Примеры инвестиционного венчурного финансирования Инвестиционное финансирование Региональным венчурным

Примеры инвестиционного венчурного финансирования Инвестиционное финансирование Региональным венчурным фондом Закрытый паевой инвестиционный фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций "Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в научно-технической сфере Нижегородской области" (ЗПИФ "РВФНО") www. rvf. nnov. ru Управляющая компания – ЗАО «ВТБ УА» www. vtb-am. ru Нижний Новгород Март 2010

Стадии и Инвесторы Венчурные фонды Фонды прямого инвестирования Бизнес-ангелы Посевные фонды Стратегические инвесторы 3 F Корпоративные инвесторы Гранты Посев Старт Ранний рост …

ВФ и РВФ Венчурные фонды Главная цель всех участников: Очень высокая прибыль в результате инвестирования МИП Рынок: • Мировой • Российский • Региональный Региональные венчурные фонды Главная цель УК (частные пайщики): 1. Очень высокая прибыль в результате «выхода» 2. Развитие экономики региона Рынок: • Мировой • Российский • Региональный Главные цели региона (Фонды содействия развитию ВИ): 1. Развитие экономики региона с участием МИП 2. Прибыль в результате «выхода» Рынок: 1. 2. 3. Региональный Российский Мировой

Региональные венчурные фонды Результат: За 2 -3 года инвестировано 10 -20% средств Региональных фондов Рынок проектов Региональных ВФ: 1. 2. 3. Мировой – 10% Российский – 30% Региональный – 60% Примеры проектов, проинвестированных Региональными ВФ: «Интернет-сервис для расчета платежей за услуги ЖКХ» «Продюсерская компания нового поколения» «Мультимедийные решения и сервисы на базе мобильных технологий» «Производство режущего инструмента» «Системы автоматизации контроля и безопасности зданий и помещений» «Производство металлопластиковых труб на базе автоматизированного комплекса» если основная масса проектов на «Посевной» стадии и права на РИД принадлежат государству ? ? ? Выход: Где взять для частного инвестирования МИП с проектами «мирового уровня» , - ? … инвестировать МИП, у которых есть потенциал генерирования новых проектов.

Грезы инвестора (инвестиционная привлекательность) - весь мир в ожидании продукта, который всем нужен но никто не может догадаться, как его производить - потребителями не являются: • • Оборонная промышленность НИИ и ВУЗы Медицинские учреждения Прочие государственные структуры - «высокие технологии» с частной собственностью на РИД - согласие инициатора на долю менее 50% - недосягаемый для конкурентов «барьер копирования» - очередь из инвесторов следующих стадий в ожидании «выхода» - норма доходности (IRR) должна соответствовать стадии «Посев» (Seed) при степени риска стадии «Расширение» (Expansion) Внутренняя норма доходности (IRR): 100% - «посев» , 40 -50% - «ранний рост» (еarly growth)

Инвестиционная инфраструктура Особенности РИС Нижегородской области созданы звенья инвестиционной инфраструктуры: - Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере - Ассоциация бизнес – ангелов «Стартовые инвестиции» - Фонд посевных инвестиций ОАО «РВК» (Венчурный партнер – «Стартовые инвестиции» ) - РВФ НО под управлением УК «ВТБ УА» (-) Региональный Фонд посевных инвестиций

Организационная структура РВФНО Федеральный бюджет 70 млн. р. Региональный бюджет 70 млн. р. НКО «Фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия в НТС Нижегородской области» 140 млн. руб. Частные инвестиционные структуры, привлеченные ВТБ-УА 140 млн. руб. Попечительский совет Региональный венчурный фонд инвестиций в малые предприятия в НТС Нижегородской области 280 млн. р. Управляющая компания ВТБ УА: отбор компаний, инвестирование, участие в управлении и развитии, выход из компаний И Н В Е С Т И Ц И И А к ц и и Экспертный совет: глубокий анализ проектов (технология, экономика, право, стратегия управления) Малые инновационные предприятия ранних стадий развития

Основная деятельность РВФНО Предоставление инвестиций в виде вклада в акционерный или уставный капитал малых инновационных предприятий (МИП) ранних стадий развития: Старт (Start-up): есть – РИД и опытные образцы цель – мелкосерийное производство Ранний рост (Early growth): есть – мелкосерийное производство цель – рынок и прибыль Особенности инвестирования: • производство инновационной высокотехнологичной продукции или услуги в любой отрасли • инвестиции в одну компанию не более 42 млн. рублей (15% объема средств Фонда) • приобретаемая Фондом доля в ЗАО – более 25%

