Private equity правила игры март 2007

Private equity – правила игры март 2007

Прямые инвестиции - это в меньшей степени инструмент корпоративного финансирования, а прежде всего поиск партнера q Нужен партнер со связями во многих индустриях, способный привлечь профессионального независимого директора. ; q Необходимо увеличение эффективности существующего бизнеса. q Есть планы M по консолидации бизнеса. q Бизнес масштабируемый и быстрорастущий, но нет достаточного залога для обеспечения длинного банковского кредита. “Вы хотите профинансировать покупку дома или семейную жизнь? ” q Продать бизнес дорого через три-пять лет. 2

Прямые инвесторы повышают капитализацию, банковский ресурс – дешевле БАНКИ Жжщзжщ q Дешевле (важно обеспечение). q После инвестирования капитализация уменьшается. ФОНДЫ «. . . закралось какое-то недоразумение. . . моя душа попрежнему в залоге у банка. . . » q Дороже (важен бизнес). q После инвестирования капитализация повышается. Пост инвестиционная стоимость компании = рыночные ожидания + ликвиды – долг + капитал 3

Фонды Прямых Инвестиций: Продать Дорого!!!!!! Купить Дешево? 4

ПИ фонды не покупают дешево Цена Бизнеса 0 «НЕФОНДЫ» ВЕНЧУРНЫЕ РОСТ «. . . разве я сказал слияние? ? ? . . . J Вы продолжаете владеть и управлять компанией только поглощение!!!. . . » J ВЫКУП Возможность частичного выхода Э 5

Факторы, влияющие на капитализацию компании C ЗА D ПРОТИВ ñ Стабильный уровень дохода. ò Отсутствие прибыли в динамике. ñ Позитивная динамика роста основных финансовых показателей. ò Волатильность финансов. ò Текучесть кадров, низкая оплата труда, отсутствие соц. программ. ò Отсутствие или примитивность управленческого учета. ò «Карманные» оценщики. ò Большая долгосрочная задолженность. ò Изношенная материальная база и как результат низка оценочная стоимость активов. ò Стагнирующий рынок. ò Юридические проблемы. ñ Высокий уровень корпоративного управления. ñ Понятный и отработанный управленческий учет. ñ История аудиторских проверок. ñ Независимая оценка бизнеса. ñ Отсутствие долгового бремени. ñ Ликвидность основных активов. ñ Растущий рынок в масштабах страны / мира. ñ Экспортная составляющая в продажах. 6

Повышение Стоимости – Ключевой Момент Органический рост 20% Рост через M&A Экспертиза и международный опыт Нахождение партнеров Финансовый Менеджмент Кадры Инвестопригодная легальная структура Аудит международной фирмы Корпоративное управление Привлечение дешевого финансирования 7

Наш подход – дать заработать замотивированным сотрудникам Менеджмент осязает результат своей работы на своем кармане через регулярную оценку за период и KPI Э эжжж «Нет, Хоскинс, ты не будешь это делать потому, что я тебе это говорю. Ты сделаешь это, потому что ты в это веришь сам» . 8

Пример – компания Элекснет Что мы сделали в преддверии инвестиции. . . Детально изучили рынок и тенденции (отчеты, более 20 интервью) Создали легальную структуру в Нероссийском правовом поле Заложили основы корпоративного управления и контроля Разработали бюджет и стратегию развития Привлекли экспертизу крупнейшего международного игрока (обзор новых продуктов и тенденций) 9

. . . и в течение 1 -го года после инвестиции Нашли международного партнера Усилили команду – CFO Пригласили независимого директора (IPO опыт аналогичной компании) Привлекли инвестиции крупнейшего инвестора из силиконовой долины Помогли в привлечении выгодного банковского финансирования Консультируем по M&A сделкам Помогли найти международного аудитора по приемлемым расценкам 10

Коротко о нас Фонд, не связанный с российскими или зарубежными финансовыми группами Сочетание российского и западного подходов к бизнесу Один из первых фондов прямых инвестиций в России Команда, состоящая из девяти профессионалов в области инвестиций $150 млн. под управлением Уникальный состав инвесторов: 44 частных инвестора, преимущественно из Скандинавии 11

СПАСИБО ЗА ВАШЕ ВНИМАНИЕ! Россия, 119992, Москва Ул. Тимура Фрунзе д. 11, стр. 44 -45 т +7 (495) 780 0424 ф +7 (495) 780 0425 www. mintcap. ru 12