pro инвестиции Доступно о сложном Фонд Развития Интернет

pro инвестиции Доступно о сложном Фонд Развития Интернет Инициатив

Кто такой инвестор • Рискует своими деньгами вместе с основателями, берет долю в проекте. • Если проект «взлетает» , то зарабатывает. Если проект закрывается, то теряет. 2

О чем говорим • • • Сколько стоит компания Как инвестируют фонды Сколько стоит компания Оценка на Seed и Pre-seed Какой процент отдавать инвестору и когда • Insights 3

самый крупный фонд Европы 270 до миллионов рублей 15 до миллионов рублей 800+600 тысяч рублей 4

главный результат – многократный рост 5

конкуренция и результаты Мы инвестировали за 18 месяцев: 150+ pre-seed из 2000+ соответствующих формальным критериям Треть выпускников акселератора ФРИИ привлекают инвестиции в размере 5 -30 млн. рублей: Все эвакуаторы России, We. Atlas, PMI, Easy Ten, Hot. Wi. Fi, Promo. Atlas, Unim. Histology, 2 do 2 go… еще не все сделки анонсированы 6

посчитаем?

Сколько хочу инвестиций план OPPTY Сколько надо инвестиций Доля инвестора план инвестора 28 млн. руб. 5% Оборот через 3 -5 лет 700 млн. руб. Цена компании через 3 -5 лет 3 млрд. руб. Сколько получит инвестор 150 млн. 8

Ты – бизнес-ангел. Какой процент в год интересен? 10% 20% 30% 40% 50% 60% 9

Реальность финансового мира… доступно только для зрелых компаний 10% Банк 20% 30% 40% Фондовый рынок 50% 60% Венчур 10

возврат инвестору более 5 x при 50% за 4 года? 11

Но! Не 100% стартапов с инвестициями возвращают деньги! Будем оптимистами, посчитаем что 50% - возвращают! 12

Но! Не 100% стартапов с инвестициями возвращают деньги! Будем оптимистами, посчитаем что 50% - возвращают! Тогда предложение с возвратом до 10 x за 4 года даже не смотрим! 13

Сколько стоит компания? 14

Коэффициенты… • Коэффициент PE (цена/прибыль) • Коэффициент PR (цена/оборот) Компания может иметь убытки… В любом случае оборот и прибыль взаимосвязаны. Например: прибыль= 20% от оборота, оценка в 5 прибылей = оценке в 1 оборот 15

Реальные цены по истории сделок • Бывает 17 годовых… Бывает 20 -40 годовых оборотов, но… • Медиана сделок M&A в США за 20122013 годы – 5, 4 оборота • Российские средние цифры: 0, 5 -2 годовых оборотов 16

Оценка на стадии Seed Цена компании - ? Стандартные методики – 5 млн. руб. Инвестиции – 10 млн. руб. Доля в компании - ? 17

Оценка на стадии Seed Цена компании - ? Стандартные методики – 5 млн. руб. Цена компании – 500 млн. руб. Инвестиции – 10 млн. руб. сегодня Доля в компании - ? через 3 -5 лет Инвесторские 10 Х к 10 млн. руб. = 100 млн. руб. 18

Оценка на стадии Seed Цена компании – 50 млн. руб. Стандартные методики – 5 млн. руб. Цена компании – 500 млн. руб. Инвестиции – 10 млн. руб. сегодня Доля в компании – 20% через 3 -5 лет Инвесторские 10 Х к 10 млн. руб. = 100 млн. руб. 19

Оценка на pre-seed Цена компании – произведение факторов: • Команда • Рынок • Наличие спроса • Способность зарабатывать • Способность быстро расти Если любой из факторов – ноль, то компания ничего не стоит… 20

Оценка на pre-seed • Невозможно оценить цену компании через 3 -5 лет – слишком много неопределенностей • Поэтому «одна цена для всех» 21

Почему рынок важно! Пример: решение для навигации на выставках Мировой $121 млрд Российский $800 млн 22

Почему рынок важно! Пример: решение для навигации на выставках Мировой $121 млрд Российский $800 млн Систем автоматизации $24 млн С учетом конкурентов и сегментации $10 млн 23

А это значит что… • Предел цены компании не будет выше $10 млн. • Привлечь в качестве инвестиций максимум возможно $500 тыс. за 50% 24

Вернемся: сколько хочу инвестиций? план OPPTY Сколько надо инвестиций Доля инвестора план инвестора 28 млн. руб. 5% Оборот через 3 -5 лет 700 млн. руб. Цена компании через 3 -5 лет 3 млрд. руб. Сколько получит инвестор 150 млн. 25

Сколько хочу инвестиций план OPPTY Сколько надо инвестиций Доля инвестора план инвестора 28 млн. руб. 5% Оборот через 3 -5 лет 700 млн. руб. Цена компании через 3 -5 лет 3 млрд. руб. 700 млн. млрд. 150 млн. 280 млн. Сколько получит инвестор 26

