Полтавський університет споживчої кооперації України КАФЕДРА КОМЕРЦІЙНОЇ

Полтавський університет споживчої кооперації України КАФЕДРА КОМЕРЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ТА ПІДПРИЄМНИЦТВА Доц. Місюкевич В. І.

Курс "Біржова діяльність” слід віднести до дисциплін ринкової орієнтації, що формують якісно нового спеціаліста вищої кваліфікації. Головним завданням курсу "Біржова діяльність" є забезпечення студентів глибокими теоретичними знаннями та практичними навичками по основах біржової та брокерської діяльності. Метою викладання курсу є засвоєння студентами сутності та основ біржової діяльності. Об'єктом вивчення курсу "Біржова діяльність" є товарні, фондові та валютні біржі, брокерські контори. Предметом вивчення – процеси та явища, що відбуваються на біржах, їх особливості та роль в інфраструктурі ринку.

Складові елементи поняття біржі Поняття біржі Місце Оптовий ринок Організація для торгівлі товарів торговців

БІРЖА КЛАСИЧНИЙ ІНСТИТУТ РИНКОВОЇ ЕКОНОМІКИ Організаційна Це обладнане ринкове місце, що надається основа біржовим посередникам Це організований у певному місці, регулярно діючий за встановленими правилами оптовий ринок, на якому відбувається оптова торгівля цінними паперами, товарами за зразками та стандартами, за договорами і Економічна контрактами на їх постачання в майбутньому, а також основа продаж валюти і рідкоземельних металів за цінами офіційно встановленими на основі попиту і пропозиції Це юридична особа, що володіє відособленим Юридична майном; може бути позивачем і відповідачем у основа суді, арбітражному (тритейському) суді.

Добіржові форми торгівлі товарами Організовані форми товарної Неорганізовані форми товарної торгівлі Біржова Інші форми торгівля організованої товарами торгівлі Біржова торгівля Біржова торгівля ф’ючерсними цінними контрактами паперами Комп’ютерні системи торгівлі ф’ючерсними контрактами Комп’ютерні системи торгівлі

Еволюція бірж

Біржова торгівля на відміну від інших видів торговельної діяльності має наступні головні риси: приуроченість до певного місця і часу підпорядкованість наявність постійних встановленим органів управління правилам торгівлі біржі публічність гласність регульованість з боку концентрація попиту держави і суспільства і пропозиції товарів

Основні етапи розвитку біржової торгівлі на території України. 4 етап 3 етап Відроджен- 2 етап 1 етап Відроджен- ня біржової Активний ня біржової торгівлі на Зародження розвиток торгівлі в сучасному біржової період етапі торгівлі у НЕПу торговельно- Відкриття промислових першої центрах товарної біржи в м. Одеса 1796 -1860 1861 - 1914 1921 - 1928 з 1990

Товарна структура біржового обороту України, % РІК

Основними задачами розвитку біржової торгівлі на Україні на сучасному етапі є: ç Збільшення темпів росту біржового обороту, підвищення його питомої ваги в загальному обсязі оптового товарообігу. ç Скорочення числа товарних бірж. ç Проведення спеціалізації товарних бірж в два етапи. !На першому етапі необхідно визначити основний профіль товарних бірж, які мають перспективи розвитку і вжити заходів щодо збільшення питомої ваги основних товарів в загальному обсязі біржового обороту. !На другому етапі необхідно почати повне “очищення” цих бірж від непрофільних товарів. Основу товарного профілю бірж повинні складати так називані “біржові” товари (їхній склад буде розглянутий далі). ç Впровадження сучасних видів біржових угод. çУпорядкування розрахункових операцій на біржах. çОптимізація економічних умов діяльності учасників біржової торгівлі. çСтворення розвинутої біржової інфраструктури.

Формування великих біржових центрів обумовлено рядом факторів Zнаявність великої (достатньої) кількості фінансових ресурсів Zнаявність сучасних засобів зв’язку Zнаявність відповідної інфраструктури Zзручне географічне положення Zсприятлива ситуація зі станом валюти та оподаткуванням Zстабільна система ціноутворення

Найважливіші умови розвитку товарних бірж у ринковій економіці 8. Відкритість 1. Свобода вибору і 2. Економічна економіки держави здійснення самостійність господарюючих суб'єктів, зовнішнім зв'язкам підприємницької заснована на різноманітті діяльності форм власності 3. Необмежене число 7. Вільне Умови розвитку учасників підприємницької ціноутворення товарних бірж діяльності в сфері товарного виробництва і торгівлі 6. Вільний вибір 5. Мобільність обертання 4. Повна інформованість партнерів по угоді матеріальних, трудових, кожного господарюючого фінансових та інших видів суб'єкта про поточну ресурсів економічну і біржову кон'юнктуру

