РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику 29 Сентября 2011 года Петербургский Международный Инновационный Форум Геннадий Марголит Вице-президент ЗАО ММВБ
Рынок инноваций и инвестиций ММВБ • 5 июня 2009 г. Группа ММВБ и РОСНАНО подписали Соглашение по созданию на базе действующего Сектора Инновационных и растущих компаний (ИРК) нового биржевого сектора - Рынка инноваций и инвестиций (РИИ). Основная задача – привлечение инвестиций в компании высоких технологий и компаний малой- и средней капитализации. Система «надстроечных» органов РИИ ММВБ Рабочая группа по разработке рекомендаций по государственной поддержке привлечения частного капитала в инновационные компании РФ КООРДИНАЦИОННЫЙ СОВЕТ РИИ ММВБ (Орган при Совете Директоров ЗАО ММВБ) Председатель: ЧУБАЙС Анатолий Борисович, Генеральный директор РОСНАНО Комитет по развитию РИИ – Экспертный совет (орган при Координационном Совете и Дирекции ФБ ММВБ) Руководитель: ПЕПЕЛЯЕВА Лиана Витальевна, Заместитель председателя Комитета Государственной Думы Российской Федерации по финансовому рынку Председатель: РОДИОНОВ Иванович, профессор ГУ-ВШЭ, Председатель попечительского совета Венчурного Инновационного Фонда РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Общая схема РИИ ММВБ Механизмы привлечения инвестиций РИИ (для относитель но зрелых компаний) РИИ 2 (для молодых компаний) Непубличные компании – РИИ-борд Листинговые агенты Проведение публичного размещения акций (IPO) по классической схеме в секторе РИИ с использованием биржевых механизмов (сбор заявок, аукцион и пр. ) Размещение проводится на бирже, с использованием биржевого листинга в режиме РИИ 2 предназначенном для квалифицированных инвесторов Проведение частного, внебиржевого размещения c использованием РИИборд РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Критерии отбора компаний • ОАО • наличие эмиссионных документов (решение о выпуске, проспект), раскрытие информации • оценочная капитализация: от 50 млн. рублей • отраслевая принадлежность - телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; фармацевтика; наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта, компании в производственном процессе которых используются инновационные технологии, потребительский сектор РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Примерный график подготовки к размещению Предварительный этап § Предварительные переговоры § Подбор листингового агента (ЛА) § Подписание соглашения с ЛА и согласование параметров размещения § Презентация менеджмента и due diligence § Перевод акций в независимый реестродержатель § Необходимые корпоративные действия Подготовка эмиссионных документов Подготовка меморандума § Подготовка и утверждение СД (ОСА) эмитента решения о выпуске (доп. выпуске) ценных бумаг § Подготовка инвестиционного меморандума и презентации для инвесторов § Подготовка проспекта ценных бумаг § Подготовка заключения листингового агента, содержащего обоснование оценки капитализации эмитента § Подача документов на гос. регистрацию выпуска (доп. выпуска) ценных бумаг § Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и проспекта ценных бумаг эмитента Маркетинг и подготовка к размещению Размещение § Подготовка и проведение презентации для аналитиков § Определение цены размещения § Подготовка аналитического отчета по компании § Уведомление биржей участников торгов о размещении § Пре-маркетинг § Определение ценового диапазона § Подача документов на Биржу, определение схемы размещения § Открытие эмиссионного счета «депо» в НДЦ § Роуд-шоу и формирование предварительной книги заявок § Размещение (Сбор и удовлетворение заявок в особом режиме торгов) § Получение сводного реестра заявок и подведение итогов размещения § Проведение презентации по итогам размещения всего ~ 6 мес. 30 -60 дней 30 -40 дней 15 -20 дней РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Что дает РИИ эмитенту РИИ позволяет: • получить рыночную оценку стоимости активов • привлечь инвесторов • улучшить прозрачность и увеличить стоимость компании • получить торгуемые акции - инструмент для проведения сделок М&A и использования в качестве залогов • привлечь кредитные ресурсы по более низким ставкам РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Что дает РИИ управляющей компании РИИ позволяет: • получить рыночную оценку стоимости активов фонда • привлечь новых инвесторов на вторичных торгах • получить признаваемую котировку (необходима для пайщиков-банков) • отработать использование биржевых механизмов для дальнейшего выхода из проектов РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Дополнительные услуги ММВБ для эмитентов РИИ • маркетинговая программа по продвижению ценных бумаг инновационных компаний и поддержка подготовки компаний к выходу на Биржу • • • набор IR инструментов при размещении • аналитическая поддержка: анализ инвесторской базы на основе Еженедельного отчета для эмитентов • публикация отчетности и презентаций на сайте ММВБ в разделе Эмитенты РИИ размещение с использованием биржевых механизмов комплекс мер по поддержанию вторичной ликвидности (маркет-мейкерские программы, IR) РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Эмитенты РИИ Эмитент / Сектор Дата допуска к торгам Объем размещения, млн. руб. P/E (на момент размещения) Среднемес. объем торгов, млн. руб. MCap (СЧА) на 01. 09. 2011, млн. руб. Акции 1. «Армада» * /IT 31. 07. 2007 ~760 22, 4 316 4 520 2. «О 2 ТВ» /медиа 25. 07. 2008 344** - 352 276 3. «НЕКК» /химия 08. 04. 2009 - 16, 3 4, 14 343 4. «ИСКЧ « /биотех 10. 12. 2009 142 30, 5 44, 6 761 5. «ДИОД» / фармацевтика 23. 06. 2010 297 8, 2 21 2 168 6. «РНТ» / навигационные системы 07. 2010 300 46. 1 5, 91 913 7. «Фармсинтез» / фармацевтика 24. 11. 2010 528 85, 8 45 990 8. «ДЗРД» /электротехника (обык. ) 30. 12. 2010 ~40 192, 1 6, 89 349 9. «ДЗРД» /электротехника (прив. ) 30. 12. 2010 ~15 - 5, 76 95 10. «Теплофон» / нагревательные приборы 28. 04. 2011 до 80 - н. д. 187 11. «Платформа Ютинет. ру» / Интернет 23. 06. 2011 390 34. 8 53, 6 3 621 12. «Плазмек» / плазменные технологии 31. 08. 2011 до 70 - 3, 57 711 Венчурные фонды 1. ЗПИФ Финам-IT - УК БИН Финам Групп 14. 06. 2007 ~500 - 3, 8 3 054, 8 2. Региональный венчурный ЗПИФ Воронежской области – УК «Сберинвест» 16. 12. 2010 - - 0, 9 280, 0 3. Региональный венчурный ЗПИФ Республики Башкортостан – УК «Сберинвест» 16. 12. 2010 - - 1, 0 400, 0 4. Региональный венчурный ЗПИФ Калужской обл. – УК «Сберинвест» 16. 12. 2010 - - 1, 1 480, 0 5. Региональный венчурный ЗПИФ Челябинской обл. – УК «Сберинвест» 16. 12. 2010 - - 1, 9 280, 0 6. Венчурный ЗПИФ «Биопроцесс Кэпитал Венчурс» - УК «БКП» 31. 04. 2011 - - 2, 4 3 000 7. Венчурный ЗПИФ «Передовые нанотехнологии» - УК СМ. арт 24. 06. 2011 - - - 2 000 • * С 14 июля 2010 г. обыкновенные акции "Армада" переведены в основной список ценных бумаг • ** - доп. эмиссия в 2011 году РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
РИИ ММВБ как элемент «инновационного лифта» Соглашение 10 -ти, двусторонние соглашения РИИ ММВБ – «последний этаж» , на котором останавливается инновационный лифт Фонд содействия РВК Рос. БР Роснано ММВБ Льготные кредиты через банкипартнеры Фонды прямых инвестиций Рос. БР и РОСНАНО Программа «СТАРТ» Идея НИР Посевной фонд РВК Посевная стадия Венчурные фонды РВК Start-up и раннее развитие Вывод на IPO через РИИ Расширение и рост РИИ ММВБ – замещение государственного финансирования частным РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Индекс ММВБ-инновации - индикатор РИИ База расчета индекса Наименование № 1 2 3 4 5 6 7 ОАО «Армада» ОАО «ДИОД» ОАО «ИСКЧ» ОАО «Фармсинтез» ОАО «РНТ» ОАО «О 2 ТВ» ОАО «ДЗРД» Тикер ARMD DIOD ISKJ LIFE RNAV ODVA DZRD Free-float 0, 91 0, 23 0, 59 0, 30 0, 18 0, 30 0, 11 РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Формирование