Риски и риск-менеджмент в системе международных бизнесотношений 1. Сущность и классификация рисков в МБ. 2. Глобальные и страновые риски. 3. Риск-менеджмент в международных компаниях
РИСК - это - потенциальная возможность (опасность) наступления вероятного события или совокупности событий, вызывающих определенный материальный ущерб; - возможность недополучения прибыли или дохода; - угроза негативного воздействия внешних и внутренних факторов на достижение корпоративных целей компании. РИСК - изменение (или изменчивость) в управляемой системе или во внешней влияющей на нее среде, воспринимаемое субъектом управления как несущее неблагоприятные последствия.
Объективность риска • Риск всегда проявляется в процессе экономической деятельности. • Риск является интегрированным выражением как позитивных, так и негативных конечных результатов управленческой деятельности. При этом количественное выражение величины потерь или убытков следует рассматривать как цену риска, которую человек готов заплатить за возможность получить дополнительные доходы или прибыль. • реальные управленческие ситуации всегда находятся в промежутке от безрисковой зоны и зоны абсолютного риска, т. е. в реальной управленческой деятельности всегда присутствует риск.
• риски в той или иной степени всегда присутствуют во всех элементах и сферах деятельности внешней и внутренней среды организации. • любые риски могут возникать, развиваться и функционировать только в пространстве и времени. • любые риски обладают своим пространством и временем, то есть могут возникать лишь на ограниченной территории и в течение конечного отрезка времени. Время существования рисков не может быть бесконечно большим и не может равняться нулю.
Неизбежное существование рисков обусловлено следующими фундаментальными факторами: • ограниченностью информации и знания, которыми может располагать субъект управления в каждый критический для него момент времени, что обусловлено непрерывным изменением внешней и внутренней среды; • различиями в восприятии и понимании вещей, свойственными различным субъектам, а также неоднозначностью восприятия явлений одним и тем же субъектом, что обусловливает возможности интерпретации, приводящие в определенных ситуациях к несоответствиям и несогласованности целей или действий; • несовершенством систем — технических или организационных, обусловленным как изменениями в самой системе, так и ошибками людей, их создающих и эксплуатирующих; • объективной ограниченностью ресурсов (возможностей) любого индивидуума или организации.
Источники риска 1. Спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия. 2. Случайность. Вероятностная сущность многих социально-экономических и технологических процессов приводит к тому, что в сходных условиях одно и то же событие происходит неодинаково, т. е. имеет место элемент случайности. Это предопределяет невозможность однозначного предвидения наступления предполагаемого результата. 3. Наличие противоборствующих тенденций, столкновение противоречивых интересов. Проявление этого источника риска весьма многообразно: от войн и межнациональных конфликтов до конкуренции и несовпадения интересов. 4. Вероятностный характер НТП. Общее направление развития науки и техники может быть предсказано с определенной точностью, т. е. технический прогресс неосуществим без риска, что обусловлено его вероятностной природой. 5. Неполнота, недостаточность информации об объеме, процессе, явлении, по отношению к которому принимается решение, ограниченность человека в сборе и переработке информации, ее изменчивость. 6. Ограниченность, недостаточность материальных, финансовых, трудовых и других ресурсов принятии и реализации решений; 7. Несбалансированность основных компонентов хозяйственного механизма планирования, ценообразования, материально-технического снабжения, финансовокредитных отношений.
Классификации рисков: критерии 1. характер учета (сфера возникновения): внешние и внутренние; 2. причины (род опасности), вызывающие неблагоприятные события: техногенные, природные, смешанные; 3. основные факторы возникновения: политические, экономические, социальные, технологические; 4. характер деятельности, с которым связаны соответствующие риски – производственные, коммерческие, финансовые, логистические и т. п. ; 5. объекты, на которые направлены риски: имущество, жизнь и здоровье; 6. время возникновения – ретроспективные, текущие, перспективные; 7. характер последствий: чистые и спекулятивные; 8. сфера возникновения.
