РОССИЯ 2012 Первые итоги и дальнейшие перспективы

РОССИЯ | 2012. Первые итоги и дальнейшие перспективы

Состояние фондового рынка Ростовской области по итогам первого полугодия 2012 г. По информации, представленной Южным филиалом ОАО ММВБ – РТС за рассматриваемый период на торгах ФБ ММВБ обращалось 15 ценных бумаг (акции и облигации) 9 эмитентов Ростовской области. Общий объём торгов ценными бумагами эмитентов Ростовской области составил 20 199 996 тыс. руб. , в том числе акциями – 344 430 тыс. руб. , облигациями – 19 855 566 тыс. руб. Наибольший объём - около 95% от совокупного объёма торгов ценными бумагами эмитентов Ростовской области на ФБ ММВБ - пришёлся на облигации ОАО КБ «Центр-инвест» . На рынке акций были заметны ОАО «МРСК Юга» , ОАО «Энергосбыт Ростов. Энерго» , ОАО «Таганрогский Металлургический Завод» и ОАО «Красный котельщик» 2 Май 2012. Факторы риска.

Несмотря на высокую волатильность, основные Российские фондовые индексы с начала года практически не изменились. 3 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Перспективы фондового рынка? 4 Май 2012. Факторы риска.

Когда и почему стоит ждать докризисных максимумов? После любого, даже самого глубокого финансового кризиса экономика рано или поздно приходит в равновесие. Как быстро это происходит? В среднем в течение четырех-шести лет, утверждают американские экономисты Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф, в прошлом году опубликовавшие книгу This Time Is Different, в которой обобщают опыт банковских и финансовых кризисов за последние восемь столетий. В опубликованной в прошлом году статье Aftermath of Financial Crises Рейнхарт и Рогофф проанализировали данные по 28 финансовым кризисам в развитых и развивающихся странах. . Глубже всего падение на фондовом рынке — в среднем на 56%, но зато он восстанавливается быстрее рынка недвижимости — через 3, 5 года. Тут, правда, необходимо отметить, что в развивающихся странах восстановление фондового рынка занимает больше времени: так, например, после азиатского кризиса 1997 года рынки Таиланда и Малайзии вернулись на докризисные уровни только через пять лет. Российскому рынку акций, рухнувшему три года назад, пока далеко до восстановления. Если история чему-либо учит, можно ожидать, что рынок восстановится до докризисных уровней, как и в предыдущий раз, через пять лет после падения, т. е. в 2013 году. «Акции подождут» Forbes 09/2010. 5 Май 2012. Факторы риска.

Как работает правило восстановления рынков сейчас Индексу Доу Джонса до максимума 2007 -го осталось 10% 3, 5 года 6 Май 2012. Факторы риска.

Когда и почему стоит ждать докризисных максимумов? 5 лет понадобилось для полного восстановления 5 лет 7 Май 2012. Факторы риска.

Когда и почему стоит ждать докризисных максимумов? Российский фондовый рынок в 2012 -13 ждет рост на 95% ? 95% -28, 1% 5 лет 8 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Когда следует инвестировать на фондовом рынке? 9 Май 2012. Факторы риска.

Доходность инвестиций в российский фондовый рынок На рынках проявляется цикличность 10 Май 2012. Факторы риска.

Доходность инвестиций в российский фондовый рынок Это позволяет иметь ориентиры и строить долгосрочную стратегию 11 Май 2012. Факторы риска.

Результат Тройки Диалог в 2008 -2009 м году в цифрах Доходность стратегий Доверительного Управления через ПИФы Фонд Стратегия 2008 2009 Илья Муромец - 30% 61% Добрыня Никитич Акции - 71% 138% Федеральный Акции гос. компании -77% 171% Дружина Сбалансированная -62% 113% Фонд денежного рынка Облигации -27% 55% Рискованные облигации Облигации -36% 64% Потенциал Компании малой капитализации -72% 256% Жизнь Акции -61% 136% Электроэнергетика -75% 204% Телекоммуникации -80% 306% Металлургия -77% 188% Нефтегазовый сектор -62% 147% Потребительский сектор Потребительские товары -79% 237% Финансовый сектор 12 Облигации Финансовый сектор -72% 144% Май 2012. Факторы риска.

Доходность инвестиций в российский фондовый рынок После года роста не обязательно следует падение, но на протяжении всей истории рынка в России после отрицательного года всегда следовал год роста рынка акций 13 Май 2012. Факторы риска.

Результат Тройки Диалог за 2011 год цифрах Доходность стратегий Доверительного Управления через ПИФы Фонд Стратегия 2011 2012 8. 7% ? % Акции - 26. 84% ? % Федеральный Акции гос. компании -12. 04% ? % Дружина Сбалансированная -14. 58% ? % Фонд денежного рынка Облигации 5. 6% ? % Рискованные облигации Облигации 7. 1% ? % Потенциал Компании малой капитализации -34. 5% ? % Жизнь Акции -27% ? % Электроэнергетика -44% ? % Телекоммуникации -1% ? % Металлургия -40% ? % Нефтегазовый сектор +2. 76% ? % Потребительский сектор Потребительские товары -42% ? % Финансовый сектор -29% ? % Илья Муромец Добрыня Никитич 14 Облигации Май 2012. Факторы риска.

