Предложения НАПФ о внесении изменений в Постановление Правительства

Предложения НАПФ о внесении изменений в Постановление Правительства № 63 «Об утверждении правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» Позиция НАПФ на введение в нормативные документы и использовании регулятором мотивированного суждения

Предложения о внесении изменений в Постановление Правительства № 63 «Об утверждении правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» . ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ Суть предлагаемого изменения Обоснование 1. Понизить требование к рейтингу для приобретаемых облигаций иностранной коммерческой организации с ВВВ- до ВВ-. Минимальный рейтинг ВВ- уже стал стандартом. Он является ограничением для страховых резервов и пенсионных накоплений. Логично применить его и к пенсионным резервам. 2. Исключить требование в 40% на внесписочные ЦБ и 15% на первичное размещение при условии того, что рейтинг эмитента не ниже уровня BB-. По пенсионным накоплениям таких ограничений нет (требования к эмитентам: А 1 или ВВ-). При этом можно покупать внесписочные облигации и участвовать в первичных размещениях облигаций. 3. Добавить в число разрешенных векселя российских банков. активов Так как разрешенные в настоящий момент депозитные сертификаты по своей документарной форме и смыслу близки к векселям и на практике являются менее ликвидным инструментом, чем банковские векселя. 4. Увеличить долю закрытых паевых инвестиционных фондов, предназначенных для квалифицированных инвесторов до 25%. Увеличить долю не обращающихся на бирже фондов до 25%. НПФ относятся к квалифицированным инвесторам в силу закона 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг» . В тоже время 63 ПП сегодня значительно ограничивает объем ЗПИФов, предназначенных для квалифицированных инвесторов (5%РППО+100%СР). Под это же ограничение попадают необращающиеся на бирже ЗПИФы, что значительно затрудняет формирование новых ЗПИФ.

Предложения о внесении изменений в Постановление Правительства № 63 «Об утверждении правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» . ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ Суть предлагаемого изменения Обоснование 5. Предлагается рассмотреть вопрос возможного включения в состав пенсионных резервов активов, полученных в процессе новации дефолтных облигаций, при условии, что их оценка равна 0. Предлагаемый перечень активов: - жилая недвижимость, права на недвижимое имущество, складские свидетельства, акции ЗАО, доли в ООО. Это даст возможность в процессе реструктуризации дефолтных активов получать обеспечение исполнения денежных обязательств в виде таких активов, а в случае его неисполнения непосредственно эти активы. Предложены активы, которые могут быть учтены специализированным депозитарием. 6. Добавить в список активов, которые могут составлять пенсионные резервы фонда текущие (до востребования) обезличенные металлические банковские счета (не более 20%) Добавить возможность инвестирования в металлы с целью диверсификации активов 7. Разрешить (до 30% от пенсионных резервов) обратные сделки РЕПО – продажа денежных средств в короткую. При условии совершения их на бирже. Возможность выгодной краткосрочной продажи свободных денежных средств.

Предложения о внесении изменений в Постановление Правительства № 63 «Об утверждении правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» . ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ Суть предлагаемого изменения Обоснование 8. Не распространять требования по предельному объему сделок, совершаемых в течение квартала, на сделки РПС (сейчас не более 20% от СЧА на начало квартала). Например, уровень комиссии ММВБ при сделках РПС составляет не более 1500 руб. , что делает их более эффективными при объеме сделки свыше 8 млн. р. Также под данное ограничение попадают первичные размещения ценных бумаг. 9. Распространить режим размещения пенсионных резервов, установленный для государственных ценных бумаг Российской Федерации и для государственных ценных бумаг субъектов РФ, на облигации, выпущенные в обеспечение концессионных соглашений. 10. На приобретаемые в ходе первичного размещения ЦБ не должен распространятся лимит на 20% внебиржевых сделок. Необходимо внести изменения в пункт 22 в связи с тем, что приобретении ЦБ при первичном размещении не соблюдаются требования п. 21, и в соответствии с п. п. «а» п. 28 указанные сделки должны насчитываться в 20% внебиржевых сделок. Редакция предлагается в случае не прохождения предложения, указанного в п. 8.

