Организация публичных размещений: правила AIM 20 июня 2008 г.
Содержание n Конъюнктура рынка акционерного капитала n Листинг на AIM n Процедура IPO n Société Générale: Усиление команды РОСБАНКа опытом на международных финансовых рынках n Приложения 2
Конъюнктура Рынка Акционерного Капитала
Макроэкономическая конъюнктура Рост волатильности фондовых рынков с июля 2007 г. отражает повышенную неопределенность Макроэкономические Индикаторы Динамика Фондовых Индексов Кривая доходности кредитного рынка Европы Курсы валют Опасение рецессии в США и замедления экономического роста в мире Источник : Bloomberg Решительные действия центральных банков направлены на стабилизацию мировых финансовых рынков и поддержание экономической конъюнктуры Процентные свопы Источник: Bloomberg Нефть Источник : Datastream Доходность Фондовых Индексов Источник : Bloomberg Растущие цены на энергоресурсы усилили инфляционные опасения и привели к сокращению рискового аппетита Индекс i. Traxx Источник : Datastream, цены на 02/06/08 Источник : Bloomberg Источник: Bloomberg Волатильность DJ Stoxx 50 Источник: Bloomberg 4
Сложная рыночная ситуация в начале 2008 г. € 182 млрд. привлеченные в 2007 году на европейском рынке сделок с акционерным капиталом близки к результату 2006 года. Объем сделок за пять месяцев 2008 г. (€ 79. 1 млрд. ) на 20. 6% превышает показатель предыдущего года (€ 65. 5 млрд. ) В отраслевой структуре явный лидер – компании финансового сектора, вынужденные привлекать капитал для экстренного финансирования баланса Активность европейского рынка сделок с акционерным капиталом, млрд. евро География рынка, % от объема (1 кв. 2008) Структура европейского рынка сделок с акционерным капиталом Разбивка по секторам, % от объема (1 кв. 2008) В географической структуре превалирует Великобритания (44%), далее следуют Швейцария(13%), Франция (11%) и Италия (10%) Источник: Thomson Financial, SG 5
Спад на Рынке Альтернативных Инвестиций (AIM) по количеству размещений и объемам привлеченных средств Количество компаний, имеющих листинг на AIM Активность на AIM уменьшилась в 2008 году в связи с тяжелыми рыночными условиями Объем средств привлеченных на AIM в 1 К 2008 остается небольшим В 2008 году новые размещения составляют лишь 1/3 от общего объема против 60% в 2007 году Источник: AIM Размещения Источник: AIM Первичные публичные размещения (IPOs) с 2005 года n Активность на AIM значительно снизилась в 2008 году по причине плохой конъюнктуры рынка, тем не менее, с января по апрель 2008 года успешно прошло 15 новых размещений (22 на текущий момент) n Средний объем сделок упал с $70 млн. до $40 млн. n Количество крупных сделок также сократилось: 3 сделки на сумму более $100 млн. против 41 в 2007 году Источник: AIM 6
В начале 2 кв 2008 года возросла активность на AIM и основной площадке Новые размещения на LSE (AIM, основной рынок и IOB) в 2008 году (кроме сделок на сумму менее USD 10 млн. ) Во 2 кв. 2008 г. совершено 22 сделки против 10 в 1 кв. Средний размер сделки во 2 кв. вырос до $285 млн. по сравнению с $95 млн. в 1 кв. Размещения российских эмитентов – три сделки размером около или более USD 500 млн. каждая – демонстрируют высокую устойчивость к рыночным спадам. Размещения акций российских компаний на международных площадках в 2008 году 7
Листинг на AIM