• Стратегические риски - риски, связанные со стратегическими решениями при ведении бизнеса (выбор сферы деятельности, позиционирование фирмы на рынке, продуктовая стратегия, бренд (имидж) и т. д. ): а) риск недостижения стратегических целей; б) риск принятия неправильных стратегических решений. • Примеры внешних неопределенных факторов: конкуренция; изменения потребительских предпочтений; отраслевые изменения и т. д. • Примеры внутренних неопределенных факторов: компетенция руководства, качество исследований, служащих основой для принятия стратегических решений и т. д. • Операционные риски - риски, связанные с осуществлением бизнес-процессов и операций (операции бухгалтерского и управленческого учета, логистические операции, технологические процессы и т. д. ): а) риски неправильной организации бизнес-процессов, технологических процессов и т. д. б) риски неправильного выполнения операций (ошибки, упущения, сбои и т. д. ) • Примеры внешних неопределенных факторов: изменения нормативов, регламентирующих отдельные виды деятельности (бухучет, транспорт, трудовое законодательство и т. д. ) • Примеры внутренних неопределенных факторов: компетенция руководства и исполнителей, трудовая дисциплина, внутренний контроль и т. д. • Иногда операционные риски делят более подробно, например, производственные риски, риски обеспечения, сбыта и т. д.
• Финансовые риски - риски, связанные с финансовым обеспечением бизнеса: а) риски изменения финансовой конъюнктуры; а) риски неправильного планирования и осуществления финансовой деятельности фирмы. • Примеры внешних неопределенных факторов: изменение курсов валют, процентных ставок, ставок и условий кредитов и т. д. • Примеры внутренних неопределенных факторов: компетенция сотрудников, отвечающих за финансовое обеспечение, структура портфеля и т. д. • Юридические риски - риски, связанные с юридическим обеспечением бизнеса: а) риски контактов с государственными органами (регистрация, лицензирование, акционерные дела, претензии налоговых и антимонопольных органов, уголовные преследования и т. д. ); б) риски гражданской ответственности, т. е. связанные с исками о причинении вреда со стороны третьих лиц, в т. ч. риски ответственности производителя; в) договорные риски, т. е. риски, связанные с ошибками и упущениями при оформлении договоров (невозможность защитить права фирмы). • Иногда к юридическим относят все риски, связанные с изменением регулирования и нормативных документов, хотя, это не совсем удачно. Подобные изменения удобнее рассматривать как внешние причины реализации рисков, относящихся к соответствующей сфере деятельности предприятия (финансам, производству, логистики и т. д. ). • Естественные риски ("опасности") - чистые риски, имеющие внешние (не зависящие от предприятия) причины и присущие любому виду деятельности (природные риски (естественные опасности), риски техногенных катастроф и т. д. ).
Карта глобальных рисков • Это проект Всемирного экономического форума, запущенный в 2005 г. • Глобальные риски – это риски, которые носят глобальный, масштабный, системный характер. • В 2014 г. был выделен 31 глобальный риск в рамках пяти категорий: 1) Экономические 2) Окружающая среда 3) Геополитические 4) Социальные 5) Технологические.
1. 2. 3. 4. 5. 6. Топ-10 глобальных рисков 2014 Фискальные кризисы в ключевых экономиках Высокий уровень безработицы и неполная занятость Водные кризисы (дефицит) Неравенство в доходах Отказ от смягчения последствий климата и адаптации Огромные потери от экстремальных погодных явлений 7. Ошибки в глобальном управлении 8. Продовольственные кризисы 9. Несостоятельность ключевых финансовых механизмов 10. Глубокая политическая и социальная нестабильность
Риски и точки уязвимости 2015 • Рост процентных ставок в США • Неустойчивость роста в зоне евро • Уязвимость экономик с развивающимися рынками • Геополитические риски
Страновой риск • Концепция странового риска возникла в 1960 -х и 1970 -х годах. В ее разработке активное участие принял банковский сектор мировой экономики, который именно в этот период столкнулся с проблемой оценки и измерения своей подверженности потерям при зарубежном кредитовании. • Первоначально страновой риск определялся как вероятность того, что суверенное государство или независимые кредиторы в определенной стране не будут иметь возможности или желания выполнить свои обязательства по отношению к иностранным кредиторам и/или инвесторам. • В 80 -е годы (начиная с 1982 г. – кризис в мексиканском заливе) понтие странового риска трнасформировалось. Так, в международном издании "International Risk Management" приводится следующее определение: "под страновыми рисками понимаются прямые убытки по материальным и/или финансовым активам, размешенным в данной стране, или непредвиденное снижение доходов по этим активам, обусловленные произошедшими в данной стране событиями макроэкономического, финансового или социально -политического характера, развитие которых не могли контролировать ни частные предприятия, ни отдельные лица" [International Risk Management, London, Mc. Millan, 1985, p. 63].
