Программирование стратегических фондов Работу выполнила: Шипова И. В. Курс/группа: 1/129 Работу проверил: доц. , к. х. н. Цветков Г. А.
Краткое описание Программирование стратегических фондов — это официальный процесс стратегического планирования, обеспечивающий связь между формулированием и внедрением стратегии посредством определения задач, стратегий и приоритетов компании; определением сферы потенциальных стратегий, соответствующих корпоративным целям; решением о том, каким стратегическим программам следовать; и внедрением выбранных программ посредством размещения ресурсов и обязанностей через формальные механизмы экономического анализа эффективности намечаемых капиталовложений и контроля.
Стратегическое обоснование и его применение Построение стратегии Цикл 1 Программирование стратегических фондов Цикл 2 Уменьшающийся масштаб и временные рамки Финансовое планирование Цикл 3
Стратегическое обоснование и его применение Программирование стратегических нескольким важнейшим целям: фондов служит 1) позволяет разным менеджерам сойтись мнениями при анализе стратегических вариантов, доступных фирме; 2) создает реалистичную основу для принятия решений с целью руководства стратегическим выбором посредством объединения компромиссов, используемых при размещении ресурсов в одну стратегию, с другой; 3) разрабатывает методологию практического применения, которая «заставляет стратегию работать» с помощью использования измеримых и, следовательно, контролируемых критериев долгосрочных решений для размещения ресурсов; 4) обеспечивает менеджерам организационные инструменты, требуемые для приведения корпоративных планов в действие.
Назначение стратегических фондов заключается в одновременном предоставлении ресурсов для роста существующих стратегий, создания запасов наличности для новых стратегий или реального финансирования новых стратегий. Стратегические фонды в большей степени направлены на то, что существует элемент стратегического изменения или роста, связанный со стратегическими фондами. Существуют три различных источника стратегических фондов: 1) Дополнительный оборотный капитал; 2) капиталовложения; 3) Инновация инвестиций. В сущности, программирование обеспечивает важное звено между финансовым планированием, вакуум, между первым и третьим этапами в планирования. стратегических фондов разработкой стратегии и который часто существует процессе стратегического
Пример традиционного отчета о результатах хозяйственной деятельности против похода программирования стратегических фондов Традиционный подход Подход программирования стратегических фондов Продажи 12000 Стоимость проданных товаров 7000 Валовая прибыль 5000 Торговые, общие и административные издержки(включая накладные расходы) 2500 Торговые, общие и административные издержки(включая накладные расходы) 2000 Доход от основной деятельности 3000 Доход от стратегических инвестиций 0 Инвестиции стратегических средств 1000 Доход от стратегических фондов (или относительная оценка результатов работы, если прибыли ожидаются в среднесрочном или долгосрочном периоде) (1000) • Завершенное исследование рынка • Внедрение технологии на 25% Доход от основной деятельности
Сильные стороны и преимущества 1) Функциональность данной модели в заполнении так называемого разрыва внедрения в стратегическом менеджменте; 2) оптимальное размещение ресурсов; 3) включение; 4) стимулирование размышления о будущем; 5) стратегическое опровержение; 6) инструмент обучения руководства; 7) определение качества работы; 8) дополнительные преимущества: отделение инвестиций в развитие от эксплуатационных затрат часто отражает возможности экономии на затратах или увеличения операционной производительности. и ограничения Слабые стороны 1) Сложность практического применения; 2) тенденция к бюрократизму; 3) большие временные и материальные затраты.
