Привлечение инвестиций в российскую экономику
Потребности российской экономики в долгосрочных инвестициях Крупные промышленные проекты (более $100 млн) в период с 2010 - 2015 гг. Россия в около $370 млрд. Промышленные проекты (менее $100 млн) в период с 2010 - 2015 гг. целом: Россия в около $230 млрд. По прогнозам, к 2020 г. потребности в инвестициях в России превышают $2 целом: трлн. , из них в инфраструктуру – более $1 трлн. Отрасль Сумма инвест иций Энергетика (межрег. ) $70 млрд. Порты $33 Источник: НАПИ, Ren. Cap, Правительство РФ, ОАО «РЖД» , Внешэкономбанк
Привлечение инвестиций - источники Государственночастное партнерство Средства суверенных фондов Средства, привлекаемые на мировых биржах Инфраструктурные облигации Прямые бюджетные инвестиции Статус: В России реализуется более 55 проектов ГЧП общей стоимостью более 1 трлн руб. Цель: активное развитие и использование ГЧП в ключевых для регионов отраслях (коммунальное хозяйство, здравоохранение и иные) Статус: По всему миру фонды аккумулируют более 15 трлн. долларов Цель: активная работа по привлечению средств суверенных фондов для финансирования проектов регионального значения. Статус: не используются для целей создания и реконструкции объектов государственной собственности Цель: активная работа по привлечению средств для финансирования проектов регионального значения на мировых биржах Статус: пока возможны только для концессионных проектов (первые облигации выпущены УК «Лидер» в связи с реализацией проекта строительства и платной эксплуатации обхода г. Одинцово) Цель: расширение сферы использования и дальнейшее развития Статус: значительный объем бюджетных инвестиций не приводит к соразмерным результатам Цель: повышение эффективности планирования и расходования
Привлечение инвестиций – ГЧП Правильное определение приоритетов – залог успеха Развитие ГЧП в России • • Развитие региональных и муниципальных инструментов • Радикальный пересмотр процесса подготовки проектов ГЧП (включая проектирование и распределение рисков, содействие в «упаковке» проектов) • Дальнейшее совершенствование нормативной базы • Дальнейшее повышение квалификации участников ГЧП • * Источник – www. duma. gov. ru Расширение приоритетных сфер применения ГЧП Создание базы данных успешных проектов
Привлечение инвестиций – рынки капитала НЕОБХОДИМО ИСПОЛЬЗОВАТЬ НЕ ТОЛЬКО ТРАДИЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ, НО И ВЫХОДИТЬ НА НОВЫЕ РЫНКИ КАПИТАЛА § Привлечение инвестиций в российские компании на традиционных площадках (Лондон, Нью Йорк) в современных условиях больше не является оптимальным решением § В последнее время все больший вес среди потенциальных инвесторов в акции российских компаний получают представители развивающихся рынков (прежде всего Азии и Ближнего Востока) и суверенные инвестиционные фонды этих регионов. Основные города для road-show Стокгольм Москва Амстердам Лондон Франкфурт Париж Вена Женева / Цюрих § Эти новые для российской практики рынки предоставляют не только новые источники финансирования, но и новые формы привлечения финансирования (например, компании Red Chips, которые прошли листинг на Гонконгской бирже) Гонконг / Шанхай Сингапур
Привлечение инвестиций – примеры фондов Юго-Восточная Азия: Ближний Восток Kuwait Investment Authority(KIA) Qatar Investment Authority(QIA)
AABAR Investments AABAR инвестирует в разные виды отраслей, ориентируясь на европейский рынок через создание партнерств и совместных предприятий с лидерами индустрии Обзор группы • Основанный в 2005, AABAR Investments - это инвестиционный холдинг имеющий штаб-квартиру в Абу-Даби и торгующийся на бирже Абу-Даби • AABAR имеет в управлении активов на $10 млрд. и инвестирует напрямую в различные отрасли включая: энергетику, инфраструктуру, недвижимость, автомобилестроение и финансовый сектор • Примеры недавних сделок: ØUni. Credit, Virgin Galactic (коммерческая космическая линия), Cepsa (переработка нефти), Daimler AG (производитель автомобилей), Tesla Motors (производитель электромобилей), находящийся в Швейцарии Falcon Private Bank (переименованный из AIG Private Bank), Atlantia (итальянская инфраструктурная компания) и Banco Santander Brazil • AABAR крупнейший акционер International Petroleum Investment Company, которая в свою очередь принадлежит Правительству Эмирата Абу-даби Последние достижения • Октябрь 2010: объявлено о направлении инвестиций в европейские проекты • • • объемом до $2 млрд. Июнь 2010: дочерняя компания AABAR Investments - AABAR Luxembourg S. a. r. l. приобрела 4, 99% акций Uni. Credit Май 2010: AABAR Investments привлекла займ в размере $800 млн. от международных и местных кредиторов. Заёмные