Скачать презентацию РЫНОК КАПИТАЛА КАПИТАЛ И ПРОЦЕНТ Капитал в Скачать презентацию РЫНОК КАПИТАЛА КАПИТАЛ И ПРОЦЕНТ Капитал в

рынок капитала1.ppt

  • Количество слайдов: 54

РЫНОК КАПИТАЛА РЫНОК КАПИТАЛА

КАПИТАЛ И ПРОЦЕНТ Капитал в широком смысле слова- это любой ресурс, создаваемый с целью КАПИТАЛ И ПРОЦЕНТ Капитал в широком смысле слова- это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Капитал отличается от земли тем, что он обладает способностью воспроизводства, в то время земельный фонд представляет фиксированную величину.

ТРИ ВИДА КАПИТАЛА Физический капитал — все, что создано трудом человека и используется для ТРИ ВИДА КАПИТАЛА Физический капитал — все, что создано трудом человека и используется для превращения ресурсов в экономические блага. Финансовый капитал — денежные средства, на которые фирма покупает физический капитал. Человеческий капитал — люди, которых нанимает фирма, поскольку они своим трудом создают добавленную стоимость и приносят фирме доход.

ФИЗИЧЕСКИЙ КАПИТАЛ Основной куда относятся реальные активы длительного пользования, такие, как здания, сооружения, машины, ФИЗИЧЕСКИЙ КАПИТАЛ Основной куда относятся реальные активы длительного пользования, такие, как здания, сооружения, машины, оборудование. Оборотный капитал расходуемый на покупку средств для каждого цикла производства: сырья, основных и вспомогательных материалов труда.

Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем.

( Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса, чтобы создать этот запас, необходим ( Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса, чтобы создать этот запас, необходим поток сбережений.

( ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ Это цена уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение ( ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ Это цена уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени. Ссудный процент рассматривают как процент от количества занятых денег. Деньги не являются экономическим ресурсом. Как таковые деньги, не являются производительными

Они не способны производить товары или услуги. Однако предприниматели покупают возможность использования денег, потому Они не способны производить товары или услуги. Однако предприниматели покупают возможность использования денег, потому что деньги можно использовать для приобретения средств производства. А эти средства уже вносят вклад в производство.

Номинальная ставка это ставка выраженная в денежной единице по текущему курсу. Показывает, насколько сумма, Номинальная ставка это ставка выраженная в денежной единице по текущему курсу. Показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная процентная ставка это ставка процента скорректированная на инфляцию. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.

ДИАПАЗОН СТАВОК. Существует группа процентных ставок 1. Риск. Чем больше шанс, что заемщик не ДИАПАЗОН СТАВОК. Существует группа процентных ставок 1. Риск. Чем больше шанс, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор, чтобы компенсировать риск. Кредитор рискует, когда предоставляет кредит малоизвестной фирме; пре доставляет деньги взаймы известной фирме, инвестирующей средства в какой-то новый проект и т. д. Чем выше риск, что заемщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

ДИАПАЗОН СТАВОК. Срочность. Долгосрочные ставки выдаются под более высокий процент, чем краткосрочные, потому что ДИАПАЗОН СТАВОК. Срочность. Долгосрочные ставки выдаются под более высокий процент, чем краткосрочные, потому что кредиторы долгосрочной ссуды испытывают сложности и могут понести финансовый ущерб из-за отказа от альтернативного использования своих денег.

ДИАПАЗОН СТАВОК. Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, ДИАПАЗОН СТАВОК. Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, чем на более крупные. Объясняется это тем, что административно-управленческие расходы в абсолютном выражении как мелкой, так и крупной ссуды одинаковы. Поскольку издержки на оформление любой ссуды равны, то чем меньше ссуда, тем выше должна быть ставка ссудного процента.

Налогообложение дохода (процента). Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога Налогообложение дохода (процента). Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога включается кредитором в состав процента. Иными словами, чем больше величина взимаемого налога, тем больше ставка ссудного процента. Кредитор может отдать предпочтение более низкой ставке ссудного процента по необлагаемому нало гом кредиту и отказаться от кредита по более высокой ставке ссудного процента, если полученный доход будет облагаться налогом.

Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция между ними и ниже ставка ссудного процента. И наоборот, чем больше банк, чем значительнее его монопольная власть, тем выше оказывается ставка ссудного процента.

Ставка процента Зависит от спроса и предложения заемных средств. Для субъекта спроса на капитал Ставка процента Зависит от спроса и предложения заемных средств. Для субъекта спроса на капитал процент выступает как издержки, для субъекта предложения капитала - как доход.

РОЛЬ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ : 1)низкая приводит к росту инвестиций и расширению производства; 2)высокая «душит» РОЛЬ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ : 1)низкая приводит к росту инвестиций и расширению производства; 2)высокая «душит» инвестиции и сдерживает производство; 3)она влияет на размещение капитала, т. к. распределяет деньги между теми отраслями, где они окажутся наиболее прибыльными.

