РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ ЕГО ОСНОВНЫЕ ЧЕРТЫ 1

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, ЕГО ОСНОВНЫЕ ЧЕРТЫ

1. Элементы финансового рынка Финансовый рынок — это экономические отношения, связанные с движением финансовых ресурсов между субъектами различных форм собственности внутри определенной территории на макро- (государство), мезо - (отрасль, комплекс предприятий) и микро- (предприятие, фирма) уровнях.

СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА Финансовый рынок Ипотечные рынки Денежный рынок Рынок золота Рынок капиталов Рынки страховых полисов и пенсионных счетов Учетный рынок Рынок ценных бумаг Рынок ссудного капитала Вторичный Первичный Межбанковский рынок Рынок банковских ссуд Биржевой Валютный рынок Внебиржевой Спотовый (кассовый, кэш) Форвардный Фьючерсный Срочный Опционный Рынок свопов

Функции финансового рынка: o перераспределение (с одной стороны, временно свободных денежных средств, с другой — прав собственности); o финансирование дефицита бюджета; o спекулятивная.

2. Понятие и функции РЦБ – это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг.

Механизм рынка ценных бумаг — это регулируемое посредниками движение потоков денежных средств от покупателей (инвесторов) к продавцу (эмитенту) посредством осуществления сделок.

ФУНКЦИИ РЦБ I. Общерыночные функции: o Ценовая – формирование цен, их постоянное движение; o Коммерческая – получение прибыли от операций на данном рынке; o Информационная – доведение до своих участников необходимой информации; o Регулирующая – создание определенных правил торговли и участие в ней, разрешение споров м/у участниками, контроль и управление.

ФУНКЦИИ РЦБ II. Специфические: Перераспределительная: o перераспределение денежных средств м/у отраслями и сферами рыночной деятельности; o перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводительной формы в производительную; o финансирование дефицита гос бюджета на неинфляционной основе, т. е. без дополнительного выпуска в обращение дополнительной денежной массы.

ФУНКЦИИ РЦБ II. Специфические: Функция страхования ценовых и финансовых рисков – хеджирование. Функция стала возможной благодаря появлению класса производных ц/б.

3. Классификация. РЦБ 1. В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами: o Спотовый (кассовый, кэш-рынок) рынок - обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически во время сделки; рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1 -2 рабочих дней.

1. В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами: o Срочный рынок - осуществляется торговля срочными контрактами: форвардами, фьючерсами, опционами, свопами; рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

2. В зависимости от времени и способа поступления ЦБ в оборот: o o Первичный рынок – рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный рынок - производится обращение ранее выпущенных ЦБ, осуществляется купля-продажа и другие формы перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому.

3. В зависимости от форм организации совершения сделок: Организованный – обращение ЦБ на основе законодательно установленных правил между профессиональными посредниками (биржевой + часть внебиржевого). o Неорганизованный - не предусматривает установление и соблюдение единых правил, продавцы и покупатели сами определяют уровень спроса и предложения на ЦБ, отсутствие единого курса ценных бумаг, единых условий совершения торговых операций, информационная закрытость. o

4. По степени регулирования и контроля рынка ц/б : o Биржевой – рынок, организованный фондовой биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. - сфера обращения ЦБ, недопущенных к котировке на фондовых биржах, т. е. не прошедших листинг процедура государственной регистрации). - основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания. - торговля осуществляется профессионалами по определенным правилам. Примеры: * американская NASDAQ (National association of securities dealers automated quotations), * РТС. o

5. В зависимости от эмитента: o o Рынок федеральных ц/б; Рынок региональных ц/б; Муниципальные ц/б; Рынок корпоративных ц/б.

6. В зависимости от различий в видах и формах сделок: o o Рынок основных ц/б; Рынок производных ц/б (финансовых инструментов).

7. В зависимости от масштабов действия: o o o Международный рынок предназначен для осуществления перелива капиталов из одних стран в другие. Национальный рынок представляет собой рынок, на котором не происходит движения финансового капитала между странами. Региональный рынок характеризуется относительно замкнутым оборотом внутри определенной территории.

4. Содержание эмиссии Эмиссия- это установленная законом последовательность действий эмитентов в организации выпуска ц/б.

Этапы процедуры эмиссии : o o o Принятие эмитентом решения о выпуске ц/б; Регистрация выпуска ц/б; Изготовление сертификатов ц/б для документарной формы; Размещение ц/б; Регистрация отчёта об итогах выпуска ц/б.

Решение о выпуске ц/б должно содержать: o o o o Полное наименование эмитента и его юр адрес; Дата принятия решения; Вид эмиссируемых ц/б; Права, закрепленные данной ц/б; Указание количества эмиссируемых ц/б; Указание общего количества; Форма ц/б (документарная, бездокументарная); Печать, подпись.

Регистрация выпуска: n n n Заявление на регистрацию; Решение о выпуске ц/б; Проспект эмиссии; Копия учредительных документов; Документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа на выпуск ц/б.

Изготовление сертификатов (реквизиты): n n n n Наименование эмитента и его юр адрес; Государственный регистрационный номер; Порядок размещения; Обязательство эмитента обеспечить права владельца; Количество эмиссируемых ц/б; Являются ли они именными или на предъявителя; Печать, подпись.

Размещение: § Эмитент может разместить меньшее § § § количество эмиссированных ц/б, если это указано в проспекте эмиссии. Регистрация отчета об итогах эмиссии: Дата начала и окончания размещения; Фактическая цена размещения; Количество размещенных ц/б; Общий объём поступлений от размещенных ц/б.

Формы размещения: § Открытая подписка – публичное размещение ц/б среди неограниченного круга инвесторов; § Закрытая подписка – она определяется среди заранее определенных инвесторов.