ОАО «Вимм-Билль-Данн» Расчет показателя WACC 324 ГР ДРАЧУК БОГДАН МОРОЗОВ ВЛАДИСЛАВ КОНДРАТЬЕВ ВЛАДИМИР МАКСИМОВИЧ РАДМИЛА КАЛЬДИНОВА АЙСА СОТНИКОВ ДМИТРИЙ
Краткое описание компании ОАО «Вимм-Билль-Данн» была основана в 1992 году путем создания линии по разливу соков, взятой в аренду у одного из предприятий, и кредита в 50 тысяч долларов. Компания «Вимм-Билль-Данн» — лидер рынка молочных продуктов и детского питания в России и один из ведущих игроков рынка безалкогольных напитков в России и странах СНГ. «Вимм-Билль-Данн» принадлежит более 35 -ти перерабатывающих заводов в России, на Украине и в Центральной Азии. На этих предприятиях работают в общей сложности более 18 тыс. человек. (Данные на 2009 год)
Краткое описание компании Наиболее узнаваемые бренды: «Домик в деревне» , «Чудо» , «Весёлый молочник» , Bio-Max, J 7. Марка «Агуша» — самый узнаваемый в России бренд детского питания. Миссия «Вимм-Билль-Данн» : «Помогать людям, радуя их каждый день вкусными и полезными для здоровья всей семьи продуктами питания» . Пожалуй самым значимым событием в жизни компании, стала его покупка в 2010 году компанией Pepci. Co за 5, 8 млн. долларов.
WACC Показатель характеризует относительный уровень общей суммы расходов по обеспечению каждого источника финансирования и представляет собой средневзвешенную стоимость капитала.
WACC = We × Ce + Wp × Cp + Wd × Cd × (1 - t) We - Weight of equity (Вес обыкновенных акций компании) Ce (Re) – Cost of equity (Стоимость обыкновенных акций компании) Wp - Weight of preferred stock (Вес привилегированных акций компании) Cp - Cost of preferred stock (Стоимость привилегированных акций компании) Wd - Weight of debt (Вес долга) Cd (Rd) - Cost of debt (Стоимость долга x) t - tax rate (Ставка налога)
WACC Так как мы не берём в расчёт привилегированные акции, то формула упрощается до следующей: WACC = We×Ce + Wd×Cd×(1 - t) + Wp×Cp
Расчеты: Weight of equity We (Вес обыкновенных акций компании)= E/V 1) (E) = N (число акций) × P (Цена акций) = (89, 50$ × × 31, 2196) × (44000000 + 1207349) =126 316 304 079 р. 2) (V) = (E) + (D), где V = 168 117 546 000 р. 3) We = 126 316 304 079/168 117 546 000=0, 751357 р. Где Е – рыночная стоимость акционерного капитала V – суммарная стоимость капитала D – доля заемного капитала компании
Расчеты: Cost of Equity Rf = 1, 9 % (доходность по американским 10 -летним облигациям за последние 3 года) Rm - Rf = 6% (рыночная премия за риск) β u= β lev/(1+(1 -t)×D/E) преобразовав β u без финансового рычага с учетом заемного финансирования, получаем: β вбд= β u×(1+(1 -t)×D/E) Для подобных компаний коэффициент β в среднем равен 1. 5, а доля заемного капитала компании к общему = 0, 72. Воспользовавшись вышеприведенной формулой, получаем, что наш коэффициент β = 1, 52 Ce = Rf + β × (Rm - Rf) = 1, 9%+1, 52× 6%=11, 02%
Расчет: Weight of debt, Cost of debt, t Wd = D/V = 1 -We = 1 -0, 751357=0, 248643 Cd = 8% Ставка корпоративного налога на прибыль в Российской Федерации составляет 24%. Соответственно t (tax rate) = 24%.
Расчет: WACC = We × Ce + Wd × Cd × (1 - t) WACC = 0, 751357 × 11, 02% + 0, 248643 × × 8% × (1 -0, 24) = 9, 791703846%.
Скачать презентацию ОАО Вимм-Билль-Данн Расчет показателя WACC 324 ГР ДРАЧУК
OAO_Vimm-Bill-Dann.pptx