Предложения о внесении изменений в Постановление Правительства № 63 «Об утверждении правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» . ОПЕРАЦИОННЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ Суть предлагаемого изменения Обоснование 11. Не устанавливать срок устранения нарушения на активы с рыночной оценкой равной нулю (как правило, дефолтные активы). Актив с оценкой ноль не влияет на структуру и рыночную стоимость активов. Сейчас, если бумага облигация становится необращающейся, то установлен срок устранения такого нарушения – 6 месяцев. Это не реально короткий срок в случае, если эмитент находится в процедуре наблюдения или банкротства. 12. Обязать фонд открывать отдельный банковский осуществления операций с пенсионными резервами Необходим специализированному депозитарию для выполнения контрольных функций. 13. Уточнить порядок контроля объема внебиржевых сделок, совершаемых УК в течение квартала. Производить расчет 20% от стоимости пенсионных резервов фонда, находящихся в доверительном управлении управляющей компании, по состоянию на последний день предыдущего квартала. Сейчас расчет идет на первый день, что не позволяет заключать внебиржевые сделки в первый день каждого квартала. 14. Установить срок уведомления специализированным депозитарием о нарушении по аналогии с. 6 п. 2 ст. 45 ФЗ-156 – 3 дня В случае с НПФ – 1 день, для ПИФов – 3 дня. Предложение – унифицировать требования 63 ПП с федеральным законом. счет для

Предложение ФСФР о введении в нормативные документы и использовании регулятором мотивированного суждения Суть предложения ФСФР: • Внедрить в нормативные документы и регулятивную практику институт мотивированного суждения. • Мотивированные суждения выносятся сотрудниками регулятора по поводу соответствия профессиональных участников рынка тем или иным критериям. Для чего регулятор будет обладать полномочиями получения любых документов и объяснений должностных лиц без проведения проверок. • Главная область применения мотивированного суждения — регулирование рисков. (Прямые количественные требования и ограничения не позволяют охватить весь спектр рисков операций участников. ) 1. Системы управления рисками 2. Применяемые процедуры управления рисками 3. Соответствие квалификации управляющих рисками

Предложение ФСФР о введении в нормативные документы и использовании регулятором мотивированного суждения РИСКИ Недостаточная проработка критериев Чрезмерная свобода интерпретации сотрудниками регулятора Коррупционные риски Риск недостаточной квалификации и объективности лиц, формирующих мотивированное суждение Дополнительные расходы федерального бюджета (привлечение квалифицированных кадров) Неапробированные на практике критерии Блокировка бизнес-процессов Участников

Предложение ФСФР о введении в нормативные документы и использовании регулятором мотивированного суждения Позиция НАПФ Сложность и многогранность финансовой сферы Необходимы четкие, проверенные временем и практикой критерии деятельности Участников Мотивированное суждение должно развиваться вслед за эффективной системой количественных нормативов, а не опережать ее Необходимо ограничение поспешного применения института мотивированного суждения Для разработки критериев необходимы: • Привлечение к разработке финансового сообщества Мировая практика, Базель Инерционный процесс • Предварительные обсуждения проектов стандартов • Отсрочка обязательного внедрения стандартов Многолетние временные затраты на разработку и апробирование стандартов

Предложение ФСФР о введении в нормативные документы и использовании регулятором мотивированного суждения Предложения НАПФ Привлечь к разработке стандартов риск-менеджмента саморегулируемые организации (СРО). Предусмотреть процедуру обсуждения разработанных стандартов Участниками. Ввести период апробации стандартов ведущими участниками рынка с последующей корректировкой стандартов в случае необходимости. (Международная практика, Базельский комитет по банковскому надзору. ) Внедрить стандарты как обязательные для участников СРО с возможностью апелляции к третейскому суду в случае несогласия Участника с мнением контролеров СРО. В дальнейшем: Переход к внедрению выполнения стандарты). института мотивированной оценки (обязательные для Обязательное прохождение сотрудниками регулятора соответствующей подготовки в области риск-менеджмента.