(C) ПТПЛ, 2004 (C) ПТПЛ, 2004

(C) ПТПЛ, 2004 (C) ПТПЛ, 2004

ИНВЕСТИЦИИ (investment) — увеличение капитала фирмы с целью извлечения дохода. ИНВЕСТИЦИИ (investment) — увеличение капитала фирмы с целью извлечения дохода.

Валовые инвестиции это общее увеличение запаса капитал. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на Валовые инвестиции это общее увеличение запаса капитал. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение. Возмещение это процесс замены изношенного капитала. Чистые инвестиции- это валовые инвестиции за вычетом средств идущих на возмещение.

В целом потребности в инвестициях выступают в виде инвестиционного спроса. Инвестиционный спрос представляет В целом потребности в инвестициях выступают в виде инвестиционного спроса. Инвестиционный спрос представляет собой спрос предпринимателей на средства производства для восстановления изношенного капитала, а также для его увеличения с целью расширения производства. Инвестиционный спрос зависит от нормы прибыли и ставки банковского процента. Отсюда следует, что инвестиционный спрос выступает как функция ставки банковского процента

СПРОС НА ИНВЕСТИЦИИ СПРОС НА ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиционный спрос растет, если на средства, вложенные в инвестиции, норма прибыли будет выше, Инвестиционный спрос растет, если на средства, вложенные в инвестиции, норма прибыли будет выше, чем процент от вложения этой суммы денежных средств в банк. Инвестиционный спрос падает, если процентная ставка за кредит возрастает и капитальные вложения становятся менее выгодными. Инвестиционный спрос замедляется, когда банковскийпроцент повышается, а курс ценных бумаг понижается. В этом случае ресурсы капитала от продажи акций и облигаций уменьшаются.

В результате можно сделать вывод, что при использовании любого источника финансирования делать инвестиции В результате можно сделать вывод, что при использовании любого источника финансирования делать инвестиции будет выгодно до тех пор, пока ставка процента не превысит ожидаемой нормы прибыли от вложенных средств в инвестиции, т. е. спрос на инвестиции обратно пропорционален норме банковского процента.

Капиталовложение - средства, для приобретения или совершенствования основных фондов. Капиталовложение - средства, для приобретения или совершенствования основных фондов.

Выгодность капиталовложений При сопоставлении ожидаемого уровня дохода на капитал Р с процентной ставкой r Выгодность капиталовложений При сопоставлении ожидаемого уровня дохода на капитал Р с процентной ставкой r можно сделать три вывода: если Р > r, то имеет смысл инвестировать если Р = r, то достигается оптимальный уровень инвестирования если Р < r, то инвестиционный проект становится нерентабельным

КРАТКОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ОБЪЕМА КРАТКОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ОБЪЕМА

ДИНАМИКА ПРЕДЕЛЬНОЙ НОРМЫ ОКУПАЕМОСТИ И СТАВКА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА ДИНАМИКА ПРЕДЕЛЬНОЙ НОРМЫ ОКУПАЕМОСТИ И СТАВКА ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ Полезный срок службы основного капиталапериод в течение которого вложенные в расширение производства ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ Полезный срок службы основного капиталапериод в течение которого вложенные в расширение производства капитальные активы будут приносить фирме доходы (или сокращать ее издержки)

СТОИМОСТЬ 1 ЛЕТНЕЙ ИЛИ N ЛЕТНЕЙ ИНВЕСТИЦИИ СТОИМОСТЬ 1 ЛЕТНЕЙ ИЛИ N ЛЕТНЕЙ ИНВЕСТИЦИИ

Дисконтирование - это цена, уплачиваемая собственником капитала за использование занимаемых на определенный срок средств Дисконтирование - это цена, уплачиваемая собственником капитала за использование занимаемых на определенный срок средств (простой и сложный процент).

Дисконтирование PV – текущий доход FV - будущий доход r - процентная ставка n Дисконтирование PV – текущий доход FV - будущий доход r - процентная ставка n - число лет

ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ ПРИ РАСЧЕТЕ ИНВЕСТИЦИЙ Оценка будущих доходов играет важную роль принятии решений по ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ ПРИ РАСЧЕТЕ ИНВЕСТИЦИЙ Оценка будущих доходов играет важную роль принятии решений по инвестициям. Для этого используют понятие чистой дисконтированной стоимости (net present value- NPV)

Норма дисконта I может быть ставкой процента. Иногда целесообразно рассматривать норму дисконта как Норма дисконта I может быть ставкой процента. Иногда целесообразно рассматривать норму дисконта как альтернативные издержки вложений в основной капитал. Величина чистой дисконтированной стоимости должна быть больше 0 NPV>0. Это означает что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций

Необходимо инвестировать тогда и только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, Необходимо инвестировать тогда и только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.

РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА

РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА

СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ это спрос и предложение на таком сегменте СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ это спрос и предложение на таком сегменте рынка капитала, как рынок заемных средств.