средства привлечены на 3 года и будут использоваться для достижения основных целей компании Май 2010: AABAR предоставила финансовую отчетность за 1 -й квартал 2010. чистая прибыль – 1, 579 млрд. дирхам ($430 млн. ), акционерный капитал - 11, 694 млрд. дирхам ($ 3, 183 млн. ) Март 2010: AABAR подписало соглашение с Правительством Алжира о создании СП по производству автомобилей Ноябрь 2009: AABAR совместно с Daimler AG приобрела контроль над командой Формулы-1 Brawn GP Совет Директоров и Менеджмент Совет Директоров Хадем Абдулла Аль Куабаси Мухамед Бадави Аль-Хусейни Председатель CEO, член совета директоров Муртадха Аль Хашми член совета директоров Мухаммад Хамад Аль Мехаири член совета директоров Мухамед Али Аль Фахим член совета директоров Менеджмент Мухамед Бадави Аль-Хусейни CEO, член совета директоров Брандт Моври CFO/CIO Анна Кэмпбелл Генеральный юрист Джиллрей Кадет Управляющий - инвестиции Халифа Хамад Аль Мехари Управляющий – корпоративное развитие и Стратегия
Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) ADIA имеет в управлении активов более чем на $600 млн. Обзор группы Организационная структура • Основанный в 1976 г. , основной инвестиционный холдинг Эмирата Абу-Даби, и имеет в управлении активов более чем на $600 млн. • Председателем является Его Величество Халиф бин Зайед аль Нахуан, Президент ОАЭ и правитель Абу-Даби • ADIA имеет репутацию институционального инвестора и одного из крупнейших суверенных фондов • ADIA инвестирует в различные виды активов, по большей частью в недвижимость, фонды прямых инвестиций, хедж фонды и акции компаний по всему миру • ADIA не имеет контроля в компаниях, всегда ищет стратегических партнеров, и часто инвестирует в рамках консорциума • 25%-30% фондов управляются собственным менеджментом, с использованием внешних управляющих, нанятых в 2002 г. Каждый вид активов имеет собственных управляющих и аналитиков Ключевые достижения • Июль 2010: компания выступала членом консорциума, купившего за $9, 1 млрд. британские распределительные сети у французской EDF • Май 2010: приобретение 8, 6% акций Intoil, одной из двух компаний образовавшихся после разделения Macquarie Infrastructure Group • Февраль 2010: приобретение у американского инвестиционного фонда Global Infrastructure Funds пакета акций Лондонского аэропорта Gatwick • Ноябрь 2007: Правительство ОАЭ учредило суверенный инвестиционный фонд – Emirates Investment Authority, который будет находится в Абу-Даби и будет заниматься известиями за рубежом от имени Правительства ОАЭ. EIA является первым суверенным инвестиционным фондом все 7 эмиратов ОАЭ. Фонд имеет в собственности более 30 пакетов акций компаний расположенных в регионе Персидского залива, включая: Etisalat, Du, Gulf International Bank, United Arab Shipping Company и Gulf investment corporation • Лето 2007: ADIA, сформировал новую команду по стратегическим инвестициям и создал команду по инфраструктуре. 8
Kuwait Investment Authority(KIA) KIA инвестирует доходы Правительства Кувейта в разные виды активов через два основных фонда: Фонд будущих поколений и Основной Резервный фонд Обзор группы • С активами под управлением, оценивающимися $203 млрд. , KIA уполномочено управлять нефтяными доходами через Фонд будущих поколений и Основной Резервный фонд • Законы Кувейта позволяют KIA раскрывать небольшой объем информации. Его тесные связи с Правительством делает KIA больше политическим инвестором нежели иные суверенные фонды • Фонд будущих поколений: Ø Позиционирует себя как долгосрочного пассивного инвестора Ø Редко приобретает более 30% акций в любом объекте инвестиций. Минимальный объем инвестиций $150 млн. • Частично управляется Лондонским Kuwait Investment Office(KIO) • Основной Резервный фонд: ØИнвестиции в недвижимость (через фонды и непрямые инвестиции) ØКорпоративные и государственные долги ØКувейтские и Арабские рынки капитала, в основном через фонды Ключевые достижения • Июль 2010: KIA ведет переговоры с иностранными банками о продаже 35% • • • акций Kuwait Airways Corporation, Кувейтского национального перевозчика Июль 2010: KIA инвестировала $800 млн. на покупку акций China Agricultural Bank при его IPO Июль 2009: National bank of Kuwait (NBK) купил 13, 2% доли KIA в Boubyan Bank за $295 млн. , доведя свою долю до 27, 5% Май 2009: проинвестировано $295 млн. в американский фонд управления активов Blackrock Май 2008: St. Martins, подразделение по инвестициям в недвижимость заплатило 400 млн. Английских фунтов за Willis Building, офисное здание в центре Лондона Июль 2007: KIA анонсировала реорганизацию инвестиций в Египте, с помощью вновь созданной компании Egypt-Kuwait Holding Company. Организационная структура Совет директоров Мустафа Джассем Аль. Шемали (Председатель) Внутренний аудит Исполнительный директор Бадер М Ал-Саад Kuwait Investment Office (Лондон) Управляет фондами как глобальный инвестор во всем мире Основной Резервный фонд Инвестиции в Кувейтский и Арабские рынки, также в суверенные долги Ликвидные ценные бумаги Инвестиции в Северноамериканский, Европейский, Азиатский акционерный капитал и в рынки с фиксированной доходностью Альт. инвестиции Прямые инвестиции в недвижимость, хедж фонды Операционное подразделение Управление операциями и требованиями KIA Офис упр. Директора Административная поддержка Управляющего Директора 9
