Платежный баланс и обменный курс макроэкономические модели

Платежный баланс и обменный курс: макроэкономические модели

План: 1. Платежный баланс. 2. Внешнеэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в модели малой открытой экономики. 3. Обменный курс валюты. ППС. 4. Системы обменных курсов. 5. Модель Манделла-Флеминга. 6. Проблемы и противоречия при достижении внутреннего и внешнего экономического равновесия.

Литература (основная): 1. 2. 3. 4. Курс экономической теории, гл. 28. Макконнелл, гл. 38. Мэнкью, гл. 7. Фишер, гл. 38.

Литература (дополнительная): 1. Киреев А, Международная экономика. Ч. 2. , м. , 1999. Гл. 4. 2. Киселева. Е. А. Макроэкономика. М. , Кнорус, 2007, гл. 16. 3. Миклашевская Н. А, Холопов АВ. Международная экономика. М. , «Дело и Сервис» . 2004. Гл. 6. 4. Сакс Дж, Ларрен Ф. Макроэкономика, гл. 6.

Замечание: В открытой экономике в задачу правительства входит достижение двойного равновесия - внутреннего и внешнего.

Еще 2 замечания: 1. 2. Во-первых, напомним, что мы рассматриваем "малую" открытую экономику. Уточняем цель политики - двойное равновесие: т. е. равенство AD и AS при полной занятости + “ 0” сальдо платежного баланса.

1. Платежный баланс

Платежный баланс это статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с заграницей за определенный период, обычно за год.

СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА № Счет Кредит Дебет 1 Торговый баланс Выручка от экспорта Расходы на импорт 2 Баланс услуг Выручка от продажи услуг Расходы на импорт услуг 3 Баланс переводов Переводы из Переводы за -за границы границу Счет текущих операций 4 Счет движения капитала Сальдо NX Импорт капитала Экспорт капитала I-S Дефицит/пр официт 5 Счет изменения валютных резервов ЦБ Увеличение валютных резервов заграницы Увеличение валютных резервов страны ΔR

Название счета 1. Счет текущих операций Импорт товаров Экспорт услуг Баланс оплаты труда Дебет (-) Экспорт товаров Торговый баланс Баланс услуг Кредит (+) Импорт Поступления нерезидентов услуг от Выплаты нерезидентам Баланс инвестиционных Доходы полученные Доходы выплаченные доходов (проценты, дивиденды) Получение средств Передача средств Баланс текущих трансфертов 2. Счет движения капитала Импорт капитала Экспорт капитала 3. Изменение резервов валютных Увеличение валютных резервов страны, т. е. рост заграницы, т. е. рост наших рублей в банках ин. валюты в ЦБ других стран России

Вывод тождества национальных счетов: Y = C + I + G + NX Из обеих частей вычитаем C + G. Y - C - G = I + NX Y-C-G=S S = I + NX

ОСНОВНОЕ ТОЖДЕСТВО НАЦИОНАЛЬНЫХ СЧЕТОВ: I - S = - NX I-S - сальдо счета движения капитала. NX - cальдо счета текущих операций.

Суммарное сальдо платежного баланса и баланса валютных резервов: NX - ( I - S ) = R

Всегда ли дефицит – зло? Ответ зависит от: Обстоятельств, которые его вызвали Устойчивости дефицита

За счет чего можно профинансировать дефицит? 1). Повысить импортные пошлины и использовать другие протекционистские инструменты. 2). Осуществить внешние займы. 3). Понизить курс национальной валюты с целью активизации экспорта.

2. Внешнеэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в модели малой открытой экономик. И.

Инвестиции в малой открытой экономике отрицательно зависят от мировой ставки процента. Сбережения не зависят от мировой ставки процента

I - S = - NX S-I = NX r r* NX S rd I (r*) 0 I, S

Cтимулирующая налоговобюджетная политика r rd r* 0 S 2 - NX S 1 I (r*) I, S

Стимулирование инвестиций: rd r* S -NX I(r*)2 I (r*)1 0 I, S

Стимулирующая налоговобюджетная политика в других странах: r S r*2 NX r*1 I (r*) 0 I, S

Мультипликатор расходов в открытой экономике

Предельная склонность к импортированию: MPM = ΔM ΔY МРМ показывает, насколько изменяются расходы на импорт при изменении национального дохода

Мультипликатор: k = 1 / (1 –MPC +MPM)

3. Обменный курс валюты. ППС

Валютный курс: Номинальный обменный курс это относительная цена валют двух стран Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, произведенных в двух странах

Обратная связь между курсом и чистым экспортом ε - 0 + NX NX

J - кривая NX (ε) + 0 - Время

Эффективный валютный курс: комбинированный показатель, индекс, который отражает положение валюты какой-либо страны в сравнении с валютами ее основных торговых партнеров, в качестве весов индекса принимаются объемы внешней торговли.

Эффективный реальный обменный курс: эффективный номинальный обменный курс, который скорректирован на темп роста цен внутри страны и темп роста цен в странах, являющихся основными торговыми партнерами.

Гипотеза ППС означает, что если на мировых рынках действуют перекупщики, то денежная единица (например, доллар) должна обладать одинаковой покупательной способностью во всех странах.

4. Системы обменных курсов

Валютный курс: Фиксированный курс - государство устанавливает официальный обменный курс и обязуется поддерживать его Плавающий курс - обменный курс складывается под влиянием спроса и предложения на валюту, и государство не вмешивается в этот процесс

Плюсы фиксированного курса: снижается рыночная неопределенность; дисциплинирует правительства стран; снижает инфляционные ожидания при условии доверия к правительству

Минусы фиксированного курса: угроза истощения резервов валюты; необходимость прямого контроля над экспортом и импортом; рационирование валюты (продажа всей валютной выручки государству); чрезмерно жесткая кредитноденежная и фискальная политика может вызвать спад!

Плюсы плавающего курса: автоматическое устранение дефицита или избытка платежного баланса

Минусы плавающего курса: увеличивается рыночная неопределенность; спекулятивные сделки, игра на понижение национальной валюты -> рост инфляции

“Грязное” плавание центральные банки должны управлять краткосрочными спекулятивными изменениями курсов валют своих стран.