Поэтому следует различать рынок физического капитала и рынок ссудного капитала (или рынок заемных Поэтому следует различать рынок физического капитала и рынок ссудного капитала (или рынок заемных средств). Получается, что домашние хозяйства предлагают свои заемные средства (сбережения) фирмам для покупки новых станков, оборудования, машин, инструмента, зданий и т. д. , пусть даже это происходит через посредников в лице финансовых институтов (инвестиционных компаний, коммерческих банков и т. п. ). Спрос на рынке заемных средств напрямую зависит от спроса на рынке физического капитала, когда бизнес предъявляет потребность в производственных фондах, осуществляя тем самым инвестиции. Когда появляется спрос на станки и оборудование, появляется и спрос на заемные средства, на которые те приобретаются.

НА ГРАФИКЕ СПРОСА НА ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА НА ОСИ АБСЦИСС ОТКЛАДЫВЕТСЯ КОЛИЧЕСТВО ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ (ИЛИ НА ГРАФИКЕ СПРОСА НА ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА НА ОСИ АБСЦИСС ОТКЛАДЫВЕТСЯ КОЛИЧЕСТВО ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ (ИЛИ ИНВЕСТИЦИЙ) В ДЕНЕЖНОМ ВЫРАЖЕНИИ, А НА ОСИ ОРДИНАТ - ДОХОД ОТ СДЕЛАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (ИЛИ НОРМА ДОХОДА ОТ ИНВЕСТИЦИЙ).

Как видно из графика, кривая спроса на рынке заемных средств (DЗС) имеет отрицательный Как видно из графика, кривая спроса на рынке заемных средств (DЗС) имеет отрицательный наклон. Обусловлено это тем, что привлечении все большего количества заемных средств, доход от инвестиций снижается. Это называется убывающей предельной производительностью инвестиций. Норма дохода от инвестиций (r) выражается в процентах и рассчитывается отношением дохода от инвестиций к количеству инвеcтированной суммы. Например, если было произведено инвестирование в один из проектов на сумму 200$ на которые получили доход в размере 20$, то, соответственно, норма дохода от проделанных инвестиций составит 20$ / 200$ × 100% = 10%.

Кривая предложения на рынке заемных средств (SK) показывает то количество заемных средств, которые Кривая предложения на рынке заемных средств (SK) показывает то количество заемных средств, которые могут предоставить домашние хозяйства при определенном уровне предельных издержек (или упущенных возможностей домашних хозяйств). Итак, на оси абсцисс отражаются заемные средства (ЗС), а на оси ординат - предельные издержки упущенных возможностей (МСУВ).

Из графика видно, что кривая предложения на рынке заемных средств имеет положительный наклон. Из графика видно, что кривая предложения на рынке заемных средств имеет положительный наклон. Она отображает предложение, предоставляемые домашними хозяйствами в виде своих сбережений. Положительный наклон кривой характеризуется тем, что с ростом предложения заемных средств растут предельные издержки упущенных возможностей (т. е. рост желания потратить сбережения в настоящее время). Поэтому, кривая предложения (SK) показывает то, что домашние хозяйства предлагают свои сбережения в ссуду, отказываясь тем самым от их текущего потребления

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО СТРУКТУРА Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО СТРУКТУРА Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СТАДИИ ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННОЙ БУМАГИ РАЗЛИЧАЮТ ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙРЫНКИ Первичный рынок – В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СТАДИИ ОБРАЩЕНИЯ ЦЕННОЙ БУМАГИ РАЗЛИЧАЮТ ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙРЫНКИ Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.

В ЗАВИСИМОСТИ ОТ УРОВНЯ РЕГУЛИРУЕМОСТИ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ СОСТОЯТ ИЗ ОРГАНИЗОВАННЫХ И НЕОРГАНИЗОВАННЫХ. Организованный В ЗАВИСИМОСТИ ОТ УРОВНЯ РЕГУЛИРУЕМОСТИ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ СОСТОЯТ ИЗ ОРГАНИЗОВАННЫХ И НЕОРГАНИЗОВАННЫХ. Организованный рынок ценных бумаг представляет собой обращение на основе правил, установленных органами управления между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

В ЗАВИСИМОСТИ ОТ МЕСТА ТОРГОВЛИ РАЗЛИЧАЮТ БИРЖЕВОЙ И ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Биржевой рынок В ЗАВИСИМОСТИ ОТ МЕСТА ТОРГОВЛИ РАЗЛИЧАЮТ БИРЖЕВОЙ И ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ. Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным.

ПО ВИДАМ БУМАГ 1) рынок государственных бумаг; 2) рынок акций, в котором в свою ПО ВИДАМ БУМАГ 1) рынок государственных бумаг; 2) рынок акций, в котором в свою очередь выделяются три основных сегмента (иногда их называют эшелонами): "голубые фишки" (наиболее ликвидные акции крупнейших мировых компаний), акции "второго эшелона", приближающиеся к ним, но еще не достигшие соответствующей ликвидности, и акции предприятий, практически не появляющиеся на рынке; 3) рынки векселей разных эмитентов; 4) рынки производных ценных бумаг (в основном фьючерсов).