Практична робота 1 з дисципліни Менеджмент і

Зарегистрируйтесь, чтобы просмотреть полный документ!

Практична робота № 1 з дисципліни “Менеджмент і маркетинг у мисливському господарстві” Тема: “Врахування фактора часу в процесі аналізу інвестиційних проектів ” Використана література: 1. 2. 3. Закон України від 18. 09. 91 № 1560 XII “Про інвестиційну діяльність” // http: // www. zakon. rada. gov. ua. Костюкевич Р. М. Інвестиційний менеджмент : навч. посіб. [для студ. напряму підготовки 6. 030601 “Менеджмент”] / Р. М. Костюкевич. – Рівне : НУВГП, 2011. – 270 с. Савицька Г. В. Економічний аналіз діяльності підприємства : навч. посіб. / Г. В. Савицька. – [3 тє вид. ]. – К. : Знання, 2007. – 668 с.

Мета роботи – формування теоретичних знань студентів щодо аналізу інвестиційних проектів із урахуванням зміни вартості грошей з плином часу, а також набуття ними практичних вмінь щодо розрахунку основних показників, що характеризують інвестиційну привабливість проекту.

Виконавши лабораторну роботу № 2 студенти повинні Виконавши практичну роботу № 1 студенти повинні знати: ü види інвестицій та їх значення для забезпечення конкурентоспроможності підприємства та підвищення ефективності діяльності в умовах ринкової економіки; ü сутність статичних та динамічних методів оцінки ефективності інвестиційних проектів; ü сутність процесів дисконтування та пролонгування грошових потоків інвестиційних проектів; ü сутність показників оцінки фінансової ефективності інвестиційних проектів, що враховують фактор часу;

Виконавши лабораторну роботу № 2 студенти повинні Виконавши практичну роботу № 1 студенти повинні вміти: знати: ü здійснювати дисконтування та пролонгування грошових потоків інвестиційних проектів; ü розраховувати показники ефективності інвестиційних проектів, які враховують фактор часу, а саме, чисту теперішню вартість грошового потоку інвестиційного проекту, рентабельність інвестицій, термін окупності інвестицій, внутрішню норму доходу, та здійснювати інтерпретацію отриманих результатів.

ТЕОРЕТИЧНА ЧАСТИНА Інвестиційний проект – це комплекс взаємопов’язаних заходів, розроблених для досягнення певних цілей, однією з яких є одержання прибутку і/або соціального ефекту протягом заданого часу за встановлених ресурсних обмежень. Відповідно до закону України “Про інвестиційну діяльність” 1 інвестиціями називають усі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності, у результаті якої створюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект. 1 Закон України “Про інвестиційну діяльність” від 18 вересня 1991 р. № 1560. – www. zakon. rada. gov. ua.

Статичні (прості) методи оцінки інвестицій До статичних показників оцінки фінансової ефективності проекту (не враховують вплив часу) належать: ? річний прибуток Річний прибуток – різниця між виручкою від реалізації продукції та послуг і собівартістю цієї продукції та послуг. рентабельність Рентабельність – ступінь прибутковості інвестованих коштів. точка беззбитковості ? Точка беззбитковості відображає рівень обсягу реалізації продукції впродовж розрахункового періоду часу, який забезпечує виручку, рівну витратам на виробництво. ?

Динамічні методи оцінки інвестиційних проектів враховують вплив часу. Норма інтересу – це вартість грошей або норма росту капіталу, яка відображає суспільну норму часових переваг. Норма інтересу (процентна ставка, норма дисконту) є ключем для порівняння вартості, що існує у різні моменти часу.

Зміна вартості грошей з плином часу (пролонгування) Пролонгування Приклад розрахунку: якщо долар інвестується при нормі 8% інтересу на рік, то Вартість грошей наприкінці 1 го року він перетворюється на 1, 08 дол. : 1(1+0, 08) = 1, 08 дол. ; наприкінці 2 го року: 1, 08(1+0, 08) = 1, 17 дол. ; наприкінці 3 го року: 1, 17(1+0, 08) = 1, 26 дол. або 1(1+0, 08)3 = 1, 26 дол. Час Пролонгування – процес збільшення теперішньої вартості грошей до їх еквівалента у майбутньому: де МВ – майбутня вартість; ТВ – теперішня вартість; r – норма інтересу; t – період (роки).