Сколько хочу инвестиций план OPPTY план инвестора 28 млн. руб. 5% 40% Оборот через 3 -5 лет 700 млн. руб. Цена компании через 3 -5 лет 3 млрд. руб. 700 млн. млрд. 150 млн. 280 млн. Сколько надо инвестиций Доля инвестора Сколько получит инвестор 27

Раунды и суммы Angels, FFF Seed Capital VCs, Acquisitions/Mergers, Strategic Alliances Revenue Early Stage $25 K $250 K $2, 5 M IPO Secondary Offerings Later Stage $25 M $250 M Public Market Valley of death Break even Time 28

Разница в состоянии компании по ФРИИ Pre-seed Раунд А отбор лучших на рынке цифры и команда в основном цифры • MVP • Команда • Рынок >$10 M • Первые пользователи • Положительная Unitэкономика • Подтверждение масштабируемости каналов привлечения • Темп роста, подтверждающий план в Excel • История за 12 -24 месяца: unit-экономика по всем каналам • Сохранение темпа роста за весь период • Есть куда расти 3 -5 лет (рынка еще достаточно) • Рынок все еще большой 29

Captable: почему pre-seed 30%+ смертелен… сколько надо инвестиций «разработка прототипа» Pre-seed сколько % берет инвестор сколько останется 3 млн. 30% 70% 1, 4 млн. 7% 65% 30

Captable: почему pre-seed 30%+ смертелен… сколько надо инвестиций сколько % берет инвестор сколько останется 3 млн. 30% 70% Pre-seed 1, 4 млн. 7% 65% Seed 15 млн. 20% 49% Раунд А 60 млн 20% 39% «разработка прототипа» Раунд B … 31

Captable: вариант от ФРИИ сколько надо инвестиций сколько % берет инвестор сколько останется Pre-seed 1, 4 млн. руб. 7% 93% Seed 15 млн. руб. 7% + 18% 75% Раунд А 100 млн. руб. 25% + 20% 55% 32

Еще одно секретное знание Капитал инвестируется из расчета 60% годовых 10 Х за 5 лет Капитал инвестируется из расчета 40% годовых 5 Х сегодня через 3 -5 лет точка безубыточности 33

Еще одно секретное знание Капитал инвестируется из расчета 60% годовых 10 Х за 5 лет Капитал инвестируется из расчета 40% годовых 5 Х сегодня через 3 -5 лет точка безубыточности за 10 млн. инвестиций в компанию с будущей ценой 500 млн. возьмут 20% за 10 млн. инвестиций в компанию с будущей ценой 500 млн. возьмут 10% 34

Еще одно секретное знание Капитал инвестируется из расчета 60% годовых 10 Х за 5 лет Капитал инвестируется из расчета 40% годовых 5 Х сегодня через 3 -5 лет точка безубыточности за 10 млн. инвестиций в компанию с будущей ценой 500 млн. возьмут 20% за 10 млн. инвестиций в компанию с будущей ценой 500 млн. возьмут 10% Планируйте инвестиции, достаточные на достижение безубыточности 35

Большая капитализация хорошо? 36

Большая капитализация хорошо? сколько надо инвестиций Pre-seed сколько % отдам инвестору капитализация 1, 4 млн. руб. 2% 70 млн. 37

Большая капитализация хорошо? сколько надо инвестиций Pre-seed сколько % отдам инвестору капитализация 1, 4 млн. руб. 2% 70 млн. «Комфортный» Seed-раунд: 3 -10 млн. тыс. с капитализацией 30 -50 млн. 38

Большая капитализация хорошо? сколько надо инвестиций сколько % отдам инвестору капитализация Pre-seed 1, 4 млн. руб. 2% 70 млн. Seed 10 млн. руб. 20% 50 млн. Кстати, в зависимости от условий, при понижении капитализации может быть увеличена доля первого инвестора 39

Высокие зарплаты основателей – зло ? 40

Высокие зарплаты основателей – зло • Сокращает время на выход в безубыточность на 1 -3 месяца… • Зачем вам автомобиль или отдых в кредит под 50% и более годовых? 41

Сухой остаток… • Неправильная доля – блокирует сделки • И мало и много – плохо • Будьте реалистичны и в рынке и в цене компании • Рентабельность – сильная позиция в переговорах • Расходуйте деньги инвестора еще более взвешено чем свои 42

…про инвесторов

На что смотреть в инвесторах • В кого инвестировали (обязательно поговорить с основателями)? • Сколько денег в управлении и какой средний чек сделки? • Какие проекты интересуют? • Вы готовы с ними работать 5 -10 лет? • Не кто выше оценит, а кто поможет сделать большую компанию. 44

На что смотрят инвесторы • Traction • Команда и рекомендации • Размер рынка и амбиции, реалистичность • Возможность заработать • Технологии и конкуренты • Чем могут быть полезны кроме денег 45

спрашивайте!