Регулирование рынка ценных бумаг Франции
Органы регулирования • Основная регулирующая роль принадлежит государству (Министерство финансов) • Французский рынок ценных бумаг организован и регулируется в традициях романо-германской (континентальной) системы права, он централизован и обслуживается брокерами профессиональными участниками.
Органы регулирования • Во Франции основным органом, регулирующим фондовый рынок, является Комиссия по биржевым операциям (СОВ) ( создана в 1967 году) • Основной целью СОВ является поддержка конкурентоспособности рынка, за которым она осуществляет наблюдение, и укрепление кредитоспособности французского финансового рынка. • Основными принципами деятельности фондового рынка, на достижение которого направлена деятельность СОВ, является прозрачность, надежность и справедливость.
Органы регулирования • Совет по финансовым рынкам (CMF) - это профессиональная организация, являющаяся юридическим лицом, которая устанавливает общие правила функционирования фондового рынка и одобряет программу деятельности компаний. Ее функция распространяется как на биржевом, так и на внебиржевом рынке.
Органы регулирования • Совет фондовых бирж осуществляет общий надзор за деятельностью брокерских компаний и выполняет функции основной саморегулируемой организации Франции, лицензирует компании, эмитирующие ценные бумаги, разрабатывает Генеральный регламент – правила проведения операций с ценными бумагами
Органы регулирования • Общество французских бирж имеет статус специализированного финансового учреждения, контролирует операции на рынке, предоставление информации инвесторам, проверяет заявки на листинг, направляемые в Совет по фондовым биржам, принимает решения об исключении из листинга.
Органы регулирования • Французская ассоциация биржевых обществ – профессиональная ассоциация компаний, выпускающих ценные бумаги, призвана отстаивать их интересы в правительстве Франции и ЕС, выполняет функции консультанта по финансовым и юридическим вопросам, арбитражные функции.
Органы регулирования • Национальная компания счетных комиссаров (CNCC) проводит проверки, благодаря которым СОВ может гарантировать точность информации о финансовых отчетах.
Нормативно-правовая база • Закон о фондовых биржах (№ 88 -70, от 22. 01. 1988 года) • Закон о ценных бумагах. (от 17. 07. 2003 г. ) • Генеральный регламент – правила проведения операций с ценными бумагами (утверждается Минфином). Устанавливает нормативы для создания новых компаний по ценным бумагам, правила листинга и исключения из него, правила поглощения компаний и содержит профессиональный кодекс поведения должностных лиц и служащих компаний по ценным бумагам.
Лицензирование • Комиссия по биржевым операциям выдает лицензии на: • создание инвестиционных компаний • управление портфелями ценных бумаг
Контроль • Контроль за повседневными операциями на рынке, распространением информации инвесторам, проверки заявок на листинг проводит Общество французских бирж. Оно вправе приостанавливать торговлю любой ценной бумагой.
Контроль • Инвесторы, приобретающие или продающие акции с правом голосом компаний, имеющие биржевую котировку, при изменении портфелей от пороговых значений на 5, 10, 20, 33, 3, 50 и 66, 6% обязаны в 5 дневный срок уведомить биржу и в 15 дневный срок – самого эмитента. Приобретение акций, имеющих листинг на бирже, нерезидентами, не являющихся членами ЕС, в результате которого их доля превысит 20% акционерного капитала, требует предварительного согласия Министерства финансов.
Контроль • Чтобы риски биржевых компаний не превышали их возможностей, руководители ПБ установили, что каждая биржевая компания ежедневно должна оценивать свои риски, которые не должны превышать установленной квоты (в отношении к ее собственному капиталу). При превышении квоты компания должна немедленно сообщить в СФБ, объяснить причины и принять меры для нормализации положения, иначе ей грозят санкции.
Контроль • Деятельность на РЦБ с использованием инсайдерской информации подпадает под административную и уголовную юрисдикцию. Штраф - до 1, 5 млн евро или не превышающий 10 кратный размер полученной прибыли в результате сделки и лишение свободы сроком до 2 лет
Скачать презентацию Регулирование рынка ценных бумаг Франции Органы регулирования
презентация 05.12.2013.pptx