Введение n AIM сочетает преимущества публичного размещения и гибкого нормативного регламента. Листинг на AIM предлагает: 4 Гибкий режим регулирования 4 Доступ на уникальный и всемирно признанный рынок 4 Доступ к широкому кругу инвесторов 4 Улучшение репутации – повышенный интерес к компании 4 Повышение статуса и авторитета 4 Упрощение процессов приобретения или слияния 4 Возможность налоговых льгот Основные отличия в критериях допуска на Main Market и на AIM Main Market AIM n Минимальный порог свободного обращения акций – 25% n Нет минимального порога свободного обращения акций n Необходима финансовая история за 3 года n Нет требования финансовой истории n Необходимо согласие акционеров на осуществление некоторых сделок по приобретению и продаже n Нет обязанности получения согласия акционеров на сделки n Предварительная сертификация документов допуска к торгам в UKLA n Нет предварительной сертификации документов допуска к торгам в UKLA n Наличие спонсора для определенных сделок n Необходимо наличие Nomad на постоянной основе n Минимальный порог капитализации – ₤ 700 000 n Нет минимального порога капитализации 9
Условия листинга LSE - AIM Документация Регистрация Free Float Акции Минимальный размер Капитала n AIM не является рынком, на котором применима Директива MIFID, и в случае пожелания допуска на AIM без публичного предложения, компания не должна предоставлять проспект в соответствии с Директивой о Проспекте, а только документ к допуску (admission document), содержащий всю актуальную информацию для инвесторов, включая финансовую информацию, информацию о директорах компании и т. д. n Регистрация компании как plc (public limited company) или эквивалент n Законное учреждение компании согласно законодательству страны ее происхождения n Нет минимальных ограничений по величине свободного обращения n Компания не должна иметь ограничений к свободному обращению ценных бумаг для их допуска n Нет требований к величине компании Советники n Nomad (Уполномоченный консультант) – как правило бухгалтерские фирмы, инвестиционные банки, биржевые брокеры, их функции заключаются в следующем: 4 Удостоверится в соответствии компании для допуска на AIM 4 Управление эмиссионными процессами 4 Консультирование Компании относительно обязательств согласно правил AIM n Брокер – может быть тем же лицом, что и Nomad, является ответственным за: 4 Привлечение средств при размещении 4 Обеспечение поддержки вторичного рынка акций Компании Финансовая информация к раскрытию n 3 полных года аудированной финансовой отчетности (UK , US GAAP or IAS-IFRS) 4 MD&A (Management Discussion and Analysis) и таблица капитализации не требуются n Более поздняя финансовая информация в случае, если прошло более 9 месяцев с момента даты последнего финансового отчета n Мнение аудитора или бухгалтера относительно правильности представления бухгалтерской отчетности для целей допуска на AIM n Pro-forma бухгалтерской отчетности n Требуется подтверждение достаточности величины оборотных средств в течение 12 или 18 месяцев 1
Корпоративное управление n Компании, акции которых допущены к торгам на AIM : 4 Формально не обязаны удовлетворять требованиям Combined Code (Кодекс, устанавливающий рекомендуемые нормы корпоративного управления для компаний, обращающихся на Main Market), но 4 Могут добровольно принимать рекомендации корпоративного управления для компаний на AIM (рекомендации QCA - “Quoted Companies Alliance”, Июль 2005, основано на Combined Code) n Рекомендации QCA содержат принципы, схожие с Combined Code для компаний с котировками на Main Market : 4 Совет Директоров: некоторые особые решения (приведены в QCA Guidelines: стратегия развития, бизнес риск…) должны выноситься на рассмотрение Совета Директоров. Совет должен обеспечить плановое обновление Совета Директоров 4 Председатель Совета Директоров/CEO: эти должности не должны сочетаться в одном лице для предотвращения возможности концентрации власти в Совете Директоров 4 Независимые директора: совет должен содержать как минимум 2 независимых директора, один из которых может быть председателем совета 4 Комитеты: должны быть созданы комитеты по аудиту, вознаграждениям и назначениям с участием обоих независимых директоров 4 Внутренний контроль: компания должна иметь эффективную систему внутреннего контроля и отчета перед акционерами 4 Переизбрание: совет директоров должен обеспечить возможность переизбрания директоров для продолжения успешной деятельности 4 Акционеры: эффективный диалог Совета Директоров с акционерами Компании на основе единых интересов и целей 4 Руководство компании: ежегодно должен публиковаться список руководителей компании с описанием деятельности и основных пунктов, требуемых к раскрытию QCA Guidelines 4 Интернет: компания должна публиковать на своем сайте в Интернет положение о корпоративном управлении, приказы о назначении независимых директоров, положения о целях создания и сферы ответственности каждого из комитетов 1
