Рынок денег и денежнокредитная политика государства Большие деньги можно сделать в двух случаях: при созидании нового государства и при его крушении. При созидании это процесс более медленный, при крушении – быстрый. Маргарет Митчелл
Вопросы: Деньги и их функции. Понятие и структура денежной массы. Денежная база. Процесс создания денежной массы. Мультипликатор предложения денег. График предложения денег. Спрос на деньги и его мотивы. Уравнение количественной теории денег. Функция спроса на деньги. Равновесие на рынке денег. «Ликвидная ловушка» . Взаимодействие рынка денег и товарных рынков: модель IS-LM. Эффект вытеснения. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ. «Монетарное правило» Фридмана.
Деньги: Единственное принимаемое всеми средство обмена. Карл Менгер «Смазка» товарного обмена. Пол Э. Самуэльсон Деньги есть товар, стихийно выделившийся из мира товаров на роль всеобщего эквивалента. Карл Маркс Специфический товар, который является универсальным эквивалентом стоимости. Википедия) Одно из важнейших понятий любого рыночного хозяйства: любые общепринятые средства платежа, которые могут обмениваться на товары и услуги и использоваться для оплаты долгов. Большой экономический словарь
Деньги в современной экономике: вид финансовых активов, который может быть использован для сделок; особый товар, выполняющий функцию всеобщего эквивалента при обмене благ; макроэкономическая категория, посредством которой осуществляется анализ согласованности функционирования товарного и денежного рынков; специфический вид имущества, не приносящий дохода при стабильном уровне цен.
Функции денег: 1. Средство обмена (платежи за товары и услуги): наличные деньги (банкноты, монеты); жироденьги (чеки, счета); долговые деньги (векселя, обязательства). 2. Мера стоимости (единицы, в которых измеряется стоимость вещей, сравнивается ценность различных товаров). 3. Средство накопления (форма сохранения богатства в самой ликвидной форме).
Денежная масса – весь денежный оборот (масса денег в обращении).
Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: М 0 – наличные деньги в обращении (банкноты и монеты); М 1 – М 0 плюс депозиты населения в сбербанках до востребования, средства населения и предприятий на счетах; М 2 – М 1 плюс срочные вклады в банках; М 3 – М 2 плюс депозитные сертификаты банков, облигации государственного займа. L – M 3 плюс краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги.
«Узкие» и «широкие» деньги: «Узкие» деньги • М 0 • М 1 «Квазиденьги» «Широкие» деньги • М 2 • М 3 • L • М 2 Х –М 2 плюс депозиты в иностранной валюте
Денежная база – сумма средств у населения и резервов коммерческих банков (B) (млрд. руб. ) 01. 2013 01. 02. 2013 01. 03. 2013 Денежная база (в широком определении) - наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций - корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России - обязательные резервы - депозиты кредитных организаций в Банке России - облигации Банка России у кредитных организаций 9 852, 8 8 424, 8 8 506, 7 7 667, 7 7 013, 5 7 067, 7 1 356, 3 425, 6 813, 2 441, 0 816, 5 446, 7 403, 3 157, 1 175, 8 0, 0
Процесс создания денежной массы Предложение денег (Мs = C + D) осуществляет государство Наличность С (создает ЦБ) Кассы домашних хозяйств Депозиты D (создают КБ) Поступает в КБ в виде депозитов
Центральный банк создает обязательные резервы наличных денег в виде беспроцентных вкладов коммерческих банков (норма резервирования - rr) 2012 1 января 378 370, 1 1 февраля 390 051, 0 1 марта 393 888, 9 1 апреля 385 162, 3 1 мая 382 715, 2 1 июня 388 095, 4 1 июля 393 093, 6 1 августа 403 246, 2 1 сентября 407 144, 4 1 октября 411 499, 0 1 ноября 413 944, 8 1 декабря 419 532, 8 2013 1 января 425 585, 7 1 февраля 440 967, 0 1 марта 446 661, 8
Мультипликатор предложения денег В = С+R • денежная база = наличность + обязательные • резервы M = C+D cr = C/D • денежная масса = наличность + депозиты • коэффициент депонирования – распределение денежной массы между наличными и депозитами • депозитный мультипликатор: md = ΔM/ΔD • ΔМ – прирост денежной массы; • ΔD – прирост депозитов; md = 1/rr • rr – норма резервирования • денежный мультипликатор – отношение m = M/B предложения денег к денежной базе cr + 1 m = cr + rr • денежный мультипликатор через норму резервирования и коэффициент депонирования
Предложение денег в зависимости от политики ЦБ M • Стабильный объем денежной массы при изменении спроса на деньги для «обуздания инфляции» . Растет ставка процента r Ms r 0 M 0 • Изменение предложени я денег при изменении спроса на них. Стабильная ставка процента Промежуточная политика Жесткая политика 0 Ms Гибкая политика r Ms M • Сохранение темпов роста денежной массы при изменении спроса на деньги
Спрос на деньги (спрос на ликвидность) – потребность в определенном запасе денег определяется спросом на блага, которые можно купить за деньги; является количеством платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме; лишает рыночных агентов возможности иметь доход от других видов имущества; порождает альтернативные издержки.