А. Без программирования стратегических фондов Стратегический вариант А Стратегический вариант B Стратегический вариант C Стратегический вариант D Дисфункция финансового планирования 1) Излишек информации 2) Несоответствующее рассмотрение некоторых выборов 3) Игнорирование некоторых выборов Плохое внедрение B. С программированием стратегических фондов Стратегический вариант А Стратегический вариант B Стратегический вариант C Стратегический вариант D Стратегический вариант А Программирование стратегических фондов Финансовое планирование Стратегический вариант C Проектное внедрение
Процесс применения метода Этап 1: определить существующие финансовые мощности фирмы Основные формулы: Прибыль на собственный капитал = Заемный капитал * Оборачиваемость активов * Чистая прибыль Прибыль на собственный капитал = (Общие активы (год t-1) / Собственный капитал (год t-1)) * (Продажи (год t) / Общие активы (год t-1)) * (Чистый доход (год t) / Продажи (год t) ) год t – текущий год; год t-1 – прошлый год. Продажи следующего года = Оборачиваемость активов * Общие активы (год t) Чистый доход следующего года = Чистая прибыль (год t) * Продажи (год t) Дополнительный собственный капитал следующего года = Коэффициент прибыли, не распределяемой по дивидендам * Чистый доход (год t) Общая задолженность следующего года = Общие активы (год t+1) – Общий долг (год t+1)
Этап 2: отделить стратегические программы от эксплуатационного поддержания фирмы Для определения базисных критериев вместо полного AB C анализа аналитик может использовать несколько других критериев. Другие возможные критерии включают в себя: 1) фирмы в отраслях по производству промышленных товаров могут решить использовать переменную поддержания производительности в качестве базового уровня; 2) фирмы по производству потребительских товаров могут решить использовать в качестве базовой переменной поддержание доли рынка; 3) быстрорастущие фирмы могут решить использовать широкое определение базиса, выбирая использование программирования стратегических фондов только для радикальных инноваций; 4) фирмы, интенсивные по капиталу, могут решить использовать в качестве базового уровня непрерывное производство. Использование анализа уровня стратегического роста поможет аналитику выявить потенциальные рычаги для увеличения доступности фондов текущих операций.
Этап 3: проанализировать возможности конкурентоспособных стратегических инвестиций. Каждая рекомендация о финансировании официально представляется в виде письменного предложения, описывающего относительные достоинства вложений. По крайней мере, каждое предложение должно содержать в себе следующие элементы: 1) Анализ структуры издержек/выгод; 2) метрику для оценки будущего успеха; 3) цели будущей работы; 4) анализ чувствительности на основе различных сценариев и предположений. Распространенной является пессимистичная, «статус кво» /нейтральная или оптимистичная основа; 5) интеграция с общеорганизационной стратегией и существующими проектами.
Этап 4: ранжировать возможности конкурентоспособных стратегических инвестиций. Затем составляется ряд критериев, на основе которых следует судить об относительных достоинствах каждого предложения. Некоторые распространенные критерии, которые необходимо включить, таковы: 1) Результативность прошлых инвестиций стратегических средств; 2) прогнозируемые затраты/прибыли новых предложений по сравнению с текущей и предсказываемой результативностью существующих проектов и стратегий; 3) узость стратегического сочетания новых предложений со стратегией фирмы и прошлыми инвестициями; 4) рискованная характеристика каждого предложения наряду с воздействием, которое оно будет оказывать на общую рискованную ситуацию фирмы; 5) рассмотрение выгод, связанных с финансовым левереджем, если предложения требуют финансирования внешнего долга; 6) практическое обсуждение схемы финансирования предложения в кратко срочный, среднесрочный или долгосрочный период и воздействия на общий баланс наличности фирмы.
Этап 5: выбрать финансированию. предложение по стратегическому После проведения каждого предложения через все эти фильтры отбираются предложения, оптимальные для инвестиций. Этот этап часто требует значительной итерации для изменения или совершенствования предложений. Кроме того, в ходе этого процесса полезно искать рекомендации менеджеров различных типов. Это — одна из значительных сильных сторон программирования стратегических фондов. Чем больше осуществленных внутренних консультаций, тем более устойчивыми станут предложения. Процесс вскоре становится самонаправляемым, поскольку менеджеры приобретают полные сведения о стратегии фирмы и синергизме функциональных областей и организаций фирмы. В результате фирма становится в большей степени направленной на внедрение стратегии, потому что подход программирования стратегических фондов вводится в корпоративную культуру.
Этап 6: инициировать стратегические фонды. официальное разрешение на После того как предложения были отобраны для финансирования, требуются сумма, временные рамки и процедуры по осуществлению программирования стратегических фондов. Это — граница третьей стадии бюджетирования. Первый год стратегического инвестирования должен входить в годовой бюджет и систему управленческой информации.
Этап 7: оценка результатов деятельности и контроль над ними. Сведения, приобретенные на данном этапе, можно применять для совершенствования критериев отбора будущих циклов программирования стратегических фондов. На данном этапе организационная структура будет диктовать тип и интенсивность оценки результатов работы и контроля. На то, как выполняется этап 7, огромное воздействие будут оказывать разные культуры и отрасли. Некоторые примеры явных различий таковы: 1) официальные против неофициальных; 2) централизованные против децентрализованных; 3) иерархичные против горизонтальных; ориентированные на производство/процесс против ориентированных на рынок против финансово ориентированных. Важным моментом программирования стратегических фондов является осознание того, что организации могут потребоваться значительные структурные или системные изменения для одобрения перспективы, ориентированной на будущее.
