Производные финансовые инструменты • Это ценные

Производные финансовые инструменты

• Это ценные бумаги и финансовые инструменты , цена которых является производной от цены другого актива, как правило биржевого. • Состав этого класса инструментов очень разнообразен. Он включает: – большое разнообразие опционных контрактов – фьючерсные контракты – форвардные контракты – свопы – варранты (опционы эмитента)

Фьючерс и форвард • Стандартный биржевой договор купли продажи прав на биржевой актив, сделка по которому будет осуществлена в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами в момент его заключения. • Внебиржевой аналог форвардный контракт. • Форвардный контракт - двухсторонний контракт, по которому стороны (покупатель и продавец) обязуются совершить сделку в отношении базисного актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в контракте цене.

Сравнительная характеристика Характерные черты Фьючерс Форвард Сфера обращения Фондовая биржа Внебиржевой рынок Стороны договора Расчетная палата- общий Два конкретных покупатель и продавец) хозяйственных агента конкретные партнеры в контракте обезличены Вид прав-обязательств Свободно Непереуступаемые переуступаемые Эмитент и гарант Расчетная (клиринговая) Отсутствует палата Качество, количество, Стандартизованы Устанавливаемые время поставки сторонами сделки в договорах

продолжение Характерные черты Фьючерс форвард База контракта Абстрактный Конкретный товар или финансовый актив или финансовый актив товар Ликвидность Зависит от биржевого Часто ограничена. актива. Обычно очень Наличный платеж высокая. Погашение в вместо поставки. двух формах: физическая поставка или обратная сделка. Частота завершения 2 -5% 100% поставкой базисного актива Величина залога Определяется В зависимости от правилами торгов степени доверия сторон

продолжение Характерные Фьючерс форвард черты Способ торгов Открытое Договорная соглашение на процедура двойном аукционе Риск Минимален или Присутствуют отсутствует по все виды рисков. зарегистрирован Уровень зависит ному биржей от кредитного фьючерсному рейтинга контракту клиента. Регулирование Регулируется Слабо биржей и регулируемый соответствующи договор ми государственны

Опцион • Опцион - двусторонний контракт, по которому одна сторона (продавец опциона) обязуется, а другая сторона (покупатель опциона) имеет право совершить сделку в отношении базисного актива в будущем на протяжении срока, оговоренного в контракте и по зафиксированной в нем цене. • Опцион представляет собой стандартизованный биржевой контракт, одна из сторон которого приобретает право, уплачивая другой стороне премию, что позволяет покупателю контракта отказаться от его реализации, если ситуация на рынке базисного актива более благоприятна для совершения сделки, чем условия опционного контракта. • Опцион обеспечивает защиту (страхование) от неблагоприятного изменения цены базисного актива. • Подобный механизм страхования с использованием производных финансовых инструментов называется хеджированием.

Опцион эмитента • Опцион эмитента единственна производная ценная бумага по российскому законодательству. • Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. • Количество акций определенной категории (типа), право на приобретение которых предоставляют опционы эмитента, не может превышать 5 процентов акций этой категории (типа), размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов эмитента. • Решение о выпуске опционов эмитента может предусматривать ограничения на их обращение. • Данный инструмент может использоваться для стимулирования высших должностных лиц акционерного общества.