Лекция 4. Облигация.ppt
- Количество слайдов: 19
Облигация ценная бумага, которая дает право ее держателю на получение от лица, которое выпустило облигацию номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, также право на получение фиксированного в ней процента от номинала либо иные имущественные права.
Основные свойства облигации: l l всегда срочная: выпускается и обращается на определенный срок, заранее установленный при выпуске облигации; эмиссионная ценная бумага; погашается по номиналу (если в самой облигации не оговорено иное); как правило, приносят доход в виде процента от номинала. Хотя в практике облигационных выпусков используются различные виды доходности.
Три уровня стоимости: l l l Номинальная; выкупная (по ней эмитент выкупает облигацию в установленный срок); рыночная (фактическая цена, складывающаяся на РЦБ под влиянием спроса и предложения).
Классификация облигаций 1. В зависимости от эмитента: l l облигации государства: – федеральные выпущенные от имени РФ – муниципальные выпущенные от имени муниципального образования. корпоративные облигации.
2. от формы дохода: l • • процентный, купонный доход – процент от номинала. Указывается уровень и сроки выплачиваемого процента. Он может быть: фиксированным переменным (ступенчатая ставка). Переменная ставка неизменно используется в условиях высокой инфляции, чтобы гарантировать реальную доходность вложений в облигацию.
Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов облигациям. к Купонный доход предусматривает периодические выплаты дохода. Купон - это часть ценной бумаги, которая дает право на получение владельцем ценной бумаги дохода в обмен на этот купон, который отрезается от ценной бумаги в момент выплаты дохода. Роль купона сводится к контролю.
l дисконтный доход(продаются с дисконтом ниже номинала); l доход в виде курсовой разницы, если цена покупки им облигации будет ниже цены последующей ее продажи.
3. В зависимости от того, где размещаются облигации: l внутренние l внешние займы
Достоинства облигации: l l l позволяет быстро мобилизовать крупные финансовые ресурсы; свободно покупается-продается на рынке; высокая обращаемость; затраты по размещению и погашению невелики эффективный инструмент мобилизации денежных средств населения.
Достоинства облигации: l l l позволяет быстро мобилизовать крупные финансовые ресурсы; свободно покупается-продается на рынке; высокая обращаемость; затраты по размещению и погашению невелики эффективный инструмент мобилизации денежных средств населения.
Курс облигации: где: Ц – рыночная цена облигации, Н – номинал облигации.
I. Основные показатели дисконтной облигации: 1. Рыночная стоимость дисконтной облигации где: Р тек – текущая стоимость облигации; i- процентная ставка дисконтирования в долях единиц.
2. Доходность дисконтных облигаций к погашению где: Ц 1 – цена покупки облигации; t –количество календарных дней до погашения.
3. Доходность облигаций к продаже дисконтных где: Ц 2 – цена продажи облигации; ∆ t – срок владения облигацией.
II. Основные показатели процентной (купонной) облигации: 1. Рыночная стоимость процентной облигации с учетом ее погашения
где: Р тек – текущая рыночная стоимость облигации; Пn – периодические купонные выплаты по облигации; i- процентная ставка дисконтирования; N – общее количество процентных выплат; n – номер процентной выплаты. единиц.
2. Текущая доходность процентных облигаций, учитывающая только процентный доход по облигациям где: П – годовые проценты по облигациям (в руб. ).
3. Конечная доходность, учитывающая еще и курсовую разницу, полученную от перепродажи либо погашения облигации где: Ц 2 – цена продажи (погашения) облигации; n – количество лет владения облигацией.
Лекция 4. Облигация.ppt