Последующие обязательства LSE - AIM n Подготавливаются в соответствии с UK GAAP, US GAAP или IAS Финансовые отчеты 4 Годовой отчет l Содержит аудированные финансовые результаты l Должен быть опубликован не позднее 6 месяцев со дня окончания отчетного периода 4 Полугодовой отчет l Содержит 6 -месячные промежуточные результаты l Должен быть опубликован в течение 3 месяцев со дня окончания отчетного периода 4 Промежуточные управленческие отчеты l Не требуются Раскрытие информации n Вся информация, подлежащая раскрытию в соответствии с правилами AIM, должна быть передана в “RIS” (Regulatory Information Service) не позднее ее публикации n Компания должна предпринять разумные усилия и удостовериться в том, что публикуемые материалы не вводят в заблуждение, не являются обманом и предоставляются в достаточном объеме n Компания должна проинформировать RIS без промедления в случае Извещения Обратное поглощение Сделки директоров Прочая важная информация 4 Любой значимой сделки 4 Сделок заинтересованных лиц (директора компании, основные акционеры…) n По правилам AIM необходимо одобрение основного акционера для обратного поглощения n Раскрытие информации об обратном поглощении n Сотрудники и директора компании должны соблюдать определенные ограничения на свободную торговлю акциями компании в случае владения непубличной информацией n Компания должна проинформировать RIS без промедления о сделках директоров: идентификация директора, цена, количество, класс ценных бумаг и природа сделки n Условие немедленного информирования рынка о любых событиях, которые могут отразиться на цене акций компании, таких как корпоративные сделки, достижения в бизнесе, изменения в составе совета директоров. 1
Опцион greenshoe n Опцион greenshoe, позволяющий продавать большее число акций, чем планировалось изначально, предоставляется RB и SG для осуществления возможности стабилизации цены акций в 30 дневный период после начала торгов. n Используя опцион, банк сможет увеличить количество проданных акций инвесторам, в случае превышения спроса над объемом размещения, вплоть до 15% от планировавшегося объема. Для возможности осуществления опциона greenshoe эмитент должен предоставить ссуду акциями для RB/SG до окончания стабилизационного периода. n Пример: если компания эмитирует 100 акций, и между инвесторами распределены 115 акций (100 от первичного размещения и 15 акций дополнительной эмиссии). 15 акций эмитента (акционеров) находятся в ссуде у RB/SG: 4 Опцион greenshoe позволит стабилизировать цену акций в последующих первых торгах акциями в течении 30 дней 4 В случае ускоренного тренда роста акций, SG/RB не выкупает акции с рынка => опцион greenshoe исполняется с окончанием стабилизационного периода; SG/RB возвращает акции эмитенту (акционерам), компания фактически эмитирует 15 новых акций 4 В случае негативного тренда акций, SG/RB скупает акции на рынке для стабилизации цены => опцион greenshoe не исполнен в конце стабилизационного периода; выкупленные акции возвращаются компании в качестве возврата долга, компания не эмитирует 15 дополнительных акций 1
Процедура IPO