Структура акционерного капитала МИП % % Инициаторы: Интеллектуальная собственность Материальная собственность Стоимость Инвестиции Инвесторы: Инвестиции активов в МИП Инвестор – текущая прибыль Венчурный инвестор – стоимость своей доли при «выходе»

Критерии инвестиционной привлекательности Высокий потенциал: – – рост стоимости компании в год более 100% рост стоимости компании при выходе более 10 раз быстрый, в рамках инвестиционного периода, выход на «точку безубыточности» существование потенциальных покупателей компании при «выходе» Команда, способная реализовать проект: – лидер имеет опыт руководства компанией в данном секторе – лидер и команда имеют опыт успешной реализации проектов – лидер и команда вложили готовы вложить в проект свои средства Интеллектуальная собственность: – компания обладает патентом и «ноу-хау» либо «исключительной» лицензией Конкурентные преимущества продукта: – новый продукт, цена, качество, высокий барьер при копировании Позиционирование на рынке: – – – определена география рынка и его идентификация определен объем рынка, темп его роста не менее 10% в год определены потребители имеются заказы или предварительные договоренности на поставки определены основные конкуренты и их место на рынке

Ключевые финансовые индикаторы 20. . год Объем продаж (тыс. руб. /год) Сумма расходов (тыс. руб. /год) EBITDA (тыс. руб. /год) Прибыль до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений Чистая прибыль (тыс. руб. /год) Ставка дисконтирования NPV (тыс. руб. ) Чистый приведенный доход IRR Внутренняя норма доходности Стоимость компании (тыс. руб. ) Стоимость доли инвестора (тыс. руб. ) 20. . год

Источники поступления заявок на инвестирование Ø Информационные ресурсы: – – – объявления об открытии РВФ НО размещение баннера РВФ НО на сайтах партнеров рассылки материалов НИИ, ВУЗам и инновационным компаниям публикации статей в тематических изданиях www. rvf. nnov. ru Ø Круглые столы, обучающие программы, презентации, встречи Ø Инновационные форумы и ярмарки Ø База данных Ассоциации бизнес-ангелов «Стартовые Инвестиции» Ø Конкурсы: – конкурсный отбор в НИБИ – конкурс БИТ – конкурс «РОСТ» – конкурс ФСРМФПНТС (программа «СТАРТ» )

Инвестиционный процесс

Схема отбора компаний Изучение потока проектов (Deal flow) поток ( с 04. 2008) 173 отобрано для подготовки Резюме 33 Отбор и подготовка проектов (pre-Due diligence) презентация проектов УК ЗАО «ВТБ УА» - 16 Отклонено после презентации 2 Инвестиции из других источников 2 Отклонено при экспертизе 5 На экспертизе в УК ЗАО «ВТБ УА» 4 Тщательное изучение (Due diligence) подготовлено инвестиционных меморандумов инвестиционный комитет 3 3 - Отклонено – 1 - Одобрено – 2 ООО «Нано. Корунд» ООО «Микрометан» Планируется в 2010 году инвестировать 70% средств Фонда

Проекты РВФНО Рынок проектов РВФ НО: 1. Мировой – 50% 2. Российский – 50% 3. Региональный – 0% Примеры проектов, подготовленных РВФ НО: ООО «Нано. Корунд» -производство сверхчистого нано и субмикронного порошка окиси алюминия (300 30 40 500) Инвестиции - 40 млн. руб. , IRR - 58%, Доля инвестора при «выходе» - 130 млн. рублей. - «Производство хитина, хитозана и продукции на их основе» Инвестиции - 30 млн. руб. , IRR - 42%, Доля инвестора при «выходе» - 250 млн. рублей. - «Производство АГНКС для заправки автотранспорта сжатым метаном» Инвестиции - 40 млн. руб. , IRR - 53%, Доля инвестора при «выходе» - 240 млн. рублей. - «Производство неинвазивного прибора для мониторинга гликемии у больных сахарным диабетом» Инвестиции - 32 млн. руб. , IRR - 64%, Доля инвестора при «выходе» - 158 млн. рублей. - «Безреагентный акустический анализатор крови» Инвестиции - 36 млн. руб. , IRR - 43%, Доля инвестора при «выходе» - 130 млн. рублей.

Контакты: г. Нижний Новгород ул. Октябрьская, д. 23 В, оф. 208 e-mail: info@rvf. nnov. ru Тел. /факс: 419 -80 -02 www. rvf. nnov. ru