ФУНКЦІЇ ТОВАРНИХ БІРЖ ОСНОВНІ ДОПОМІЖНІ Забезпечення високої концентрації попиту і пропозиції в єдиному Стандартизація якісних параметрів товарів, що реалізуються місці Регулювання оптового товарообігу на основі ринкових законів Стандартизація біржових контрактів на купівлю-продаж товарів Формування нової системи господарських зв'язків Здійснення арбітражу між учасниками біржових угод Здійснення кваліфікованого посередництва між продавцями і Прискорення і раціоналізація розрахункових операцій покупцями товарів Формування ринкових цін, які найбільш об'єктивно відображають Надання різноманітних послуг клієнтам співвідношення попиту і пропозиції на товари Зближення продавців і покупців у просторі і часі Участь у формуванні доходної частини державного і місцевого бюджетів Боротьба з проявами монополізму на товарному ринку Формування умов для мінімізації комерційного і фінансового ризику Надання учасникам товарних ринків найбільш цінної комерційної інформації.

Організаційно-правові засади діяльності біржі. Біржове законодавство – це звід законів, які регулюють торгівлю на біржах. Основна задача – запобігання маніпулювання цінами і краху, захист інтересів дрібних фірм і спекулянтів. Загальноорганізаційні (організаційно-правові, юридичні) засади біржі регламентуються законом України “Про товарну біржу” Біржа створюється як добровільне об’єднання заінтересованих юридичних і фізичних осіб, яким це не заборонено законодавством Засновниками і членами товарної біржі не можуть бути органи державної влади і управління, а також бюджетні установи та організації Товарна біржа є господарським товариством з обмеженою відповідальністю або акціонерним товариством Біржа (підприємство) як суб’єкт господарювання здійснює свою діяльність на засадах самоврядування та господарської самостійності, є юридичною особою, має відокремлене майно, самостійний баланс, власний розрахунковий, валютний та інші рахунки в банках, печатку зі своєю назвою

Склад організаційно-правових засад біржової діяльності Заснування біржі передбачає Підготовку засновницьких документів з урахуванням загальних та спеціальних законодавчих норм (засновницький договір, Статут біржі) Розробку Правил біржової торгівлі на основі законодавчих норм та потреб біржової торгівлі Одержання ліцензії на право ведення біржової торгівлі та реєстрація у відповідних державних органах

Етапи створення біржі Ініціатори (підприємства, організації з різною формою власності, фізичні особи) створюють робочу групу Визначається перелік товарів, на посередництві в реалізації яких буде спеціалізуватися товарна біржа Визначається місцерозташування біржі Вибір потенційних засновників Реклама товарної біржі серед її майбутніх засновників Реєстрація і ліцензування діяльності біржі

Положення, які визначаються у статуті товарної біржі (ст. 6 Закону України “Про товарну біржу”) • найменування та місце знаходження біржі • склад засновників • предмет і цілі діяльності біржі • види фондів, що утворюються біржею, та їх розміри • органи управління біржею, порядок їх утворення та компетенція, організаційна структура біржі • порядок прийняття в члени біржі та припинення членства • права та обов’язки членів біржі та біржі перед третіми особами, а також членів біржі перед біржею та біржі перед її членами • порядок і умови застосування санкцій • майнова відповідальність членів біржі • порядок припинення біржі

Інституціональна структура біржі

Органи управління біржі

Склад суспільної структури СУСПІЛЬНА СТРУКТУРА Загальні збори членів Виборчі органи біржі Ревізійна комісія Біржовий комітет Голова комітету (ради) Секретар комітету (ради) Члени комітету (ради) Президія біржового комітету чи ради директорів Правління біржі Головний управляючий і його замісники Управляючі – керівники підрозділів

Склад стаціонарної структури СТАЦІОНАРНА СТРУКТУРА Виконавчі (функціональні) підрозділи – апарат біржі, який готує і Спеціалізовані проводить біржовий торг підрозділи - це комісії біржі і її комерційні організації КОМІСІЇ -котирувальна комісія -відділ реєстрації -арбітражна комісія -економічна служба -комісія по торговій (діловій) етиці -біржовий інформаційний канал -комісія по прийманню нових членів -інформаційно-обчислювальний центр біржі -відділ біржової інформації -маклерський відділ -ф’ючерсний відділ КОМЕРЦІЙНІ ОРГАНІЗАЦІЇ -аналітичний відділ -розрахункова (клірингова) палата -служба безпеки -складські приміщення -депозитарії та ін.