Зміна вартості грошей з плином часу (дисконтування) Дисконтування Вартість грошей Час Дисконтування – процес зменшення майбутньої вартості до її еквівалента у теперішньому часі:

Динамічні методи оцінки інвестиційних проектів До динамічних показників оцінки ефективності інвестицій (враховують вплив часу) належать: чиста теперішня вартість різниця між сумою чистих грошових потоків, приведених до теперішнього часу, і сумою інвестиційних витрат, приведених до теперішнього часу за тими ж коефіцієнтами дисконтування. де Rt – надходження від проекту, тис. грн; I 0 – інвестиції у 0 у періоді, тис. грн; Ct – собівартість виробництва, тис. грн; k – кількість періодів здійснення проекту (у даній роботі k = 5)

На кожному кроці грошовий потік характеризується: – надходженням грошових коштів (чи отриманих результатів, виражених у грошових одиницях); – відтоком, що дорівнює платежам або витратам за аналогічний період; – сальдо (ефектом), що дорівнює різниці між надходженнями й відтоком.

До динамічних показників оцінки ефективності інвестицій (враховують вплив часу) належать: рентабельність інвестицій внутрішня норма доходу ступінь прибутковості кожної інвестованої одиниці капіталу. значення норми інтересу, при якому чиста теперішня вартість грошових потоків проекту дорівнює нулю. 23 слайд

РОЗРАХУНКОВА ЧАСТИНА Завдання. Підприємець планує започаткування інвестиційного проекту щодо вдосконалення ведення мисливського господарства. На основі вихідних даних, а саме, обсягу інвестицій, доходу від реалізації проекту, собівартості виробництва, норми інтересу, здійснити розрахунок фінансових результатів інвестиційного проекту (чистої теперішньої вартості, терміну окупності інвестицій, рентабельності інвестицій, внутрішньої норми доходу проекту).

Вихідні дані для розрахунку фінансових результатів інвестиційного проекту 2014 0 2015 1 х 2016 2 х 2017 3 х 2018 4 х 2019 5 х Норма інтересу, % Інвестиції (It), тис. грн Дохід від проекту (Rt), тис. грн Собівар тість виробництва (Ct), тис. грн х Рік Період здійснення проекту (t) х

Вихідні дані для розрахунку фінансових результатів інвестиційного проекту Інвестиції (It), тис. грн Дохід від проекту (Rt), тис. грн Собівар тість виробництва (Ct), тис. грн Рік Період здійснення проекту (t) 2014 0 306 х х 2015 1 х 245 156 2016 2 х 280 172 2017 3 х 315 190 2018 4 х 352 192 2019 5 х 375 205 Норма інтересу, % 10 Дані відповідно до індивідуального завдання

Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су ___ %, інтересу ____% (t) грн ____% тис. грн 2014 0 2015 1 2016 2 2017 3 2018 4 2019 1 5 х х 1 х Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу ___ %, тис. грн

Хід роботи: 1. Розрахувати прибуток, отриманий в результаті реалізації проекту: P t = Rt – It – Ct , де Pt – прибуток від реалізації проекту, тис. грн; Rt – надходження від проекту, тис. грн; It – інвестиції, тис. грн; Ct – собівартість виробництва, тис. грн; t – період здійснення проекту. 2. Розрахувати коефіцієнт дисконтування: де at – коефіцієнт дисконтування, r – норма інтересу. Продовження

Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су ___ %, інтересу ____% (t) грн ____% тис. грн 2014 0 306 2015 1 89 2016 2 108 2017 3 125 2018 4 160 2019 5 170 х 1 P t = R t – It – C t х P 1 = 245 – 0 – 156 = 89 тис. грн Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу ___ %, тис. грн

Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су 10 %, інтересу ____% (t) грн 10 % тис. грн 2014 0 306 1 2015 1 89 0, 909 2016 2 108 0, 826 2017 3 125 0, 751 2018 4 160 0, 683 2019 5 170 0, 621 х х 1 х Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу ___ %, тис. грн

3. Розрахувати дисконтований прибуток (DPt), тис. грн: DPt = at * Pt 4. Розрахувати чисту теперішню вартість грошового потоку проекту, тис. грн: 5. Розрахувати нагромаджений дисконтований прибуток з метою визначення терміну окупності проекту.

Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су 10 %, інтересу ____% (t) грн 10 % тис. грн 2014 0 306 1 306 2015 1 89 0, 909 80, 91 2016 2 108 0, 826 89, 26 2017 3 125 0, 751 93, 91 2018 4 160 0, 683 109, 28 2019 5 170 0, 621 105, 56 х х Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу ___ %, тис. грн 1 DPt = at * Pt х DP 1 = 0, 909 * 89 = 80, 91 тис. грн

Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су 10 %, інтересу ____% (t) грн 10 % тис. грн 2014 0 306 1 306 2015 1 89 0, 909 80, 91 2016 2 108 0, 826 89, 26 2017 3 125 0, 751 93, 91 2018 4 160 0, 683 109, 28 2019 5 170 0, 621 105, 56 х х 172, 92 1 ΣDPt х Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу ___ %, тис. грн

Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су 10 %, інтересу ____% (t) грн 10 % тис. грн 2014 0 306 1 306 2015 1 89 0, 909 80, 91 225, 09 2016 2 108 0, 826 89, 26 135, 83 2017 3 125 0, 751 93, 91 41, 92 2018 4 160 0, 683 109, 28 67, 36 2019 5 170 0, 621 105, 56 172, 92 х х 172, 92 х Продовження 1 Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу ___ %, тис. грн

6. Розрахувати рентабельність інвестицій [1], %: [1] Розраховуємо рентабельність інвестицій, якщо значення ЧТВ ≥ 0

7. Розрахувати внутрішню норму доходу, %: Визнач. ВНД Графік ВНД Для розрахунку внутрішньої норми доходу необхідно підібрати таку норму інтересу, яка дозволить отримати від'ємне значення чистої теперішньої вартості інвестиційного проекту.

Таблиця 4 Розрахунок окремих показників ефективності інвестиційного проекту Коефіцієнт Дисконтова Період Нагромадже н Коефіцієнт дисконту ний прибуток здійс Прибуток ий дисконтування (at) (DPt) при Рік нення (Pt), тис. тований (at) при нормі інтере грн проекту прибуток, тис. інтересу су 10 %, інтересу 35 % (t) грн 10 % тис. грн Дисконтований прибуток (DPt) при нормі інтересу 35 %, тис. грн 2014 0 306 1 306 2015 1 89 0, 909 80, 91 225, 09 0, 741 65, 93 2016 2 108 0, 826 89, 26 135, 83 0, 549 59, 26 2017 3 125 0, 751 93, 91 41, 92 0, 406 50, 81 2018 4 160 0, 683 109, 28 67, 36 0, 301 48, 17 2019 5 170 0, 621 105, 56 172, 92 0, 223 37, 91 х х 172, 92 х х -43, 93 DPt = at * Pt

Приклад розрахунку внутрішньої норми доходу інвестиційного проекту:

8. Знайти значення внутрішньої норми доходу графічним способом. ВНД = 30% Норма інтересу, % Графічний спосіб знаходження внутрішньої норми доходу інвестиційного проекту Формула ВНД

9. Фінансові результати інвестиційного проекту підсумувати у табл. Таблиця 5 Фінансові результати інвестиційного проекту щодо вдосконалення ведення мисливського господарства № п/п Назва показника Одиниця виміру Числове значення показника тис. грн років 1. Чиста теперішня вартість 2. Термін окупності інвестицій 3. Рентабельність інвестицій % 4. Внутрішня норма доходу проекту %

Зробити висновки щодо ефективності інвестиційного проекту за сукупністю розрахованих показників, а також щодо зміни чистої теперішньої вартості грошового потоку проекту в залежності від зміни норми інтересу.

Значення коефіцієнтів дисконтування Норма інтересу Рік (період) 0 1 2 3 4 5 14% 1, 000 0, 877 0, 769 0, 675 0, 592 0, 519 15% 1, 000 0, 870 0, 756 0, 658 0, 572 0, 497 16% 1, 000 0, 862 0, 743 0, 641 0, 552 0, 476 17% 1, 000 0, 855 0, 731 0, 624 0, 534 0, 456 18% 1, 000 0, 847 0, 718 0, 609 0, 516 0, 437 19% 1, 000 0, 840 0, 706 0, 593 0, 499 0, 419 20% 1, 000 0, 833 0, 694 0, 579 0, 482 0, 402 21% 1, 000 0, 826 0, 683 0, 564 0, 467 0, 386 22% 1, 000 0, 820 0, 672 0, 551 0, 451 0, 370 23% 1, 000 0, 813 0, 661 0, 537 0, 437 0, 355 24% 1, 000 0, 806 0, 650 0, 524 0, 423 0, 341 25% 1, 000 0, 800 0, 640 0, 512 0, 410 0, 328

Дякую за увагу!

Скачать презентацию Практична робота 1 з дисципліни Менеджмент і

PR1_MM_MG_2014.ppt

Количество слайдов: 32