Перспективы развития региональной экономики Департамент стран Ближнего Востока и Центральной Азии Международный Валютный Фонд Октябрь 2009 года 1
Кавказ и Центральная Азия Экспортеры энергоресурсов Импортеры энергоресурсов Southwestern Asia Международный Валютный Фонд 2 Октябрь, 2009
План § Перспективы развития мировой экономики § Перспективы развития экономики стран КЦА Международный Валютный Фонд 3 Октябрь, 2009
Перспективы развития мировой экономики: основные положения § Рост мировой экономики возобновился, однако подъем, скорее всего, будет медленным. Медленное восстановление требует мер систематической поддержки до тех пор, пока подъем не приобретет прочную основу. § Ситуация на финансовых рынках продолжает улучшаться, но остается напряженной, и состояние мировой финансовой системы еще далеко от нормы. § В 2009 году объем производства мировой экономики сократится примерно на 1 процент, и лишь в 2010 году ожидается оживление, прогнозируемый уровень роста ожидается примерно 3 процента). § Экспансионистская денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика будут и в дальнейшем поддерживать подъем мировой экономики, однако для сохранения ценовой и финансовой стабильности и устойчивости государственных финансов потребуются надежные стратегии прекращения антикризисных мер. § Два ключевых фактора, определяющие среднесрочные перспективы: государственный спрос должен заменить частный; спрос в странах с профицитом по внешним операциям должен возрасти, чтобы компенсировать сокращение спроса в странах с дефицитом внешнего баланса. Международный Валютный Фонд 4 Октябрь, 2009
Рост экспорта и производства благодаря повороту в цикле движения запасов Экспорт товаров (Процентное изменение; 3 -месячные скользящие средние; в годовом исчислении) Янв. 07 Янв. 08 Международный Валютный Фонд Янв. 09 Промышленное производство (процентное изменение; 3 -месячные скользящие средние; в годовом исчислении) Июл. 09 Янв. 07 5 Янв. 08 Июл. 09 Октябрь, 2009
Потребительская уверенность медленно восстанавливается, но безработица по-прежнему растет Безработица Потребительская уверенность (Процентное; взвешено по численности рабочей силы) (Январь 2005 года = 100) Авг. 09 Международный Валютный Фонд Июль 09 6 Октябрь, 2009
Меры политики устранили риск повторения Великой депрессии, но финансовые условия остаются напряженными Межбанковские спреды (Базисные пункты) 2000 02 04 06 08 Сен. 09 Международный Валютный Фонд Корпоративные спреды (Базисные пункты; средние по Европе и США) 2000 02 04 06 7 08 Сен. 09 Фондовые рынки (Март 2000 года = 100; национальная валюта) 2000 02 04 06 08 Сен. 09 Октябрь, 2009
Экспансионистская денежно-кредитная политика играет важнейшую роль, но она не сможет предотвратить сокращение кредита Рост кредита в частных нефинансовых секторах Условия банковского кредитования (квартальные изменения; в млрд единиц нац. валюты) 2000 02 04 Международный Валютный Фонд 06 08 09: 2 кв. 2000 8 02 04 06 08 09: 3 кв. Октябрь, 2009
Налогово-бюджетная политика играет важную роль, но бюджетная поддержка будет уменьшаться Сальдо бюджетного баланса Государственный долг (В процентах ВВП) 1970 80 90 Международный Валютный Фонд 2000 10 14 1970 9 80 90 2000 10 14 Октябрь, 2009
Процесс ре-балансировки будет длительным, что означает медленный рост мировой экономики Глобальные дисбалансы1 (В процентах мирового ВВП) Расхождение 1996 98 2000 02 04 06 08 10 12 14 1 OCADC: Болгария, Великобритания, Венгрия, Греция, Ирландия, Испания, Латвия, Литва, Польша, Португалия, Румыния, Словакия, Словения, Турция, Хорватия, Чехия и Эстония. Международный Валютный Фонд 10 Октябрь, 2009
В 2010 году ожидается повышение темпов мирового роста, но восстановление экономики будет вялым Рост реального ВВП 1 Перспективы роста мирового ВВП (Процентное изменение по сравнению с годом ранее) (Процентное изменение) 2000 1 До 02 04 06 08 10 12 14 2010 года ― квартальные данные, затем ― годовые данные. Международный Валютный Фонд 11 Октябрь, 2009