Qatar Investment Authority(QIA) QIA в последнее время увеличивает широту и разнообразие своих международных инвестиций Обзор группы Иная ключевая информация • Основанный в 2005 г. , и находящийся в Дохе QIA является основным Иные вспомогательные инвестиционные подразделения • Delta funds - вспомогательное подразделение для прямых инвестиций в Европе, включая переговоры с частными инвесторами üDelta funds обычно консультируется Three Delta, корпоративным консультантом также принадлежащим QIA • Qatari Diar, созданный в 2005 г. , концентрируется на инвестициях в недвижимость по всему миру, и вносит существенный вклад в развитие Дохи • The First Investor – крупнейший Катарский инвестиционный банк, специализируется в инвестиционном банкинге, управлении активами и реинвестировании Руководство • Его Высочество Шейх Тамим бин Хамад Аль Тхани (Председатель сын Эмира Катара), • Его превосходительство Шейх Хамад бин Джабр Аль Тхани (СЕО – Премьер-министр Катара) • • • инвестиционным инструментом Правительства Катара, и имеет в управлении активов более чем на $65 млрд. В 2009 г. активов на балансе $13. 8 млрд. , в 2010 г. прогноз - $27. 8 млрд. QIA часть стратегии Катара по диверсификации экономики ØЦель состоит в укреплении и расширении влияния страны ØИнвестиции направлены в основном за рубеж (США, ЕС, Азия) или в отрасли Катарской экономики не связанные с нефтедобычей Ø 3 основных инвестиционных подразделения: недвижимость, прямые инвестиции и инвестиции в финансовые активы В ближайшие 5 -6 лет Фонд планирует проинвестировать $130 млрд. ØПримерно $65 млрд. будет направлено в проекты, связанные с энергетикой Основной тренд состоит из диверсификации рисков через широкий список котируемых и не котируемых активов В настоящее время работают 110 профессионалов в области инвестиций • Июль 2010: появление информации о заинтересованности в приобретении • • • Основные активы в портфеле Ключевые достижения части пакетов акций в греческих банках после недавних сделок по консолидации Piraeus ATEbank и Helenik Postbank Июль 2010: QIA инвестировала $2, 8 млрд. на покупку акций China Agricultural Bank при его IPO Май 2010: покупка Qatar Holdings, являющимся подразделением QIA, у Мохаммеда Аль-Файеда Harrods за 1, 5 млрд. английских фунтов Октябрь 2008: инвестировано $8 млрд. в Credit Suisse Август 2008: информация о выкупе 50 % доли Three Delta в Delta fund, включая все 4 инвестиции сделанные фондом с момента создания Three Delta Март 2008: создание альянса с IPIC (Абу-Даби), для инвестиций в нефтегазовую отрасль и инфраструктурные активы Компа Отра Г % ния сль о в д об ще м Harrods 10 Нефин 2 100 Сто имо сть ($ млн. ) 2317
Oman Investment Fund (OIF) OIF имеет прямые инвестиций в самом большом количестве стран Обзор группы Критерии для инвестиций • Созданный в середине 2006 г. OIF является подразделением прямых инвестиций Султаната Омана • OIF дополняет собой Государственный Основной Резервный фонд , созданный 30 лет назад, специализирующийся на бумагах с фиксированным доходом, торговле крупными пакетами акций • Основная сделка заключенная OIF – покупка 30% Товарно-Сырьевой биржи Дубаи в мае 2007. • Иные важные зарубежные инвестиции: ØJurys Inns Hotels (отели, Ирландия) – 50%, $200 млн. ØQippo Infrastructure Equipment (Телекоммуникации, Индия) -19 %, $119 млн. ØNimbus Communications (Телекоммуникации, Индия) -18 %, $125 млн. ØHousing Development Finance Corporation (Индия) – 12% ØBecton Property Group (Недвижимость, Австралия) – 10%, $31 млн. ØChina Gas Holding Ltd (Энергетика, Китай) – 5%, $4 млн. Руководство Министр финансов и Председатель OIF Его превосходительство Ахмед бин Абдулнаби Маки • Размер инвестиций üОптимальный размер – $100 млн. ü Минимальный размер - $20 -$30 млн. , но в ряде случаев возможны инвестиции до $3 млрд. • Критерии для инвестиций üФокус на предприятиях с 6 -7 летней историей üРассматриваются со-инвестиции üЦелевой IRR для развивающихся рынков 25%, для развитых меньше • Сектора для