Оценка инвестиционной привлекательности проекта Виктория Фастовец fastovecvl gmail com

Оценка инвестиционной привлекательности проекта Виктория Фастовец fastovecvl@gmail. com + 7 (916) 721 -55 -92 LJ: wise-things. livejournal. com Skype: fastovecvl

План тренинга Денежный поток Оценка рисков Система показателей Практика

Денежный поток FCFF (для компании) – с использованием долгового финансирования FCFF = EBIT(1 -T) – Capex + D - ∆NWC EBIT – прибыль до выплаты налогов и процентов T – налог на прибыль Capex – капитальные расходы D – амортизация материальных и нем. активов ∆NWC – изменение чистого оборотного капитала FCFE (для акционеров) FCFE = NI – Capex + D - ∆NWC – PR + NDI NI – чистая прибыль PR – выплаты по обязательствам NDI – новые займы FCFA (на активы) – определяется стоимость только акционерного капитала

Оценка рисков Инструмент учета риска в финансовой модели – ставка дисконтирования (перерасчет будущих денежных потоков в величину текущей стоимости) FCFF (для компании) – в качестве ставки дисконтирования используем WACC (Weighted Average Cost of Capital) WACC = Стоимость собственного капитала * его долю + Стоимость заемного капитала * его долю * (1 – налог на прибыль) FCFE (для акционеров) – в качестве ставки дисконтирования используем ставку, рассчитанную по модели CAPM (модель оценки капитальных активов) = стоимость собственного капитала

Система показателей Чистая приведенная стоимость (NPV) Внутренняя норма доходности (IRR) Индекс рентабельности инвестиций (PI) Период окупаемости Дисконтированный срок окупаемости