Главные риски в основном связаны с возможностью ухудшения ситуации • Преждевременный отказ от государственной поддержки из-за впечатления, что восстановление экономики происходит без посторонней помощи ― заинтересованность общества в бюджетной поддержке представляется низкой. • Новая финансовая катастрофа, геополитические проблемы/резкий рост цен на нефть, свиной грипп, низкая способность экономики справиться с новыми шоками. • Утрата доверия к налогово-бюджетной политике или сомнения относительно сохранения независимости центральных банков. • Ускорение роста: возможно, мы недооцениваем эффекты, связанные с уменьшением неопределенности/повышением доверия. Международный Валютный Фонд 12 Октябрь, 2009
Перспективы развития экономики стран КЦА • Мировой кризис серьезно поразил страны КЦА, являющиеся импортерами энергоресурсов, и Казахстан: • Резкое сокращение денежных переводов из-за рубежа – ощутимый удар по странам-импортерам энергоресурсов • Экономику Казахстана сдерживает затяжной банковский кризис • В остальных странах-экспортерах энергоресурсов экономический рост продолжается • В 2010 году прогнозируется умеренный подъем – более активный в странах-экспортерах энергоресурсов, чем в странах-импортерах. • Действенные антициклические меры политики ограничили спад; предоставляемая на льготных условиях донорская поддержка, имела большое значение для стран-импортеров энергоресурсов. • Ситуация в финансовом секторе остается напряженной, и ожидается дальнейший рост НОК. Международный Валютный Фонд 13 Октябрь, 2009
Страны КЦА находятся в тисках мирового кризиса Мировой кризис поразил регион в 2009 году; в 2010 году прогнозируется лишь умеренное возобновление роста Доходы на душу населения в странахимпортерах энергоресурсов снижаются Валовой национальный располагаемый доход на душу населения 1/ Рост реального ВВП (Годовое изменение; в процентах) (долларов США) 90%-ный доверительный интервал Армения Грузия Кыргызская Республика Таджикистан 1/ ВНРД определяется как ВВП + нефакторные доходы + трансферты. Международный Валютный Фонд 14 Октябрь, 2009
Резкое сокращение денежных переводов Многие мигранты были заняты в строительном секторе в России Отток денежных переводов из России в страны КЦА 1/ Резкое уменьшение денежных переводов сказывается на доходах населения Приток денежных переводов (Процентное погодовое изменение) (Процентное изменение; в годовом исчислении) 1/ Включает оплату труда работников и капитальные трансферты мигрантов. Международный Валютный Фонд 15 Октябрь, 2009
В 2009 году экспорт резко сократился, но наблюдалось и уменьшение импорта Импорт товаров в долларах США Экспорт товаров в долларах США (В процентах; годовые показатели) Международный Валютный Фонд 16 Октябрь, 2009
Чистый внешний спрос сдерживал рост в 2009 году, но способствует восстановлению экономики в 2010 году Чистый внешний спрос (Годовое изменение; в процентах) Международный Валютный Фонд 17 Октябрь, 2009
В 2009 году проводилась адаптивная макроэкономическая политика Страна Бюджетн. l стимулир. Армения ü Азербайджан ü Грузия ü Казахстан Кыргызия Таджикистан Снижение курса ü Смягчение Поддержка ден. -кр. ликвидн. Увеличение резервов Вливания капитала Гарантии по депозитам Расшир. ü ü ü ü ü ü ü Расшир. Туркменистан Узбекистан Международный Валютный Фонд ü 18 ü Октябрь, 2009
Экспансионистская бюджетная политика в 2009 году, но в 2010 году некоторые страны столкнутся с ограниченными бюджетными возможностями Индикаторы бюджетных возможностей Изменение первичного бюджетного дефицита без учета нефти, 2009 год (В процентах, 2009 год) Совокупный государственный долг/ ВВП (В процентах ВВП без учета нефти) Сокращение бюджетных возможностей Кыргызская Республика Таджикистан Грузия Армения Азербайджан Реальные ставки по кредитам Примечание: методология основана на работе IMF (2009) и кратко описана в приложении. Международный Валютный Фонд Источник: оценки персонала МВФ; данные о ставках по кредитам из издания «Международная финансовая статистика» . 19 Октябрь, 2009