Структура странового риска • В рамках общего странового риска различают: - некоммерческие, или политические, риски; - коммерческие риски, которые делятся в зависимости от уровня своего влияния : 1. На уровне государства – риск неплатежеспособности (sovereign risk), ассоциирующийся с предоставлением займов иностранным правительствам. 2. На уровне компаний – трансфертный риск (transfer risk) – риск того, что при проведении экономической политики отдельная страна может наложить ограничения на перевод капитала, дивидендов и процентов иностранным кредиторам и инвесторам. • В современной теории странового риска он делится на 4 основных компонента: - экономический; - финансовый; - валютный; - политический риск.
• Страновой экономический риск выражается в неустойчивости макроэкономического развития и часто находит свое измерение в динамике ВНП и ВВП. • Страновой финансовый риск определяется способностью национальной экономики производить достаточно иностранной валюты для оплаты процентов и основного долга иностранным кредиторам. Эта способность зависит от степени задолженности иностранным банкам и графика погашения долгов. Страновой финансовый риск зависит от трех параметров: • общего объема зарубежного долга страны; • структуры его погашения; • и экономического риска страны.
• • • Валютный риск определяется как неустойчивость валютного курса, ведущая к падению доходов нерезидентов. Вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов, а, следовательно, и валютный риск, появляется в процессе внешнеэкономической и инвестиционной деятельности в других странах, а также при получении экспортных кредитов. Валютный риск может быть трех видов: операционный валютный риск можно определить как возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств; Трансляционный (расчетный или банковский) валютный риск проявляется как возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран. Этот риск возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валюты разных стран. ; и экономический валютный риск - вероятность неблагоприятного воздействия изменений валютного курса на экономическое положение компании. Он возникает, например, в результате изменения объема товарооборота в стране или цен на готовую продукцию, а также вследствие изменения конкурентоспособности фирмы по сравнению с остальными производителями аналогичных товаров.
• Политический страновой риск проявляется в возможности политически мотивированных изменений, которые неблагоприятно влияют на результаты операций с зарубежными партнерами. • Классификация политический страновых рисков: А) глобальный политический риск, который относится к компании, имеющей несколько зарубежных филиалов, и специальный политическим риском, связанным с конкретными инвестициями в конкретной стране; Б) Макрориск - включает все события или меры, оказывающие воздействие на зарубежные инвестиции и операции всех иностранных субъектов в стране размещения. Такие меры часто делят на "мягкие" и "жесткие". К мягким мерам относят, например, черные списки, протесты экологических движений, забастовки в конкретной отрасли или включение конкурирующей фирмы в государственный сектор. Жесткими мерами являются экспроприация или национализация; и Микрориск касается конкретных компаний в конкретной стране. Он зависит от таких факторов, как национальность иностранной фирмы, ее предыдущая история в стране, сектор деятельности и т. д. ; В) вызванный либо действиями правительственных структур в ходе проведения определенной государственной политики (легально-правительственный риск), либо силами, находящимися вне контроля правительства (экстралегальный риск).