Основные работы Координационный комитет Рабочая группа - Описание Презентация компании Описание бизнеса Обзор организационной структуры Обновление бизнес-плана Юридические и налоговые аспекты Обзор устава и учредительного договора Корпоративное управление: комитеты… Юридическая и налоговая экспертизы, экспертиза интеллектуальной собственности Бухгалтерская экспертиза Обзор Длинная форма, Короткая форма, Оборотный капитал Производственная экспертиза емкости Поездка на производство, презентация руководства по описанию рынка Документация Компания Советники Юристы SG/RB Юридический советник Бухгалтерия Аудитор SG/RB ГД, ФД SG/RB + NOMAD + Юридический советник Проект проспекта/ документа допуска Проверка ГД, ФД, Юристы SG/RB + NOMAD + Юридический советник Структура предложения Требования листинга Определение структуры сделки ГД, ФД, Юристы SG/RB + NOMAD + Юридический советник Проекты договоров размещения, NOMAD и брокерские соглашения ФД, Юристы SG/RB + NOMAD + Юридический советник Презентация аналитиков Составление презентации для инвесторов Репетиции ФД, Медиа ГД, ФД, Медиа SG/RB + советник по IR Исследование Драфт аналитического отчета Аналитический отчет ФД, Юристы SG/RB + NOMAD + Юридический советник Маркетинг Документы и Юридические аспекты SG/RB Договоры Бизнес-план и Комплексная экспертиза ГД, ФД Выбор PR-агента и агентов по road show Утверждение медиа-плана и стратегии общения с инвесторами Точная структура предложения Сбор заявок и road show ГД, ФД, Медиа SG/RB + NOMAD PR Агент Предложение Решение о выходе на рынок 10 -дневное объявление и подача на LSE « 3 х-дневных» документов Допуск (разблокировка CREST) ГД, ФД, Медиа SG/RB + NOMAD Маркетинг Процесс предложения 1
Наиболее распространенные «узкие места» российских компаний n Финансовая отчетность 4 Нет формального аудита всех дочерних фирм 4 Временные затраты на подготовку и заверение отчетов по МСФО n Прозрачность 4 Недостатки корпоративного управления 4 Наличие независимых директоров 4 Разделение функций Председателя Совета директоров и CEO n Объем предложения и свободного обращения (ожидаемая ликвидность) n Lock-up соглашения n Дивидендная политика n Опцион Greenshoe 1
Société Générale: Усиление команды РОСБАНКа опытом на международных финансовых рынках
РОСБАНК – ведущая кредитная организация России § § § По количеству филиалов и отделений РОСБАНК занимает 1 -е место среди частных банков: более 550 филиалов и отделений в 360 городах России, ряд дочерних банков и компаний в России и за рубежом. РОСБАНК имеет кредитные рейтинги международных рейтинговых агентств Fitch (A- stable), Moody’s (Baa 3 positive), и Standard and Poor`s (BB+ positive). РОСБАНК обладает устойчивой репутацией в финансовой среде и известен многим российским корпорациям как надежный и уважаемый партнер. Обширный опыт работы и глубокое понимание всех областей инвестиционно-банковского бизнеса позволяют предлагать клиентам комплексные решения задач любого объема и уровня сложности. РОСБАНК имеет корреспондентские и партнерские отношения с ведущими международными коммерческими и инвестиционными банками. ГРУППА ИНТЕРРОС SOCIETE GENERALE Одна из крупнейших российских финансово-промышленных групп Один из ведущих банков Европы Рыночная стоимость активов под управлением превышает USD 20 млрд. Высокий авторитет в российских деловых кругах, репутация надежного партнера Металлургия ГМК Норильский Никель Энергетическое машиностроение Силовые Машины Агробизнес Страхование Медиа и СМИ Группа компаний АГРОС ОСГ Согласие Банковский бизнес ИД Проф. Медия АКБ РОСБАНК Основные финансовые показатели (млн. руб. ) Национальные рейтинги в 2007 году * По величине активов 10 По величине собственного капитала 10 По привлечению средств клиентов 7 По объему потребительских кредитов 4 По объему размещенных облигационных займов 4 По объему организованных / размещенных субфедеральных и муниципальных облигационных займов 1 01. 2007 01. 2008 Уставный капитал 6 803. 6 7 197. 9 Собственный капитал 24 931. 8 35 309. 1 Активы 379 160. 7 510 928. 8 * на 01. 09. 07 г. 1
