ПАРИЧНИ И ФИНАНСОВИ ПАЗАРИ Съдържание 1 Същност

ПАРИЧНИ И ФИНАНСОВИ ПАЗАРИ

Съдържание 1. Същност и роля на финансовите посредници 2. Същност и видове финансови пазари 3. Инструменти на паричните пазари 4. Инструменти на капиталовите пазари 5. Международен валутен пазар. Видове валутни транзакции 2

Същност и роля на финансовите посредници • • Кои са финансовите посредници? • Те биват няколко типа: финансови посредници Финансовите посредници са фирми, които приемат средства от едни стопански агенти и ги дават в други. търговски банки; спестовни банки; инвестиционни (кредитни) банки; застрахователни компании; пенсионни фондове; взаимоспомагателни каси; взаимни фондове. 3

Същност и роля на финансовите посредници (продължение) • От всички тях, най-голяма роля имат търговските банки, защото: 1. минимизират разходите за получаване на кредит; 2. намаляват разходите по контролиране на получателите на кредит; 3. минимизират риска при кредитиране; 4. увеличават ликвидността на паричните фондове посредством вземане на безсрочни или за кратък срок депозити (до една година) и даване на дългосрочни кредити. 4

Същност и видове финансови пазари • Какво е това финансов пазар? Финансовите пазари са места, на който се търгува с различни финансови интрументи. • a) Финансовите пазари биват : от гледна точка на срочността на търгуваните финансови инструменти: парични с краткосрочни ЦК (до една година) капиталови с дългосрочни ЦК (акции, облигации и др. ) 5

Същност и видове финансови пазари (продължение) b) в зависимост от мястото на търговията борсови c) извънборсови според това в кой момент от живота на ЦК се извършва операцията с нея първичен – пласират се нови емисии на ЦК вторичен – се извършват покупко-продажби на вече емитирани ЦК 6

Същност и видове финансови пазари (продължение) d) в зависимост от вида на борсовите активи стокови e) фондови валутни В зависимост от мястото и ролята на борсите в световната търговия и изпълняваните от тях функции международни национални 7

Същност и видове финансови пазари (продължение) f) в зависимост принципа на организация публично – правни борси, създадени с решение на държавен орган. частно – правни, присъщи са за англоговорящите страни и преди всичко за САЩ и Англия. Те се създават по решение на общото събрание на акционерите, а не на държавен орган. смесените борси – характерни за европейските страни. Най – разпространени са при създаването на фондови борси. 8

Инструменти на паричните пазари • Инструменти на паричните пазари са: a) Съкровищни бонове. С тях могат да се извършват следните сделки: репо – транзакции, при които ценни книжа (обикновено съкровищни бонове и облигации) се продават от един участник на друг, при ангажимент на продавача, че същият ще откупи ценната книга по договорена цена на определена дата. обратно репо – транзакции, при които ценни книжа (обикновено съкровищни бонове и облигации) се купуват от един участник, при ангажимент на купувача, че същият ще продаде ценната книга по договорена цена на определена дата. 9

Инструменти на паричните пазари (продължение) b) Търговски ценни книжа - това са краткосрочни полици, издавани от големите фирми с висок кредитен рейтинг. o обикновено матуритетът им надвишава 9 месеца; o продават се с дисконт от номинала и доходността им се определя на сконтова база; c) Банкови акцепти – те са краткосрочен кредитен анганжимент, поет по срочна менителница, теглена срещу ТБ от бизнес фирма. 10

Инструменти на паричните пазари (продължение) d) Негоцируеми депозитни сертификати (НДС) - сертификати, емитирани от банки като свидетелство за депозирани за определен период от време парични суми, дължими заедно с договорената лихва на падежа. e) Евродоларови депозити – представляват деноминирани в американски долари депозити при банки, намиращи се извън САЩ. 11

Инструменти на капиталовите пазари • • Инструменти на капиталовите пазари са: А) Облигации - дългосрочни ценни книжа за дълг. Емитират се от АД, централни и регионални органи на изпълнителната власт. Облигации може да се емитират от АД най-малко две години след вписването му в търговския регистър и има двегодишни заверени от ДЕС счетоводни отчета приети от ОС. Облигациите традиционно се класифицират като ЦК с фиксиран доход. • Носят доход под формата на: o лихва, определена като произведение на купонния процент и номинала, (купонни облигации); o разлика между началната цена и номиналната стойност, която се изплаща на падежа (облигации с нулев купон). 12

Инструменти на капиталовите пазари (продължение) Б) Обикновени акции - това е един от най-търгуваните инструменти на капиталовия пазар. Акцията е ЦК, която удостоверява, че притежателят й участва в посочената в нея номинална стойност в капитала на АД, т. е. той притежава определена част от съответната компания. В) Привилегировани акции – те носят доход под формата на привилегирован дивидент, фиксиран от емитента като годишна пазарна сума и (по-рядко) в % към номиналната стойност, както и под формата на капиталова печалба при евентуалната им продажба. При ликвидация правата по привилегированите акции (ПА) са се упражняват преди тези по обикновените акции (ОА); 13

Инструменти на капиталовите пазари (продължение) 14

Международен валутен пазар. Видове валутни транзакции • • Какво обхваща международния валутен пазар? Международният валутен пазар обхваща всички валутни транзакции, свързани с размяната на пари; • За разлика от някои финансови пазари, международният валутен пазар не е дислоциран на точно определено място; • Главни участници в него са големите ТБ, техните клиенти и мрежите от брокери; • Типични са три вида операции: Спот операциите - те имат най-широко разпространение; o Разплащането по транзакцията по покупко-продажбата трябва да се извърши в рамките на два дни. Този период се приема като незабавно плащане. 15

Международен валутен пазар. Видове валутни транзакции o Форуърд транзакции: o Различават се от спот операциите по техния падеж, който е поголям от обичайните два търговски (бизнес) дни. o Те могат да бъдат с отстрочка на плащането няколко месеца и дори година, но “цената” на сделката е фиксирана на датата, когато е сключена операцията. o o Суапови транзакции: при суаповите сделки се извършва конверсия на една валута в друга на дадена дата, при задължението същата валута да се върне обратно на друга определена дата. o Разменниаят курс на двете валути е договорен предварително. 16