О макроэкономической ситуации в Республике Беларусь Главное управление

О макроэкономической ситуации в Республике Беларусь Главное управление монетарной политики и экономического анализа

Текущая ситуация 2

Внешние условия: прогнозы темпов экономического роста Рост ВВП, % 2014 2015 (прогнозы центральных банков) 2015 (прогноз МВФ, WEO апрель 2015 г. ) Российская Федерация 0, 6 (3, 5 4) 3, 8 Украина 6, 8 7, 5 5, 5 Еврозона 0, 9 1, 1 1, 9 1, 5 Китай 7, 4 7, 0 6, 8

Внешние условия: текущая ситуация

Динамика спроса

Направления экспорта Республики Беларусь в 2014 году Россия 29. 1 Украина 42. 2 Соединенное Королевство Нидерланды 4. 5 Германия 4. 8 Другие страны 8. 2 11. 2

Товарная структура экспорта и импорта Республики Беларусь в 2014 году Экспорт Импорт 11. 5 Прочие 9. 4 15. 2 Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье 11. 8 6. 5 Черные и цветные металлы 34. 2 Минеральные продукты 17. 1 Продукция химической промышленности, каучук (включая химические волокна) Машины, оборудование и транспортные средства 15. 5 9. 1 29. 8 14. 1 25. 8

Прогнозные расчеты на 2015 год Прогноз на 2015 год Показатели Нефть: 60 USD за баррель; RUB/USD: 60 рублей за доллар США; прирост реального ВВП РФ: -3 % Прирост потребительских цен, декабрь к декабрю, % 18 (+/- 2) Прирост средней широкой денежной массы, % Ставка рефинансирования, в среднем за год, % Прирост реального внутреннего спроса, год к году, % Сальдо товаров и услуг, млрд. долларов США Нефть: 40 USD за баррель; RUB/USD: 80 рублей за доллар США; прирост реального ВВП РФ: -5 % не более 30 24 27 -6 – (-8) -11 – (-13) -1 – (-1. 5)

Макроэкономическая ситуация темп роста к соответствующему периоду предыдущего года, в сопоставимых ценах 120 процентов 115 110 104. 3 105 101. 7 101. 8 101. 0 100. 9 101. 3 101. 6 100 98. 0 95 90 85 I-III I-VI I-IX I-XII I-III 2013 ВВП Инвестиции в основной капитал I-VI I-IX I-XII 2014 Розничный товарооборот I-III 2015

Макроэкономическая ситуация (продолжение) Влияние основных видов экономической деятельности на формирование ВВП (процентов)

Индекс бизнес климата Национального банка

процентов долларов США Внешняя торговля

5 январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь Инфляция процентов в годовом выражении 40 35 30 Целевой параметр на 2015 год – 18 % (± 2 %) 25 20 15 10 2013 Прирост регулируемых цен и тарифов Прирост базовой инфляции 2014 2015 Прирост потребительских цен

Ожидания изменения интенсивности инфляции

Структурные тренды 15

Рынок капитала: динамика и уровень загрузки процентов 15 10 5 0 2014 q 3 2014 q 1 2013 q 3 2013 q 1 2012 q 3 2012 q 1 2011 q 3 2011 q 1 2010 q 3 2010 q 1 2009 q 3 2009 q 1 * кв. к кв. п. г. 2008 q 3 2007 q 1 2006 q 3 2006 q 1 2008 q 1 Прирост капитала за -5 88 85 82 79 76 73 70 67 64 61 58 55 Среднегод-й коэф-т загрузки произв-х мощностей (всего по эк-ке) Коэфф-т загрузки произв-х мощностей Естественный уровень загрузки мощностей 2002 q 1 2002 q 3 2003 q 1 2003 q 3 2004 q 1 2004 q 3 2005 q 1 2005 q 3 2006 q 1 2006 q 3 2007 q 1 2007 q 3 2008 q 1 2008 q 3 2009 q 1 2009 q 3 2010 q 1 2010 q 3 2011 q 1 2011 q 3 2012 q 1 2012 q 3 2013 q 1 2013 q 3 2014 q 1 2014 q 3 Темп прироста капитала Прирост капитала за счет 20 * кв. к кв. п. г. üсреднегодовая загрузка производственных мощностей в целом по экономике в IV кв. 2014 г. составила 73, 7 %, что находится в пределах естественного уровня; üтемп прироста капитала в IV кв. 2014 г. составил 1, 9%, несколько превысив верхнюю границу оптимального значения (0, 9 -1, 8%) ввиду по-прежнему высоких темпов наращивания физических объемов капитала; üввиду структурных и конъюнктурных ограничений попытки ускорения роста ВВП за счет