РОСБАНК – крупнейшая филиальная банковская сеть Территориальные Управления РОСБАНКа Северо-Западное ТУ Филиалы: Архангельский, Вологодский, Калининградский, Мурманский, Новгородский, Псковский, Северо-Западный (СПб) Московское ТУ Филиал: Московский Центральное ТУ Уральское ТУ Дальневосточное ТУ Филиалы: Белгородский, Брянский, Владимирский, Воронежский, Ивановский, Калужский, Кировский, Костромской, Красногорский, Курский, Липецкий, Орловский, Рязанский, Смоленский, Среднерусский (г. Тула), Тамбовский, Тверской, Ярославский Филиалы: Курганский, Екатеринбургский, Оренбургский, Прикамский (г. Пермь), Удмуртский, Челябинский Филиалы: Амурский (г. Благовещенск), Биробиджанский, Дальневосточный, Камчатский (г. Петропавловск. Камчатский), Магаданский, Приморский (г. Владивосток), Южно-Сахалинский, Хабаровский, Сахалинский (г. Южно. Сахалинск), Якутский Южное ТУ § Приволжское ТУ Сибирское ТУ Филиалы: Кубанский (г. Краснодар), Краснодарский, Ставропольский, Калмыцкий, Ростовский Филиалы: Астраханский, Нижегородский, Пензенский, Волгоградский, Самарский, Саратовский, Ульяновский, Чувашский Филиалы: Алтайский, Бурятский, Восточно-Сибирский (г. Красноярск), Дудинский, Западно-Сибирский (г. Новосибирск), Иркутский, Кемеровский, Новосибирский, Норильский, Омский региональный, Томский региональный, Тувинский, Тюменский, Улан-Удэнский (Бурятия), Хакасский, Читинский РОСБАНК имеет широкую филиальную сеть: более 550 филиалов и отделений в 360 городах России, ряд дочерних банков и компаний в России и за рубежом. 1
РОСБАНК – лидер долгового рынка в 2007 г. Место РОСБАНКа Количество выпусков Объем выпусков с участием РОСБАНКа (млрд. руб. ) Сводный рейтинг организаторов 4 27 36. 0 Рейтинг организаторов корпоративных облигаций 5 14 22. 8 Рейтинг организаторов субфедеральных и муниципальных облигаций 1 13 13. 2 РОСБАНК – организатор Корпоративные и субфедеральные облигации Субфедеральные облигации Корпоративные облигации 4. 9% 7. 7% 24. 9% * По данным рейтингового агентства Cbonds 2
Высокая независимая оценка основных сфер деятельности Награды и титулы РОСБАНКА в 2007 году Международные рейтинги в 2007 г. * ЛУЧШИЙ ОРГАНИЗАТОР И АНДЕРРАЙТЕР МУНИЦИПАЛЬНЫХ И СУБФЕДЕРАЛЬНЫХ ОБЛИГАЦИОННЫХ ВЫПУСКОВ 2007 ГОДА В рейтинге организаторов субфедеральных и муниципальных облигационных займов Cbonds в 2007 году РОСБАНК занял первое место, заметно опередив конкурентов как по общему объему выпусков, так и по количеству эмиссий. Moody’s Fitch Long-term rating A- ПОБЕДИТЕЛЬ В НОМИНАЦИИ «РОЗНИЧНЫЙ БАНК» В 2007 году РОСБАНК стал победителем в номинации «Розничный банк» категории «Результат и успех» профессиональной премии «Финансовый Олимп» и Председатель правления А. В. Попов награжден Национальной банковской премией «За эффективное управление банком» . S&P Long-term rating BB+ Long-term deposit Baa 3 * Международные стандарты отчетности 3 МЕСТО В РЕЙТИНГЕ САМЫХ РОЗНИЧНЫХ БАНКОВ «Коммерсантъ» в тематическом приложении «Business Guide. Банковский ритейл» публикует рейтинг 400 самых розничных банков России и Украины по данным на 1 июля 2007 года, в котором РОСБАНК занимает 3 -е место. BANK OF THE YEAR РОСБАНК объявлен лауреатом престижной международной премии «Банк года» (Bank of the Year) в 2006 году, став лучшим финансовым институтом России по версии авторитетного британского издания The Banker. КОМПАНИЯ ГОДА В КАТЕГОРИИ «БАНКИ» РОСБАНК стал победителем конкурса «Компания года» в номинации «Банки» в 2006 году. Конкурс ежегодно проводится журналом «Компания» . 4 -ОЕ МЕСТО В РЕЙТИНГЕ ИНФОРМАЦИОННОЙ ОТКРЫТОСТИ Рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S&P) опубликовало «Исследование информационной прозрачности российских банков в 2006 году» с оценкой их открытости в глазах международных инвесторов. В приведенном агентством рейтинге, РОСБАНК занял четвертое место с показателем раскрытия информации 64%, отрыв от лидера составил всего пять процентов. По сравнению с прошлым годом информационная прозрачность РОСБАНКа повысилась в два раза. «…Росбанк останется одним из лидеров на российском рынке, вложения в который все равно окупятся сторицей…» «Ведомости» «…Розничная экспансия Росбанка принесла свои плоды. Теперь он зарабатывает на кредитах населению почти столько же, сколько и на корпоративных клиентах. Другие крупнейшие банки стремятся к такому же результату…» «Ведомости» 2
