Рынок ценных бумаг • является составной частью финансового рынка и существует обеспечения сделок по продаже и покупке ценных бумаг. для На РЦБ действуют профессионалы, эмитенты и инвесторы, различные институты, т. е. физические и юридические лица. Основными сегментами российского рынка ценных бумаг с точки зрения • • эмитентов, т. е. лиц выпускающих ценные бумаги, в настоящее время являются: рынок государственных ценных бумаг (государственные краткосрочные облигации, облигации федерального займа, облигации государственного сберегательного займа и др. ); ценные бумаги приватизированных предприятий; ценные бумаги новых коммерческих структур – коммерческих банков, финансовых компаний; ценные бумаги региональных и местных органов власти.
Рынок ценных бумаг может быть условно разделен на отдельные сектора: • по структуре участников. Рынок ценных бумаг включает в себя с одной стороны, эмитентов (юридических и физических лиц), выпускающих ценные бумаги), другой стороны, инвесторов (юридических и физических лиц), покупающих ценные бумаги, а также посредников (дилеров, брокеров, маклеров и др. ), помогающих обращению ценных бумаг и совершению фондовых операций; • по экономической природе ценных бумаг, по их отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование); по связи ценных бумаг с выпуском, первичным размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок). На первичном рынке происходит выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия). На вторичном – осуществляются различные операции с уже выпущенными ценными бумагами (фондовые операции); • • по эмитентам и инвесторам (государство, органы местного самоуправления, юридические и физические лица); • по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и нерезиденты); • по территории, на которой обращаются ценные бумаги (региональный, национальный и мировой рынок); • по степени риска (высокорисковый, среднерисковый, низкорисковый рынок).
На рынке ценных бумаг различают три основные формы деятельности: • 1) государственная; Государственной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются Президент РФ, Совет федераций, Государственная дума, Правительство РФ, ФКЦБ, Центральный банк, Министерство финансов, Министерство экономики, областные администрации. • 2) профессиональная; К профессиональной деятельности относится работа фондовых бирж, фондовых отделов товарных и валютных бирж, инвестиционных фондов и компаний, брокера, дилера, маклера, специализированных реестродержателей, лиц, профессионально занимающихся депозитарной деятельностью, клирингам, аудитом операций с ценными бумагами и др. • 3) частная Частной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются остальные участники рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на правоведения профессиональной деятельности на рынке.
Деятельность на рынке ценных бумаг: • Брокерская деятельность. Брокер за чужие деньги, за комиссионное вознаграждение выполняет поручения, обычно купить или продать ценные бумаги. • Дилерская деятельность. Дилер за собственные деньги на свой страх и риск ведет фондовые операции. • Маклерская деятельность. Маклер (спекулянт) играет на повышении или понижении цен на фондовом рынке в целях получения прибыли. • Депозитарная деятельность. Депозитарий предлагают хранение ценных бумаг под определенную ответственность и на определенных условиях. В настоящее время в России создается единая национальная депозитарная сеть. • Клиринговая деятельность. Клиринг на рынке ценных бумаг предполагает выполнение обязательств по поставке ценных бумаг и расчетам по ним. • Трастовая деятельность. Траст (доверительное управление) основан на передачи доверительному управляющему по трастовому договору всех или части полномочий по управлению и распоряжению ценными бумагами. • Ведение реестра ценных бумаг. Реестродержатель осуществляет все предусмотренные законодательством операции по учету движения ценных бумаг и отражению в реестре право собственности на них. • Организация торговли ценными бумагами. Организованная торговля ценными бумагами происходит на фондовых биржах, деятельность которых регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и учредительными документами (уставом) биржи. • Консалтинг. Консультационная, аналитическая деятельность на рынке ценных бумаг основана на широком использовании экспертных, рейтинговых оценок, логическом моделировании.
Основные операции на рынке ценных бумаг: • • • Биржевые операции; Операции на фондовом рынке; Операции акционерного общества; Эмиссия акций; Эмиссия облигаций; Эмиссия краткосрочных фондовых элементов; Инвестиционные операции на рынке ГКО и ОФЗ; Портфельное инвестирование; Брокерские операции; Залоговые операции
Ценные бумаги С точки зрения потребительской, целью любого инвестирования, а значит и приобретения ценных бумаг, является максимальное увеличение средств инвестора. Эффективность, или норма доходности от вложений в ценные бумаги – это отношение дохода полученного от приобретения ценных бумаг за время обладания ими, к затратам инвестора, вызвавшим этот доход. Доход от ценных бумаг исчисляется по разному в зависимости от вида ценных бумаг, времени обладания ценной бумагой, спроса и предложения на рынке ценных бумаг, качественных характеристик инвестора, налогообложения. • Ценная бумага это финансовое средство, дающее заимодавцу (инвестору) обеспеченное законом право получать в будущем определенный доход в установленном порядке. В Гражданском кодексе РФ (статья 142) / 1 / дается юридическое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Данные имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении.