инвестирования üНет четко определенных секторов, но предпочтение отдается производственным отраслям. Инвестиции не предоставляются в сектора инфраструктуры и развития технологий. • География инвестирования üПервоначально фокусировались на Среднем востоке(включая Саудовскую Аравию и Турцию), но сейчас взгляд все больше переносится на развитые рынки üГотовы делать инвестиции в Омане если есть основания • Закрыты сделки в Болгарии, Индии (включая медиакомпанию), Китае. Японии (недвижимость и газ), ОАЭ (покупка доли Товарно-Сырьевой биржи Дубаи), Великобритании (Jury Inns) и Сингапуре Ключевые достижения СЕО Инвестиционная команда Хасан Аль Набхани Отраслевые специалисты Май 2010: Сделка с Petro. Vietnam Insurance позволила стать единственным иностранным партнером страховщика после покупки 12, 6% за $42. 5 млн. Сентябрь 2009: OIF анонсировала инвестиции в размере $125 млн. на покупку 50% Mohtisham Estates – индийской компании в сфере недвижимости, расположенной в Манголоре 11
Bahrain Mumtalakat Invesment Corporation Mumtalakat – инвестиционное подразделение Правительства Бахрейна Обзор Критерии для инвестиций • Созданная в июне 2006 г. , королевским указом Mumtalakat является • Цели фонда создать сбалансированный портфель, включающий в себя инвестиционным подразделением Королевства Бахрейн, с портфелем в управлении на $9 млрд. В настоящий момент 98% всех активов фонда сосредоточены в Бахрейне üСогласно стратегии развития в будущем портфель будет разделен пополам между внутренними и внешними активами В первую очередь портфель состоит из принадлежащих государству предприятий, таких как Gulf AIr, Bahrain Telecommunications Company, Bahrain Real Estate Company b General Poultry Company Фонд инвестирует в широкий спектр отраслей: производство алюминия строительство, продукты питания, туризм, транспорт, коммуникации Mumtalakat позиционирует себя как активного акционера После финансового кризиса размер фонда уменьшился с $14 млрд. в первой половине 2008 г. до $9 млрд. на данный момент местные и международные активы с достаточной степенью привлекательности Основной фокус приходится на местные компании работающие в различных стратегических важных секторах Фонд также является владельцем, принадлежащих Бахрейну частей в различных нефтяных предприятиях ОПЕК Инвестиции в миноритарные пакеты акций зарубежных компаний лимитированы, но имеет тенденцию к росту Основные зарубежные инвестиции 42% в Британской Mc. Laren Group Ltd, группе компаний связанной с командой Формулы-1 Mc. Laren 50% в Mc. Laren Automotive Ltd. , компании производителе люковых автомобилей • • • Холдинг • Самые важные активы в Бахрейне включают: • Aluminium Bahrain (ALBA , 77%) – алюминиевый комбинат, считающийся одним из лучших в мире • Bahrein Real Estane Company (100%) – компания по инвестициям в недвижимость в Бахрейне. Занимается строительством, продажей и сдачей в аренду недвижимости. • Bahrain Telecommunications (Batelco, 37%) – Правительству косвенно принадлежит 72% через Mumtalakat и Social Infurance Organization (SIO) • National Banc of Bahrain (NBB, 49%) – государству принадлежит 5% через SIO. NBB занимает лидирующую позицию в Бахрейне с долей рынка 15%-25%. • Gulf Investment Corporation (17%) – надгосударственный финансовый институт, принадлежащий Правительствам стран входящих в Совет по кооперации стран Персидского залива, используемый для развития проектов частно-государственного партнерства • • • Руководство Его превосходительство Шейх Ахмед Бин Мохаммед Аль Халифа Совет Директоров Шейх Мохаммед Бин Иса Бин Мохаммед Аль Халифа Др. Ессам Абдулла Факро Мурад Али Мурад Сабах Аль-Моаеед Др. Закерия Хиджрис Джавад Хабаиб Джавад Др. Самер Мажид Аль-Джиши Таталь Аль-Заин Президент Махмуд Р. Аль Кухеджи Заместитель Президента Патрик Беккет Вице Президент по инвестициям 12
China Investment Corporation (CIC) CIC приобрела международную известность благодаря сильной позиции по ликвидности и за качественную историю инвестирования Обзор • CIC занимается зарубежными инвестициями, финансируемыми за счет значительного бюджетного профицита страны и валютных резервов • Является пятым по величине в мире государственным инвестиционным фондом, управляет активами стоимостью 332 млрд. $ • Официально запущен в 2007 г. с первоначальным зарегистрированным капиталом в 200 млрд. $ • Более 100 млрд. $ было зарегистрированного капитала направлено на зарубежные инвестиции; • Оставшаяся часть направлена в местные финансовые институты через Central Huijin Investment Ltd. (“Central Huijin”), которое в настоящее время контролирует крупнейшие государственные коммерческие банки Китая • Портфель зарубежных инвестиций компании