Programming Neural Networks and Fuzzy Systems in FOREX

Programming Neural Networks and Fuzzy Systems in FOREX Trading Presentation 5 Balázs Kovács (Terminator 2), Ph. D Student Faculty of Economics, University of Pécs E-mail: kovacs. balazs. ktk@gmail. com Dr. Gabor Pauler, Associate Professor Department of Information Technology Faculty of Science, University of Pécs E-mail: pauler@t-online. hu

Content of the Presentation References Alapvető devizaműveletek a Forexen Alapvető stratégiák Stratégiaépítés Money Management Risk Management Az eredményesség mérése

Alapvető devizaműveletek a Forexen A forex spot piac lévén korlátozott lehetőséget nyújt devizaműveletekre. A következőkben ezekről lesz szó: Háromszögarbitrázs: Rövid távú piaci tökéletlenség Két deviza cseréjét nem az érvényes spot árfolyamon érjük el, hanem annál alacsonyabb áron. Kockázatmentes profitszerzési lehetőség, de ez már automatikus kereskedési rendszerek miatt nem fordul elő. Az ilyenkor meginduló tranzakciók miatt ugyanis megszűnik. Példa: Ismerjük 3 különböző devizából képzett párok árfolyamát a Forexen. USD számlával rendelkezünk, ezért a profitot USD-ben számoljuk. Cseréljünk 1 USD-t 0, 9 CHF-re. Ezután ezt a 0, 9 CHF-et cseréljük el EURra. 0, 75 -öt kapunk Devizapár Ügylet Árf. Típ Árf. ért. EUR USD CHF érte. A 0, 75 EUR USDCHF short BID 0, 9000 -1, 0000 0, 9000 helyett vegyünk EURCHF long ASK 1, 2000 0, 7500 -0, 9000 1, 0125 USD-t. Dollá 1, 3500 -0, 7500 1, 0125 ronként kerestünk EURUSD short BID 0, 0125 USD-t. Profit: 0, 0125 Az arbitrázs egyirányú. Más sorrendben veszteségünk lett volna: Devizapár Ügylet Árf. Típ Árf. ért. EUR USD CHF Devizapár BID ASK EURUSD long ASK 1, 3510 0, 7402 -1 EURUSD 1, 3500 1, 3510 EURCHF short BID 1, 1990 -0, 7402 0, 8875 USDCHF 0, 9000 0, 9010 USDCHF long ASK 0, 9010 0, 985 -0, 8875 EURCHF 1, 1990 1, 2000 Profit: -0, 0150

Alapvető devizaműveletek a Forexen 2 Devizacsere ügylet: Oldalazó piacokon jelent mérvadó profitlehetőséget, mivel ilyenkor az árfolyamváltozásból nyerhető profit mértéke relatív alacsony Két különböző devizában fennálló jövőbeli pénzáram elcserélése a devizák elcserélésével párhuzamosan Mérsékelt kockázatú profitszerzés: oldalazó piacon kicsi az árfolyamkockázat, és ehhez „hozzáadódik” az overnight kamatok változásából eredő kockázat Példa: EURUSD long: szerveridő szerint éjfélben az EUR után kamatot kapunk, az USD után fizetünk, a kettő különbsége pipekben kifejezve: 2, 88 (mivel az EUR kamatok magasabbak), swap költség (1 lot esetén): 2, 88 * 100 000 EUR * 0, 0001 USD/EUR Devizaportfólió: Hosszú távon és nagy volumenben éri meg Eltérő devizapárokban nyitott pozíciók, amelyek között nincs, vagy ellentétes irányú együttmozgás tapasztalható. A szisztematikus kockázat szintjére csökkenti a kockázatunkat, tehát ez a kockázat már nem küszöbölhető ki. A megtérülés az adott kockázatszinthez képest a lehető legkedvezőbb, amennyiben rendszeresen karban tartják a portfóliót. A portfólió gyakori átrendezése viszont rontja a megtérülést.

Alapvető stratégiák A legegyszerűbb kereskedési stratégiák között a trendkövető és a trenddel szemben történő kereskedést említjük. Trendkövető kereskedés célja az árfolyamtrendekkel megegyező irányú pozíciók révén árfolyamnyereségre szert tenni. A trenddel szemben történő kereskedés célja a trendfordulók idejében történő felismerése révén történő árfolyamnyereség elérése. A két megközelítés eltérő módszertant igényel. A trendek felismerése leíró idősori statisztikával elvégezhető. A trendforduló előrejelzése már prediktív megközelítést feltételez, és inkább adatbányászati jellegű feladatnak tekinthető. A technicista elemekből felépülő stratégiák hátránya, hogy lényeges információkat hagynak figyelmen kívül, melyek hírek formájában érkeznek. A fundamentalista stratégiák hátránya a formalizáltság alacsony szintje, amely a megbízható teljesítménymérést lehetővé tenné. A technicista stratégiák fajtái: Indikátor jelzések alapján történő kereskedés Árfolyammintázatok alapján történő kereskedés Gyertyaalakzatok alapján történő kereskedés A fundamentalista stratégiák lehetnek Hosszú távú folyamatokra épülők Bejelentések rövid távú hatását kihasználók Léteznek kevert stratégiák, amelyek általában a fundamentalista elemzés által várható kimenetek megerősítésére technicista módszereket alkalmaznak.