Société Générale 5 -й крупнейший банк в еврозоне Позиции Рейтинги 5 -й крупнейший банк в еврозоне AA- (Standards & Poor's) Одна из крупнейших по капитализации компаний на Paris Bourse (EUR 42. 4 млрд. ) Aa 2 (Moody's) EUR 31. 3 млрд. собственного капитала* AA- (Fitch) n Представлен в 77 странах по всему миру n Более 120, 000 работников, половина из которых работает за пределами Франции n 143 года в банковском бизнесе n 3 не конкурирующих между собой ядра бизнеса обеспечивают главное конкурентное преимущество 4 Инвестиционный банк l 3 -й крупнейший инвестиционный банк в еврозоне 4 Розничный банк l Более 22. 5 млн. клиентов в 27 странах 4 Управление активами l 4 -й в Европе с активами в EUR 422 млрд. под управлением * На 31 декабря 2007 года 2
Структурное финансирование и европейский рынок капитала Структурное финансирование Деривативы Проектное финансирование Деривативы на акционерный капитал Equity Derivatives n [Enter text] n 2007 Sur IWP была награждена как сделка года журналом Project Finance n 2006 награды Global Bank of the Year, Americas Bank of the year и Asia Bank of the year в секторе проектного финансирования № 2 Global Power Project finance Arranger 2005 (Журнал Infrastructure) n n n Европейские рынки капитала Рынок акционерного капитала n [Enter text] n Commodity Hedging EMEA power deal of the year 2005 (PFI) Shuaibah IIIIWPP–Saudi Arabia n Best Equity House in France 2006 (Euromoney) n SG CIB награждался The Banker's Equity Derivatives House of the Year беспрецендентно 5 раз подряд 4 Structured Ed. F’s ESOP 2005 Best Equity House in France 2004 (Euromoney) Рынки долгового капитала House of the Year in commodities structured products n Облигации 4 Euro Bond House of the Year 2007 by IFR Magazine. Финансирование активов n Финансовый консультант глобальных PFI/PPP проектов n SG организовал и консультировал некоторые значительные лизинговые транзакции в коммунальном секторе, стоимостью EUR 12 млрд. n Best Commodity Derivatives House n Orbeo n Rhodia-SG совместное предприятие лидирующие на рынке углеродных материалов n SG CIB был назван "Best Export Finance Bank" в 2007 году Trade & Forfaiting Review Входит в мировую top 2 с 1995 согласно журналу Trade Finance Слияния и поглощения Sovereign EUR bond league table Euroweek 2006 # 2 Corporate EUR bond league table Euroweek 2006 n Финансирование экспорта n # 2 Gaselys n С 2001 года Gaselys совместное предприятие между SG и Gaz de France, является лидирующей торговой компанией на европейском рынке натурального газа и электричества. n n n Лидирующая позиция в европейском секторе M&A YTD 2007 : № 1 in all Utility Corporate Euro-dominated Bonds (Dealogic) # 3 Most Innovative Best Lead Manager of Euro Senior Corporate Bonds Bank As voted by borrowers As voted by peers Euroweek 2006 Финансирование сделок 4 2005: Важнейшие сделки, . Финансирование для Gas Natural на EUR 7. 8 млрд. и на EUR 1. 2 млрд. для Transalpina di Energia. 4 2004: EUR 1. 5 млрд. на финансирование Edison in Italy. Синдицированные займы 4 Один из лучших организаторов синдицированных кредитов по объему в Европе, Среднем Востоке, Африке № 6 (IFR 9 М 2007) Секьюритизация 4 № 5 по секьюритизации в евро (IFR 9 М 2007) 2
