Перспективы M&A-сделок в банковском секторе России Гранкин Е. В. Кабалоев Т. С. Прудников И. О. Суюндыков Ж. А. Филимонова С. С.
Содержание • Основные игроки отрасли • Кривые консолидации • Этапы развития M&A сделок в банковском секторе России • Иностранные игроки • Крупнейшие M&A-сделки в банковском секторе России за период 2004 -2011 гг. • Перспективы сектора 2
Основные игроки Структура банковского сектора России Источник: ЦБ РФ 3
Основные игроки Top 15 банков по чистым активам на 1 марта 2012 года Источник: ИА «Банки. ру» 4
Кривые консолидации За период с 1 июля 2008 г. по 1 января 2012 г. были произведены расчёты индекса Херфиндаля‒Хиршмана (HHI) и коэффициентов концентрации CR 1, CR 3, CR 5, CR 10 на основе следующих показателей: • Активы нетто; • Кредитный портфель; • Вклады физических лиц. Измерения показателей концентрации проводились два раза в год (1 января и 1 июля), источник данных для расчётов ‒ информационное агентство «Банки. ру» 5
Динамика индекса Херфиндаля‒Хиршмана Расчёты показывают, что рынок вкладов физических лиц является высококонцентрированным (HHI>1800), рынок банковского кредитования ‒ умеренноконцентрированным (1000 < HHI < 1800). Из результатов расчётов HHI на базе активов можно сделать вывод о низкой концентрации рынка (HHI<1000). 6
Динамика коэффициентов концентрации CR 1, CR 3 7
Динамика коэффициентов концентрации CR 5, CR 10 8
Кривые консолидации Динамика HHI и CR 5 по активам в период 2000‒ 2008 9
Кривые консолидации Выводы • Расчёты HHI показывают, что рынок банковских депозитов является высококонцентрированным, а рынок банковского кредитования ‒ умеренноконцентрированным (разница HHI для данных рынков составляет порядка 1000). • Расчёты CR объясняют этот факт тем, что доля Сбербанка на рынке вкладов (~50%) существенно превышает его долю на рынке кредитования (~30%). • До 2007 г. наблюдалось падение уровня концентрации, затем был рост до 2009 г. • С 2009 г. по наст. время наблюдается падение уровня концентрации рынка банковских депозитов (в том числе, уменьшение доли Сбербанка) и замедление роста рынка кредитов до 2011 г. 10
Этапы развития M&A сделок в банковском секторе России • 1995‒ 1998 гг. После кризиса банковского рынка в августе 1995 г. , в результате экспансии московских банков, наблюдался активный процесс поглощения местных кредитных организаций, сокративший общее количество российских банков с 2295 в начале 1996 -го до 1841 к середине 1997 г. • Процесс этот, значительно уменьшивший число кредитных организаций в России, затормозился в период кризиса 1998 г. И не удивительно: тогда многие крупные банки в принципе прекратили свое существование. • Однако уже в 1999 -2000 гг. он получил свое продолжение, причем основной тенденцией поглощения в этот период было преобразование поглощаемого банка в филиал. • 2000 -2004 гг. — это период позитивного развития российской экономики, результатом которого явилось усиление процесса консолидации путем ускорения образования банковских групп и холдингов. 11
Этапы развития M&A сделок в банковском секторе России • • Дальнейшее улучшение делового и инвестиционного климата в стране открыло возможности для проникновения в финансовый сектор иностранных банков, в основном через открытие дочерних кредитных организаций. Это был период скрытой экспансии иностранного банковского капитала на российский банковский рынок. К 2005 -2007 гг. экспансия перешла из скрытой стадии в открытую и выразилась, прежде всего, в резком увеличении как количества, так и объемов сделок поглощения российских банков нерезидентами, т. е. иностранными банками, для которых устойчивый экономический рост российской экономики, социальнополитическая и финансовая стабильность, а также рост курса рубля послужили основанием инвестиционной привлекательности нашего финансового рынка. Для иностранных банков, начинающих свой бизнес на российском рынке, было гораздо выгоднее приобрести финансовое учреждение с сильными позициями на рынке, с развитой сетью филиалов, чем заниматься освоением и завоеванием рынка, создавая новый банк. Наиболее крупными для банковского сектора стали в этот период сделки по приобретению Raiffeisen International Bank-Holding розничного ОАО «Импэксбанк» , поглощению Sosiete Generale двух розничных банков «КБ Дельта. Кредит» и «КБ Промэк-Банк» , получению контроля над КМББанк со стороны итальянского Banca Intesa, приобретению венгерским OTP-Bank российского Ивестсбербанка и др. , наглядно проиллюстрировавшие тенденцию к консолидации. 12