Stratégiaépítés Válasszuk ki azokat a termékeket, Az időegységre jutó kereskedések amelyekkel kereskedni szeretnénk. száma (tick/óra) szintén Ebben a döntésben vegyük figyelembefolyásolja a változékonyságot, be, hogy a jutalék (forexen spread) ráadásul ez még napszakonként is aránya a volatiritáshoz képest alaeltérő, tehát a megfelelő idősáv csony legyen. A 10%-os szabály érkiválasztása is fontos. telmében ne haladja meg az ATR A függőben lévő megbízások 10%-át. (Az ATR helyett használhatadása is volatiris piacon nagyobb juk az ATR/árfolyam arányt is). veszélyeket rejt magában. A spread aránya ugyanis meghatározza az időtávot is, Árfolyam (BID, ASK) amelyen kereskedni érdemes. Hiszen kisebb időtávon az eszköz volatiritása is kisebb. Nyilván a szóba jöhető instrumentumokat is befolyásolja, hogy volatiritásuk elegendően nagy legyen. A slippage (valós és tervezett végrehajtási ár közötti különbség)-re úgy hat a volatiritás, hogy nagyobb szórás esetén kisebb a valószínűsége, hogy a megbízás adása alatt az árfolyam nem idő változik.

Money Management Miben különbözik a forex a Martingale stratégia: szerencsejátéktól? 50 -50% kimenetelű játék esetén A hazárdőr úgy viseli a A forex közelítőleg ilyen kockázatot, hogy azért semmiféle (lásd a következő diát) kompenzációt nem kap. Minden veszteséges kör után A spekuláns azért hajlandó duplázzuk a tétet. kockázatot vállalni, mert ezért Példa: pénzfeldobás, írás nyer, kockázati prémiumot vár el. kezdőtét 1 $: Kockázati prémiumnak nevezzük azt Tét 1 2 4 8… n a többlethozamot, amit egy Potenciális nyereség 1 2 4 8… n kockázatosabb értékpapír Veszteség -1 -3 -7… -(n-1) birtoklásáért az értékpapír kibocsátója fizet az értékpapír Ha bármikor nyer, a potenciális tulajdonosának. nyereség fedezni fogja addigi A kockázati prémium azonban veszteségeit. valószínűségi változó, nem biztos, Tőkeigénye exponenciálisan nő hogy adott befektetés esetén az elvesztett körök számával, érvényesül. ezért csak nagyon tőkeerős Szükséges felkészülni arra az esetre, befektetőknek ajánlott, nagyon ha sorozatosan veszteséges kis kezdőtét esetén. ügyleteket kötünk. Erre a hazárdjátékokban (elméletileg garantált nyereség miatt) gyakran tiltott stratégiákat használhatjuk: Maringale és Antimartingale

Money Management 2 Antimartingale stratégia nyerés után történik tétduplázás Így a tőke gyors növelése érhető el. Vesztés után tétfelezés következik, ami a tőkevesztés gyors visszafogását eredményezi. Hátránya, hogy egy tévedés esetén elveszthetjük egész addig gyűjtött tőkénket, és elölről kezdhetjük. Alapprobléma a money managementben, hogy a relatív tőkeváltozás nem szimmetrikus csökkenés és növekedés esetén. Példa: Van 5000$ tőkénk. Elveszítjük 50%-át. Hány százalék nyereséget kell elérni a következő ügyleten, hogy visszanyerjük a tőkénket? A megoldás: 100%: 5000$ - 5000 $ * 0, 5 = 2500 $ 2500$ + 2500$ * 1 = 5000$ A tőkenyereség valószínűségeloszlása lognormális eloszlással is jellemezhető. A tőkénk maximum 100%-kal csökkenhet, a bróker ekkor margin call keretében zárja pozícióinkat. A függvény 1 -nél kisebb értékekre nincs értelmezve. A brókeri díj miatt az eloszlás mediánja (és így módusza is) negatív tartományba esik.

Risk Management Az elvárt hozamhoz tartozó indokolt mértékű kockázat felmérése az első lépés a kockázat menedzseléséhez. Stop kockázatok fajtái: Az árfolyam fix %-a mértékében kifejezett stop kockázat Fix árfolyamnál lévő stop kockázat Volatiritástól függő stop kockázat Az árfolyam értékétől függő stop kockázat (nem fix, hanem csúszó) Tőke: C Kockáztatott tőkehányad: Crisk Ügyletenként kockáztatott érték: Orisk Ügyletek nagyságrendje: Lots Ekkor a kockázatnak megfelelő maximálisan köthető ügyletek száma: Lots = Crisk (%) * C ($) / Orisk ($/lot) Ahol a kockáztatott tőkehányad az a pénzösszeg, amelyet komolyabb következmények nélkül elveszthet a kerskedő A tőke természetesen a kereskedés fedezetéül szolgáló pénzeszközöket jelenti. Az ügyletenként kockáztatott érték a stop loss bekövetkezésekor elvesztett pénzérték 1 lotra vetítve Az ügyletek nagyságrendje a lot méretet jelenti, amelyről feltesszük, hogy tetszőleges tört szám lehet. Példa: adott 5000$ értékű forexszámla, és 50 pipes minimális stop loss távolság. Ekkor EURUSD párra legalább 50 $/lot értéket kockáztatunk. Tegyük fel, hogy tőkénk 10 %ának elvesztése még nem jár komolyabb következményekkel életvitelünk szempontjából. Ekkor 0, 1 * 5000 / 50 = 10 lot az az ügyletméret, amelynek kockázatát tőkénkből még finanszírozni tudnánk. Az 1: 50 áttétel miatt ténylegesen 2, 5 lotot tudunk finanszírozni: 5000 $ / (100 000 $/lot * 1/50) = 2, 5 lot

References Száz János (2009): Pénzügyi termékek áralakulása, Budapest Ethel R. K. Goldman (1988): Computerized trading strategies, Wiley Kecskeméti István (2009): Tőzsdei befektetések működő kereskedési rendszerek felépítésével, kockázatkezeléssel