«Различные схемы партнерства государства и бизнеса при реализации инфраструктурных и социальных проектов» Ключевые вопросы финансирования инфраструктурных проектов на базе ГЧП с точки зрения инвестора 16 февраля 2011 Евгений Трусов, Исполнительный директор Департамент финансирования инфраструктуры
Инвестиционный Бизнес Группы ВТБ Лучший инвестиционный банк в России (2011) ВТБ Капитал Ведущий консультант по слияниям и поглощениям в России Сумма сделок (USD млн. ) Кол-во сделок № Банк 1 ВТБ Капитал 2 Morgan Stanley 41 702 32 3 JP Morgan 23 655 29 4 Renaissance Cap 21 750 5 Goldman Sachs 18 119 61 381 Ведущий организатор выпуска рублёвых облигаций № Банк Сумма сделок (USD млн. ) Кол-во сделок 1 ВТБ Капитал 138 31 2 Тройка Диалог/Сбербанк 125 280 40 3 Райффайзенбанк 48 000 18 4 Газпромбанк 40 393 13 8 5 ФК УРАЛСИБ 30 100 Инвестиционный банк года (2010) 22 8 36 Источник: CBonds, 1 июля 2011 г. Источник: Dealogic 31 декабря 2011 г. Ведущий букраннер по размещению акций компаний РФ № Банк Сумма сделок (USD млн. ) Кол-во сделок 1 ВТБ Капитал 2 899 11 2 Deutsche Bank 2 107 5 3 Morgan Stanley 1 446 8 4 Bof. A Merrill Lynch 1 089 1 5 Goldman Sachs 896 5 Источник: Dealogic, 31 декабря 2011 г. Ведущий организатор выпуска еврооблигаций компаний РФ № Банк Сумма сделок (USD млн. ) Кол-во сделок 1 2 3 4 ВТБ Капитал JPMorgan Газпромбанк Сбербанк 11 326 5 058 3 540 3 345 77 18 30 28 5 Тройка Диалог 2 548 32 Лучшая команда аналитиков на российском рынке (2011) Источник: Dealogic, 31 декабря 2011 г. 1 VTB Capital 2
Департамент Финансирования Инфраструктуры § В рамках ВТБ Капитал Департамент финансирования инфраструктуры занимается привлечением финансирования в крупные инфраструктурные проекты выступая в качестве инвестора, кредитора и финансового советника § Команда из 25 -ти специалистов в Москве и Лондоне. § В общей сложности, включая предыдущий опыт работы до формирования ВТБ Капитала, специалистами департамента было профинансировано проектов на сумму свыше 100 миллиардов долларов США. § Предыдущий опыт работы - ABN AMRO, Merrill Lynch, Credit Suisse, Societe Generale, JPMorgan, RBC, Ernst & Young. § Сотрудники были ключевыми участниками инфраструктурных и промышленных проектов в Великобритании, Италии, Германии, Португалии, Турции и странах Азии. 3
Избранные проекты Департамента финансирования инфраструктуры Привлечение нашей командой EUR 1, 2 млрд. акционерного и долгового финансирования для проекта по модернизации аэропорта Пулково в г. Санкт-Петербурге отмечено рядом международных наград. Западный Скоростной Диаметр в Санкт-Петербурге (ГЧП) $4. 2 млрд. Аэропорт Пулково € 1. 2 млрд. Проект развития аэропорта (ГЧП) OAO «Российские Железные дороги» $6 млрд, Проект Таван- Толгой Акционерное и заемное финансирование Текущий проект Финансовый консультант 2011 «Роснефть» Нефтехимический проект $6 млрд. Булгартабак Финансовый консультант 2011 Инвестор 2011 80 МВт Финансирование солнечной энергетики € 300 млн. 225 МВт Солнечная энергетика € 700 млн. Худони $1 млрд. 702 MВт ГЭС в Грузии Каспийский Трубопроводный Консорциум Проектное финанасирование 2011 Финансовый консультант 2011 Акционерное и земное финансирование Текущий проект Финансовый консультант Текущий проект Аэропорт Пулково € 1. 2 млрд. Проект развития аэропорта (ГЧП) Дочерняя компания Казмунайгаз $300 млн. Кредит, обеспеченный гарантией Казмунайгаз Энергокомплекс 90 млрд. руб. Старший долг Инвестор 2009 - 2010 Ведущий организатор 2010 Крупная инвестиционная группа $1. 2 млрд. Старший долг € 100 млн. Техут Разрабока медного месторождения $283 млн. Финансовый консультант Текущий проект Ведущий мировой производитель удобрения $3. 4 млрд. Старший долг Янино Мусороперерабатываю щий завод в Санкт. Петербурге (ГЧП) Финансовый консультант Текущий проект Интер РАО Конфиденциально Финансовый консультант Текущий проект Крупный российский холдинг (добыча, переработка, энергетика) $1 млрд. Старший долг Ведущий организатор 2010 НПЗ Добывающая компания $250 млн. Старший долг Mid-size producer of distilled spirits $40 млн. Старший долг Ведущая розничная сеть $650 млн. Старший долг Промышленная высокотехнологическая компания $300 млн. Старший долг Нефтяная компания $1. 5 млрд. Старший долг $110 млн. Старший долг Организатор 2010 Ведущий организатор 2010 Организатор 2010 4
Крупнейшие инфраструктурные проекты с участием ВТБ Капитал «Пулково» Описание: Реконструкция и развитие аэропорта Размер проекта: Награды за проект Пулково € 1, 2 млрд. Объем внебюджетного финансирования: Роль ВТБК: 120 млрд. рублей Объем внебюджетного 70 млрд. рублей финансирования: Роль ВТБК: Сделка года 2010 VTB Capital Инвестор, финансовый консультант «Западный скоростной диаметр» Строительство центрального участка ЗСД длиной 11 км и Описание: эксплуатация всей платной магистрали ЗСД Размер проекта: Сделка года 2010 VTB Capital Европейский аэропорт Сделка года 2010 Инвестор, финансовый консультант, старший кредитор Мусороперерабатывающий завод в Санкт-Петербурге Строительство и эксплуатация Описание: мусороперерабатывающего завода в Санкт-Петербурге Размер проекта: € 300 млн. Объем внебюджетного € 300 млн. финансирования: Роль ВТБК: Финансовый консультант 5