в стоим. выраж-и 1950 300 200 Числ-ть раб-в, 1850 100 2014 2013 2011 2012 1800 2010 0 2009 2014 q 3 2014 q 1 2013 q 3 2013 q 1 2012 q 3 2012 q 1 2011 q 3 2011 q 1 2010 q 3 2010 q 1 2009 q 1 2008 q 3 2008 q 1 2007 q 3 2007 q 1 2006 q 3 За счет изменения человеко-часов 2009 q 3 2 1900 2008 тыс. чел. 12 6. 0 * кв. к кв. п. г. 4. 0 3. 0 Уровень безработицы в РБ согласно МОТ 2. 0 1. 0 2014 q 4 2014 q 3 2014 q 2 2014 q 1 2013 q 4 2013 q 3 2013 q 2 2013 q 1 2012 q 4 0. 0 2012 q 3 Темп роста числти труд-х ресурсов 0. 8 0. 7 0. 6 0. 5 0. 4 0. 3 0. 2 0. 1 0 5. 0 2012 q 2 Темп роста числти эк. активного занятого насел-я 2012 q 1 103 102 101 100 99 98 97 процентов * кв. к кв. п. г. 2006 q 1 2006 q 3 2007 q 1 2007 q 3 2008 q 1 2008 q 3 2009 q 1 2009 q 3 2010 q 1 2010 q 3 2011 q 1 2011 q 3 2012 q 1 2012 q 3 2013 q 1 2013 q 3 2014 q 1 2014 q 3 -8 Отработано часов в среднем за квартал 400 часов зарплаты 2007 22 процентов 32 динамика , уровень загрузки , трудовые ресурсы и экономическая активность За счет изменения Прирост услуг труда 2006 q 1 процентов Рынок труда:

CФП: Прирост ВВП Вклад СФП Вклад труда 12 7 0. 6 0. 5 0. 4 0. 3 0. 2 0. 1 0 0. 8 2 0. 6 -3 0. 4 109 среднегодовая трудоотдача (правая шкала) 107 99 2 индекс производитель ности труда 2006 q 1 2006 q 3 2007 q 1 2007 q 3 2008 q 1 2008 q 3 2009 q 1 2009 q 3 2010 q 1 2010 q 3 2011 q 1 2011 q 3 2012 q 1 2012 q 3 2013 q 1 2013 q 3 101 4 3 105 103 1 0 2014 q 3 2014 q 1 2013 q 3 2013 q 1 2012 q 3 2012 q 1 2011 q 3 2011 q 1 2010 q 3 2010 q 1 2009 q 3 2009 q 1 2008 q 3 0. 0 2008 q 1 5 0. 2 2007 q 3 Среднее IV кв. 2014 г. к IV Опимальные значение за кв. 2013 г. значения период 20092013 гг. 2007 q 1 111 Среднее значение за период 20062008 гг. 2006 q 3 -8 процентов Эффективность накопления 1. 0 2006 q 1 процентов траектория экономического роста, эффективность факторов производства 17 Плюсы: üПоложительный вклад СФП в IV кв. 2014 г. , рост производительности труда и эффективности накопления основного капитала свидетельствуют о повышении эффективности использования факторов производства Минусы: ü Сокращение капиталоотдачи и замедление трудоотдачи указывают на неустойчивость положительных тенденций и недостаточно оптимальное использование факторов производства

Динамика эффективности за 10 лет

Разрывы внутреннего, совокупного спроса и ВВП 15 4 3 2 1 5 процентов 0 -5 0 -1 -2 -3 Разрыв выпуска ü Реальный внутренний и совокупный спрос находятся выше равновесия, указывая на наличие инфляционного давления 2014 Q 3 2014 Q 1 2013 Q 3 2013 Q 1 2012 Q 3 2012 Q 1 2011 Q 3 2011 Q 1 2010 Q 3 2010 Q 1 2009 Q 3 2009 Q 1 2008 Q 3 2008 Q 1 2007 Q 3 2007 Q 1 2006 Q 3 2006 Q 1 Разрыв внутреннего спроса 2006 Q 3 -4 -10 2006 Q 1 процентов 10 ü в 2014 году реальный ВВП был несколько ниже своего равновесного значения; ü несмотря на некоторую стабилизацию выпуска по сравнению с 2013 г. , отсутствуют явные сигналы устойчивого роста белорусской экономики; ü экономика остается уязвимой к шокам

Денежная масса, кредит экономике и номинальный ВВП (среднегодовые) прирост год к году 100 80 Темпы роста номинального кредита и номинального денежного предложения опережают рост номинального ВВП. 60 40 2011 2012 2013 2014 Требования банков к экономике Широкая денежная масса Номинальный ВВП 2015

Экономически необоснованный спрос предприятий на кредиты банков и прирост требований банков 80, 000 70, 000 млрд. руб. 60, 000 50, 000 40, 000 30, 000 20, 000 10, 000 0 2012 год 2013 год 2014 год За счет ускоренного роста оплаты труда За счет превышения нормального уровня запасов За счет увеличения доли внешней дебиторской задолженности Прирост требований банков

Темпы роста кредитов экономике и ВВП, процентов в номинальном выражении 140 135 130 125 120 т ар М Ф ев ра ль ь ар Ян в ь ка бр Де бр ь оя Н яб рь кт О яб рь нт т Се вг ус А ль ю И нь ю И ай ел пр А М ь т ар М ль ев ра Ф Ян в ар ь 115 2014 Номинальный ВВП, скользящее среднее за 12 месяцев к соответствующему периоду прошлого года Требования банков к экономике, скользящее среднее за 12 месяцев к соответствующему периоду прошлого года

Спасибо за внимание!