Скачать презентацию Рынок денег сущность равновесие В экономической теории Скачать презентацию Рынок денег сущность равновесие В экономической теории

Рынок денег 01042013.ppt

  • Количество слайдов: 51

Рынок денег: сущность, равновесие. Рынок денег: сущность, равновесие.

В экономической теории существуют две точки зрения на происхождение денег: - рационалистическая (деньги — В экономической теории существуют две точки зрения на происхождение денег: - рационалистическая (деньги — результат соглашения между людьми, и их реальная ценность, в конечном итоге, определяется государством) - эволюционная (по мнению сторонников эволюционной теории, деньги появились в результате развития товарного производства и обмена)

Важное свойство денег Ликвидность денег – это мера того, насколько быстро и полно можно Важное свойство денег Ликвидность денег – это мера того, насколько быстро и полно можно обменять какой-либо актив на наличные деньги (банкноты и монеты), чтобы использовать их как средство платежа при покупке всего того, что предлагает рынок.

• Деньги являются экономическим благом по тем же причинам, что и любые другие • Деньги являются экономическим благом по тем же причинам, что и любые другие блага: на них есть спрос; они удовлетворяют человеческие потребности; они подчиняются экономическому принципу редкости. • Деньги, выступая как экономическое благо, при этом не являются фактором производства: они не способны осуществлять производственные операции и выпускать разнообразные товары и услуги.

Функции денег • мера стоимости (счета), • средство обращения (обмена), • средство платежа, • Функции денег • мера стоимости (счета), • средство обращения (обмена), • средство платежа, • средство накопления (сбережения), • мировые деньги.

Денежная масса - совокупность наличных денег, находящихся в обращении и остатков безналичных средств на Денежная масса - совокупность наличных денег, находящихся в обращении и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство. Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежные агрегаты – виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности

Для измерения объема денежного предложения используются следующие агрегаты: Для измерения объема денежного предложения используются следующие агрегаты:

Виды денег: товарные и символические Деньги возникли из потребностей товарного обмена, по мере развития Виды денег: товарные и символические Деньги возникли из потребностей товарного обмена, по мере развития и усложнения которого появилась необходимость выделения товара, измеряющего ценность всех других товаров ( соль, скот, металлы, чай, пушнина, специи и т. д. Отличительной чертой товарных денег является то, что их ценность как денег и ценность как товаров одинаковы.

Бумажные и металлические деньги – это символические деньги. Их особенность в том, что их Бумажные и металлические деньги – это символические деньги. Их особенность в том, что их ценность как товаров не совпадает (гораздо ниже) с их ценностью как денег. Для того, чтобы бумажные и металлические деньги стали законным платежным средством, они должны быть декретными деньгами, т. е. узаконенными государством и утвержденными в качестве всеобщего платежного средства.

В современных условиях декретные деньги дополняются кредитными деньгами, которые называются «IOY- money» (I owe В современных условиях декретные деньги дополняются кредитными деньгами, которые называются «IOY- money» (I owe youmoney), что в переводе означает: «Я должен вам деньги» ). Деньги представляют собой долговое обязательство. Это может быть долговое обязательство Центрального банка (наличные деньги) или долговое обязательство частного экономического агента. Поэтому бумажные деньги – это кредитные деньги.

Различают три формы кредитных денег: 1) Вексель - это долговое обязательство одного экономического агента Различают три формы кредитных денег: 1) Вексель - это долговое обязательство одного экономического агента (частного лица) выплатить другому экономическому агенту определенную сумму, взятую взаймы, в определенный срок и с определенным вознаграждением (процентом). 2) Банкнота - это вексель (долговое обязательство) банка (наличные деньги – долговые обязательства ЦБ). 3) Чек - это распоряжение владельца банковского вклада выдать определенную сумму с этого вклада ему самому или другому лицу. .

Пластиковые карточки: (кредитные и дебетные) не являются деньгами: не выполняют всех функций денег (не Пластиковые карточки: (кредитные и дебетные) не являются деньгами: не выполняют всех функций денег (не являются средством обращения); кредитные карточки – форма краткосрочного банковского кредита; дебетные карточки – предполагают возможность снимать деньги с банковского счета в пределах суммы ранее на нее положенной.

