Скачать презентацию Портфель финансовых инвестиций • Современное финансовое Скачать презентацию Портфель финансовых инвестиций • Современное финансовое

Портфель финансовых инвестиций.ppt

  • Количество слайдов: 33

Портфель финансовых инвестиций Портфель финансовых инвестиций

• Современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием • Современное финансовое инвестирование непосредственно связано с формированием "инвестиционного портфеля". Оно базируется на том, что большинство инвесторов избирают для осуществления финансового инвестирования более чем один финансовый инструмент, т. е. формируют определенную их совокупность.

• Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления • Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

• Так как на подавляющем большинстве предприятий единственным видом финансовых инструментов инвестирования являются • Так как на подавляющем большинстве предприятий единственным видом финансовых инструментов инвестирования являются ценные бумаги, для таких предприятий понятие "инвестиционный портфель" отождествляется с понятием "фондовый портфель" (или "портфель ценных бумаг").

• главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового • главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов.

Локальные цели • 1) обеспечение высокого уровня формирования инвестиционного дохода в текущем периоде; 2) Локальные цели • 1) обеспечение высокого уровня формирования инвестиционного дохода в текущем периоде; 2) обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе; 3) обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков, связанных с финансовым инвестированием; 4) обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля. 5) обеспечение максимального эффекта "налогового щита" в процессе финансового инвестирования.

• По целям формирования инвестиционного дохода различают два основных типа инвестиционного портфеля — • По целям формирования инвестиционного дохода различают два основных типа инвестиционного портфеля — портфель дохода и портфель роста.

• Портфель дохода представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации уровня инвестиционной • Портфель дохода представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе. Иными словами, этот портфель ориентирован на высокую текущую отдачу инвестиционных затрат, невзирая на то, что в будущем периоде эти затраты могли бы обеспечить получение более высокой нормы инвестиционной прибыли на вложенный капитал.

• Портфель роста представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста • Портфель роста представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня формирования инвестиционной прибыли в текущем периоде. Иными словами, этот портфель ориентирован на обеспечение высоких темпов роста рыночной стоимости предприятия (за счет прироста капитала в процессе финансового инвестирования), так как норма прибыли при долгосрочном финансовом инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном. Формирование такого инвестиционного портфеля могут позволить себе лишь достаточно устойчивые в финансовом отношении предприятия.

• По отношению к инвестиционным рискам различают три основных типа инвестиционного портфеля — • По отношению к инвестиционным рискам различают три основных типа инвестиционного портфеля — агрессивный (спекулятивный) портфель; умеренный (компромиссный) портфель и консервативный портфель. Такая типизация портфелей основана на дифференциации уровня инвестиционного риска.

• Агрессивный (спекулятивный) портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации текущего • Агрессивный (спекулятивный) портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестированного капитала вне зависимости от сопутствующего ему уровня инвестиционного риска. Он позволяет получить максимальную норму инвестиционной прибыли на вложенный капитал, однако этому сопутствует наивысший уровень инвестиционного риска, при котором инвестированный капитал может быть потерян полностью или в значительной доле.

• Умеренный (компромиссный) портфель представляет собой сформированную совокупность финансовых инструментов инвестирования, по которому • Умеренный (компромиссный) портфель представляет собой сформированную совокупность финансовых инструментов инвестирования, по которому общий уровень портфельного риска приближен к среднерыночному. Естественно, что по такому инвестиционному портфелю и норма инвестиционной прибыли на вложенный капитал будет также приближена к среднерыночной.

• Консервативный портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию минимизации уровня инвестиционного • Консервативный портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию минимизации уровня инвестиционного риска. Такой портфель, формируемый наиболее осторожными инвесторами, практически исключает использование финансовых инструментов, уровень инвестиционного риска по которым превышает среднерыночный. Консервативный инвестиционный портфель обеспечивает наиболее высокий уровень безопасности финансового инвестирования.

Основными вариантами типов инвестиционных портфелей являются: • 1) агрессивный портфель дохода; 2) агрессивный портфель Основными вариантами типов инвестиционных портфелей являются: • 1) агрессивный портфель дохода; 2) агрессивный портфель роста; 3) умеренный портфель дохода; 4) умеренный портфель роста; 5) консервативный портфель дохода; 6) консервативный портфель роста.

