Скачать презентацию Основы операционного анализа принципы и порядок проведения Скачать презентацию Основы операционного анализа принципы и порядок проведения

ФМ 5.ppt

  • Количество слайдов: 22

Основы операционного анализа: принципы и порядок проведения. Основы операционного анализа: принципы и порядок проведения.

Операционный анализ позволяет отслеживать зависимость финансовых результатов бизнеса от размера, состава и структуры издержек Операционный анализ позволяет отслеживать зависимость финансовых результатов бизнеса от размера, состава и структуры издержек и объемов производства и реализации продукции, а также проводимой предприятием ценовой и ассортиментной политики

Основные составляющие финансового результата n n n прибыль от реализации продукции (или операционная прибыль) Основные составляющие финансового результата n n n прибыль от реализации продукции (или операционная прибыль) прибыль от реализации имущества прибыль от внереализационных операций

Классификация затрат: n переменные. Их величина изменяется с изменением объема производства (затраты на сырье Классификация затрат: n переменные. Их величина изменяется с изменением объема производства (затраты на сырье и материалы, заработная плата основных производственных рабочих, топливо и энергия на технологические цели и др. расходы) n постоянные. Их величина не зависит от количества продукции, произведенной за единицу времени (например, начисленная амортизация основных фондов, арендная плата, финансовые издержки за пользование кредитами и другие расходы)

Особенность системы директкостинг: Себестоимость продукции учитывается и планируется только в части переменных затрат, а Особенность системы директкостинг: Себестоимость продукции учитывается и планируется только в части переменных затрат, а постоянные собираются на отдельном счете и покрываются за счет конечного финансового результата деятельности предприятия

Производственный (операционный) леверидж (DOL) ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ Выручка от продаж Переменные затраты Производственный (операционный) леверидж (DOL) ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ Выручка от продаж Переменные затраты (VC * Q) Маржинальная прибыль Постоянные затраты (FC) Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT*) Проценты к уплате Прочие доходы и расходы Прибыль до налогообложения Налог на прибыль EBIT* - Earning before interest and Чистая прибыль taxes Производственный (операционный) леверидж (DOL*) количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариатностью EBIT. DOL* - Degree of operating leverage

Операционный рычаг (леверидж) Действие или эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение Операционный рычаг (леверидж) Действие или эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации продукции всегда влечет за собой более сильное изменение прибыли

Операционный рычаг (леверидж) DOL = Маржинальный доход / Операционная прибыль Экономический смысл показателя DOL: Операционный рычаг (леверидж) DOL = Маржинальный доход / Операционная прибыль Экономический смысл показателя DOL: при изменении выручки от реализации продукции на n% прибыль изменится на величину n% * DOL

Особенности проявления механизма операционного левериджа: 1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после Особенности проявления механизма операционного левериджа: 1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолевает точку безубыточности своей деятельности. 2. После преодоления точки безубыточности, чем выше доля постоянных затрат в общей их сумме, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции. 3. Наибольшее положительное воздействие операционного левериджа достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). 4. Эффект операционного левериджа стабилен только в краткосрочном периоде.

DOL всегда рассчитывается только для данной выручки от реализации продукции, поскольку позволяет финансовому менеджеру DOL всегда рассчитывается только для данной выручки от реализации продукции, поскольку позволяет финансовому менеджеру упрощать анализ и прогнозировать тенденции и динамику изменения операционной прибыли. Изменяется выручка - изменяется и значение DOL Величина DOL находится в прямой зависимости от доли постоянных издержек в общей сумме затрат предприятия Чем выше доля постоянных издержек, а следовательно, и значение DOL, тем выше уровень делового риска предприятия

Анализ безубыточности Традиционный анализ безубыточности основан на концепции маржинальной прибыли и не разделяет затраты Анализ безубыточности Традиционный анализ безубыточности основан на концепции маржинальной прибыли и не разделяет затраты по функциональному принципу: производство, сбыт, администрирование и др. Анализ безубыточности позволяет изучить как меняются затраты и прибыль с изменением объема реализации продукции и определить минимальный объем продаж, соответствующий безубыточной деятельности фирмы.

Точка безубыточности (порог рентабельности) Точка безубыточности (порог рентабельности)

Точка безубыточности (порог рентабельности Точка безубыточности (порог рентабельности

Запас финансовой прочности (предел безопасности) - это размер возможного снижения объема реализации продукции в Запас финансовой прочности (предел безопасности) - это размер возможного снижения объема реализации продукции в стоимостном и натуральном выражении при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, который позволяет предприятию осуществлять прибыльную операционную деятельность

Запас финансовой прочности n уровень запаса финансовой прочности или уровень безопасности операционной деятельности предприятия, Запас финансовой прочности n уровень запаса финансовой прочности или уровень безопасности операционной деятельности предприятия, в %

Анализ чувствительности операционной прибыли позволяет рассчитывать объем реализации продукции, который обеспечивает получение предприятием постоянного Анализ чувствительности операционной прибыли позволяет рассчитывать объем реализации продукции, который обеспечивает получение предприятием постоянного финансового результата при изменении одного из следующих показателей: цены, переменных или постоянных затрат Условия проведения анализа чувствительности операционной прибыли: n изменение анализируемых факторов должно быть пропорциональным, то есть и цена, и различные группы затрат должны изменяться на один и тот же процент n изменения анализируемых факторов должны быть параллельными, а не последовательными

Анализ чувствительности операционной прибыли При изменении цены: Анализ чувствительности операционной прибыли При изменении цены:

При изменении переменных расходов: При изменении постоянных расходов: При изменении переменных расходов: При изменении постоянных расходов:

Возможности анализа чувствительности операционной прибыли: Позволяет построить рейтинг влияния отдельных факторов (цены, переменных и Возможности анализа чувствительности операционной прибыли: Позволяет построить рейтинг влияния отдельных факторов (цены, переменных и постоянных затрат, объема производства и реализации продукции) на финансовый результат деятельности предприятия Позволяет прогнозировать последствия изменения рыночных цен, уровня и структуры затрат на финансовые результаты деятельности предприятия Позволяет планировать рентабельность на основе запаса финансовой прочности Позволяет выбирать оптимальные, с точки зрения риска и доходности, пути выхода из кризисной ситуации

Понятие и расчет эффекта интегрального левереджа n Эффект интегрального левереджа показатель, характеризующий степень общего Понятие и расчет эффекта интегрального левереджа n Эффект интегрального левереджа показатель, характеризующий степень общего ( финансового и делового) риска, связанного с предприятием

Экономический смысл показателя интегрального левериджа: на сколько процентов изменится величина чистой прибыли на одну Экономический смысл показателя интегрального левериджа: на сколько процентов изменится величина чистой прибыли на одну обыкновенную акцию при изменении объема продаж на 1% Подбирая различные сочетания операционного и финансового рычагов, финансовый менеджер может получить максимальную прибыль при допустимом уровне риска или минимизировать риск при заданной норме прибыли