Стратегический взгляд Факторы риска 15 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Факторы риска ØЭкономические риски рецессии Еврозоны ØРиск экономической стабильности Китая ØРиски роста американской экономики ØПолитическая неопределенность развитых стран ØФормирование нового Правительства России 16 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Важен не факт риска, а то, как он учтен в рынке ØФондовый рынок Испании вернулся на минимум кризиса 2008 -2009, Т. о. рынок учитывает риск дальнейшей рецессии и проблем в Европе. 17 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Важен не факт риска, а то, как он учтен в рынке Китайский риск дисконтируется с 2010 го года, в марте-апреле 2012 го, когда разговоры о замедлении роста стали наиболее активными, падение не превысило уровней декабря 2011 го, 18 Май 2012. Факторы риска. Кроме того, сейчас индекс волатильности (страха) китайского рынка – близок к максимуму текущего года.

Стратегия Где мы находимся и на сколько может вырасти или упасть рынок ? ØСправедливый уровень индекса РТС 2200 пунктов (Тройка Диалог) +45% ØГлобальный уровень поддержки 1200 -1250 по РТС ØПотенциал роста от текущего уровня 1500 пунктов 45% в течение года ØПотенциал падения до уровня поддержки 15% Падение рынка еще возможно, но ограничено. 19 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Положительные факторы Дисконт к развивающимся рынкам вырос до 30% ØВ России по-прежнему самые дешевые активы 20 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Положительные факторы ØТемпы роста прибыли российских компаний в следующем году 17% против 10% у аналогов с развивающихся рынков ØПовышение МВФ прогноза роста американской экономики в 2012 м году с 2, 1% до 3, 5%, и российской – до 4% ØСохранение МВФ прогноза роста китайской экономики в 2012 м году на уровне 8%, что может поддержать цены на нефть ØИнфляция в России по прежнему 6% против роста реальной заработной платы на 11% 21 Май 2012. Факторы риска.

Стратегия Потенциал роста акций компаний российских секторов 22 Май 2012. Факторы риска.

Рынок облигаций 23 Май 2012. Факторы риска.

Почему сейчас рублевые активы привлекательнее долларовы В России положительные реальные рублевые ставки ØДолларовая инфляция в США 2, 7% при доходности депозитов и облигаций 1% г/г – реальная ставка долларовых инвестиций отрицательная (-1, 7%) ØВ России инфляция 5. 5%, доходности рублевых вложений на уровне 6 -9% годовых, а это значит, что даже при росте инфляции во второй половине года до 6%, реальная ставка останется положительной – на уровне 2 -3% годовых 24 Май 2012. Факторы риска.

Сколько можно заработать на облигациях после кризиса В 2009 м году рублевые ставки на межбанковском рынке упали с 28 до 5, 5% годовых 25 Май 2012. Факторы риска.

Сколько можно заработать на облигациях после кризиса Падение ставок привело к росту облигаций на 61%. Для сравнения: депозиты дали 14% годовых. 26 Май 2012. Факторы риска.

Сколько можно заработать на облигациях после кризиса В 2010 м году рублевые ставки на межбанковском рынке упали с 5, 5 до 3, 5% 27 Май 2012. Факторы риска.

Сколько можно заработать на облигациях после кризиса Падение ставок в 2010 -м привело к росту облигаций на 17%. Для сравнения: депозиты дали 9% годовых. 28 Май 2012. Факторы риска.

Что происходит с инвестициями в облигации в кризис? В 2011 м кризисном году стоимость денег в банковском секторе выросла с 3, 5 до 7% годовых. 29 Май 2012. Факторы риска.

Что происходит с инвестициями в облигации в кризис? Облигационный фонд в 2011 м кризисном году принес 8, 5% годовых. Для сравнения: депозиты в начале 2011 го давали 7 -8% годовых 30 Май 2012. Факторы риска.

Какой доходности от облигаций ждать в 2012 м году? С начала года стоимость средств упала с 7 -6, 5% годовых до 6, 7% и можно ожидать падения до 6% к концу года прогноз Прогноз инфляции на 2012 й год может быть пересмотрен с 4, 5% до 5, 56. 5% - по этой причине рост облигаций замедлился. Однако после этого, во втором полугодии, ЦБ России может снизить уровень ставки. 31 Май 2012. Факторы риска.

Какой доходности от облигаций ждать в 2012 м году? …. то доходность от инвестиции в облигационные фонды может дать ОТ 10% до 13% годовых. прогноз С начала года рост облигационного фонда уже составил 7. 25%, что соответствует 9. 5% годовых 32 Май 2012. Факторы риска.