состоит из акций, облигаций и альтернативных активов (хедж-фонды, прямые инвестиции, сырьевые товары и недвижимость) Развитие компании • Сентябрь 2010: объявлены планы о выделении $55 млрд. на инвестиции в России и СНГ • Июль 2010: фонд объявил о получении чистой прибыли в размере 41, 6 млрд. $ в 2009 г. , при этом объем инвестирования составил $58 млрд. • Февраль 2010: приобретены 2, 3% в фонде прямых инвестиций Apax Partners • Январь 2010: приобретена 11% доля в Банке Нинся, расположенном в Иньчуане • Ноябрь 2009: приобретена доля в американской энергетической компании AES Corp. в размере 15% за 1, 6 млрд $ • Октябрь 2008: увеличение доли в Blackstone до 12, 5% • Сентябрь 2008: приобретение 20% в La Cie Fin. Edmond De Rothschild Banque • Апрель 2008: инвестирование около 4 млдр. $ в JC Flowers, американская инвестиционная группа Принципы зарубежного инвестирования • Существенный объем 100 млрд. $ «зарубежных» инвестиций был представлен ряду зарубежных инвестиционных менеджеров на основании конкурсной процедуры • CIC открыта для рассмотрения предложений о прямом инвестировании, в стратегические и финансово привлекательные активы: üCIC инвестирует на коммерческой основе в целях получения долгосрочных стабильных доходов; ü Стабильные денежные потоки и доходность с поправкой на риск; ü Пассивные инвестиции: может входить в совет директоров, но предпочитает избегать активного участия в управлении. CIC является финансовым инвестором, в связи с чем не стремится к контролю ü Рынки/сектора, тесно связанные с развитием Китая Структура портфеля Доли Central Huijin Финансовый институт % China Dev. Bank 48, 7 % Industrial 35, and 3 Commercial % 13 Bank of
Singapore GIC Наиболее крупный их двух государственных инвестиционных фондов Сингапура, GIC также является наиболее непоследовательным и пассивным инвестором Обзор Организационная структура • Инвестиционная корпорация Правительства Сингапура (GIC), основанная в 1981 г. , была создана для управления валютными резервами Сингапура ü полностью принадлежит Правительству Сингапура; активы под управлением составляют 248 млрд. $ § Географический фокус: присутствие на более, чем 40 рынках ü международное присутствие опосредовано сетью из 8 офисов (Пекин, Лондон, Нью Йорк, Сан Франциско, Сеул, Шанхай, Сингапур и Токио) § Классы активов: акции, облигации, валюта, сырьевые товары, денежные рынки, альтернативные инвестиции, недвижимость и прямые инвестиции § Инвестиционные подразделения: GIC Управление активами (инвестиции в обращающиеся ценные бумаги), GIC Недвижимость (традиционное инвестирование и ипотечные инвестиционные трасты) и GIC Целевые инвестиции (прямые инвестиции и инфраструктура) Совет директоров Tony Tan Keng Yam Заместитель председателя и исполнительный директор Lim Siong Guan Президент Группы Ng Kok Song Развитие компании Директор по инвестициям • Август 2010: GIC планирует привлечь 3 млрд. $ через IPO своего подразделения по недвижимости (GIC RE) в конце 3 – начале 4 квартала 2010 г. • Июль 2010: продажа доли в Sunway Pyramid Shopping mall и Sunway Resort Hotel • Cентябрь 2009: GIC снижает долю в Indian Banking Group ICICI до 1, 53% (с 2, 3% в марте и 1, 7 в июне 2009) • Декабрь 2008: объявлено, что доля в Citigroup будет снижена до 4% с 4. 9% последнего привлечения капитала U. S. Банком • Февраль 2009: конвертация привилегированных облигаций Citigroup в обыкновенные акции • Март 2008: организация совместного предприятия с Host Hotels & Resorts для изучения инвестиционных возможностей Азии и Австралии. Инвестиционный потенциал совместного предприятия предполагалось определить в размере от 1, 5 до 2 млрд $, и доля GIC определялась в 75% 1 GIC управление активами Ltd. 2 GIC недвижимость Ltd. 3 GIC целевые инвестиции Ltd. Lim Siong Guan Председатель, Совет директоров Tony Tan Председатель, Совет директоров Quah Wee Ghee Президент Seek Ngee Huat Президент The Kok Peng Президент 14
Temasek В основном сфокусировавшись на Азии, Temasek – активный акционер и продвинутый инвестор в различные отрасли, с хорошо зарекомендовавшим себя послужным списком Обзор группы Портфель с разбивкой по странам • Temasek был создан в 1974 г. Для управления инвестициями и пакетами акций 20% Страны ОЭСР до этого находившимися в ведении Министерства финансов Сингапура Ø Инвестиционная компания уполномоченная на доходности для акционеров, с активами на 186 млрд. сингапурских долларов ($133 млрд. ) • Главная роль заключается в помощи компаниям, связанным с государством, превратиться в финансово устойчивые высококонкурентные бизнес-предприятия • Географический охват: наиболее активен в Сингапуре, Азии и на других 2% Иные страны 