Этапы развития M&A сделок в банковском секторе России • • Ситуация начала резко меняться со второй половины 2008 г. , когда мировой финансовый кризис неизбежно внес свои коррективы в дальнейшее развитие рынка банковских слияний и поглощений в целом и значительно замедлил эти процессы в банковском секторе экономики России. Влияние кризиса резко изменило поведение иностранных инвесторов. Европейские банки — основные игроки на российском рынке — столкнулись с серьезными экономическими проблемами и приостановили экспансию на российский рынок, что совершенно естественно, так как до кризиса интерес к российским финансовым активам объяснялся очевидной на тот период перспективой роста национальной экономики. И ожидания высокой доходности бизнеса в России были абсолютно оправданными. Глобальный кризис резко увеличил и без того высокую рискованность банковских операций. Это послужило причиной снижения интереса к российским банкам со стороны западных финансово-кредитных групп и естественным образом ослабило интеграционные процессы. В результате количество сделок слияния и поглощения значительно уменьшилось. Вследствие разразившегося кризиса многие кредитные организации сначала испытывали просто недостаток ликвидности, затем острую нехватку и ускоряющееся снижение капитала. И только затем пришло осознание, что необходимо консолидироваться, чтобы выжить. Неслучайно, при общем снижении количества банков в России, произошло увеличение количества крупных банков с уставным капиталом от 300 млн р. и выше. Очевидно, что в этот непростой период основным мотивом осуществления слияния и поглощения для многих из этих кредитных организаций послужило элементарное выживание. 13
Иностранные игроки Список действующих кредитных организаций со 100%-ным участием нерезидентов на 1 января 2012 года (Top 20) Источник: ЦБ РФ 14
Иностранные игроки 15
Иностранные игроки 16
Иностранные игроки • Количество банков с иностранным участием, по данным ЦБ, вообще, не сказать, чтобы изменилось. На 1 декабря 2010 года в стране было 225 кредитных организаций с иностранным участием, и 227 – на 1 декабря 2011 года. При этом 100%-ное участие иностранного капитала отмечалось в 81 и 77 банках соответственно, а свыше 50% долей владения иностранцами в капитале присутствовало у 27 банков в декабре 2010 года и у 36 – в декабре 2011 года. • С другой стороны, ряд иностранных игроков все-таки сворачивает или оптимизирует (сокращает) бизнес. – – – В феврале 2011 года российская «дочка» голландской Rabobank Groep NV – Рабобанк – вернул Центральному Банку лицензию. Банк не выдержал конкуренции со стороны государственного Россельхозбанка. Аналогичные печальные решения о намерении избавляться от неприоритетных рынков или сокращать бизнес в России до минимума были приняты HSBC и Santander, Swedbank и JPMorgan, а также КBС, купившей в свое время Абсолют Банк за почти $1 млрд. Информация о намерении уйти с развивающихся рынков (в том числе из России) дочек GE Money Bank и Handelsbanken также проходила в СМИ. Источник: http: //bankir. ru/ 17
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. Динамика объёмов и количества сделок M&A в банковском секторе России за период 2004 -2011 Источник: Bloomberg §Наибольшая активность приходится на 2008 год по показателю количеству совершенных сделок §Наибольший стоимостной объем сделок был достигнут в 2006 году (4, 6 млрд. долл. США) 18
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. Динамика объёмов и количества сделок M&A в банковском секторе России за период 2004 -2011 Источник: Bloomberg 19
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. Распределение числа сделок по их типам Источник: Bloomberg 20
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. Распределение объёмов сделок по их типам Источник: Bloomberg 21
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. Топ-10 крупнейших сделок слияний и поглощений с участием российских банков за период 2004 -2011 гг. по данным агентства Bloomberg Источник: Bloomberg 22