Активные и пассивные деньги • Активные деньги - денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот. Активные и пассивные деньги • Активные деньги - денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот. • К пассивным деньгам относят накопления, резервы, остатки на счетах в коммерческих банках и специализированных кредитных институтах, депозитные сертификаты и так называемые квазиденьги (от лат. quasi как будто, почти).

Квазиденьги являются подобием денег, так как их нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное Квазиденьги являются подобием денег, так как их нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, тем не менее, квазиденьги являются основным и наиболее динамичным компонентом денежной массы. (денежные средства на срочных счетах, сберегательные вклады, депозитные сертификаты, акции инвестиционных фондов)

Эмиссия денег - выпуск в обращение новых денег, увеличение обращающейся денежной массы. ЦЕЛИ: • Эмиссия денег - выпуск в обращение новых денег, увеличение обращающейся денежной массы. ЦЕЛИ: • Обновление старых изношенных денег (масса денег неизменна) • Недостаточное количество денег в обращении (рост цен, увеличение кол-ва товаров, снижение скорости обращения денег) • Способ получения недостающих денег (дефицит бюджета, возврат внутреннего государственного долга, социальные выплаты)

Денежный рынок • Предложение денег — количество денег, находящихся в обращении в экономике страны. Денежный рынок • Предложение денег — количество денег, находящихся в обращении в экономике страны. • Спрос на деньги — количество денег, которое домохозяйства и фирмы хотят иметь в своем распоряжении в зависимости от номинального валового внутреннего продукта (ВВП в денежном выражении) и ставки ссудного процента.

В экономической теории существуют три различные теоретические концепции спроса на деньги: 1) классическая количественная В экономической теории существуют три различные теоретические концепции спроса на деньги: 1) классическая количественная теория спроса на деньги; 2) кейнсианская теория спроса на деньги; 3) монетаристская теория спроса на деньги.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег — быть средством обращения и средством Спрос на деньги вытекает из двух функций денег — быть средством обращения и средством сохранения богатства (запаса ценности) Первая функция обусловливает первый вид спроса на деньги – трансакционный. Поскольку деньги являются средством обращения, т. е. выступают посредником в обмене, они необходимы людям для покупки товаров и услуг, для совершения сделок.

Трансакционный спрос на деньги – это спрос на деньги для сделок (transactions), т. е. Трансакционный спрос на деньги – это спрос на деньги для сделок (transactions), т. е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса на деньги был объяснен в классической модели, считался единственным видом спроса на деньги и выводился из уравнения количественной теории денег, т. е. из уравнения обмена.

Значительный вклад в эту теорию внес Ирвинг Фишер, и его формула уравнения обмена используется Значительный вклад в эту теорию внес Ирвинг Фишер, и его формула уравнения обмена используется классиками для определения спроса на деньги: MV = PY, где М – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег; Р – уровень цен (индекс цен); Y – объем выпуска (в реальном выражении). Отсюда спрос на деньги определяется динамикой ВВП, т. е. PY: Md = PY / V.

Рисунок. Спрос на деньги: а – трансакционный; б – спекулятивный; в – общий Рисунок. Спрос на деньги: а – трансакционный; б – спекулятивный; в – общий

Точка зрения о том, что единственным мотивом спроса на деньги является использование их для Точка зрения о том, что единственным мотивом спроса на деньги является использование их для совершения сделок существовала до середины 30 -х годов. Дж. Кейнс к трансакционному мотиву спроса на деньги добавил еще 2 мотива спроса на деньги - мотив предосторожности и спекулятивный мотив - и соответственно предложил еще 2 вида спроса на деньги: предусмотрительный (спрос по мотиву предосторожности) и спекулятивный.

Предусмотрительный спрос объясняется тем, что помимо запланированных покупок люди совершают и незапланированные. Предвидя подобные Предусмотрительный спрос объясняется тем, что помимо запланированных покупок люди совершают и незапланированные. Предвидя подобные ситуации, когда деньги могут потребоваться неожиданно, люди хранят дополнительные суммы денег сверх тех, которые им требуются для запланированных покупок.