46% Азия развивающихся рынках • Офисы в Сингапуре, Китае, Гонконге, Индии и Вьетнаме • Отрасли для инвестирования: ФПГ, телекоммуникации, транспорт и производство, прикладная наука, недвижимость, энергия и ресурсы • Кредитный рейтинг: ААА/Ааа S&P и Moody’s соответственно • Доли в финансовых компаниях: Barclays, Merril Lynch, Bank of China, China 32% Сингапур Construction Bank, Hana Financial Group, Standard Chartered Bank, ICICI Bank Ключевые достижения Портфель с разбивкой по отраслям • Июль 2010: проанонсировано увеличение стоимости портфеля на $42 млрд. с • • • акционерной доходностью 42% Июль 2010: инвестировано $200 млн. на покупку акций China Agricultural Bank при его IPO Июль 2010: Продажа облигаций на сумму 700 млн. английских фунтов с целью диверсификации источников финансирования Февраль 2010: Уменьшение доли во втором по величине банке Индии ICICI с 8, 3% до 5, 9% Январь 2009: конвертирование 13, 7% Merill Lynch в акции Bank of America в стремлении снизить стоимость своих инвестиций более чем на $2 млрд. Октябрь 2008: Решение не участвовать в $10 млрд. компании по сбору средств Bank of America, которая увеличила бы долю в приобретенном Bo. A Merill Lynch 4% Иное 37% Финансовый сектор 6% Энергия 11% и ресурсы Прикладная наука и недвижимость 18% Транспорт и промышленность 24% Телекоммуникации 15
Привлечение инвестиций – зарубежный опыт(1) Листинг компаний Red Chips в Гонконге – перспективная возможность для привлечения финансирования • листинг компаний Red Chips в Гонконге осуществляется на протяжении более 10 лет. Ниже приведены объемы средств, привлеченных компаниями Red Chips на Гонконгской бирже с 1993 по 1999 г. Источник - HKEx
Привлечение инвестиций – зарубежный опыт(2) • создание компании Red Chips - cпособ привлечения инвестиций для финансирования государственных или муниципальных нужд (компании могут быть федеральными, региональными и муниципальными); • в результате размещения у государства остается контрольный пакет акций; • государство может внести дополнительное имущество в компанию (по справедливой рыночной цене) и увеличить таким образом свою долю в компании Особенности компаний Red Chips: Владение компанией Государство является контролирующим акционером компании (прямо или косвенно) За пределами КНР (например, в России ) Место листинга Место осуществления деятельности Компании соответствуют требованиям Правил листинга на Гонконгской бирже Место регистрации В основном деятельность осуществляется в месте регистрации
Привлечение инвестиций – зарубежный опыт(3) Изначальная структура Структура после листинга Контролирующий акционер 100% После реструктуризации и листинга 100% Оффшорная компания*** Компания 65% 10% Стратегический инвестор**** оффшор оншор Компания, прошедшая листинг** 100% Компания Комментарии: *Количество акций в публичном обращении – минимум 25% ** учреждается для целей листинга в Гонконге в одной из 17 признанных юрисдикций. В настоящее время Биржей рассматривается возможность включения России в перечень признанных юрисдикций *** создается для целей владения акциями контролирующего акционера **** как правило, доля стратегического инвестора меньше 10% 25% Публичное обращение*
Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Комп ания* * после создания дочерних компаний ***Источник - Reuters ** компания контролируется муниципалитетом Beijin Shan g ghai Enter Indust prises rial Holdin Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Основной Примеры компаний Red Chips Основной Основной Цена акций*** Основные направлен ия деятельно сти** Цена одной акции, HKD Основной Основной Основной Транспортир Создание овка и объектов продажа инфраструкт природного уры, газа, медицина, производств потребитель
Привлечение инвестиций – White chips ® White chips® - акции российских холдинговых компаний с государственным участием (федеральным, региональным) или муниципальным участием, торгующиеся на ведущих биржах мира Предполагаемая структура компании Создание компании Этап I Субъект РФ • Составление списка активов для передачи в холдинг с учетом приоритетов Стратегии развития 100% собственность Пакеты акций в предприятиях региона в различных отраслях экономики (телекоммуникации, нефтегазовая сфера, нефтехимия, пищевая промышленность и сельское хозяйство и др. ) Акции* Этап II Биржа (HKEX, Shanghai, Singapore, ММВБ, RTS) Холдинг (ОАО) • Due diligence активов и перечня компаний и подготовка схемы сделки Компания Этап III Компания Компания • Создание компании и ее структурирование для целей дальнейшего IPO Компания *- Не менее 25% на свободном рынке, могут также размещены российские депозитарные расписки По примеру Гонконгской фондовой биржи: не менее 300 акционеров, включая институциональных и финансовых инвесторов ® - NP Capital