• Диапазон типов инвестиционных портфелей может быть расширен в еще большей степени за • Диапазон типов инвестиционных портфелей может быть расширен в еще большей степени за счет их вариантов, имеющих промежуточное значение целей финансового инвестирования. Определение целей финансового инвестирования и типа инвестиционного портфеля, реализующего избранную политику, позволяет перейти к непосредственному формированию инвестиционного портфеля путем включения в него соответствующих финансовых инструментов. Эффективность этого формирования связана с использованием "современной портфельной теории"

• В основе современной портфельной теории лежит концепция • В основе современной портфельной теории лежит концепция "эффективного портфеля", формирование которого призвано обеспечить наивысший уровень его доходности при заданном уровне риска или наименьший уровень его риска при заданном уровне доходности. Иными словами, при любом из заданных основных параметров формирования портфеля инвестор должен стремиться обеспечить наиболее эффективное сочетание по нему уровней риска и доходности.

Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования

• Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных • Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой.

• Оценка эффективности того или иного финансового инструмента инвестирования сводится к оценке реальной • Оценка эффективности того или иного финансового инструмента инвестирования сводится к оценке реальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему.

Основные ценные бумаги • Акция —эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на Основные ценные бумаги • Акция —эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации

• Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от • Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента

• Вексель - ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, • Вексель - ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом

• Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную • Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

• Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном • Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

• Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций • Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

• Фондовый варрант - это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить • Фондовый варрант - это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени

Оценка стоимости кредита Оценка стоимости кредита

• Полная стоимость кредита (ПСК) — платежи заёмщика по кредитному договору, размеры и • Полная стоимость кредита (ПСК) — платежи заёмщика по кредитному договору, размеры и сроки уплаты которых известны на момент его заключения, в том числе с учетом платежей в пользу третьих лиц, определенных договором, если обязанность заёмщика по таким платежам вытекает из условий договора. Полная стоимость кредита вычисляется в процентах годовых.

Платежи, включаемые в ПСК • • • 1. Платежи заёмщика по кредитному договору, связанные Платежи, включаемые в ПСК • • • 1. Платежи заёмщика по кредитному договору, связанные с заключением и исполнением кредитного договора, размеры и сроки уплаты которых известны на момент заключения кредитного договора, в том числе: по погашению суммы основного долга по кредиту; по уплате процентов по кредиту; сборы (комиссии) за рассмотрение заявки по кредиту (оформление кредитного договора); комиссии за выдачу кредита; комиссия за открытие, ведение (обслуживание) счетов заёмщика (если их открытие и ведение обусловлено заключением кредитного договора) комиссии за расчётное и операционное обслуживание; комиссии за выпуск и годовое обслуживание кредитных и расчётных (дебетовых) карт (далее — банковские карты). 2. Платежи заёмщика в пользу третьих лиц, если обязанность заёмщика по таким платежам вытекает из условий кредитного договора.

• Существует два основных типа расчёта процентной ставки, которые применяются инвесторами: это простой • Существует два основных типа расчёта процентной ставки, которые применяются инвесторами: это простой (simple interest) и сложный процент (compound interest).

Простой процент рассчитывается на основании базовой (первоначальной) суммы. Механизм простого процента отражает получение дохода Простой процент рассчитывается на основании базовой (первоначальной) суммы. Механизм простого процента отражает получение дохода от инвестируемой денежной суммы без учёта реинвестирования полученной прибыли. Простой процент рассчитывается по следующей формуле: R=I*P*V/100 I является суммой инвестированных денежных средств; P – процентом прибыли; V – период времени, на который вложены денежные средства.

• Сложный процент применяется там, где необходимо учесть рефинансирование полученной прибыли. В основе • Сложный процент применяется там, где необходимо учесть рефинансирование полученной прибыли. В основе расчёта сложного процента – идея о том, что существует заданный промежуток времени, в конце которого проценты начисляются не только на базовую (первоначальную) сумму, но и на полученные в конце периода проценты на эту сумму.

Сложный процент рассчитывается по формуле: FV = PV * (1+ r)n, где FV Сложный процент рассчитывается по формуле: FV = PV * (1+ r)n, где FV (future value) представляет собой будущую стоимость; PV (present value) – текущую стоимость; r – процентную ставку; n – период времени, на который инвестируются денежные средства.