Факторы, влияющие на страновой риск
Оценки страновых рисков находятся в свободном доступе в интернете и представлены следующими институтами: • • Индекс Бери –оценивает хозяйственный климат стран, экспертный метод оценки, проводится 1 раз в 4 года, оцениваются эконом и полит сферы, задается 15 вопросов. Чем выше количество балов, тем ниже страновой риск < 40 – страна непригодна для инвестиций, 44 -50 – с высоким риском, 55 -70 – умеренный риск, >70 – страна признается стабильной. Euromoney - журнал, специализирующийся на отчётности по вопросам инвестиций. Среди других услуг, он предоставляет карту страновых рисков с рейтингом в диапазоне от 0 до 100, где 100 является наименьшим риском. Euromoney - использует оценки по 9 категориям: эконом данные (25% в оценке), политический риск (25%), долговые показатели (10%), невыплачиваемые или реструктурированные во времени долги (10%), кредитный рейтинг (10%), доступ к банковским финансам (5%), доступ к краткосроч финансам (5%), доступ к рынкам капитала (5%), дискаунт по форфейтингу (5%). При этом оценка политического риска производится на основе экспертных заключений по шкале от 0 (высокий риск) до 10 (низкий риск). Результирующее значение странового риска варьируется от 0 (наибольший риск) до 100 (наименьший). Данные числовые значения конвертируются в 10 буквенных категорий: от ААА до N/R. OECD country risk index (индекс страновых рисков ОЭСР) часто цитируют и используют в качестве входных данных для выполнения операций по договорам в рамках ОЭСР в отношении официальной поддержки экспортных кредитов. Рейтинг варьируется от 1 до 7, семь - самый высокий уровень риска. Уровень доходов стран-членов ОЭСР не оценивается. Economist Intelligence Unit - консалтинговая фирма, которая регулярно публикует рейтинги суверенных рисков. Они имеют 10 уровней от ААА до D.
Страново й риск — это степень риска того, что действия суверенного правительства повлияют на способность должника , связанного с данной страной, исполнить свои обязательства. (Euromoney) Страны с наименьшим уровнем риска: • • • • • Люксембург — 100 Норвегия — 98 Швейцария — 98 Дания — 95 США — 94 Швеция — 94 Финляндия — 93 Ирландия — 93 Нидерланды — 93 Австрия — 93 Великобритания — 92 Канада — 92 Бельгия — 91 Германия — 91 Франция — 90 Австралия — 90 Исландия — 89 Япония — 89 Сингапур — 88 Испания — 88 20 самых рискованных стран 166 Малави 26. 80 167 Эритрея 26. 54 168 Гвинея 26. 11 169 Гаити 25. 42 170 Сан-Томе и Принсипи 25. 31 171 Ливия 24. 87 172 Бурунди 22. 65 173 Соломоновы Острова 22. 08 174 Гвинея-Бисау 21. 24 175 Зимбабве 19. 90 176 Федеративные Штаты Микронезии 19. 28 177 Республика Конго 17. 83 178 Либерия 17. 58 179 Демократическая Республика Конго 16. 41 180 Маршалловы острова 12. 10 181 Куба 11. 75 182 Сомали 11. 11 183 Ирак 5. 17 184 Афганистан 4. 24 185 КНДР 3. 66
• • Institutional Investor (II). Измерение уровня риска кредитоспособности (более 135 стран), проводимое агентством II, построено на опросе экспертов, которые выделяют и оценивают наиболее существенные для риска факторы. Полученные оценки взвешиваются в зависимости от эксперта и усредняются. Итоговый рейтинг лежит в числовом промежутке от 0 (очень высокая вероятность дефолта) до 100 (наименьшая вероятность дефолта). Moody's Investor Service. При оценке суверенного кредитного риска Moody's анализирует как политическую (6 показателей), так и экономическую (7 показателей) обстановку в стране. Получаемые в ходе этого процесса оценки уровня риска принимают буквенно-цифровое значение по 21 -символьной шкале: от ААА до С. Standart & Poor's Ratings Group (S&P). Рейтинговая методология S&P основана на результатах прогнозирования способности обслуживать долги, вероятности дефолта. Она включает в себя оценку политического риска (3 фактора) как желание страны платить вовремя по долгам и экономического (5 факторов) - как способность платить по долгам. Ранжировка стран осуществляется на основе 3 -буквенной рейтинговой системы: от ААА до D. Bank of America World Information Services Bank of America на основе 10 экономических показателей оценивает уровень странового риска для 80 государств. Оценка по каждому из индикаторов, а также итоговая оценка (усредненное значение по всем показателям) варьируются от 1 (наименьшие трудности) до 80 (наибольшие проблемы). Своим клиентам Bank of America предлагает оценки странового риска в текущем году, исторические данные за 4 года и прогноз на 5 лет. Fraser Institute ежегодно проводит опрос среди руководителей горнодобывающих компаний на различные темы, связанные с добычей в различных юрисдикциях, в результате чего индекс риска со значением 100% считается лучшим рейтингом. Некоторые страны даже имеют рейтинги для отдельных субъектов или территорий. PRS Group - частная консалтинговая фирма, составляющая рейтинги политического риска. Их лучший рейтинг надежности равен 100 и уменьшается для стран с высоким уровнем риска. Coface - ведущая организация кредитного страхования. Она публикует карту страновых рисков, включающую 7 уровней оценок риска от A 1 до D для каждой страны.
