Платежный баланс и валютные курсы
1. 2. 3. 4. 5. ПБ и его структура. Дефицит ПБ : последствия и способы финансирования. Валютные курсы и исторические способы их определения. Факторы, определяющие обменный курс валют. Конвертируемость валют и валютные ограничения. Регулирование валютного рынка МВФ.
1. ПБ и его структура. Платежный Баланс – характеристика внешнеторговых отношений государства. Представлен в виде статистического отчета, в котором приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях страны с другими странами.
1. ПБ и его структура. o Счет текущих операций. n n o Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. n n n o o Внешняя торговля товарами. Внешняя торговля услугами. Доходы от инвестиций и оплаты труда. Текущие трансферты (денежные переводы, гуманитарная помощь) Капитальные трансферты – передача прав собственности на основные активы, Прямые инвестиции – долгосрочные вложения капитала в масштабах, предполагающих контроль инвестора над объектом инвестирования (критерий – 10 % собственности, голосов или акций) Портфельные инвестиции – долгосрочные и краткосрочные вложения в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования. Чистые ошибки и пропуски Изменение валютных резервов.
2. Дефицит ПБ : последствия o o o Сокращение потребления в перспективе (за счет выплаты процентов) Рост безработицы. Снижение темпов экономического роста.
2. Дефицит ПБ : способы финансирования. o o Изменение резервов Займы Административные меры Меры макроэкономического регулирования
3. Валютные курсы Валюта – платежное средство страны Обменный курс – цена валюты, выраженная в другой валюте. Прямая котировка: за ед. принимается национальная валюта. Обратная котировка: за ед. принимается иностранная валюта.
3. Валютные курсы o Реальный валютный курс – относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид E R = E N * P d / P f, где ER – реальный валютный курс; EN – номинальный валютный курс; Pd – уровень внутренних цен, выраженных в национальной валюте; Pf – уровень цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.
3. Валютные курсы o Реальный курс – характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. Характеризует соотношение цен в разных странах в одной валюте.
3. Валютные курсы o Паритет покупательной способности – уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них. Согласно данной концепции, валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.
3. Валютные курсы: исторические способы определения. o o o Система золотого стандарта. С 1944 г. бреттон-вудская валютная система; С 1976 – ямайская валютная система.
4. Факторы, определяющие обменный курс валют. o o o Состояние платежного баланса; Инфляция или ее ожидания; Спекуляции на валютном рынке.
4. Конвертируемость валют и валютные ограничения. В конкретной стране система обменного курса определяется правительством. Валютные курсы могут быть: n n n Плавающие; Фиксированные; Гибридные.
4. Конвертируемость валют и валютные ограничения. o o o В ряде государств существуют следующие валютные ограничения: Лицензирование; Множественные валютные курсы; количественный контроль; При фиксированном валютном курсе девальвация и ревальвация национальной валюты; Установление пределов для колебания валютных курсов; Валютное управление – жесткая фиксация курса.
