Рынок ценных бумаг ТЕМА 3 Первичный и вторичный рынки ценных бумаг М. Ю. Маковецкий канд. экон. наук, доцент
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Рынок ценных бумаг и его инфраструктура: западная модель. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика. Методы размещения ценных бумаг. Участники первичного внебиржевого рынка ценных бумаг. Вторичный биржевой рынок ценных бумаг – фондовая биржа. Организационная структура и функции фондовой биржи. Основные операции и сделки на бирже. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика). Этика на фондовой бирже. Биржевые крахи, потрясения. «Уличный» рынок ценных бумаг и его характеристика. Участники вторичного рынка. Брокерские компании (организация, функции, механизм операций). Торговая регистрация, сопоставление и расчетный процесс.
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг»
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» • • • Фондовый индекс — составной показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг — «индексной корзины» . Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом. Зачастую фондовые индексы являются основой одноименных производных финансовых инструментов, которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей. На основании данных агентства Dow Jones & Co. Inc. на конец 2003 года в мире насчитывалось 2 315 фондовых индексов. В конце названия фондовых индексов может стоять цифра, отображающая число акций, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40, Nikkei 225, S&P 500.
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» • • Методы расчета фондовых индексов Различают несколько методов расчёта фондовых индексов: Метод средней арифметической простой (невзвешенный) Метод средней геометрической (композитный) Метод средней арифметической взвешенной Метод средней геометрической взвешенной
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс, складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его главным недостатком является то, что в нем не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс. Чуть более сложен метод с использованием дивизора. Например, S&P 500 — это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом. Некоторые фондовые индексы рассчитываются как индексы суммарного дохода на капитал. При этом предполагается, что полученный в виде дивидендов доход немедленно реинвестируется в акции. Примером такого индекса является DAX — самый важный фондовый индекс Германии.
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» Основные фондовые индексы мира Индекс Страна ISIN Способ взвешивания Метод расчета AEX index Нидерланды NL 0000000107 По капитализации Среднее взвешенное ATX Австрия AT 0000999982 По капитализации Среднее взвешенное CAC 40 Франция FR 0003500008 По капитализации Среднее взвешенное, суммарный доход на капитал По цене Среднее арифметическое невзвешенный (делится на сплит) DAX DJIA Германия США DE 0008469008 US 2605661048 Первый фондовый индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США. На сегодняшний день в него входят 20 компаний грузоперевозчиков.
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» Основные фондовые индексы мира FTSE Великобритания - - - Nikkei 225 Япония XC 0009692440 По цене Среднее взвешенное S&P 500 США US 78378 X 1072 По капитализации Среднее взвешенное TOPIX Япония XC 0009694107 По капитализации Среднее взвешенное Индекс ММВБ Россия RU 000 A 0 JP 7 K 5 По капитализации Среднее взвешенное RTSI Россия По капитализации Среднее взвешенное
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» Российские фондовые индексы молоды как и рынок ценных бумаг. При этом число их растет, а методика расчета прогрессирует. Их количество увеличивается в первую очередь за счет появления отраслевых индексов. Так, сейчас биржи рассчитывают индексы акций нефтяных, металлургических, энергетических, телекоммуникационных компаний. В перспективе появление акций банковского (финансового) сектора. Кроме того, что инвесторы могут по этим индексам оценивать состояние определенной отрасли, отраслевые индексы имеют и другое практическое значение. В ближайшей перспективе следует ожидать появление индексных ПИФов на фондовые отраслевые индексы. При этом ситуация с индексами, характеризующими состояние российского фондового рынка, по сути, будет оставаться стабильной.
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» • • 1 Индекс РТС 2 Индекс ММВБ 3 Индекс ММВБ 10 4 Индекс корпоративных облигаций ММВБ (MICEX CBI) 5 Индекс муниципальных облигаций ММВБ (MICEX MBI) 6 Индекс государственных облигаций ММВБ (RGBI) 7 Индекс RMX
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» http: //www. micex. ru/
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» http: //www. rts. ru/
Тема 3 «Первичный и вторичный рынки ценных бумаг» Уважаемые студенты, при выходе из аудитории не забывайте свои вещи! Электронные адреса для экстренных обращений: makro-omgu@yandex. ru mmakov@mail. ru
Скачать презентацию Рынок ценных бумаг ТЕМА 3 Первичный и вторичный
rzb_tema_3_vers_1.ppt