Основні розділи біржових правил можна звести до наступних положень: 1. Порядок проведення біржових торгів 2. Види біржових угод 3. Біржова інформація 4. Порядок взаєморозрахунків членів біржі і інших учасників біржової торгівлі

Класифікаційні ознаки товарних бірж За регіоном дії За характером біржових а) національні. асортименту товарів, що угод б) міжрегіональні. реалізуються а) реального товару в) міжнародні а)вузькоспеціалізовані б) ф'ючерсні б) спеціалізовані в) опціонні в) універсальні г) комплексні ВИДИ ТОВАРНИХ БІРЖ За ступенем відкритості За організаційно-правовими а) відкриті (публічні) формами б) закриті а) акціонерні товариства відкритого типу б) акціонерні товариства закритого типу в) товариства з обмеженою відповідальністю г) інші організаційно-правові форми

Структура об'єму укладених угод на біржах світу, % РІК

Структура угод, що укладаються на біржах світу, % РІК

10 ведучих товарних бірж світу по кількості середньорічних угод.

Біржовий товар – це невилучений з обігу товар масового виробництва, якому притаманна якісна однорідність, порівнянність якісних характеристик впродовж тривалого часу та взаємозамінність партій, що дозволяє вести торгівлю ним за описом якості чи за зразками. БІРЖОВИЙ ТОВАР Реальний товар, Цінні Біржовий Опціони варрант, кольорові папери стандарт – метали: мідь, олово ф’ючерс, та ін. коносамент Який є в Той, що буде Валюта, індекси наявності вироблений до певного валют, кольорові терміну в метали (благородні) майбутньому

Розподіл товарів по біржах Валюта, індекси Реальний Цінні Вид біржі валют, благородні Ф’ючерс Опціон товар папери метали Товарна + + + Фондова + + Валютна + + +

Біржова угода - взаємна угода про передачу прав і обов'язків у відношенні біржового товару, яка досягається учасниками торгів у ході біржового торгу, реєструється на біржі у встановленому порядку і відображається в біржовому договорі. 1. Організаційна. 2. Економічна. 3. Правова. 4. Етична.

Умови змісту біржової угоди äнайменування товару äякість товару äкількість товару (партія товару, лот) äціна і форма оплати за куплений товар äбазис поставки äпункт доставки товару äстрок виконання угоди і умови поставки

Угоди з реальним товаром Угоди на реальний Бартерні угоди Угоди з умовою товар з негайною товар з поставкою в поставкою майбутньому (спот або кеш) (форвардні угоди) З заставою премією На простою подвійною складною кратною покупку продаж На покупку продаж

Форвардні угоди (або термінові угоди). Це взаємна передача прав і обов‘язків у відношенні реального товару з відстроченим терміном постачання. (Угоди з заставою - це договір, у якому один контрагент виплачує іншому контрагенту в момент укладання договору суму, взаємовизначену договором між ними в якості гарантії виконання своїх зобов'язань. ( Угоди з премією - це договір, при якому один із контрагентів на основі особливої заяви, до визначеного дня, за установлену винагороду, одержує право зажадати від свого контрагента або виконання зобов'язань за договором, або відмовитися від угоди. Бартерні угоди - це угоди на товарообмінні з передачею права власності на товар без платежу грошима.

Ф'ючерсні угоди. 4 Представляють собою взаємну передачу прав і обов'язків у відношенні стандартних контрактів на постачання біржового товару. Угоди укладаються на певну кількість контрактів, а не на кількість товару. Робота ф’ючерсної біржі полягає у виявленні ціни, по якій певні товари перейдуть із рук в руки у певні строки в майбутньому. Мета ф ’ ючерсної торгівлі - обійти курсовий ризик (хеджування).

Опціонні угоди. 4 Опціонні угоди передбачають покупку права чи продаж обов’язків укласти біржовий контракт на обумовлену кількість за раніше встановленою ціною в межах взаємно узгодженого періоду. Контракт між контрагентами такої угоди називається опціон. У відповідності з цим контрактом продавець опціону отримує премію і бере на себе обов’язок продати чи купити, а покупець опціону сплачує премію і отримує право купити чи продати конкретний товар на вищеобговорених умовах.

Регулювання біржової діяльності Державне регу- Регулювання з Громадське лювання біржової боку регулювання або діяльності, що професіональн регулювання через здійснюється их учасників громадську думку; тому державними органа- ринку цінних що, саме реакція широких ми, у компетенцію паперів; або прошарків товариства в яких входить саморегулюван цілому на якісь дії на виконання тих або ня ринку. біржовому ринку є інших функцій першопричиною, по якій регулювання починаються ті або інші регулятивні дії держави або професіоналів ринку.

