Рынок политических прогнозов Константин Сонин Российская экономическая школа

Рынок политических прогнозов Константин Сонин, Российская экономическая школа Лекторий Политехнического музея «Экономика: просто о сложном» 1 июня 2011 года 1

План q Отклик q Самый простой финансовый рынок q Как устроен рынок q Рынки политических прогнозов q Как рынок «выявляет информацию» ? q Качество прогнозов q Реклама Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 2

Экономика как биомедицина q If economists could manage to get themselves thought of as humble, competent people on a level with dentists, that would be splendid. John Maynard Keynes Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 3

Ставки на исход выборов Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 4

Ставки на исход выборов Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 5

Что продаётся на этом рынке? q «Обязуюсь выплатить $1 в случае победы Обамы. » продавцы покупатели Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 6

О чём спор? q Будет дождь 2 -го июня или нет? q Кто выиграет в дерби «Реал» - «Барселона» ? q Будет Стросс-Кан на свободе 1 -го января 2015 года или нет? q… Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 7

www. intrade. com Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 8

Основные рынки Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 9

Экономика прогноза 10

Устройство рынка: сторона продавца q Если Вы уверены в победе республиканцев на выборах Конгресс с вероятностью в 60%, Вы можете выставить на продажу такой контракт: Обязуюсь выплатить $1 в случае победы демократов по цене $0, 43. q Чему равен ожидаемый доход продавца? – $0, 43 - $1 x 0, 4 = $0, 03 q Если продать сто таких контрактов, ожидаем суммарного выигрыша в 3 доллара, а если продать миллион, то - 30 тысяч долларов. Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 11

Устройство рынка: сторона покупателя q Кому выгодно такой контракт купить? – каждому, кто считает эту оценку шансов демократов необоснованно заниженной. – если кто-то предполагает, что вероятность победы демократов составляет 55%, то он захочет купить контракт за $0, 43. q Чему равен ожидаемый доход покупателя? – 0, 55 х $1 - $0, 43 = $0, 12 q. Если купить сто таких контрактов, ожидаем суммарного выигрыша в 12 долларов, а если миллион, то - 120 тысяч долларов. Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 12

www. intrade. com Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 13

Одна транзакция продавцы покупатели Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 14

Выявление информации 1/2 Константин Сонин / РЭШ 1/2 1/06/2011 15

Выявление информации 9 красных 1 белый 5 красных 5 белых Красный шар – ценная вещь = 1 рубль Белый шар никому не нужен = 0 рублей Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 16

Вопрос Сколько стоит корзина? Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 17

Эксперимент Можно вытянуть один шар Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 18

Расчёт последствий q P(Урна 1)=P(Урна 2)=1/2 q P(Красный шар | Урна 1)=9/10 q P(Красный шар | Урна 2)=1/2 q Предположим, вытащили красный шар q С какой вероятностью перед нами урна 1? Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 19

Выявление информации Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 20

Предсказание Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 21

Курьёз: Миннесота-2008 • DEM_MN_WTA - Minnesota U. S. Senate Democratic candidate • REP_MN_WTA - Minnesota U. S. Senate Republican candidate • ROF_MN_WTA - other Minnesota U. S. Senate Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 22

Прогноз? Любовь? Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 23

Качество прогнозов 24

Сходимость Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 25

Ещё Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 26

Успехи рынка прогнозов Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 27

Лучше, чем рынок прогнозов Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 28

Внеклассное чтение q Wolfers, Justin and Eric Zitzewitz, “Prediction Markets”, Journal of Economic Perspectives, 18(2) 107 -126, Spring 2004. q Snowberg, Erik, Justin Wolfers and Eric Zitzewitz, “Information (In)Efficiency in Prediction markets”, in Leighton Vaughan Williams (ed) Information Efficiency in Financial and Betting Markets, (Cambridge: Cambridge University Press), 2005. Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 29

Реклама q 2010 -11: «Экономика: просто о сложном» q 2011 -12: финансовый цикл РЭШ в Лектории Политехнического музея Константин Сонин / РЭШ 1/06/2011 30