Топ 10 на европейском рынке сделок с акционерным капиталом Западная Европа 2001/2007 Металлообработка и добыча Source: Thomson Financial Западная Европа 2001/2008 Source: Thomson Financial, updated at 02/06/2008 Joint Bookrunner Co-Lead Manager February 2008 Italy Steria IPO Raising MEUR 4 478 Raising MEUR 56. 1 Co-Lead Manager Iberdrola Renovables IPO Source: Thomson Financial, updated at 02/06/2008 Основные сделки SG (EQL) Основные сделки SG Molmed Западная Европа 2001/2008 (EQL) Rights Issue Raising MEUR 201 December 2007 Spain November 2007 France Co-Lead Manager SAF Holland IPO Raising MEUR 157 July 2007 Germany Co-Manager European Capital Joint Bookrunner & Global Coordinator & Joint Lead Manager Joint Bookrunner International Metal Service IPO Raising MEUR 125 Marketed Offering Rights Issue Raising MEUR 127 Raising MEUR 1 835 May 2007 UK June 2006 September 2006 France Sole global coordinator and Joint Bookrunner Vinci Linde Rights Issue Raising MEUR 2 535 Germany April 2006 France 2
Société Générale лидер на кредитном рынке России Société Générale № 1 по организации синдицированных кредитов в России Лидерство в финансировании сделок M&A в России и глобальном секторе Mining 2007 Acquisition Finance Bookrunner US$ 2, 000 m Mandated Lead Arranger US$ 1, 100 m Bookrunner US$ 40, 000 m Russia India UK & Australia/Canada 2007 Acquisition Finance 2007 Refinancing 2007 Acquisition Finance Bookrunner US$ 6, 000 m Bookrunner US$ 2, 000 m Bookrunner US$ 5, 450 m Bookrunner US$ 3, 500 m Russia/Canada Russia 2007 2006 Acquisition Finance 2006 Refinancing Mandated Lead Arranger US$ 18, 000 m US$ 9, 500 m € 17, 000 m Brazil/Canada Switzerland/Canada Netherlands 2006 Acquisition Finance 2
Глобальная сеть продаж Организация презентаций и корпоративных событий Сильная дистрибуторская платформа n Более 10, 000 контактов инвесторов в год по Европе, Сев. Америке, Японии. n Europe: 144 Полная маркетинговая и логистическая поддержка, предоставленная командой «Corporate Access» 4 Группа из 5 менеджеров предоставляет первоклассный сервис предприятиям по всему миру 4 8 человек, находящихся в Париже, Лондоне и Нью Йорке, задействованы в организации корпоративных контактов и презентаций. 4 № 1 корпоративный доступ во Франции (Extel 2007) n Лидер по доступу к менеджменту европейских компаний: 4 Количество корпоративных клиентов-участников >820 в 2007 4 Корпоративных презентаций >455 in 2007 4 Конференций 28 in 2007 4 Производственных экскурсий 12 in 2007 4 Визитирование в интересах инвесторов по запросу: >110 in 2007 4 Предоставляется профиль инвесторов и информация потребителей Привилегированный корпоративный доступ позволил SG CIB достигнуть лидирующих позиций в еврозоне в качестве корпоративного и инвестиционного банка Paris, London, Frankfurt, Zurich, Madrid Americas: 40 New York & Boston Sales: Program Trading: Sales-traders: 11 11 78 54 Market Makers: Convertibles: Sales: Execution: Program Trading: Sales-traders: 10 14 64 20 20 16 Asia: 18 Tokyo, Hong Kong Execution Sales Program Trading: 10 2 6 Toronto and Calgary Sales, trading and 17 Research Source: SG Глобальный Брокер N° 1 по версии Euronext Корпоративные презентации 2
Глобальный доступ к первоклассным инвесторам Инвесторы 1 -го ранга: - Активные игроки на первичных сделках -“Ценовые лидеры” – инвесторы, способные создавать высокий и качественный спрос во время формирования заказов - Обеспечение достойного внебиржевого рынка База Soc. Gen идеально подходит для ключевых инвесторов 2
Приложения Подготовка к IPO