Мотивы спроса на деньги спекулятивный спрос (зависит от ставки процента) спрос на деньги из предосторожности трансакционный спрос (потребность в наличности для текущих сделок)
Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV = PY, где М – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег; Р – уровень цен; Y – объем выпуска. При V постоянном: MV = PY, следовательно, спрос на деньги определяется динамикой ВВП: Md = PY/V
Трансакционный спрос на деньги зависит от: Спекулятивный спрос: объема товарной массы связан с наличием у на рынке; уровня цен на данные товары; совокупного (национального) дохода (ключевой фактор); скорости обращения денег. M = f(Y) d t денег альтернативной стоимости (издержки хранения); обратно зависим от уровня процентной ставки. d M = f(Y) r
Общая функция спроса на деньги r 0 Md (L)= f(Y, r): зависимость реального спроса на деньги от уровня дохода Y и номинальной ставки Md (L) процента M
Равновесие на денежном рынке в кейнсианской модели (краткосрочный период) r Ms r 1 r 0 r 2 E 0 Md (L) M Равновесие на денежном рынке устанавливается при процентной ставке, обеспечивающей соответствие спроса на деньги предложению денег
Кейнсианская краткосрочная денежная политика Гибкая процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. 2. Экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от изменения процентной ставки. 3. Колебания равновесных значений процентной ставки связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. 4. Для достижения равновесия на денежном рынке необходим рост процентной ставки при росте уровня доходов при данном предложении денег. 1.
«Ликвидная ловушка» r Ms 2 Ms 4 Ms 5 Ms 1 Ms 3 d 1 M Ситуация в экономике, когда возрастающее предложение денег Mn не в состоянии вызвать дальнейшее снижение процентных ставок (ниже ro). d 2 M r 0 0 Mn M
Равновесие на рынке денег (кривая LM ) r Ms r 2 LM II E 2 I r 1 E 1 Ms Ms 1 Ms 2 Mt 1 Y 2 Y Mt 2 Mt III Mt IV
Модель LM (liquidity-money) показывает равновесие на денежном рынке IV - положительная зависимость между трансакционным спросом на деньги из предосторожности, с одной стороны, и реальным национальным доход (Y), с другой стороны. III – распределение спроса на деньги: часть хранится изза мотива предосторожности, часть идет на спекулятивные цели. II – график спекулятивного спроса на деньги как убывающая функция ставки процента. I – кривая LM, показывающая различные сочетания ставки процента r и реального дохода Y, при которых денежный рынок находится в равновесии.
Взаимодействие рынка денег и товарных рынков: модель двойного равновесия IS-LM r r 1 r 0 0 P P 1 P 0 0 LM 1 E 1 LM E 0 Равновесному состоянию одновременно реального и денежного IS секторов экономики соответствует точка пересечения кривых IS и LM. Y 1 Y 0 M Этой точке соответствуют такие значения равновесного дохода Y и процентной ставки r, при которых выполняются условия равновесия как на рынке товаров и услуг, так и на денежном рынке. AD Y 1 Y 0 Y
Центральный банк – регулирующее звено в банковской системе, функционирующее для укрепление денежного обращения, защиты и обеспечения устойчивости национальной денежной единицы и ее курса по отношению к иностранным валютам, развития и укрепления банковской системы страны: 1. Является эмиссионным центром страны (монопольное право на выпуск банкнот). 2. Орган регулирования экономики денежнокредитными методами. 3. «Банк банков» (совершает операции не с торговопромышленной клиентурой, а преимущественно с банками данной страны). 4. Банкир правительства. 5. Главный расчетный центр страны, выступает посредником между другими банками страны при выполнении безналичных расчетов.
Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ (мероприятия по регулированию деловой активности путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения) Операции на открытом рынке. 2. Учетно-процентная (дисконтная политика). 3. Регулирование обязательной нормы банковского резервирования. 1.
Операции на открытом рынке - официальные операции Центрального банка по купле-продаже ценных бумаг в банковской системе оказывают быстрое корректирующее воздействие на уровень ликвидности коммерческих банков и динамику денежной массы; периодичность и масштабы проведения операций определяются по усмотрению Центрального банка исходя из желаемого прогнозируемого эффекта; операции на открытом рынке позволяют оперативно воздействовать на размер остатка средств на резервном счете как отдельных коммерческих банков, так и их групп и группировок.
Монетарное правило М. Фридмана Спрос на деньги в долгосрочном периоде н зависит от изменения процентных ставок: M` = Y` + Pe, где M` - долгосрочный (среднегодовой) темп увеличения предложения денег; Y` - долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода; Ре – темп ожидаемой (прогнозируемой) инфляции. Масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному темпу роста реального ВВП. Для стран с развитой экономикой этот темп составляет примерно 3 -5% в год.
Скачать презентацию Рынок денег и денежнокредитная политика государства Большие деньги
5_Rynok_deneg_i_denezhno-kreditnaya_politika_Avtosokhranenny.pptx