благоприятного режима формирование системы субсидирования расходов по выходу на биржу (малые инновационные компании) – в рамках Программы поддержки малого и среднего предпринимательства Минэкономразвития России (приказ Минэкономразвития России № 227 от 20 мая 2011 г. ) взаимодействия с ОАО «МСП Банк» в части разработки программ кредитования эмитентов РИИ ММВБ и вывода на биржу эмитентов-клиентов Банка, а также использование возможностей фонда прямых инвестиций «МИР» налоговые льготы при долгосрочном владении ценными бумагами инновационных компаний, обращающимися на организованном рынке инновационность определяется через обращение в специальном секторе биржи (либо специальное выделение таких ценных бумаг) – проект постановления Правительства РФ раскрытие информации при допуске к обращению ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов смягчение установленных законодательством требований к субъектам МСП РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Компенсация расходов по выходу на РИИ ММВБ Дополнения к направлениям поддержки малого и среднего предпринимательства – программы Минэкономразвития России: • распространяется на инновационные компании - субъектов малого и среднего предпринимательства, вышедших на РИИ в 2011 г. и последующие годы • компенсируются все виды расходов по подготовки размещения в размере 50%, но не более 5 млн. рублей (подготовка и регистрация эмиссионных документов, услуги организатора размещения и листингового агента, услуги биржи и депозитария, составление отчетности по МСФО) – по итогам размещения • условие – размещение/обращение ценных бумаг в специальном секторе биржи либо специальное выделение биржей ценных бумаг эмитента в качестве инновационных (в установленном биржей порядке) Как механизм работает? • заявка от региона в Минэкономразвития России на софинансирование с указанием данного направления поддержки и планируемых объемов поддержки • победа в конкурсе на получение софинансирования по данному направлению из федерального бюджета, получение регионом средств федерального бюджета • внесение дополнений в региональный нормативный правовой акт по поддержке малого и среднего предпринимательства (можно параллельно с предыдущими пунктами) • выход региональных эмитентов на РИИ ММВБ и представление ими документов, подтверждающих расходы, к компенсации в ответственный региональный орган власти РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
Налоговые льготы для инновационных компаний Изменения в статью 284. 2. НК РФ (приняты в декабре 2010 г. ): • исключаются из налогооблагаемой базы по налогу на прибыль и НДФЛ доходы от реализации акций и долей российских организаций при условии владения ими более 5 лет (capital gain) • дополнительное условие: в отношении акций, обращающихся на организованном рынке, льгота распространена только на акции компаний высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики; • порядок отнесения акций к акциям высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики устанавливается Правительством РФ Какой механизм планируется установить в постановлении Правительства РФ? • право определения «инновационности» эмитента предоставляется бирже • биржей должен быть установлен порядок признания акций эмитентами акциями высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики (специальное выделение таких ценных бумаг) • акции должны иметь указанный статус в течение всех 5 лет • «входное» ограничение по капитализации эмитента – не более 10 млрд. рублей (подлежит обсуждению) РИИ ММВБ – инфраструктура для привлечения инвестиций в инноватику
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Контакты: Тел. : +7 (495) 363 -32 -32 Tел. : +7 (495) 705 -96 -16 (доб. 11 -09, 30 -49) Email: margolit@micex. com Сайт: www. micex. ru (раздел РИИ)
Скачать презентацию РИИ ММВБ инфраструктура для привлечения инвестиций в
2fadc70c65f235e334106a3017712af4.ppt