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • Приобретатель: Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» Объект покупки: ОАО АКБ “Связь-Банк” Тип сделки: дружественная Приобретённая доля в капитале: 99% Сумма сделки: 70 млрд р. по данным Bloomberg, 142 млрд р. по данным газеты «Ведомости» Период совершения сделки: 25. 02. 09‒ 31. 12. 09 Комментарий: Связь-банк столкнулся с серьёзными трудностями в ходе экономического кризиса 2008 года: резко возрос отток вкладов, появились трудности с возвратом кредитов. Руководство банка обратилось за помощью в Центральный банк России; в итоге 99 % акций банка были выкуплены государственной корпорацией Внешэкономбанк, получившей от ЦБ $2, 5 млрд на покрытие долгов «Связь-Банка» . 23
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • Приобретатель: Société Générale S. A. • Объект покупки: ОАО АКБ “Росбанк” • Приобретённая доля в капитале: 50% + 1 акция (две сделки по 10% и одна в 30%) • Суммарный размер трёх сделок: 2. 3 млрд $ • Период проведения сделок: июнь 2006 ‒ февраль 2008 24
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • Приобретатель: Группа ВТБ Объект покупки: ОАО АКБ «Банк Москвы» Владельцы приобретенной доли до первой сделки: Правительство Москвы Владельцы приобретенной доли до второй сделки: Владельцами выкупленных осенью 2011 года пакетов были частные инвесторы и Столичная страховая группа, в капитал которой также вошел ВТБ. Почти 19, 9% акций из 34, 09% через офшор Losamp Trade принадлежали инвестору Виталию Юсуфову, сыну экс-помощника президента Игоря Юсуфова, около 4% — владельцу «Нафта Москва» Сулейману Керимову, 3, 35% — Столичной страховой группе и 6, 86% — офшору Durland Investment Limited, скрывающему бенефициаров. Приобретённая доля в капитале: 46. 48% + 34, 09% = 80. 57% Сумма сделки: 92, 8 млрд р. + 50, 2 млрд р. Период совершения сделки: февраль 2011, сентябрь 2011 25
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • Приобретатель: ОАО «Сбербанк России» Объект покупки: LB Commercial Bank AG Владельцы приобретенной доли до сделки: ОАО «Лукойл» Приобретённая доля в капитале: 99, 14% Сумма сделки: 75, 35 млн CHF Дата завершения сделки: 23. 12. 11 Комментарий: На базе SLB Сбербанк намерен развивать в Европе бизнес синдицированного кредитования и торгового финансирования, а также ряд других продуктов для крупных корпоративных клиентов. Как заявили в Сбербанке, Sberbank (Switzerland) AG будет в первую очередь работать с зарубежными дочерними компаниями крупнейших российских клиентов Сбербанка, а также принимать участие в финансировании международных холдингов российских компаний. 26
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • • Приобретатель: Группа ВТБ Объект покупки: ОАО «Транс. Кредит. Банк» Владельцы приобретенной доли до сделки: ОАО «РЖД» Приобретённая доля в капитале: 56, 8% Сумма сделки: 27 274, 59 млн р. Период проведения сделки: июль 2011 27
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • • Приобретатель: Barclays Plc. Объект покупки: «Экспобанк» Владельцы приобретенной доли до сделки: ОАО «РЖД» Приобретённая доля в капитале: 100% Сумма сделки: 745 млн $ Период проведения сделки: 03. 08 -07. 02. 08 28
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • Приобретатель: Bank of Cyprus • Объект покупки: ООО КБ «Юниаструм Банк» • Владельцы приобретенной доли до сделки: Георгий Писков и Гагик Закарян • Приобретённая доля в капитале: 80% • Сумма сделки: 576 млн $ • Период проведения сделки: 26. 08 -31. 10. 08 29
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • • Приобретатель: ЗАО «Райффайзенбанк» Объект покупки: ОАО «ИМПЭКСБАНК» Тип сделки: дружественная Приобретённая доля в капитале: 100% Сумма сделки: 550 млн $ Дата завершения сделки: 01. 02. 06 30
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • • • Приобретатель: Группа ВТБ Объект покупки: «Промышленно-Строительный Банк» Приобретённая доля в капитале: 50% Сумма сделки: 480 млн $ Дата завершения сделки: 28. 12. 05 Комментарий: В конце 2005 года Банк ВТБ увеличил свою долю в уставном капитале Промстройбанка до 75 % + 3 акции, после чего в 2007 году банк был переименован в ОАО "Банк ВТБ Северо-Запад» 31