Система институтов развития – элементы Банк развития региона • Участие в отборе и софинансирование приоритетных проектов, включая стадии • • • Агентство привлечения инвестиций Компания White Chips разработки проектной документации и реализации проектов «с нуля» ; Поддержка региональных и местных властей по вопросам подготовки и реализации проектов; Контроль за исполнением проектов; Создание базы данных успешных проектов; Участие в разработке и координация федеральных и региональных программ и проектов, программ развития естественных монополий для обеспечения гармоничного развития региона; Формирование рынка ГЧП проектов • Продвижение бренда региона в инвестиционном и бизнес-сообществе; • Поддержка существующих инвесторов, помощь в преодолении препятствий в расширении их инвестиционной деятельности; • Поиск новых инвесторов и проектов; • Содействие правительству в улучшении инвестиционного климата. • Эффективное управление региональными активами в соответствии с международными стандартами под контролем региона; • Решение ключевых проблем региона за счет внебюджетных источников • Листинг компании на международной бирже – важный сигнал для иностранных инвесторов для начала активного инвестирования в регион.
Система институтов развития – примеры агентств (1) Invest in France Agency (IFA) Презентация преимуществ Франции и ответы на Формат Направление деятельности, услуги Invest in Hong Kong(Invest. HK) Invest in Sweden Agency (ISA) Предоставление актуальной информация о деловой Всесторонняя информация о деловых вопросы инвесторов. Поддержка и помощь в разработке проекта бизнеса, связь с сетью региональных партнеров. Содействие проектам: представление правовой базы, взаимодействие с местными органами власти Поддержание контактов с инвесторами с целью выявления их удовлетворенности, возможных проблем или новых проектов развития. Поддержание связей с иностранными деловыми сетями. Оперативное содействие инвесторам в решении проблем с властями. Содействие интеграции иностранных компаний в структуру местной экономики, в частности через подключение потенциальных партнеров, субподрядчиков и поставщиков. Поддержка инвесторов региональными партнерами IFA. Развитие отношений с бизнес-сообществом Франции: доступ к информации, касающейся международных инвестиций, возможность участия в мероприятиях Клуба для налаживания деловых связей и обмена опытом. среде и инвестиционном климате, профиля экономических отраслей, оказание бизнесконсультаций, содействие различным аспектам бизнеса, включая человеческие ресурсы, наличие и стоимость земли, предприятий, офисов, жилой недвижимости. Информирование инвесторов о мероприятиях Правительства в области финансирования и других возможностях поддержки бизнеса, а также о вопросах налогообложения, импорта / экспорта правил, государственных проектах, трудового законодательства и иммиграционных требований. Помощь в налаживании контактов потенциальных инвесторов с деловыми партнерами в Гонконге. Организация встреч, посещений и обращение в правительственные ведомства, а также торговые и промышленные организации. Оказание помощи инвесторам в работе с государственными ведомствами по таким вопросам получения виз, регистрации товарного знака, пожарных и природоохранных требований. Совершенствование системы работы с инвесторами по результатам обратной связи. Находится под контролем Министерства экономики, Invest. HK является государственным финансов и промышленности и Министерства агентством. регионального развития. Председатель правления IFA занимает должность Специального Посла Франции по международным инвестициям. Преимущественную часть финансирования IFA осуществляет Правительство Франции, в меньшей степени бюджет агентства пополняется средствами от оказываемых услуг. возможностях в Швеции, основных секторах бизнеса и экономики Швеции. Индивидуальная информация и практические советы по открытию и развитию бизнеса в Швеции. Предоставление необходимой контактной информации о шведских государственных структурах, сервисных поставщиках и компаниях, предоставляющих профессиональные услуги, такие как, юридические и бухгалтерские услуги и рекрутинговые агентства. Помощь в поиске и подготовка программ посещения соответствующих организаций в Швеции Помощь в поиске компаний для возможного открытия совместного предприятия или других форм сотрудничества. Контакты с региональной сетью ISA в Швеции. Invest in Sweden Agency является государственной организацией. В Совет Директоров Агентства входят как представители бизнеса, так и Правительства.
