Обыкновенные акции Common stock Ordinary Shares Понятие

Обыкновенные акции (Common stock; Ordinary Shares)

Понятие обыкновенных акций Обыкновенные акции – это акции, не предусматривающие для своих держателей специальных привилегий.

Основные черты обыкновенных акций 1) Требования из обыкновенных акций (например, в случае ликвидации компании) удовлетворяются после удовлетворения требований по привилегированным акциям.

Основные черты обыкновенных акций 2) Размер дивиденда по обыкновенным акциям не фиксируется, - он может меняться в разные годы (кварталы, полугодия). Размер дивиденда определяется экономическими результатами деятельности компании за соответствующий период, объёмом полученной ею прибыли.

Основные черты обыкновенных акций 3) Обыкновенные акции всегда дают своим держателям право голоса на общих собраниях (в отличие от привилегированных, которого такого права, по общему правилу, лишены).

Основные черты обыкновенных акций 4) Иногда обыкновенные акции могут быть выгоднее привилегированных в силу начисления на них более высоких дивидендов.

Виды обыкновенных акций 1) Разрешенные к выпуску акции (Shares authorized) – это обыкновенные акции, максимально разрешённое к выпуску количество которых указано в учредительных документах компании (articles of association).

Разрешенные к выпуску акции (Shares authorized) -2 Для увеличения эмиссии таких акций, необходимо созывать общее собрание и вносить изменения в устав компании.

Разрешенные к выпуску акции (Shares authorized) -3 Чтобы избежать неудобств, связанных с процедурой внесения изменений в устав, компании обычно указывают в уставах большее количество предназначаемых к выпуску акций, чем реально эмитирует. В этом случае появляется новая категория акций – «выпущенные акции» .

2) Выпущенные акции (issued shares) • Этот термин обозначает количество реально выпущенных эмитентом акций. • Выпущенные акции – это всегда часть разрешенных к выпуску акций. • Для определения их количества общее собрание созывается редко; обычно их количество определяется правлением (board of directors) в рабочем порядке.

3) Собственные акции компании (treasury stock) Часть разрешённых к выпуску, но ещё не выпущенных компанией акций, называется собственными акциями компании (treasury stock). В число собственных акций могут войти и акции, выпущенные ранее, но впоследствии обратно выкупленные компанией у своих акционеров.

4) Цели держания компанией собственных акций (treasury stock) а) приобретение собственных акций путём обратного выкупа может практиковаться компанией для снижения различных рисков (напр. , риска падения рыночной стоимости акций, риска недружественного поглощения);

4) Цели держания компанией собственных акций (treasury stock) - 2 (б) собственные акции могут удерживаться компанией для целей поощрения ими своих работников, менеджеров, передача им акций может оказаться выгоднее выплаты наличных денег;

4) Цели держания компанией собственных акций (treasury stock) - 3 (в) иногда передача акционерам акций из числа собственных акций компании выгоднее начисления им дивидендов, так как позволяет минимизировать налоговые платежи компании.

Основные черты собственных акций компании (Treasure stock) • 1) до тех пор, пока акции остаются собственными акциями компании, дивиденды по ним не начисляются; • 2) собственными акциями компании нельзя голосовать (Treasury stock has no voting rights);

Основные черты собственных акций компании (Treasure stock) - 2 • 3) Доля акционерного капитала, выраженная в собственных акциях компании, не может превышать некоторого уровня, установленного законодателем. • В США, например, дневной объём обратного выкупа корпорацией своих акций на бирже не может превышать 25% от среднедневного оборота таких акций за предшествующие четыре календарные недели (SEC Rule 10 b-18).

Основные черты собственных акций компании (Treasure stock) 4) Для обратного выкупа ранее выпущенных в обращение акций корпорация не вправе прибегать к услугам более чем одного биржевого брокера в день (США: SEC Rule 10 b-18)

Акции, находящиеся в собственности акционеров (Shares outstanding) Так именуются обыкновенные акции из числа разрешенных к выпуску, выпущенных и приобретённых акционерами.

Акции, находящиеся в собственности акционеров (Shares outstanding) - 2 Их основные черты: • (а) дают своим держателям право голоса на общих собраниях; • (б) выражают принадлежащую акционеру долю в имуществе компании.