Выгоды от государственно-частного партнерства в создании и эксплуатации объектов инфраструктуры § Привлечение на российский рынок лучшего опыта и технологий ведущих международных операторов и подрядчиков, действующих в консорциуме с российскими инвесторами § Мобилизация значительных объемов внебюджетного финансирования, внедрение международных стандартов и принципов проектного финансирования § Передача основных проектных рисков (строительных и эксплуатационных) от государства частному партнеру с соответствующим уменьшением нагрузки на бюджеты и органы исполнительной власти всех уровней § Обеспечение контроля над сроками и стоимостью строительства инфраструктурных объектов в рамках договоров «под ключ» с фиксированной ценой, обязательных для привлечения финансирования с ограниченным регрессом 6
Роль инвестора в подготовке и реализации проекта § Формирование консорциума участников проекта: акционеры проектной компании, подрядчики и операторы, структурирование отношений между всеми участниками § Комплексная экспертиза проекта и обоснование инвестиционного решения на основе финансовой модели, а также подготовка конкурсного предложения, что требует существенных инвестиций до момента получения права на реализацию проекта § Переговоры с органами исполнительной власти по всем аспектам проектных соглашений § Организация процесса привлечения долгового финансирования § Обеспечение акционерного финансирования в форме вложений в уставный капитал и субординированных кредитов § Обеспечение резервного финансирования и прочих гарантий поддержки проекта со стороны акционеров, что необходимо для привлечения кредитных ресурсов § Подбор и назначение ключевых руководителей проектной компании и контроль над ее работой через совет директоров 7
Требования и ожидания инвесторов в отношении ГЧП проектов § Ответственность государства за подготовку проектов до начала конкурсных процедур: ТЭО, финансово-экономическая модель с обоснованием жизнеспособности проекта, проекты основных соглашений между государством и частным партнером § Обоснованные требования к участникам конкурса, реальные сроки и прозрачные правила конкурсных процедур § Привлечение к разработке проектов компетентных технических, юридических и финансовых консультантов (на стороне государства) § Разделение с частным партнером рисков проектирования в зависимости от специфики проекта § Договорные обязательства в отношении предоставления необходимых земельных участков и подготовки территории строительства § Механизм компенсаций инвесторов и старших кредиторов проектной компании в случае неисполнения обязательств по ГЧП соглашению или его расторжения по любым основаниям § Прочие условия и обязательства со стороны государства, необходимые для привлечения проектного финансирования: риск спроса, прямые соглашения с банками, распределение ответственности между участниками проекта со стороны государства 8
Специфические вопросы в отношении проектов в сфере транспортной и коммунальной инфраструктуры § Риски интенсивности движения/формирования транспортных потоков § Технические и правовые аспекты обеспечения взимания платы за проезд § Требования к строительству, ремонту и содержанию объектов, а также порядок и суммы обеспечения исполнения обязательств партнера по соглашению § Компенсация разницы между регулируемыми тарифами и экономически обоснованными ценами, обеспечивающими возврат инвестиций в новые объекты инфраструктуры § Гарантии в отношении минимальных объемов производства/трафика § Риски платежеспособности коммерческих контрагентов § Риски изменения стоимости финансирования, рыночных цен на строительные материалы и валютных курсов до финансового закрытия и в ходе реализации проекта 9
Контакты Панкратов Олег Владимирович Управляющий директор Руководитель департамента финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал Москва: + 7 (495) 589 2122 Лондон: + 44 (20) 3334 8583 oleg. pankratov@vtbcapital. com Трусов Евгений Валентинович Исполнительный директор Департамент финансирования инфраструктуры ВТБ Капитал Москва: +7 (495) 660 6703 evgeny. trusov@vtbcapital. com 10
Юридическая оговорка • Данная презентация предназначена только для целей обсуждения и строго конфиденциальна • Информация, содержащаяся в данной презентации не содержит юридических, финансовых или других рекомендаций или советов • ВТБ Капитал плс не берет на себя никакой ответственности и не дает никаких заверений, в связи с данной презентацией 11
Скачать презентацию Различные схемы партнерства государства и бизнеса при
51985e2857a0da75c62f2f169ecec07d.ppt