовые платежи покупателей.
Ø КЦ = ПОкз Где: КЦ – кредитный цикл, дни. ПОкз – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни Ø ФЦ = ОЦ – КЦ Где: ФЦ – финансовый цикл, дни; Ø В случае использования авансов покупателей, продолжительность кредитного цикла увеличивается на период оборачиваемости авансов покупателей
Авансы покупателей (усредн. ) Тоборота авансов покупателей = –––––––––––––– Выручка от реализации ÷ период Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками (усредн. ) Т оборота кред. задолж. = –––––––––––––––––– (C/ст+ком. расходы+упр. расходы) ÷ период Авансы поставщикам (усредн. ) Тоборота авансов пост. = –––––––––––––––––––– (C/ст+ком. расходы+упр. расходы) ÷ период
Состав и динамика текущих активов Структура пассивов Состав и динамика текущих пассивов Финансовый цикл ?
Состав и динамика текущих активов Состав и динамика текущих пассивов Структура пассивов Финансовый цикл
Динамика финансового цикла ОАО «РЖД» Сокращение финансового цикла за счет – сокращение производственного цикла; – сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов; – удлинения периода обращения кредиторской задолженности (замедление расчетов за приобретенные ресурсы).
Модели управления запасами денежных средств Ø а) общий объем денежных средств и их эквивалентов; Ø б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг; Ø в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.
Модель Баумоля (разр. в 1952 г. ) Остаток средств на расчетном счете время
Модель Баумоля основана на следующих предпосылках: - спрос на денежные средства в каждом периоде известен и равен «V» денежных единиц; - денежный остаток используется равномерно; - все требования к оплате выполняются немедленно; - расходы по конвертации ценных бумаг в деньги равны «с» денежных единиц и неизменны; - альтернативная стоимость денег «r» равна проценту по краткосрочным финансовым вложениям к = V : Q OP = ck + r Q/2
Модель Миллера — Орра (разр. в 1966 г) Остаток денежных средств Верхний предел остатка R Точка возврата Нижний предел остатка (страховой запас) время
Модель Миллера — Орра Ø Ø Где L- минимальная величина денежных средств на расчетном счете Var — вариация ежедневного поступления денежных средств на расчетный счет; Ø Ø Ø r — расходы по хранению денежных средств на расчетном счете (в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам); F- расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги; R — размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете; Ø H— верхний предел остатка денежных средств. H = L +R Ø Точка возврата: Ø С = L + R / 3
Бюджетирование представляет собой технологию планирования, учета и контроля движения финансовых и материальных ресурсов, а также финансовых результатов. Бюджетное управление - это система планирования, учета, контроля и анализа деятельности предприятия в финансовом выражении. Это система, которая ведется в формате бюджетов по центрам ответственности. Бюджет - это точный расчет всех ресурсов предприятия для достижения поставленных целей, мотивированный на их достижение персонал, оперативность и качество принимаемых управленческих решений.
Ø Ø Ø Цель БДДС- обеспечение руководства предприятия полной информацией о финансовых потоках для принятия своевременных и обоснованных управленческих решений в области финансово-хозяйственной деятельности. Задачи Бюджета движения денежных средств: планирование движения финансовых потоков на различных уровнях управления; предоставление информации для оперативного управления финансовыми потоками на различных предприятиях ОАО «РЖД» ; контроль за движением денежных средств по отрасли в целом и отдельным предприятиям ОАО «РЖД» в определенном периоде (год, квартал, месяц), обеспечение финансовой прозрачности, оптимизации финансовых потоков, достижение сбалансированности источников поступления денежных средств и их использования.
Взаимодействие БДДС с другими бюджетами Бюджет продаж Бюджет производства Бюджет запасов и закупок Бюджет затрат БДДС Бюджет инвестиций Бюджет доходов и расходов Прогнозный баланс
Анализ денежных потоков ОАО «РЖД» 2008 г. Приток 2008 г. млн. руб. Текущая деятельность 1 617 563 Инвестиционная деятельность Отток % млн. руб. Сальдо % млн. руб. 1 401 485 74, 70 65, 38 216 078 14 393 0, 66 404 766 18, 88 - 390 373 Финансовая деятельность 533 312 337 438 24, 63 15, 74 195 874 Итого денежные средства 2 165 267 100 21 578 2 143 689 100
Бюджет движения денежных средств позволяет: Проанализировать финансовые потоки по видам деятельности, по предприятию в целом и его филиалам (центрам финансовой ответственности) Ø Сравнить плановые данные с фактическими данными текущего и соответствующего периода прошлого года Ø Разделить финансовые потоки на денежные и неденежные Ø Обеспечивать финансовое равновесие предприятия Ø
Скачать презентацию Санкт-Петербургский Государственый Университет Путей Сообщения Управление денежными потоками
ФП управление ден потоками.ppt