Паевые инвестиционные фонды Михайлов Павел э312 Характеристики

Паевые инвестиционные фонды Михайлов Павел, э312

Характеристики ПИФов Открытые, закрытые, интервальные Структура ПИФов: Государственные ценные бумаги (<35% одного выпуска)(<30%) Муниципальные ценные бумаги Акции и облигации российских АО (<20%) Акции и облигации зарубежных АО (<20%) Ценные бумаги других государств Банковские счета(<20%) Голосующие акции российских ЗАО Недвижимость (<65%) Жилищные сертификаты

Доходность Характеристики ПИФов

Характеристики ПИФов Стоимость чистых активов Издержки на управление фондом (<10%) Управляющая компания

Рейтинг управляющих компаний Управляющая компания Сумма Активов в управлении (млн. руб. ) Собственные средства (млн. руб. ) Общее количество ПИФов Лидер 418 193. 17 6 950. 25 5 Группа УК Капитал. Ъ 233 870. 64 1 193. 441 14 Группа Газпромбанка 226 430. 01 183. 462 17 ТРАНСФИНГРУП ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс 140 032. 40 305. 22 8 137 248. 49 549. 55 27 Группа УК РЕГИОН Компании ВТБ Капитал Управление Инвестициями 118 664. 23 1 066. 493 23 108 630. 32 769. 914 48 Группа УК Уралсиб 107 139. 19 1 052. 005 14 Группа УК Альфа-Капитал 84 338. 22 229. 436 23

Объем российского рынка ПИФов на 15. 03. 13 Количество ПИФов = 1388. Из них 904 - закрытые, 428 – открытые и 56 – интервальные. Количество управляющих компаний = 410 Стоимость чистых активов = 521, 16 млрд. рублей

Преимущества ПИФов Контроль государства Диверсификация рисков Профессиональное управление Доступность Прозрачность Нет налогообложения текущих операций Высокая ликвидность

Недостатки ПИФов Более высокий риск по сравнению с депозитами или высокорейтинговыми облигациями Расходы на оформление и хранение сертификатов Постоянно выплачиваемое вознаграждение компании + скидки (<3%) и надбавки (<1, 5%) Невозможность быстро избавиться от падающих в цене активов

Динамика ПИФ - ТКБ БНП Париба – Телекоммуникации и инновации

Динамика ПИФ - ТКБ БНП Париба – Телекоммуникации и инновации

Способы оценки эффективности ПИФов Альфа-коэффициент (сравнение с бенчмарк) Бета-коэффициент (зависимость от рынка) Коэффициент Шарпа (доходность-риск) Коэффициент Сортино Коэффициент Value-At-Risk – максимальный убыток с 95% вероятностью Волатильность (стабильность) R^2 (теснота связи с рынком)

Расчет коэффициента Альфа Где: х - доходность эталона y - доходность ПИФа n - количество наблюдений

Расчет коэффициента Бета β fund = cov( Ind , y fund )/ σ m Где β fund - β-коэффицент фонда; σ m - стандартное отклонение месячного прироста индекса ММВБ за 36 месяцев; IND - это среднее значение прироста индекса ММВБ за 36 месяцев, предшествующих дате расчета.

Расчет коэффициента Шарпа и Сортино SR – это значение коэффициента Шарпа; y - это значение доходности фонда за 36 календарных месяцев, предшествующих дате расчета; r - это процентная ставка по депозитам в рублях для населения за 36 календарных месяцев. Значение ставки определяется следующим образом: r = ∏ (1 + ri ) − 1, для расчета берется 3 значения процентных ставок σ fund – стандартное отклонение доходности фонда. Для расчета коэффициента Сортино при этом из базы расчета исключаются данные положительной доходности фонда.