• Таким образом, спрос на деньги из мотива предосторожности проистекает также из функции • Таким образом, спрос на деньги из мотива предосторожности проистекает также из функции денег как средства обращения. • По мнению Кейнса, этот вид спроса на деньги не зависит от ставки процента и определяется только уровнем дохода, поэтому его график аналогичен графику трансакционного спроса на деньги.

Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, как финансового актива). Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность (да и то только в неинфляционной экономике), но не увеличивают ее. Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью.

• При этом существуют другие виды финансовых активов, например, облигации, который приносят доход • При этом существуют другие виды финансовых активов, например, облигации, который приносят доход в виде процента. Поэтому чем выше ставка процента, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации. • Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента.

• Спекулятивный спрос на деньги, как и спрос на деньги со стороны активов, • Спекулятивный спрос на деньги, как и спрос на деньги со стороны активов, связан с наличием у денег альтернативной стоимости. Под альтернативной стоимостью хранения денег (издержками хранения) понимается упущенная выгода в виде неполученных процентов (дивидендов), которые могли быть получены, если бы деньги были обменены на менее ликвидные, но доходные финансовые активы (срочные депозиты, акции, облигации).

Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги. При низкой ставке, т. е. низких альтернативных издержках хранения наличных денег, спрос на них повышается, поскольку при низкой доходности иных финансовых активов люди стремятся иметь больше наличных денег, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности.

При низкой процентной ставке курс акций и облигаций высокий и рыночные агенты будут воздерживаться При низкой процентной ставке курс акций и облигаций высокий и рыночные агенты будут воздерживаться от покупки ценных бумаг. Это связано с тем, что стоимость (курс) ценных бумаг определяется по формуле Курс ценных бумаг = Дивиденд / Процентная ставка по депозитам. (чем ставка процента выше, тем цена облигации (акции) меньше)

Таким образом, спрос на деньги со стороны активов зависит от уровня процентной ставки i, Таким образом, спрос на деньги со стороны активов зависит от уровня процентной ставки i, и эта зависимость обратная: при понижении процентной ставки спекулятивный спрос на деньги возрастает, а при повышении – сокращается: Md = ƒ (i). Графически линия спекулятивного спроса на деньги выглядит как кривая с отрицательным наклоном

Такое объяснение спекулятивного мотива спроса на деньги, предложенное Кейнсом, носит название теории предпочтения ликвидности. Такое объяснение спекулятивного мотива спроса на деньги, предложенное Кейнсом, носит название теории предпочтения ликвидности.

Итак, в кейнсианской теории совокупный спрос на деньги (общий спрос) является функцией двух переменных Итак, в кейнсианской теории совокупный спрос на деньги (общий спрос) является функцией двух переменных – дохода и процентной ставки: Md = ƒ (Y, i). Md = ƒ (Y, r).

Рисунок. Спрос на деньги: а – трансакционный; б – спекулятивный; в – общий Рисунок. Спрос на деньги: а – трансакционный; б – спекулятивный; в – общий

Предложение денег Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т. е. это денежная Предложение денег Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т. е. это денежная масса. Для характеристики и измерения денежной массы применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты.

Центральный банк РФ выделяет четыре денежных агрегата: М 0 – это наличные деньги, т. Центральный банк РФ выделяет четыре денежных агрегата: М 0 – это наличные деньги, т. е. банкноты и монеты, находящиеся в обращении, являющиеся самыми ликвидными средствами; М 1 – это М 0 + деньги, находящиеся на банковских счетах до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты; М 2 – это М 1 + деньги на срочных вкладах (депозиты относительно небольшого размера), нечековые сберегательные вклады; М 3 – это М 2 + крупные срочные сберегательные вклады, депозитные сертификаты, облигации государственного займа.

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от М 3 до М 0) , а Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от М 3 до М 0) , а доходность – сверху вниз (от М 0 до М 3). Денежный агрегат М 0 обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью.

