Рекомендуемая литература Жук И Н Киреева Е

Рекомендуемая литература Жук И. Н. , Киреева Е. Ф. , Кравченко В. В. Международные финансы : учеб. пособ. / под общ. ред. И. Н. Жук. – Минск. : БГЭУ , 2001. Котёлкин С. В. Международная финансовая система : учебник / С. В. Котёлкин. – М. : Экономистъ, 2005. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник для вузов / под ред. Л. Н. Красавиной. – 2 -е изд. , перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика , 2006. Мовсесян А. Г. Международные валютнокредитные отношения : учебник / А. Г. Мовсесян, С. Б Огнивцев. – М. : ИНФРА-М, 2005. – 312 с. Моисеев А. А. Международные финансовые организации (правовые аспекты деятельности). – М. : Омега-л , 2003. Рудый К. В. Международные валютные, кредитные и финансовые отношения / К. В. Рудый. – М. : КНОРУС, 2006. Савельева М. М. Международные финансы : учебное пособие. – СПб. : СПб. ГИЭУ, 2008. Суэтин А. А. Международные валютнофинансовые отношения : учеб. пособие. – 2 -е изд. , исправл. и доп / А. А. Суэтин. – М. : Кнорус, 2005. Тишутин А. А. Международный финансовый рынок : учеб. пособие / А. А. Тишутин, О. И. Тишутина, М. С. Ю. – Хабаровск, 2007.

Сущность и особенности международных финансов Понятие международных финансов, их особенности и функции 2) Международный финансовый рынок как основа мировых финансов 3) Концептуальные основы построения международных валютно-финансовых отношений 1)

1) Понятие международных финансов Международные финансы – это совокупность денежных отношений, которые возникают у международных экономических субъектов в процессе перераспределения финансовых ресурсов по поводу формирования и использования денежных фондов.

Назначение международных финансов: Обслуживают в первую очередь международную торговлю. Также обслуживают международный финансовый рынок, на котором происходит перераспределение финансовых ресурсов между резидентами различных государств, госучреждениями, международными организациями и транснациональными корпорациями.

Активные – непосредственно участвующие в международных финансах. Пассивные – способствуют движению международных финансовых потоков Субъекты международных финансов

Физические лица Юридические лица активные Туристы; осуществляющие международные переводы; предприниматели Транснациональны е корпорации; субъекты внешнеэкономичес кой деятельности пассивные Имеющие вклады в инвалюте; приобретающие импортные товары Участвующие в расчетах с участниками ВЭД, имеющие депозиты в инвалюте Субъекты международных финансов

- - Особенности международных финансов: связаны с перемещением финансовых ресурсов через территориальные границы государств; регулируются нормами международного права (конвенции, соглашения, договоры); обеспечивают организацию международных расчетов, выполнение обязательств одного государства перед другим; обеспечение формирования и использования денежных фондов международных организаций.

перераспределительная – обеспечивает межтерриториальное перераспределение финансовых ресурсов между различными государствами; - контрольная – отражение процесса перемещения финансовых ресурсов в системе стоимостных показателей (показатели макроэкономической статистики, которые анализируют МВФ, МБРР, МАР) - Функции международных финансов

2) Международный финансовый рынок МФР – механизм перераспределения финансовых ресурсов между субъектами -резидентами различных стран, госучреждениями и финансовокредитными организациями. Международный финансовый рынок является частью мирового (глобального) рынка.

1) - - - общерыночные: ценообразующая: устанавливаются цены на ссудный капитал, обменный курс валют, курсовая ст-ть ценных бумаг и других финансовых активов информационная: обеспечение всех участников рынка информацией о товарах, которые представлены на рынке регулирующая: устанавливает рыночные правила, регулирование спроса и предложения Функции финансового рынка

2) специфические: - перераспределительная: перемещение финансовых ресурсов между отраслями, территориями, частным и государственным сектором - инвестиционная: трансформация сбережений в инвестиции - страховая: хеджирование финансовых рисков - арбитражная: предоставление возможности извлекать прибыль от разницы в ценах на различных географических сегментах международного рынка

Структура МФР по экономическому содержанию МФР Краткосрочный (денежный) рынок валютный Рынок долгосрочных капиталов Евровалютный кредитный долговой Рынок ценных бумаг фондовый

МФР АЗИАТСКИЙ (Гонконг, Сингапур, Мельбурн, Шанхай) ЕВРОПЕЙСКИЙ (Франкфурт-на-Майне, Лондон, Париж, Цюрих) АМЕРИКАНСКИЙ (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес) Географическая структура МФР

Валютный рынок обеспечивает обмен различных валют. Евровалютный рынок – депозиты и ссуды, выраженные в евровалютах Евровалюта – это валюта, которая эмитируется в безналичной форме кредитными организациями за пределами государства-эмитента данной валюты).

Кредитный рынок – происходит движение ссудного капитала, т. е. представление ссуд на срок > 12 месяцев, кредиты представляются в свободно конвертируемой валюте. Долговой рынок – происходит выпуск и обращение государственных и корпоративных облигаций (как в национальных, так и в евровалютах). Фондовый рынок – происходит выпуск и обращение акций и финансовых деривативов.

3) Концептуальные основы международных финансов Концепция арбитража Арбитраж – торговля некоторым активом для получения прибыли из разницы цен по нему, существующей на различных финансовых рынках и перекрывающей операционные расходы. Концепция эффективного финансового рынка Рынок, который быстро интегрирует новую информацию об активах, торгуемых на нем в цены (настоящее время, прошлое время и прогноз)).

Концепция ценообразования на рынке капитальных активов (риск прямо пропорционален доходу): чем более изменчив доход по активу, тем более он рискован, и чем больше рискован актив, тем выше должна быть его доходность, чтобы привлечь инвестора. Концепция условий паритета в международных финансах – установление отношений равновесия цен продуктов, процентных ставок, спот - и форвардных курсов валют.

цены идентичных торгуемых товаров и цены финансовых активов с одинаковым риском, скорректированные на валютный пересчет, должны выравниваться на всех рынках в рамках разностей операционных расходов. Закон единой цены

1. Теория паритета покупательной силы – валюты с высоким темпом инфляции должны обесцениваться относительно валют с более низким темпом инфляции

2. Эффект Фишера: - Ординарный - заемщики и кредиторы включают ожидаемую инфляцию в процентные ставки, поэтому номинальная процентная ставка равна реальной процентной ставке плюс темп ожидаемой инфляции. - Генерализованный – валюты с более высокими темпами инфляции должны иметь более высокую процентную ставку - Международный – ожидаемый доход от инвестирования в отечественную и иностранную экономику должны выравниваться, т. е. ожидаемый курсовой дифференциал должен быть равен процентному дифференциалу между соответствующими странами

3. теория паритета процентных ставок – равенство между дифференциалом процентных ставок на различные валюты и форвардным курсовым дифференциалом соответствующей срочности 4. концепция несмещенного форвардного курса – форвардный курс должен отражать ожидаемый будущий курс обмена двух валют, будучи его среднерыночным несмещенным прогнозом