Форми державного управління Система державного регулювання біржового ринку Державні та інші нормативні акти Державні органи регулювання і контролю Форми державного управління ринком пряме, або непряме, або адміністративне економічне управління

фондові біржі 4 Цінні папери – грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або процентів, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам. (Закон України “Про цінні папери і фондову біржу”, стаття 1)

Види цінних паперів, якими торгують на сучасних біржах Цінні папери як біржовий товар ОСНОВНІ ПОХІДНІ Первинні Вторинні Ф’ючерсні Опціони, що контракти вільно обертаються акції, варранти на товарні, облігації цінні папери, валютні, на депозитарні процентні, цінні папери, розписки, індексні процентні, випуски прав індексні, на ф’ючерсні контракти

цінні папери 4 Акція – дольовий цінний папір, який випускає корпорація (акціонерне товариство) і свідчить про участь володаря у капіталі цієї корпорації. 4 Дивіденди – частина прибутку акціонерного товариства, розподілена між акціонерами у вигляді певної частини від вартості їх акцій. 4 Облігації - це цінні папери, які мають в основному твердо фіксовану процентну ставку та позикове зобов’язання на виплату суми позики у визначений час. 4 Ощадний сертифікат – це письмове свідоцтво банку про депонування грошових засобів, яке свідчить про право володаря після обумовленого строку отримати депозит і відповідні проценти. 4 Вексель – особливий вид позикового зобов’язання, яке складається на основі встановленої законом форми і дає його володарю право вимагати від особи, яка його видала, по закінченні обумовленого строку, його оплати

Фінансовий ринок Кредитний ринок Ринок цінних паперів (фондовий ринок) Типи ринків цінних паперів Первинний Вторинний (виникає в момент емісії (ринок, де цінні папери цінних паперів) перепродуються, і навіть не один раз)

ЗАПИТАННЯ для підготовки до заліку по курсу "Біржова діяльність". • 1. Поняття та визначення товарної біржі. • 2. Економічні умови розвитку товарних бірж в ринковій економіці. • 3. Функції товарних бірж: основні та допоміжні. • 4. Основні ознаки класифікації товарних бірж. • 5. Основні етапи розвитку світової біржової торгівлі. • 6. Основні тенденції сучасного етапу розвитку світової біржової торгівлі. • 7. Етапи розвитку біржової торгівлі України та їх характеристика. • 8. Задачі розвитку біржової торгівлі України. • 9. Поняття про біржові угоди. • 10. Класифікація біржових угод. • 11. Ознаки класифікації угод з реальним товаром. • 12. Поняття і характеристика угод "спот", "кеш". • 13. Поняття і характеристика угод "форвард". • 14. Характеристика угод на строк. • 15. Поняття і характеристика угод з премію. • 16. Сутність опціону. • 17. Сутність та особливості простого опціону. • 18. Сутність та особливості подвійного опціону. • 19. Сутність та особливості кратного опціону. • 20. Види біржових операцій. • 21. Поняття та сутність хеджування. • 22. Поняття та сутність біржової спекуляції. • 23. Поняття біржового товару. • 24. Класифікація асортименту біржових товарів (групи). •

• 25. Класифікація асортименту біржових товарів (ознаки). • 26. Поняття ціни попиту. • 27. Поняття ціни пропозиції. • 28. Поняття ціни ринкової рівноваги. • 29. Поняття ціни, що котируеться та ціни, що некотирується. • 30. Елементи, що формують рівень біржової ціни. • 31. Сутність біржової котировки цін. • 32. Поняття типової, довідкової ціни. • 33. Поняття розрахункових відносин. • 34. Поняття умов платежу, їх зміст. • 35. Основні періоди розрахунків в біржовій практиці. • 36. Основні форми розрахунків по біржових цінах. • 37. Види безготівкових розрахунків. • 38. Поняття та сутність інкасо. • 39. Види інкасо. • 40. Поняття та сутність депозиту. • 41. Поняття, сутність та види маржі. • 42. Методи розрахунків між продавцями та покупцями їх характеристика. • 43. Організаційно-правові форми побудови товарних бірж. • 44. Члени товарної біржі, її відвідувачі, їх права та обов'язки. • 45. Документи, що регламентують діяльність біржі. • 46. Документи, що застосовуються в біржовій практиці. • 47. Структура і функції основних підрозділів біржі. • 48. Поняття і сутність стелажних угод. • 49. Перелік відомостей по угоді, що підлягають реєстрації. • 50. Види брокерської діяльності. • 51. Взаємовідносини брокерів з клієнтами, їх документальне оформлення.