Регулирование государственного долга n Прежде чем рассматривать

Регулирование государственного долга

n Прежде чем рассматривать понятие государственного долга следует обратить внимание на более широкое понятие государственного кредита.

n Государственный кредит - совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями - с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений. В отношениях, относимых к категории государственного кредита, государство выступает в роли либо кредитора, либо заёмщика, либо гаранта.

Государственный кредит используется государством для решения различных задач: n поиск финансовых ресурсов для финансирования государственных расходов, увязки доходов и расходов; n регулирование макро- и микроэкономических процессов; n воздействие на социальную и денежнокредитную политику.

n Государственный кредит тесно связан с категорией государственного долга. Увеличение заимствований государством ведет к росту государственного долга.

Государственный и муниципальный долг n – накопленная задолженность РФ, Субъектов РФ, Муниципальных Образований, подлежащая погашению в форме основного долга и начисленных на него процентов. Государство использует все возможности для привлечения финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования расходов.

Долговые обязательства РФ могут быть: n - краткосрочные (до 1 года); n - среднесрочные (1 -5 лет); n - долгосрочные (5 -30 лет).

Причины возникновения ГД: n n Для финансирования государственных нужд государство получает финансовые ресурсы в виде налогов и сборов, однако в условиях кризиса происходит снижение поступлений в ФБ. Возможна и иная ситуация, когда при стабильных поступлениях в казну увеличиваются расходы государства. При этом увеличение государственных расходов может происходить за счет роста обыкновенных расходов и проявлении непредвиденных расходов.

Классификация ГД: n n Государственный внутренний долг задолженность государства владельцам государственных ценных бумаг (ГЦБ) и иным кредиторам, выраженная в национальной валюте. Внешний долг – обязательства, возникающие в иностранной валюте.

При принятии бюджета на очередной финансовый год определяется: n верхний предел государственного внешнего долга РФ n верхний предел государственного внешнего долга перед РФ n предел предоставления гарантий третьим лицам

n Государственный долг бывает капитальным. Основным и текущим.

n n n Капитальный долг – вся сумма выпущенных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных им обязательств других лиц, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам. Основной долг – номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований. Текущий долг – предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятым на себя государством и по погашению обязательств, срок уплаты которых наступил.

Пути образования гос. долга: Государственные и муниципальные займы Прямые кредиты

n n Государственные и муниципальные займы – передача в распоряжение заемщика средств путем приобретения заимодателями государственных и муниципальных ценных бумаг. Прямые кредиты - Кредиты привлекаются органами государственной власти и МСУ для увеличения своих ресурсов.

Государственные и муниципальные гарантии n n способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого соответственно РФ, ее субъект или МО – гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается такая гарантия, обязательства перед 3 -ми лицами полностью или частично. В государственных или муниципальных гарантиях должны быть указаны: сведения о гаранте, включающие его наименование и наименование органа, вы давшего гарантию от имени, указанного гарантом определение объема обязательств по гарантии

Управление государственным долгом n n 1) совокупность мероприятий государства, направленных на погашение долга; 2) механизм формирования и реализации одного из направлений финансовой политики государства, связанного с его деятельностью на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве заемщика или гаранта.

n n n Управление государственным долгом представляет собой непрерывный процесс, включающий 3 этапа: 1 -привлечение финансовых ресурсов путем размещения ценных бумаг, 2 -погашение 3 -обслуживание долговых обязательств.

n На 1 -м этапе определяются предельные размеры государственных заимствований и гарантий на очередной бюджетный год, выбираются инструменты привлечения ресурсов и повышения эффективности их использования. На 2 -м этапе привлекаются ресурсы на внешних или внутренних финансовых рынках путем выпуска и размещения государственных ценных бумаг, получения кредита или предоставления государственных гарантии, а затем эти средства направляются на финансирование текущих бюджетных расходов или инвестиционных проектов. 3 -й этап заключается в поисках источников финансовых ресурсов для погашения и обслуживания государственного долга, снижении общих издержек, своевременном выполнении долговых обязательств.

В основу управления государственным долгом положены следующие принципы: n n безусловность — обеспечение точного и своевременного выполнения обязательств государства перед инвесторами и кредиторами без выставления дополнительных условий; единство учета — учет в процессе управления государственным долгом всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами власти, органами власти субъектов федерации и органами местного самоуправления; единство долговой политики — обеспечение единого подхода в политике управления государственным долгом со стороны федерального центра по отношению к субъектам федерации и муниципальным образованиям; согласованность — обеспечение максимально возможной гармонизации интересов кредиторов и государствазаемщика;

n n n снижение рисков — выполнение всех необходимых действий, позволяющих снизить как риски кредитора, так и риски инвестора; оптимальность — создание такой структуры государственных займов, чтобы выполнение обязательств по ним было сопряжено с минимальными затратами и минимальным риском, а также оказывало наименьшее отрицательное влияние на экономику страны; гласность — предоставление достоверной, своевременной и полной информации о параметрах займов всем заинтересованным в ней пользователям.

n n Управление государственным долгом в широком смысле предполагает: формирование политики в отношении государственного долга; определение основных показателей и предельных значений государственной задолженности; определение основных направлений воздействия на микро- и макроэкономические показатели; определение приоритетных направлений использования привлеченных ресурсов и т. д.

n Методы управления государственным и муниципальным долгом можно условно разделить на административные и рыночные. К методам, характерным преимущественно для административных подходов регулирования долга, относятся, в частности, конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения, списание долга, аннулирование долга и др. К методам управления, характерным для рыночной модели регулирования долга, относятся в первую очередь реструктуризация, доразмещение облигаций, выкуп долга, секьюритизация, обмен долга и др.

n Конверсия государственных долговых обязательств — это изменение доходности уже размещенных займов. Возможность конверсии должна определяться в условиях выпуска облигаций.

n Консолидация государственного долга заключается в изменении сроков погашения облигаций. Чаще всего государство заинтересовано в увеличении периода обращения облигаций с целью стабилизации своих заимствований и экономии на размещении новых займов.

n Унификация государственных займов означает объединение нескольких займов в один: облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа.

n Отсрочка погашения займа заключается в том, что передвигаются сроки погашения с прекращением выплаты процентов за пределами ранее объявленного срока.

n Аннулирование государственного долга — это полный отказ государства от своих обязательств по выпущенным займам. Эта мера может охватывать внешний или внутренний долг, или весь долг государства в целом. Такое мероприятие проводится только в дух случаях: при полной финансовой несостоятельности государства; при изменении государственной власти в стране (переходе на новые политические и экономические принципы): новая власть отказывается признать свою ответственность за долги старой.

n Реструктуризация долга — изменение условий выплаты, погашения долга и процентов по нему в сторону их смягчения; увеличение сроков погашения, отсрочка очередных платежей или даже прощение части долга.

n Выкуп государственного долга — сокращение размеров государственного долга путем выплаты денег владельцам государственных ценных бумаг при наступлении срока их погашения.