Обобщающая схема процесса программирования стратегических фондов Цикл 2 – Программирование стратегических фондов Цикл 1 – построение стратегии 1. Определение стратегической организационной единицы 2. Стратегия стратегической организационной единицы Этап 1: определить фирмы существующие финансовые мощности Этап 2: отделить стратегические эксплуатационного поддержания фирмы программы от Этап 3: проанализировать возможности конкурентоспособных стратегических инвестиций Этап 4: ранжировать возможности стратегических инвестиций конкурентоспособных Этап 5: выбрать финансированию по предложение Этап 6: инициировать стратегические фонды официальное стратегическому разрешение Этап 7: оценка результатов деятельности и контроль над ними Объединить с циклом 3 – финансовое планирование Объединить со структурой оплаты труда Объединить с системами управленческой информации на
Ситуационный отрывок: программирование стратегических фондов в Merck & Со. Фармацевтическая отрасль полна риска. Масштабные невозвратимые инвестиции в научные исследования и опытные разработки должны осуществляться в свете значительных неопределенностей. В дополнение к этому риску, имеют место постоянно увеличивающиеся затраты на точные и прикладные исследования. Рассмотрим проявления этих рисков: • исследование одного лекарственного средства требует очень внимательного изучения тысяч химических компонентов; • существует один шанс из восьми, обещающий то, что лекарственные средства пройдут семилетнюю стадию развития; • только одно из трех лекарственных средств покрывает свои полные издержки на разработку; • затраты на каждый новый препарат в среднем составляют 230 млн. долларов. Зная об этих рисках, Merck постоянно наблюдает за научными исследованиями и опытными разработками для гарантирования того, что они превышают стоимость капитала.
Временной промежуток 20 лет Денежные факторы Прогнозы по объемам производства каждого вида товара Проекты ценообразования Производственные затраты Производственный капитал Планы о курсах обмена валют Планы об уровнях инфляции Срок действия патента Конкурентные товары Размер рынка Сценарии: оптимистичные/наиболее вероятные/пессимистичные Планы о ежегодных номинальных продажах Денежные потоки наличности Прибыль на инвестиции Чистая текущая стоимость Неденежные факторы Терапевтические и диагностические показатели Дозы Дата запуска Вероятность технического успеха Статистический анализ Частота вводимых ресурсов в распространение вместо данных единственного пункта Финансовый анализ ожидаемых прибылей и планируемый риск
Совокупная вероятность 30% ($100) ($80) ($60) ($40) ($20) 0 ($20) ($40) ($60) Чистая текущая стоимость (NPV) На этом рисунке чистая текущая стоимость конкретного лекарственного средства показывает 30% ный шанс превышения стоимости капитала. Этот тип анализа чувствительности позволяет компании Merck вычислить риск по числу целей чистой текущей стоимости.
Часто утвержденные препараты являются предметом оценок результатов работы для проверки достоверности и точности модели, а также проверки предположений, движущих переменными вводимыми ресурсами. Merck использует данную модель тремя важными способами: 1. Оценка деловых возможностей: A. Оценка предложенных товарных кандидатов на лицензирование. Б. Расходы на капиталовложения. B. Существующие организации. Г. Кандидаты на приобретение. 2. Управление научными исследованиями и опытными разработками: A. Решения об инвестициях в разработку товаров. Б. Оптимизирующий портфель разработки товара. B. Оценка результатов работы по функции научных исследований и опытных разработок. 3. Долгосрочное планирование: A. Расширение пятилетнего плана работы до 10 летнего и до 15 летнего временного промежутка. Б. Анализ разногласий. B. Воздействие потенциальных объединений на перспективы долгосрочного роста.
Резюме FAROUT 1 2 3 4 5 F A R O U T Ориентирование на будущее. Высокой степени. Точность. Средней степени. Ресурсная эффективность. Средней степени. Объективность. Средней степени. Полезность. От средней до высокой степени. Своевременность. От низкой до средней степени.
Спасибо за внимание!
Скачать презентацию Программирование стратегических фондов Работу выполнила Шипова И В
Шипова И.,Программирование стратегических фондов.pptx