Ценные бумаги делятся на два больших класса – основные и производные • Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой – либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурса и т. д. ). • Производные ценные бумаги – это без документарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т. е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. • Классификация ценных бумаг – это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам (табл. 1).
Биржевые операции Механизм биржевых операций – это определенные регламентированные действия по совершению данных операций. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участники биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности. Задачами торговли являются: • организация свободного процесса товарного обращения; • развитие конкуренции; • обеспечения сбалансированности спроса и предложения. Биржи не только организуют торговлю, но и обслуживают участников торгов, оказывая информационные, консалтинговые и иные услуги. Концентрация оборота ценных бумаг на фондовых биржах у профессиональных посредников позволяет инвестору облегчить процедуру осуществления инвестиций.
Биржи классифицируются на основе следующих критериев: • вид и номенклатура биржевого товара; • принцип организации; • правовое положение; • отраслевая и территориальная специализация; • тип и объем торгов; • форма участия посетителей и торгах; • место и роль в биржевой иерархии; • характер деятельности; • преобладающий вид биржевых сделок. Биржевые операции – это операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами или иными финансовыми активами, товарами. К биржевым операциям относятся: • купля; • продажа; • листинг; • делистинг; (исключение из торговли) • заключение опционных, форвардных и фьючерсных контрактов; • котировка; • залог; • расчет; • клиринг; • консалтинг; • хранение; • поставка ценных бумаг.
Биржевые операции имеют отличительные особенности : • осуществляются на специальных торговых площадках; • ведутся по биржевым товарам, партиям, лотам; • в отсутствии товаров осуществляются по их описанию; • проводятся регулярно; • отличаются гласностью; • характеризуются свободным ценообразованием; • прямо не регулируются государством; • ведутся посредниками; • подчиняются единым правилам по совершению сделок, которые отражены в действующих законах и уставе биржи; • совершаются с учетом качества ценных бумаг; • имеют специализацию. В России биржевые операции регулируются Комиссией по биржевой деятельности при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, а фондовые биржевые операции – ФКЦБ. Ценные бумаги, допущенные к биржевым, торгам котируются. Котировать означает «нумеровать» или «выставлять цены» . • На бирже котировка – это механизм выявления цены в процессе биржевых торгов в течении каждого дня работы биржи и публикация цен в биржевом бюллетене (котировальном листе). • Котировка – это объявление цены продавца и покупателя на ценную бумагу определенного наименования. • Биржевая котировка – это фиксация контрактных цен и выведение средней цены по биржевым сделкам за определенный период (обычно биржевой день). Она объявляется ежедневно и является ориентиром при заключении контрактов, а также значительно влияет на рыночную конъюнктуру.
Фондовая биржа это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. Высший орган биржи — общее собрание. Совет биржи является общим координационным центром. Его обычно возглавляет президент биржи. Совет директоров — это исполнительный орган биржи К задачам фондовой биржи относятся: • мобилизация финансовых ресурсов; • обеспечение ликвидности финансовых вложений; • регулирование рынка ценных бумаг. Функциями фондовых бирж являются: • организация биржевых торгов; • подготовка и реализация биржевых контрактов; • котировка биржевых цен; • информационное обеспечение; • гарантированное исполнение биржевых сделок. Принципами биржевой работы выступают: • личное доверие между брокером и клиентом; • гласность; • регулярность; • регулирование деятельности на основе жестких правил.
Основными статьями дохода биржи являются: • комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников бир жевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале; • плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список); • вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи; • взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов. Биржевое ценообразование базируется на оперативном учете основных свойств биржевого товара, конъюнктуры рынка, объема аналогичного товара и зависит от большого количества факторов. Ценообразование на бирже характеризуется рядом определенных понятий. • Под базисной ценой подразумевается цена биржевого товара стандартного качества со строго определенными свойствами. • Типичная (справочная) цена – отражает стоимость единицы товара при типичных объемах продаж и условиях реализации. • Контрактная цена – это фактическая цена биржевой сделки. • Цена спроса – цена товара, предлагаемая покупателем. • Цена предложения – цена товара, предлагаемая продавцом. • Спрэд – это разрыв между минимальной и максимальной ценой. • Маржа – страховочный платеж, вносимый клиентом биржи за купленный или проданный контракт или сумма фиксированного вознаграждения посреднику в биржевых торгах. Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количества торгуемых на бирже ценных бумаг. Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными: • Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида. • Универсальные – торгуют различными ценными бумагами. В России достаточно активно работают Московская межбанковская валютная биржа, Московская фондовая биржа, Санкт Петербургская фондовая биржа.
Скачать презентацию Рынок ценных бумаг является составной частью финансового
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.ppt