В тех странах, где уже был высокий уровень долга, донорская поддержка позволила финансировать направленность бюджетной политики В некоторых странах действия Отмеченная в 2009 году тенденция правительства ограничены существующими роста донорской поддержи может высокими уровнями долга измениться в 2010 году Государственный долг Гранты странам-импортерам энергоресурсов (В процентах ВВП) Международный Валютный Фонд 20 Октябрь, 2009
Инфляция резко снизилась, но в 2010 году инфляционное давление может возобновиться Инфляция резко снизилась с максимальных значений… … однако цены на биржевые товары вновь растут Индекс потребительских цен Цены на биржевые товары (Годовое изменение; в процентах) (Индекс, 2008 год = 100) Международный Валютный Фонд 21 Октябрь, 2009
Курсы валют снизились. . . …. относительно доллара, и валюты стран-импортеров энергоресурсов приблизились к уровню слабеющего рубля … Курсы национальных валют но отношению к доллару США и российскому рублю … что помогло скомпенсировать утрату конкурентоспособности, произошедшую в 2008 году Реальный эффективный обменный курс (Индекс, январь 2005 года = 100; рост означает укрепление валюты) (31 августа 2008 года − 31 августа 2009 года; рост означает укрепление валюты) Международный Валютный Фонд 22 Октябрь, 2009
Финансовые сектора испытывают стресс, и намечается дальнейший рост доли НОК Необслуживаемые кредиты (в процентах от общего объема кредитов) Международный Валютный Фонд 23 Октябрь, 2009
В результате замедлился рост кредитования Кредитный бум резко прекратился Реальные ставки кредитования растут, по мере снижения инфляции Реальная ставка кредитования Кредиты частному сектору (Процентное изменение; в годовом исчислении) (В процентах) 1/ Для Грузии ставка кредитования рассчитана исходя из потоков ссуд со всеми сроками погашения. Международный Валютный Фонд 24 Октябрь, 2009
Социальные последствия кризиса • В связи с ростом доходов на душу населения и расходов на социальные нужды в странах-экспортерах нефти ожидается сокращение бедности • В странах-импортерах нефти, несмотря на некоторое увеличение социальных расходов, ожидается обострение бедности в силу следующих факторов: – По прогнозам, располагаемые доходы упадут на 5 процентов в результате одного лишь сокращения денежных переводов мигрантов – Ослабление спроса на рынках труда может вызвать увеличение безработицы – Снижение обменных курсов привело к некоторому повышению импортных цен для потребителей – Имитационные расчеты для ряда стран показывают, что уровень бедности может повыситься на 5 процентных пунктов Международный Валютный Фонд 25 Октябрь, 2009
Приоритетные задачи экономической политики • В большинстве стран необходимо сохранить в 2010 году бюджетное стимулирование – дополнительное льготное финансирование от доноров будет содействовать росту и социальной защите и ограничит увеличение долга в странах-импортерах энергоресурсов • Гибкие валютные режимы позволят сохранить конкурентоспособность • В некоторых странах необходимы дополнительные меры стабилизации финансового сектора • Представляется уместной разработка стратегии прекращения антикризисных мер, с тем чтобы остановить рост задолженности и оптимальным образом воспользоваться выгодами подъема мировой экономики: – Бюджетная консолидация в среднесрочной перспективе – Дальнейшие реформы, направленные на улучшение условий для предпринимательской деятельности – Углубление регионального сотрудничества – Развитие финансового сектора Международный Валютный Фонд 26 Октябрь, 2009
Посетите веб-сайт МВФ Полный текст доклада: http: //www. imf. org/external/pubs/ ft/reo/2009/MCD/eng/mreo 1009. htm Блог на тему ПРРЭ: http: //blog-imfdirect. imf. org Международный Валютный Фонд 27 Октябрь, 2009
Скачать презентацию Перспективы развития региональной экономики Департамент стран Ближнего Востока
32cad20fa85bf49d672dc565c95b6831.ppt