Риски ведения бизнеса в России по опросам в 2013 и 2011 гг. (размер ущерба)
Вероятность наступления риска
Политика риск-менеджмента представляет собой совокупность форм, методов, приемов и способов управления рисками, возникающими в деятельности хозяйственной организации. Формы политики риск-менеджмента: - Политика профилактики ставит своей целью минимизацию потенциальных потерь и убытков, которые может понести организация в ситуациях риска. Ее сущность состоит в прогнозировании возникновения рисков и принятии мер для их устранения. Используемыми методами управления будут уголовно-правовые, административноправовые, дисциплинарные, социальные, психологические и производственные. - Политика нейтрализации заключается в нейтрализации негативных последствий, которые часто возникают в ситуациях риска. Она осуществляется путем формирования страховых и резервных фондов, а также взысканием денежных средств с виновных лиц в судебном порядке. Основной целью данной формы политики управления риска является компенсация потерь и убытков организации, связанных с неудачной реализацией рискованных проектов. Для достижения данных целей обычно используются гражданскоправовые и компенсационные методы. - Политика стимулирования. Её основной целью является получение максимальной прибыли за счет реализации проектов с высокой степенью риска. Реализация указанной формы осуществляется посредством максимизации планируемой рентабельности проекта. В рамках политики стимулирования, как правило, используются спекулятивные, стимулирующие и мобилизационные методы управления.
Международные стандарты рискменеджмента 1. ISO 73: 2009 - словарь терминов управления рисками, дополняющий ISO 31000: 2009 списком терминов и определений, относящихся к управлению рисками. 2. ISO 31000: 2009 - практический документ, который направлен на оказание помощи организациям в разработке их собственных подходов к управлению рисками; его требования не обязательны при сертификации. Внедряя ISO 31000, организация может сравнить свою практику управления рисками с международным опытом. 3. ISO/IEC 31010: 2009 - стандарт разработан для развития предыдущих стандартов и содержит сведения, касающиеся выбора и применения систематических методов оценки и применения мер по снижению негативного воздействия и ликвидации широкого спектра рисков (от оппортунистических до финансовых)
Другие стандарты рискменеджмента • Стандарт управления рисками FERMA — (Risk Management Standards), 2002; • Стандарт СOSO ERM: «Управление рисками организаций — Свод общих положений» (Enterprise Risk Management — Integrated Framework), 2004; • Стандарт AIRMIC (A Risk Management Standard), AIRMIC, ALARM, IRM, 2002. В России 1 декабря 2012 года вступил в силу «Национальный стандарт Российской Федерации ГОСТ Р 51897 -2011/ Руководство ИСО 73: 2009 «Менеджмент риска. Термины и определения» (Risk management. Terms and definitions).
Элементы риск-менеджмента в системе управления в практике компания различных регионов
Подходы к оценке рисков • Качественный подход к оценке рисков предполагает использование экспертных оценок факторов риска, возможно с использованием вербальных шкал (дополнительно описывающие значения оценок) • Количественный подход опирается на финансовые расчеты и математическое моделирование возможного изменения дохода, прибыли и капитализации компании в зависимости от состояния показателей факторов риска Оба подхода направлены на решение задач: • идентификации факторов риска, способных повлиять на достижение целей компании • оценки вероятности и величины последствий проявления выявленных факторов риска • снижения уровня риска путем принятия антирисковых мер
Вероятностное моделирование негативных значений показателей факторов риска позволяет определить величину отклонения финансового результата
Метод оценивания рыночных рисков является Стоимость Риска (Value – at – Risk, VAR) • VAR является суммарной мерой риска, способной производить сравнение риска по различным портфелям (например, по портфелям из акций и облигаций) и по различным финансовым инструментам (например, форварды и опционы). • Показатель рисковой стоимости был разработан в конце 1980 – х гг. • Для определения величины рисковой стоимости необходимо знать зависимость между размерами прибылей и убытков и вероятностями их появления, т. е. распределение вероятностей прибылей и убытков в течении выбранного интервала времени.