Предложение денег определяется экономическим поведением: • Центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги Предложение денег определяется экономическим поведением: • Центрального банка, который обеспечивает и контролирует наличные деньги (С); • коммерческих банков (банковского сектора экономики), которые хранят средства на своих счетах (D) • населения (домохозяйств и фирм, т. е небанковского сектора экономики), которые принимают решения, в каком соотношении разделить денежные средства между наличными деньгами и средствами на банковских счетах (депозитами).

Предложение денег во всех странах регулируется Центральным банком (ЦБ) и коммерческими банками (КБ). Предложение Предложение денег во всех странах регулируется Центральным банком (ЦБ) и коммерческими банками (КБ). Предложение денег включает в себя наличные деньги C и депозиты D: Ms = C + D.

Наличность (банкноты и монеты) создает ЦБ страны. Наличность, покинувшая ЦБ и поступившая в экономику, Наличность (банкноты и монеты) создает ЦБ страны. Наличность, покинувшая ЦБ и поступившая в экономику, распределяется в дальнейшем по двум направлениям: 1) одна часть оседает в кассах домохозяйств и фирм; 2) другая часть поступает в КБ в виде депозитов.

Равновесие на денежном рынке означает ситуацию, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, Равновесие на денежном рынке означает ситуацию, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны, т. е. равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса на деньги и их предложения.

Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен и практически всегда находится в равновесии, поскольку на рынке ценных бумаг очень четко действуют дилеры, которые отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении.

Равновесие на денежном рынке Равновесие на денежном рынке

Кривая спроса на деньги Md отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и Кривая спроса на деньги Md отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент времени, и процентной ставкой. Кривая предложения денег Ms отражает зависимость предложения денег от процентной ставки. Равновесие на денежном рынке показано точкой А, где пересекаются кривые спроса и предложения денег

Равновесие на денежном рынке является подвижным и постоянно меняется под воздействием ряда факторов. Предположим, Равновесие на денежном рынке является подвижным и постоянно меняется под воздействием ряда факторов. Предположим, предложение денег неизменно, а спрос на деньги изменяется.

Сдвиг кривой спроса на деньги Сдвиг кривой спроса на деньги

Например, спрос на деньги возрос вследствие роста номинального ВВП. Это означает, что требуется больше Например, спрос на деньги возрос вследствие роста номинального ВВП. Это означает, что требуется больше денег для обслуживания товарооборота в рамках национальной экономики, а население и фирмы предпочитают держать свои активы в денежной форме. Но при неизменном предложении денег равновесие может установиться только при росте «цены» денег (номинальной ставке процента). Если спрос на деньги вырос, то кривая спроса на деньги сдвинется вправо вверх, процентная ставка при этом повысится.

При уменьшении спроса на деньги и неизменном предложении будет происходить обратный процесс: равновесие на При уменьшении спроса на деньги и неизменном предложении будет происходить обратный процесс: равновесие на денежном рынке установится при более низкой, чем первоначальная, ставке процента.

Допустим, что предложение денег изменяется, а спрос на деньги остается постоянным. Допустим, что предложение денег изменяется, а спрос на деньги остается постоянным.

Сдвиг кривой предложения денег Сдвиг кривой предложения денег

При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить количество своих денежных При увеличении предложения денег возникает их кратковременный избыток. Люди стремятся уменьшить количество своих денежных запасов, не приносящих процентов, покупая другие финансовые активы (например, облигации). Спрос на них растет, цены соответственно увеличиваются. Процентная ставка, или альтернативная стоимость хранения не приносящих процентов денег, падает. Поскольку ликвидность становится менее дорогой, то население и фирмы постепенно увеличивают количество денег, которые они готовы держать на руках, в результате равновесие на денежном рынке при бóльшем предложении денег и меньшей ставке процента восстанавливается.

При уменьшении предложения денег и неизменном спросе будут происходить обратные процессы: равновесие на денежном При уменьшении предложения денег и неизменном спросе будут происходить обратные процессы: равновесие на денежном рынке восстанавливается при меньшем, чем первоначальное, количестве денег в обращении и бóльшей, чем первоначальная, ставке процента.