Система институтов развития – примеры агентств (2) Формат Направления деятельности, услуги UK Trade & Investment The Economic Development Board (Сингапур) Предложения потенциальным инвесторам: - предоставление бесплатной информации о тенденциях, связанных с вопросами бизнеса клиента, актуальные новости и аналитические обзоры - консультации по оптимизации бизнеса в Великобритании, подробные доклады и публикации - бизнес-услуги: исследования - сравнительная статистика по Великобритании и ЕС, заказные отчеты; подбор площадок, соответствующих потребностям клиентов, практическая помощь в создании; текущая поддержка бизнеса, для выхода на новые рынки. Направление «Торговля» : - Консультирование и поддержка компаний, программы подготовки к экспорту, сопровождение экспортных проектов, предоставление информации о целевых рынках, новых возможностях сотрудничества, содействие в финансировании бизнеса, отраслевые и сегментные исследования, помощь в налаживании контактов, поддержка зарубежных выставок с участием UK. Правительственная организация по оказанию содействия британским компаниям в осуществлении бизнеса за рубежом и привлечению инвестиций в Великобританию. Не является министерским департаментом Czech. Invest Направления деятельности: Для инвесторов: оказание всесторонней поддержки и консультации по созданию и регистрации бизнеса в Сингапуре, налоговому режиму, по подбору площадок, работе с индустриальными парками, финансовой помощи и других мер стимулирования, подбору персонала. Для stаrt-up-ов: консультирование по финансовым схемам, программам стимулирования, содействие в получении квалифицированного персонала, кредитные программы, помощь в получении специальных пропусков для частых бизнес-визитов, доступ к отчетам, семинарам, подбор поставщиков, подключение к информационным сетям поставщиков, клиентов, партнеров, системам технических регламентов и стандартов, предоставление статистической информации, издание журнала. Для частных лиц: помощь в получении постоянного местожительства, оформлении бизнес-виз на все время действия проекта для частых визитов инвесторов в Сингапур, виз для потенциальных инвесторов, рассматривающих возможности инвестирования, оформлении патентов в целях получения дополнительных льгот. Услуги для инвесторов и Start-up-ов оказываются через правительственную структуру SPRING Singapore. Совет экономического развития является государственной организацией. Направления деятельности: (все услуги являются бесплатными) - Комплексные услуги для инвесторов: полная информационная поддержка, меры по стимулированию капитальных вложений, подбор бизнес-недвижимости, участков, предназначенных для промышленности и сферы услуг, промышленных помещений, предназначенных для производства, помещений для научных исследований, офисных площадый, браунфилдс, определение расположения поставщиков, последующее обслуживание - Развитие бизнес-инфраструктуры - Организация финансирования через инвестиционные фонды. Компания создана в 1992 году Министерством промышленности и торговли. Агентство является государственной организацией, назначение на должность генерального директора производит министр промышленности и торговли.
Региональное развитие – новые акценты ключевые этапы Диагностика текущего положения региона • Определение сильных и слабых сторон региона • Определение основных проблем и узких мест, тормозящих развитие региона • Определение приоритетных отраслей исходя из региональной специфики • Анализ действующих целевых программ Определение приоритетов развития • Определение оптимального пути развития региона и формирование пула инвестиционных проектов • Определение ключевых показателей эффективности и контрольных показателей • Поиск и формирование пакета проектов и инициатив, позволяющих решать ключевые проблемы региона и создавать квалифицированные постоянные рабочие места Имплементация – самый «недооцененный» этап • Составление плана реализации Стратегии • Поиск источников финансирования реализации Стратегии • Формирование региональной системы привлечения инвестиций и системы институтов развития • Реализация Стратегии Успешное достижение целей Стратегий развития регионов возможно только при условии успешной реализации всех трех ключевых этапов
Все больше внимания уделяется «чистым технологиям» «Чистые технологии» (Cleantech) - множество научных разработок, инновационных продуктов и услуг, направленных на повышение экологичности производства и потребления, эффективности использования ресурсов и переработки отходов • Бизнес-инкубатор «CLEANTECH» оператор инкубирования, трансфера, адаптации и коммерциализации «чистых технологий» Мировой рынок «чистых технологий» будет стремительно расти В 2009 году было принято Распоряжение Правительства РФ «Основные направления государственной политики в сфере повышения энергетической эффективности электроэнергетики на основе использования возобновляемых источников энергии на период до 2020 года» [5]
Схема функционирования бизнес-инкубатора CLEANTECH Венчурный капитал (гос и частный) Деньги или доля в компании стратег БИЗНЕСИНКУБАТОР ГОТОВЫЙ ПРОЕКТ РИИ на ММВБ Институты развития ИДЕИ И ПРОЕКТЫ Фонд посевных инвестиций РВК Роснано Компании на посевной стадии Ученые Дочерние компании крупных компаний
Скачать презентацию Привлечение инвестиций в российскую экономику Потребности российской
238060b7d14413a93ed5dfa696fabbf8.ppt