Крупнейшие сделки за период 2004 -2011 гг. • Приобретатель: ОАО «Сбербанк России» • Объект покупки: Volksbank International AG (VBI) • Владельцы приобретенной доли до сделки: Österreichische Volksbanken. AG ("VBAG”), Banque Populaire Caisses d’Epargne (“BPCE”), DZ BANK AG (“DZ BANK”) и WGZ BANK AG (“WGZ BANK”) • Приобретённая доля в капитале: 100% • Сумма сделки: 505 млн € • Период проведения сделки: 08. 09. 11 -15. 02. 12 • Комментарий: VBI без VB Румыния имеет 295 отделений и более 600 000 клиентов. Дочерние банки VBI входят в топ-10 финансовых учреждений по размеру активов в Боснии и Герцеговине, Словакии, Чехии, Хорватии и в топ-15 финансовых учреждений в Венгрии, Сербии и Словении. Банк также присутствует на Украине и имеет банковскую лицензию в Австрии. 32
Перспективы сектора Основные тенденции развития рынка розничных банковских услуг 1. Привлекательные клиентские сегменты будут расти по мере увеличения среднего уровня доходов. 2. С другой стороны, изменения в политике регулирования приведут к вызовам для банков. 3. На рынок выходят альтернативные игроки ( «Росгосстрах Банк» , возможное появление Почтового Банка, системы платёжных терминалов). 4. В будущем вероятна конвергенция телекоммуникаций/розницы и отрасли финансовых услуг (мобильные операторы создают системы мобильных платежей, возможно получение ими банковских лицензий). 33
Перспективы сектора Розничный рынок в 2015 г. , согласно прогнозу BCG • Рынок будет уходить от подхода к продажам исключительно на основе продуктов в сторону подхода на основе клиентов и отношений с клиентами • Общий объем розничной банковской выручки вырастет с $15. 5 млрд. до $23. 9 млрд. При этом около 25% выручки будет обеспечено за счет кредитов наличными, текущие счета станут крупнейшим источником выручки: рост доли выручки с 22% до 28% Рост кредитования по кредитным картам доля в выручке увеличится с 8% до 12%) • Усиление конкуренции за клиентов из массового и масс. состоятельного сегмента. Активизируются банки, в настоящее время работающие с более высоким или низким клиентским сегментом: введение низкозатратного решения, запуск предложения полного банковского обслуживания с привязкой через кредитную карту 34
На российском банковском рынке наблюдается три основных конкурентных тренда: Ø Тренд № 1: Дальнейшая консолидация • Политика регулирования Центробанка РФ направлена на консолидацию рынка снизу: начиная с 1 января 2012 г. минимальные требования по уровню капитала подняты с 90 млн. руб. до 180 млн. руб. , а к 2015 году минимальный порог планируется увеличить до 300 млн. руб. • С другой стороны, недавно проведенные государственными банками M&A сделки ведут к консолидации в верхней части рынка: приобретение ВТБ Банка Москвы и Транскредитбанка, и приобретение Сбербанком Тройки Диалог. • С учетом этих тенденций, эксперты предсказывают сокращение численности российских банков с текущего уровня в ~1000 банков до ~500 банков к 2015 году. Ø Тренд № 2: Укрепление позиций государственных банков Государственные банки, в особенности Сбербанк и ВТБ, будут продолжать наращивать долю рынка. • Поскольку государственные банки воспринимаются потребителем как "наиболее надежные", они имеют более низкую стоимость фондирования • Кроме того, укреплению позиций государственных банков активно способствует правительство, которое старается максимально увеличить свой контроль за финансовым сектором и обеспечить его устойчивость к внешнему воздействию • Приватизация государственных банков направлена на усиление контроля за инвестициями и повышение операционной эффективности Ø Тренд № 3: Изменение состава международных игроков • Часть существующих иностранных игроков уходят с российского рынка: так, Barclays в феврале 2011 года заявил о продаже своего розничного бизнеса, Santader продал своей бизнес потребительского финансирования банку Восточный Экспресс в декабре 2010 года, HSBC также планирует продавать свою розничную сеть в России • С другой стороны, в ближайшие 5 -10 лет вероятен приход в Россию банков из 35 Азии, возможно, за счет поглощения российских частных банков
Перспективы сектора Факторы роста рынка M&A Ø Сокращение числа мелких банков Ø Внутренняя консолидация (родственные и партнерские банки) Ø Доступ банков к долговому финансированию Ø Повышение требования к минимальному размеру капитала банков Ø Ослабление административных требований к слияниям 36
Спасибо за внимание! 37
Скачать презентацию Перспективы M A-сделок в банковском секторе России Гранкин Е
M&A_banks_61FRIN_2012.pptx