Построение карты рисков Для каждого риска определяется категория ущерба… Реализация рисков в данной категории может привести к несущественному снижению стоимости компании … и вероятность наступления такого ущерба Риск уже неоднократно реализовывался в прошлом, есть высокая степень неопределенности относительно вероятности реализации риска или присутствуют внутренние или внешние предпосылки, указывающие на то, что риск, скорее всего, реализуется в течение следующего года Средний Риск, вероятно, реализуется в течение года Низкий Низкая вероятность, что риск реализуется в течение года Низкий Высокая Ущерб Низкий Средняя Средний Реализация риска может привести к среднему снижению стоимости компании, несущественному репутационному ущербу, при этом не потребовать существенных дополнительных расходов со стороны компании Низкая Высокий Реализация риска может привести к существенному снижению стоимости компании, существенному падению выручки, существенным незапланированным расходам или репутационному ущербу для компании На основании критериев оценки формируется карта рисков Вероятность ФИО
Компенсация (удержание) риска Перенос риска
Процедуры по минимизации последствий риска • Уклонение (избегание) риска – консервативный метод нейтрализации рисков, подразумевающий отказ от действий, которые предполагают риск. Данный метод ограничен в применении, поскольку приводит к отказу от высокорисковой, а, следовательно, высокоприбыльной деятельности. • Удержание риска заключается в принятии риска и самостраховании, то есть в создании резервов на покрытие убытка. Сумма резерва обычно равна сумме, необходимой для полного покрытия возможного ущерба. Удержание риска требует дополнительных мер контроля. • Локализация рисков используется в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия. • Диссипация рисков – это распределение общего риска путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. • Передача риска Классические методы передачи риска – страхование, хеджирование, аутсорсинг. • Компенсация рисков – ориентирована на воздействие на саму организацию и ее структурные подразделения с целью нивелирования последствий рисков.
Популярные методы минимизации риска в практике российских компаний
Кейс 1. Владимир Путин потребовал ограничить импорт продовольствия в Россию В июле 2014 года Президент Владимир Путин потребовал ограничить импорт продовольственных товаров из стран, поддержавших санкции против России, т. е. из США, ЕС, Японии, Канады, Австралии и Швейцарии. Запрет предположительно вводится на один год; список продуктов включает мясо, молочную продукцию, фрукты и овощи. Таким образом, последствия санкций выходят за пределы финансовых потоков и распространяются на торговые каналы. Новые ограничения по торговле, в отличие от уже введенных Россией с начала этого года, могут противоречить нормам ВТО, что, в свою очередь, может усложнить торговые отношения в дальнейшем. Скорее всего, импортеры найдут возможность ввозить запрещенные продукты через третьи страны во избежание возникновения дефицита. Одновременно данный шаг имеет инфляционные последствия. Так, ограничения на импорт мяса, введенные в начале 2014 г из-за опасений санитарного характера, уже привели к ускорению роста цен на мясо до 11% г/г в июле этого года в сравнении с нулевым ростом годом ранее. Это стало главной причиной ускорение роста ИПЦ до 7, 5% г/г в июле этого года против 6, 5% г/г в июле 2013 г. , несмотря на гораздо более скромное повышение тарифов в этом году. Риск продолжительных торговых ограничений в сочетании с предложением ввести налог с продаж и требованием естественных монополий ускорить рост тарифов в будущем году, говорят в пользу того, что даже наш прогноз по инфляции в 7% на 2015 г (который выше консенсуса), может оказаться слишком оптимистичным. Задание: Идентифицируйте возникающие в данной ситуации риски. Ответ обоснуйте
Задание: Выбрать ТНК, работающую на российском рынке, и оценить для нее страновые риски бизнеса в РФ на современном этапе, предложив и обосновав методы управления Вид риска Описание Оценка Методы управления Оценка дается по 5 -балльной шкале: 0 – минимальное значение; 5 – максимальное значение риска
Скачать презентацию Риски и риск-менеджмент в системе международных бизнесотношений 1
МБ10.pptx