Комплексная финансовая проверка n 3 стандартных формы, подготавливаемых Reporting accountant: 4 «Длинная форма» 4 «Короткая форма» 4 «Отчет об оборотном капитале» n «Длинная форма» (50 -100 страниц) 4 Взгляд на историю и перспективы развития бизнеса 4 Базируется на бизнес-плане и обсуждениях с менеджментом l Предназначен для подтверждения заявлений Компании l Предназначен для независимого подтверждения (или опровержения) бизнес-плана Компании 4 Процедура финансовой отчетности и контроля также должна быть рассмотрена, чтобы: l Директора могли объявить в документации к допуску, что проведенные процедуры обеспечивают разумное основание … для заключения правильных суждений в отношении финансовой позиции компании» l Nomad был удовлетворен уровнем достоверности суждений и степенью соответствия компании обозначенным требованиям n «Короткая форма» 4 Презентация аудированной отчетности компании за последние 3 года n «Отчет об оборотном капитале» : 4 Прогнозная финансовая модель и соответствующий отчет. Требования AIM включают пункт об обеспеченности компании оборотным капиталом в течение 12 месяцев 4 Большинство практиков настаивают на 18 -месячном периоде 4 Предположения базового сценария будут подвергаться анализу чувствительности к изменению основных драйверов бизнеса 4 Менеджмент разрабатывает и обосновывает планы, основанные на анализе чувствительности 2
Комплексная юридическая проверка n Проверка прав собственности на все основные корпоративные активы n Получение подтверждения юридической точности всей документации компании n Анализ юридических рисков корпоративного управления n Обзор и оценка судебных исков n Анализ юридических рисков n Корректные контракты для директоров и ключевых сотрудников компании n Верификация всех существенных контрактов n Анализ налоговых рисков (если не освещался бухгалтерами) 3
Комплексная коммерческая и производственная проверка n Осмотр производственных площадок n Оценка качества работы команды менеджеров n Адекватность бизнес-модели и инвестиционных тезисов n Презентационные способности команды менеджеров n Чувствительность рынка 3
Требования к документу допуска по раскрытию информации n Компании, готовые к допуску на AIM, должны предоставить документ допуска, содержание которого определено в таблице 2 правил AIM, включающие следующие пункты: 4 Обязательства и показатели оборотного капитала 4 Факторы риска, специфические для эмитента и его отрасли 4 История развития эмитента 4 Профильная деятельность и основные рынки 4 Аудированная отчетность (Non-EEA: IAS, US/Canadian GAAP, Australian IFRS) 4 Основные тренды и изменения с момента последнего отчета 4 Материальные договоры и судебные споры 4 Интересы директоров и основных акционеров в акциях 4 История договоров с директорами, история и биография директоров, история неплатежеспособности 4 История акционерного капитала и права, применимые к акциям 4 Pro-forma финансовой информации (если включена), должна сопровождаться специальными указаниями и мнением независимых бухгалтеров 4 Информация, разумно необходимая для полного понимания активов и обязательств, финансового состояния, прибылей и убытков, прав на ценные бумаги, и любая информация для документа допуска 3
Маркетинг n Аналитический отчет n Pre-marketing 4 Получение отзыва инвесторов об оценке и инвестиционной идее n Проведение Road Show n Формирование книги заявок n Сбор писем о размещении 3
Допуск на AIM n Технический допуск 4 Собрание Совета директоров для утверждение списка размещения 4 Получение и отправка подписанных писем о размещении 4 Заключительное заседание Совета директоров 4 Финальный Документ к допуску, подача документов на AIM за 3 дня 4 Через 3 дня акции допускаются к торгам 4 Расчеты в системе CREST с поставкой против платежа происходят утром в дату допуска 4 Выплата денежных средств компании (+/- 3 дня после допуска) n Практические аспекты допуска 4 Подписание соглашения о размещении 4 Формирование брокером книги заявок 4 Общение брокера с клиентами 4 Формальные обязательства 4 Формальные письма размещения (отсылка, подписание и возврат) при условии допуска 4 Допуск акций к торгам на AIM 3
Скачать презентацию Организация публичных размещений правила AIM 20 июня 2008
53ec6ef859c635fa6f429895ce4c1b12.ppt